本周沪深300指数缩量大挫5%，个股则冲高回落，后半周持续回调。从行业板块表现来看，整体大幅调整，表现弱势。本周市场出现急速回调，投资者虽有多次恐慌性杀跌行为，但成交量整体上依然保持正常水平。在市场热点方面，受3G概念影响，网络通信等科技板块在大盘大幅下跌的逆势中持续强势，表现抢眼，而房地产和金融板块因持续受到政策性打压，本周被投资者普遍回避，周跌幅居前。从风格板块表现来看，本周题材股与绩优股表现分化较大，高PE股、绩差股、亏损股等题材股表现明显好于绩优股、低PE股等板块，跌幅普遍较小。
　　短期市场异常走势主要受两方面因素，首先是近期部分个股持续活跃，短期涨幅巨大，典型的如农业、化工板块，从而累计了较大的获利盘，获利回吐压力加大；同时全球股市本周出现暴跌，A股市场虽相对独立但仍受波及，两种因素共同作用导致近期A股市场下跌。因周边股市短期出现超跌现象，我们认为未来国际市场将逐渐企稳，并开始震荡反弹。短期市场受到以下因素影响：
　　1、年度业绩行情有望逐步展开，投资者对未来行情仍然出满期待。近期宏观政策面中性偏紧，出于对通货膨胀的担心，政府多次出台紧缩政策，其中如对部分行业产品限价措施等等，但从已公布业绩预增公告上看，上市公司2007年全年业绩将保持高增长，对相关个股将形成一定刺激作用，从而年报业绩行情有望在部分个股中逐渐展开。
　　2、外围市场影响接近尾声。作为本周A股市场大幅回调的导火索之一，外围市场自2008年以来连续上演跳水行情，其中跌幅较大的如日经指数、道琼斯工业等短期跌幅可观，从而带动全球股指走弱，在短期经历大幅下挫后，外围市场尤其是港股市场有望逐渐企稳，从而A股市场压力也将减小。
　　总体来看，外围市场逐渐企稳、资金面压力较小以及年报业绩行情逐渐展开等因素对市场将形成一定支撑，个股有望再次活跃。

　　（投资策略研究员 辛建涛）