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非权重股持续活跃 短期市场仍有上升机会
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日期：
2008年01月02日
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新年第一个交易日，A股市场维持强势，尤其水泥、奥运以及商业零售等品种纷纷走高，对投资者的参与意愿和信心构成积极支持。在此情况下，我们预期短期市场有望继续振荡向上。非权重股持续活跃，市场盈利效应明显。新年第一个交易日，金融、房地产等受紧缩性调控影响明显的品种，继续纷纷走弱。但与此同时，中部分的中小盘类个股的走势却非常活跃。反映出短期市场的盈利效应和做多的动能依然突出，非权重类个股的持续活跃，也一定程度上对投资者的信心构成积极支持，在非权重中寻找合适的投资机会，仍然成为了不少短线投资者的策略选择。积极寻找短期投资机会。在短期市场重新活跃的背景下，积极把握短期市场止跌回升可能存在的投资机会，继续成为了我们所关注的焦点。
我们认为，在市场的止跌回升阶段，前期跌幅明显的钢铁、电力等品种，将有望成为短期投资者关注的重点。同时，在市场估值依然不低的背景下，具备“比较估值优势”和“确定性的业绩快速增长”的品种，也依然是我们密切关注的两大主线。
1、寻找超跌和估值优势，关注电力和钢铁。在前期市场的调整走势中，A股市场大部分个股均出现了较大幅度的调整。我们认为，随着市场的逐步回暖，那些前期调整幅度较大，而公司基本面依然良好的品种，很有可能会成为短期投资者“抄底”时所首要考虑的对象。同时，在市场整体估值依然相对较高的背景下，诸如电力和钢铁等具备比较估值优势的品种。也很有可能成为短线投资者所关注的重点。
2、寻找确定性增长，关注机械设备和商业零售。我们认为，那些估值有望所随着业绩的快速增长而逐步降低的确定性增长品种，不管是在市场的止跌反弹阶段，还是在未来的市场中，其所面临的投资机会也往往更为明显。
以机械设备行业为例，我们认为，产业升级和产业转移的加速使得机械装备制造业长期增长趋势超越了周期性。重工业化阶段的机械装备制造业保持高于国民经济增长的速度发展，同时，世界机械装备制造业快速向中国转移削弱了国内机械装备制造业的周期性，国内机械装备制造企业在国内经济增长放缓的年份可以通过国际市场的拓展而保持销售的继续增长。在此情况下，我们预期未来一段时期，机械设备类公司的业绩增长将依然持续，相关个股所面临的投资机会，也值得投资者密切关注。
(投资策略研究员 罗晓鸣)
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