经历了一个多月的持续调整之后，近期A股市场逐步回稳，周三上证指数重新站上5000点，钢铁、石化等权重个股纷纷走强，显示市场做多动能重新得到回升，在此情况下，积极把握短期市场止跌回升可能存在的投资机会，也成为了我们所关注的焦点。

　　我们认为，在市场估值不断上升的背景下，具备“比较估值优势”和“确定性的业绩快速增长”仍是下阶段市场关注的两大主线。同时，人民币升值的大趋势依然没有任何改变，在此情况下，“人民币升值”受惠的品种，同样成为我们在下阶段关注的战略性主题。

　　1、寻找超跌，关注石化、有色金属和钢铁。在前期市场的持续调整走势中，A股市场大部分个股均出现了较大幅度的调整，尤其以中国石油、中国石化为代表的石化类个股以及有色板块，更是成为前期市场的领跌品种。我们认为，随着市场的逐步回暖，这些前期跌幅巨大的品种，很有可能会成为短期投资者“抄底”时所首要考虑的对象。同时，在市场整体估值依然相对较高的背景下，诸如石化、钢铁等具备比较估值优势的品种。也往往会成为短线投资者所关注的重点。

　　2、寻找确定性增长，关注机械设备。我们认为，那些估值有望所随着业绩的快速增长而逐步降低的确定性增长品种，不管是在市场的止跌反弹阶段，还是在未来的市场中，其所面临的投资机会也往往更为明显。

　　以机械设备行业为例，我们认为，产业升级和产业转移的加速使得机械装备制造业长期增长趋势超越了周期性。重工业化阶段的机械装备制造业保持高于国民经济增长的速度发展，同时，世界机械装备制造业快速向中国转移削弱了国内机械装备制造业的周期性，国内机械装备制造企业在国内经济增长放缓的年份可以通过国际市场的拓展而保持销售的继续增长。在此情况下，我们预期未来一段时期，机械设备类公司的业绩增长将依然持续，相关个股所面临的投资机会，也值得投资者密切关注。

　　3、“人民币升值”，关注金融服务和航空。从更长周期来看，将资金向“人民币升值”受惠品种倾斜，仍将是未来投资A股市场的战略主线。对于“人民币升值”，我们建议投资者不妨重点关注保险和证券等金融服务类个股以及航空类个股。以证券股为例，从其他证券市场的表现来看，证券类个股在本币升值期间的表现普遍出色。同时，近期市场止跌回升，使得投资者对证券类个股的信心逐步得到恢复，而且证券类公司三季度良好的经营业绩表现，同样有望为证券类个股的表现带来支撑。
　　(投资策略研究员 　李先明)