第一部分 中国平安人寿保险股份有限公司注册资料
一、公司法定名称：中国平安人寿保险股份有限公司
公司法定英文名称：PING AN LIFE INSURANCE COMPANY OF CHINA ,LTD.
二、公司法定代表人:梁家驹
三、公司注册办公地址：广东省深圳市八卦岭工业区551栋平安大厦四楼
邮政编码：518029
四、公司经营范围：承保人民币和外币的各种人身保险业务,包括各类人寿保险、健康保险、意外伤害保险的保险业务；办理上述业务的再保险业务；办理各种法定人身保险业务；代理国内外保险机构检验、理赔、及其委托的其他有关事宜；依照有关法律法规从事资金运用业务。
第二部分 公司简介
中国平安人寿保险股份有限公司是中国平安保险（集团）股份有限公司旗下的重要成员，集团核心业务。2002年12月28日，经中国保险监督管理委员会批准，中国平安人寿保险股份有限公司成立，总部设在深圳。
平安寿险与国内保险事业同步成长，历经十余年发展，业务规模和业务品质位居国内寿险公司前列。平安寿险首开国内个人寿险营销之先河，凭籍先进的体制、优秀的经营理念、富有魅力的企业文化培养和建设了专业化员工队伍，目前拥有超过20万人的代理人队伍。在业务发展中，还建立了后援、培训、IT支持平台，个险、团险、银行代理三大渠道系统和完整的产品体系满足客户个性化服务的需求，从传统的储蓄型、保障型产品，到非传统的分红型、投资型产品，为客户提供多元化产品服务。
2003年，平安寿险全年实现保险业务收入589.6亿元(未经会计事务所审计数据)，有效契约超过2000万件。公司还引进多名海内外资深保险专家进入管理高层，实现了将国际化的管理经验和本土实际的有机契合，保持和增强了平安寿险在销售、精算、产品、品牌、培训等领域的优势地位。
目前，平安人寿在国内共设有35家分公司，超过400家支公司，服务网络遍布全国。平安寿险开通第一家全国集成的呼叫中心95511，首创一年一度的客户服务节活动，在业内率先推出国内外急难援助服务，并凭借规范、完善、人性化的3A客户服务体系蝉联2002、2003年度“中国最佳CRM实施”优胜企业称。
平安寿险在服务客户的同时，始终不忘回馈社会，公益协办中国少年儿童平安行动；在2003年全国抗击“非典”斗争中，平安人寿为公众提供专门保险产品及服务，还为殉职医护人员的未成年子女免费提供1000万元的保险保障，用行动进一步体现了平安寿险的社会责任感。
第三部分 平安世纪理财投资连结保险投资账户2003年年度报告
一、平安世纪理财投资连结保险投资账户简介
（一）平安发展投资账户
1．账户特征：稳健平衡型投资账户。本账户不保证投资收益。
2．投资政策：采用稳健的投资策略，根据对利率及证券市场走势的判断，调整资产在不同投资工具的比例，追求账户资产的长期稳定增值。
3．主要投资工具：银行存款、债券、证券投资基金、债券回购。
4．投资组合限制：投资于国债及银行存款的比例不低于20%；投资于证券投资基金的比例不高于60%。
5．主要投资风险：基金市场风险、利率风险、企业债券信用是影响本账户投资回报的主要风险。
（二）保证收益投资账户
1．账户特征：低风险收入型。设有保证投资收益率。保证投资收益率不低于当年银行活期存款利率按时间（天）进行加权平均的收益率。
2．投资政策：在保证本金安全和流动性的基础上，通过对利率走势的判断，合理安排各类存款的比例和期限，以实现利息收入的最大化。
3．主要投资工具：银行存款、现金拆借等。
4．投资组合限制：投资于银行存款、现金及现金拆借。
5．主要投资风险：银行利率风险是影响本账户投资回报的主要风险。
（三）平安基金投资账户
1．账户特征：高风险高收益型。本账户不保证投资收益。适合愿意作较长期投资及承担较高风险、追求较高的长期回报的投保人。
2．投资政策：积极参与基金市场运作，把握市场机会，采取对账户所有人有利的积极措施，在一定范围内调节投资于不同投资工具上的比例。从而使投资者在承受一定风险的情况下，有可能获得较高的投资收益。
3．主要投资工具：证券投资基金、银行存款、债券、债券回购。
4．投资组合限制：主要投资于证券投资基金，同时兼顾对债券、债券回购、银行存款等收益型投资品种的投资，投资于证券投资基金的比例为60%—100%。
5．主要投资风险：股票市场风险、基金市场风险、利率风险及企业债券信用是影响本账户投资回报的主要风险。
（四）平安价值增长投资账户
1．账户特征：本账户为稳定收益型投资账户。本账户对投资单位价格增长率不作保证。
2．投资政策：账户管理人将在严格控制投资风险的基础上，采取对账户持有人有利的积极措施，通过科学的组合设计，在一定范围内调节各投资品种的比例，达到账户资产在债券、协议存款、基金资产上的优化配置。在确保投资资产安全的前提下，使投资者在承受较低投资风险的同时获得长期、稳定的投资收益。
