在经过几天的反弹之后，近日金融和地产为首的指标股再度回落，而前期涨幅较大的众多中小盘股也普遍出现了回落走势，因此导致了大盘的下跌。
　　我们认为近期的调整是两方面因素共同作用的结果：
　　第一、从去年11月底大盘见底回升以来，虽然上证指数由于受部分指标股，如中国石油等的拖累，涨幅不大，但很多个股，特别是中小盘股的涨幅却很大，很多个股创出了历史新高。事实上，深圳综指和中小板指数都创出了历史新高。深圳综指的最大上涨幅度达到32%，而中小板指数最大涨幅达到37%。显然巨大的涨幅本身就有获利回吐的要求。
　　第二、虽然我国A股是封闭市场，其与国际市场的联动性整体不是很强， 但A股市场很大盘指标股都是带H股的，比价关系的结果，这些股受境外市场的影响很大，而近期境外市场的大幅下跌拖累了相应的A股持续回落。
　　近期的调整，深圳综指到目前为止的最大回落幅度为7.83%，是去年11月下旬以来最大上涨幅度的33.33%。显然，调整幅度还是正常范围。从趋势上看，调整也没有破坏中期上升形态。而港股和美国股市目前都跌到去年形成一个重要的支撑位，估计短期继续下跌的幅度有限，A股继续下跌的外部环境也正在消除。因此，我们预计A股短期继续下跌的空间已经有限。
　　但另一方面，周边市场完全走稳还需时日，因此A股市场相应的大盘指标股短期内还难形成持续反弹走势。而很多累积升幅普遍很大的中小盘股近期调整破坏了短期上升形态，修复也需要一定的时间。
　　综合上述分析，我们认为，大盘短期继续下跌的空间有限，但同时也不具备大幅上涨的动力，在春节前将保持振荡走势，上证指数围绕5000点附近振荡，而深圳综指围绕1500点附近振荡，而个股行情依然会此起彼伏。