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让你受益终身的四投资领域2

时间：2010-09-21

03 收藏品
上一个艺术收藏品的旺季应该是在1980年代末，那时候在收藏市场上最有钱也最舍得投入的是日本人，日元升值和日本地产繁荣让他们有大笔的钱四处收购精美的艺术品，比如日本的安田海上火灾保险公司用2400多万美元收购梵高的《向日葵》，Aska公司的老板森下恭通花3.84亿美元买了雷诺阿和莫奈的作品，还有后来破产的齐藤良平购买了《嘉舍医生画像》和《煎饼磨坊的舞会》。
纽约大学的梅建平和迈克尔·摩西根据自己的研究曾经发明过一个艺术品投资指数—梅摩指数。梅摩指数和资本市场的相关性比较弱，起码它们并不是同步的。比如在1913年—1920年第一次世界大战时期，英国和美国的股票市场下跌得很严重，大概在6%左右，而梅摩指数在这期间却上涨了125%。1937年—1945年，第二次大战期间，美国股市上涨了7%，同期的梅摩指数上涨了30%。而美国股市在朝鲜战争期间，1949年—1954年，美国股票指数上涨了67%，梅摩指数上涨了108%，越南战争期间，美国股市下跌27%，梅摩指数还是上涨了108%。
可以看出艺术品市场越是在资本市场动荡期间越是有良好的表现，分析人士认为这是因为在资本市场动荡期间，很多投资人会把大量资产变现，投入到艺术收藏品市场。从数据统计上看，房地产市场和收藏品市场比较同步，所以，如果有投资人希望投资艺术收藏品，根据房地产市场的时间长度投资就好了。但是艺术收藏品的收益率长期来看要差于股票市场，但是比长期国债要强。梅摩指数研究发现，在收藏品市场上，中低价位的投资品在泡沫来临时收益最好，但泡沫消退后，下跌也最严重。
04 长期债券
一个最稳健的投资者可能更青睐于长期债券，有很多投资理念认为股票市场的风险不能通过长期持有来消除，而是持有股票时间越长，投资风险就越大。这样的话还是投资长期债券吧。如果投资者短期持有债券在债券市场上操作，也会和股票市场类似，可能在短期赚到更多的钱，也可能出现亏损。但是对长期债券一直持有到期，获取债券的利息收益，一般来说—比如长期国债—相对于短期存款，也会有个不错的收益。长期持有长期国债或者高保障债券是一些英美养老金基金的做法，这种做法既省钱又省事—因为基金不用花很多精力来分析市场，所以省去了分析人员的费用和管理费—而且可以通过不断到期的长期债券来不断满足养老资金的支出。
如果长期持有长期债券，是一个不用关心周期的问题，这也是这种投资方式总是会进入各种投资组合的一个原因。

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