受美联储大幅减息的消息刺激，周三全球市场资本市场普遍止跌回稳，A股市场的信心也有所恢复，两市股指一改前一个交易日的颓势，双双以红盘报收，上证指数重新站上4700点上方。
　　我们在周二晚上撰写的市场快评——《急跌后有望面临技术性反弹》中认为，经历短期的持续下跌之后，Ａ股市场的估值风险已经得到了较大幅度的释放，尤其周二A股市场所呈现出来的普跌走势，已经带有较大的恐慌成分。而且从技术面判断，经历持续下跌之后，上证指数乖离率（BIAS）指标已经达到了创记录的-13.42，超过了07年“5.30”下跌低点时的-10.42，反应短期市场的下跌已经带有较大的超跌成分，使得短期市场所面临的技术性反弹动能也不断增强。
　　周三A股市场的整体性反弹，基本印证了我们此前的判断。
　　对于下阶段市场的表现，我们认为，首先，联储局此番减息动作的出台时间是在两次会议之间，出乎市场意料，紧急救市意图明显；加拿大央行22日再次将基准利率下调25个基点，市场预期欧洲未来降息的可能性也大大提升。我们认为，降息将有利于减小次贷危机向美国经济基本面的扩散。并且超市场预期的减息行动，也有望大大缓解短期市场的恐慌，对维护投资者的信心和资本市场的稳定，都起到了积极的作用。而外围市场的回稳，尤其是香港市场的大幅反弹，对于维护A股市场投资者的信心，缓解A股市场短期所面临的估值压力，预期也会起到积极作用。
　　另外，从技术的层面判断，经历了持续下跌之后，A股指数的各项指标均受到很大的破坏，BIAS、KDJ、RSI等指标短期均处于超卖状态，使得在市场信心逐步回稳之后，未来一段时期，A股市场将很有可能继续呈现振荡回升的走势，以对各项技术指标进行有效的修复。
　　在此情况下，我们预期短期市场将有望继续延续周三市场的技术性反弹行情，市场所面临的短炒机会，仍值得部分短线投资者把握，尤其对于前期跟随大盘“非理性”下跌的一些优势个股，如银行、钢铁、石化，以及受国家政策扶持明显的医药、家电、节能环保等品种，其短期所面临的活跃机会，仍值得投资者关注。

　　（投资策略研究员  李先明）