3．主要投资工具：债券、债券回购、银行存款、证券投资基金及监管部门批准的其它可投资品种。
4．投资组合限制：主要投资于债券、债券回购、银行存款等固定收益型投资品种，同时兼顾对证券投资基金的投资。
5．主要投资风险：本账户的投资回报可能受到政策风险、利率风险、通货膨胀等多项风险因素的影响。但利率风险、企业债券风险和基金市场风险是影响本账户投资回报的主要风险。
二、平安世纪理财投资连结保险2003年年度投资账户管理人报告
平安世纪理财投资连结保险投资账户的管理人由中国平安保险（集团）股份有限公司资产营运中心担任，本报告期内，本投资账户管理人秉持诚实信用、勤勉尽责的原则，为投保人谋求利益；本投资账户的各项运作均严格按照中国保险监督管理委员会《投资连结保险管理办法》及其他有关法规的规定进行，不存在任何损害投保人利益的行为。
（一）2003年市场回顾
2003年，宏观经济呈现出增长加快、效益提高和活力增强的良好态势，全年GDP同比增长9.1%，达到97年以来最高水平。投资需求仍是推动经济增长的主要力量，全年固定资产投资增长26.7%。同时消费需求也呈现良性增长，全年社会消费品零售总额同比增长9.1%。外贸方面，全年进出口顺差255亿美元，同比减少49亿美元，随着贸易顺差减小，净出口对经济增长贡献开始减弱。从微观主体来看，企业经济效益明显提高，盈利达到较高水平，03年全国规模以上工业企业盈亏相抵后实现利润总额8152亿元，比上年增长42.7%，利润总水平创历史新记录。但03年值得关注的是通货膨胀有所抬头。受经济高增长和固定资产投资高增长的拉动，原材料购进价格和工业品出厂价等先行指标均出现了较大幅度的增长。目前，通货膨胀问题已引起市场和管理层的高度关注。
2003年上证综指上涨10.27%。03年的股票市场，政策层面是相对积极的，但国有股减持始终困扰着市场，因此股市基本上是处于一个平衡市道中。在宏观经济及部分景气行业高速增长带动下，大盘在春季和冬季走出了两波振荡上扬行情，期间“非典”以及国有股问题拖累大盘在3季度创下近几年新低。由于业绩大幅度增长，钢铁、石化、汽车、港口、电力、煤炭、有色金属等行业的股票价格均有良好表现。价值投资理念在基金和QFII等市场主力机构推动下逐渐成为市场的主流。
2003年，开放式基金（天相开放式）净值增长14.93%，战胜了股票指数。封闭式基金价格（中信基金指数）涨幅只有7.56%，表现弱于股指。由于价格涨幅落后于净值涨幅，封闭式基金平均折价幅度从年初的14%扩大到年末的25%。
2003年，中信全债指数下跌了0.45%，其中国债、银债和企业债指数涨幅分别为-0.17%、-0.63%和+0.19%。03年债券市场波动较大，以央行上调存款准备金率这一紧缩政策为分水岭，市场走势呈现先扬后抑。上半年，由于资金充裕，债券市场呈稳步上升态势从年初至8月20日，中信国债、银债、企业债指数分别上涨1.7%、2.16%和4.7%，。而后在央行调整准备金率的影响下，债券市场经历了多年来罕见的大幅下跌，直至10月底才企稳。4季度通胀预期不断提升，债券市场继续维持低迷态势。
2003年，银行对协议存款需求较弱，导致了协议存款市场的低迷状态。协议存款市场收益率从年初的3.3%一路走低，最低达到2.9%。下半年，在债券收益率回升的推动下，年末利率回升到3.5%的水平。全年平均水平约为3.2%，较上年4%左右的平均水平大幅下降。
（二）账户投资回顾
1．平安基金投资账户
2003年平安基金投资账户净值实现了较好的增长，达到6.5%®。在经历了2002年股市大幅下跌后，账户在权益类资产配置比例处于较低的水平，回避了股市下跌的风险。而在2003年，我们开始对账户的资产结构进行调整，大幅降低了固定收益类资产的配置比例，将基金投资的比例大幅提升。其中债券卖出主要发生在上半年，较好地回避了债券市场下跌的风险，下半年债券投资基本上执行以控制配置比例和控制久期为主的策略，适当增加了浮动债和短期债的投资；另外还降低了存款配置比例，为账户的基金运作提供了空间。四季度，我们认为国有股减持带来的市场冲击使股市的估值已经达到具有吸引力的水平，因此开始大幅将偏债和平衡型基金转换为偏股型基金，此举为04年建立了大量的基金头寸。基金品种方面，我们继续坚持优势行业优势管理的策略，主要选择了长期评级较高的开放式基金作为核心持有品种。
2．平安发展投资账户
