1、如何进行权证交易？

拥有上证所和深交所A股股东帐户卡并在具备代理权证交易资格的证券公司营业部办理完毕开户手续的客户，均可进行权证交易。

交易指令的下达与买卖相关交易所的股票手续相同，只是权证交易实行T+0，即当天买入的权证，当天可以卖出。当天买入的美式认购证可以在当天按照履约价格认购标的资产，但是不能在当天卖出。当天买入的欧式认购证，只能在到期日申请执行履约价格。

权证价格的最小变动单位是0.001元，买卖权证的单笔申报数量不得超过100万份，买入申报的数量为100份的整倍数。

    2、权证持有到期时，是否会自动结算？

现有的权证都是实行实物结算，投资者需要留意行权日期，主动提出申请。

权证交易实行T＋0，而结算实行T＋1，意思是指T日的权证交易要在T＋1日才能进行证券和资金的交收，最终交收时点为T＋1日16：00。结算参与人若在T＋1日16：00没有足额的证券或资金用于交收，行权失败。

3、对天认股权证，正股分红派息会对权证价格产生影响吗？

若正股分红派息，权证的行权价和行权比例会在除权除息日分别作调整，但对权证价格产生的影响一般不大。

从理论上讲，若正股在权证到期前分红派息，认购证的价格会下跌，认沽证的价格会上涨，上涨和下跌的幅度大致等于股息乘上对冲值。但权证在市场上交易时，其价格已经隐含了对正股分红派息的预期，如果正股分红派息实施方案如预期所想，权证价格变化不大；如果正股分红派息实施方案与预期相差很远，认购证就会因为股息的增加而下跌，认沽证因为股息的增加而上升。

4、为什么权证换手率普遍较高呢？

一方面，权证不同于股票，权证交易实行的是T+0，因而权证交易活动比正股的要活跃得多；另一方面，一般来说，权证交易成本较低，且具有杠杆效应，吸引不少短线资金不断买卖权证，从中获得可观的利差，这导致权证的换手率较正股的要高得多。

5、为什么权证的引伸波幅比正股的实际波幅要大？

由于权证的品种少及市场流通量小，无法充分满足投资者的需求，供求不平衡导致权证市场价格与其理论价格出现较大偏离，因此权证的引伸波幅较正股的实际波幅要大。

6、权证的价格的走势为何会与正股价格的走势相反？

权证是以股票为基础的衍生品，正股价格是影响权证价格的一个最重要因素，但权证价格还会受到其它因素的影响，如市场的供求关系。

例如：在2006年12月8日收盘时，马钢CWB1价格较前一日上涨了7.16%，但正股马钢股份却下降了6.46%。这主要是因为马钢CWB1交易活跃，市场需求大造成的。

以认购证为例进行说明。当权证供过于求时，由供求关系导致引伸波幅有下调的趋势，这时若正股价格上涨，权证的实际涨幅就要少于由有效杠杆比率计算理论涨幅。若正股价格下跌，权证的实际跌幅就要多于由有效杠杆比率计算的理论跌幅。

同理，当权证供不应求时，由供求关系导致引伸波幅有上调的趋势，这时若正股价格上涨，权证的实际涨幅就要多于由有效杠杆比率计算理论涨幅。若正股价格下跌，权证的实际跌幅就要少于由有效杠杆比率计算的理论跌幅。

供求关系越是不平衡，权证与正股价格走势不相符的程度可能就越严重。

7、机场JTP1的行权时间较长，选择在什么时候行权比较好？

如果投资者在权证到期前行权，只能获得权证的内在价值，无法得到权证的时间价值和交易溢价。因此到底该不该提前行权，要视乎具体的条件而定。

机场JTP1的行权时间是：2006年3月23日至 2006年12月22日，若在2006年10月25日，机场JTP1的行权价格是6.9元，行权比例是1，权证和正股的价格分别是0.873元和6.66元，如果投资者在当天行权，只能获取权证的内在价值0.24元，比机场JTP1当前价格0.873元要小很多，这时权证持有者要么出售权证，要么继续持有等待更好的时机，而不应该行权。但如果在行权期间，机场JTP1的正股价格下跌较多，甚至远远低于行权价格，这时投资者可以比较行权和卖出权证两种方案的收益，选择收益较大的执行，一般来说，在正股下跌较多后，认沽证也会有较大的上涨，此时往往卖出权证收获差价是较好的选择。