本周大盘继续缩量调整，但速度明显趋缓，沪深300指数下跌0.71%。从行业板块表现来看，本周贸易、航空、化纤、软件服务、铁路运输等板块表现突出，而煤炭、地产、航运、有色金属等板块表现落后。从风格板块表现来看，本周延续了上周的走势，本周高PE股、绩差股、亏损股等题材股板块表现要好于绩优股、低PE股。本周市场热点有所转换，前期深幅回调的题材股也逐步活跃以来，表明市场信心并没有因为上周的大幅调整而受到较大的损害。

　　虽然上周经历了9年以来单周最大跌幅，但市场并没有因此感到恐慌，投资者普遍认为这是市场继续整固，蓝筹股的补跌有利于未来市场运行。我们认为未来市场将受到如下因素影响：

　　1、资金通过基金入市重新启动。本周有几只基金进行分拆，还有部分老基金放开申购，这些体现管理层对基金规模的控制开始有所松动，这可能是未来行情发展的一个积极信号。

　　2、股指期货的推出将消除市场的不确定性。目前市场普遍认为股指期货不会改变市场本身的运行规律，虽然短期可能会对市场造成一定调整压力，但中长期股市走势是由它自身的运行规律来确定，股指期货适时推出将消除市场的确定性。

　　3、宏观数据偏紧，加息压力加大。虽然央行在9月CPI数据出来后，对加息采取了相当谨慎的态度。但从目前形势分析，加息问题还是比较微妙，我们倾向于认为，为了维护社会和谐，加息似成为央行不得不为之的选择。

　　4、市场扩容压力依然较大。未来一段时间将不断有大盘股发行，如中国铁路工程公司近期将发行46亿股左右，另外H股以及红筹股的回归也给市场较大的资金压力。

　　5、蓝筹股的补跌可能影响市场人气。我们明显感觉到此次是对530之后蓝筹股大幅快速上涨的一个修正，而530那次调整是对题材股泡沫的修正，因此此次调整属于市场参与主体主动行为所为，市场感觉并没有那么可怕，我们有理由相信蓝筹股补跌是市场健康运行的一种方式。

　　虽然短期市场受到资金面供给以及政策调控的影响出现调整，但从中长期来看，在人民币升值以及上市公司业绩增长预期下，A股市场依然具有上涨空间。