2003年平安发展投资账户净值继续稳步增长，取得了3.66%®的增长率。针对账户追求稳定投资收益的特点，03年我们把投资重点放在固定收益类资产上。在债券投资上，大量增持了有利差优势、收益率较高的企业债和金融债，并及时在4、5月份对有较好涨幅的浮息金融债及交易所中期国债逢高获利了结，取得了较高的投资收益。在协议存款上，我们根据资金上划状况及市场机会，适当负债投资，提前消化资金运用压力，提高了组合整体的回报。在基金投资上，在4月份的指数高位，对部分开放式基金进行了成功的波段操作，同时对原有的开放式和封闭式基金品种进行了积极的结构调整；在年末指数低位逐步增持了管理能力强、运作稳健的开放式基金，取得了很好的效果。
3．保证收益投资账户
2003年保证收益账户净值继续稳步增长，取得了3.05%®的增长率。针对本账户的投资政策及资金流特点，我们合理安排了存款的进度。并充分利用回购市场，提高账户的资金使用效率及收益率。该账户3.05%的年净值增长率远远超越一年期银行存款收益水平。
4．平安价值增长投资账户
平安价值增长投资账户设立于03年9月4日。根据该账户的投资政策和保守的风格，结合对股票市场及债券市场的走势判断，我们把投资重点放在固定收益类资产上。在债券类别资产的配置上，我们选择有利差优势、收益率高的AAA级企业债；在久期策略上确定了降低账户久期的策略；并充分利用10-12月债券市场收益率大幅上升及企业债发行相对集中的有利时机，择优增持。在协议存款投资上同样抓住年末协议存款市场利率较高的机会，及时进行了增持。不到4个月时间该账户取得了1.22%®的净值增长率。
注：®本收益率计算系截止2003年12月31日的全年净值增长率，与本年度最后资产评估日12月25日计算的净值增长率略有差异。
（三）2004年账户投资策略
1．平安基金投资账户
今年股市相对乐观，主流行业04年业绩增长仍将保持10%左右的水平，因此今年投资将偏重于基金投资，执行以持有为主的策略，适当的波段操作，进行结构调整。并继续坚持选择优势行业、优势管理的基金作为核心持有。对于一些事件，如国有股减持、深圳发行新股、QDII、通货膨胀、货币政策紧缩和人民币升值等，可能会对股市带来影响，但也有机会，因此我们将密切关注，做好相应对策。总的来看，市场仍然处于相对理性的环境中。在固定收益资产方面，随着通胀压力加大，2004年，央行以控制贷款，防止通胀作为主要目标，我们可以预期央行将采取适度紧缩的货币政策，这些因素将推动国债收益率曲线上行。因此2004年的债券市场，机会不大。在债券操作上，我们将继续以控制投资比例，控制久期为主要投资策略。对于存量的债券资产，尽量做活，并保持好的流动性。通过息差分析和政策预测，适当捕抓市场可能的超跌中带来的机会。考虑到存款目前利率较低的现状，对于存款资产原则上不再增加配置，基本保持目前的现状。
2．平安发展投资账户
基于宏观经济向好，通胀压力上升的判断，2004年我们在资产配置方面将战略性增加股票型基金配置比例，降低债券、存款等固定收益配置比例。基金投资方面：坚持价值投资理念，以优势管理、优势行业的基金吸引度模型为指导原则，重点投资管理能力强，运作稳健的基金，同时关注市场估值水平、政策及资金变化情况，适度进行战术性操作，在控制风险前提下，努力提高投资回报。债券投资方面：降低投资比例的同时降低账户久期，适度增加浮动利率债券投资比例，增强账户抵御利率风险的能力。
3．保证收益投资账户
根据该账户的资金流状况，合理安排资金投向。利用回购市场灵活调度资金，及时抓住协议存款市场上的投资机会，提高账户的整体投资收益率。并争取拓宽该账户的投资范围，为账户持有人获取更好的收益。
4．平安价值增长投资账户
本账户的资金主要投资于固定收益类资产，我们将密切关注宏观经济走势及央行的货币政策变化，加强对市场利率走势的研判。重点研究国债、金融债、企业债的利差变化，优化固定收益类资产的类别配置。同时加强对收益率曲线变化趋势的分析，通过不同期限债券的搭配、浮息与固息债的搭配，在满足收益率要求的情况下，降低账户资产的久期，以降低账户的利率风险。积极关注交易所市场中短期国债的波段机会，提高债券资产的投资收益。鉴于对04年股票市场谨慎乐观的判断，我们将择机增持管理规范、运作稳健公司推出的价值型开放式股票基金，同时适当增持公司基本面较好、业绩表现稳定、有封转开题材的封闭式基金，并注意将长期投资与短期投资有机结合，提升账户的整体投资收益水平。
三、投资连结保险投资账户年度财务报告
第四部分 备查文件目录
一、《平安世纪理财投资连结保险》中国保监会批准备案文件
二、报告期内披露的各项公告原件
三、中国平安人寿保险股份有限公司营业执照和公司章程
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