和讯特快2006年08月09日

一、收盘情况
　　今日上海综合指数开盘1581.80点，最高1585.17点，最低1571.72点，收盘1578.57点，下跌2.01点，跌幅0.13%，成交114.69亿元；深圳成份指数开盘3869.12点，最高3875.26点，最低3840.44点，收盘3852.73点，下跌15.97点，跌幅0.41%，成交68.38亿元。
　　沪市B股收盘89.40点，下跌0.10点；深市B股收盘2323.15点，下跌13.14点。
　　
二、股评部分：市场接近阶段底部
　　今日市场没有延续昨日的上涨，同时两市的成交量继续萎缩，沪市只成交116亿，昨日我们提到市场上涨的两个先决条件，成交量放大和板块热点，在今天这两个条件都没有出现，所以今日市场很难延续昨日市场的走势，从技术形态看市场在本周虽然出现了反弹，但对市场总体的技术形态却没有大的影响，从大的方向上看市场向下的态势并没有发生改变，从目前市场的量价表现以及热点来看，预期市场出现方向上的彻底扭转是缺乏依据的，当然即使在市场下跌的过程中，市场也会出现多头的反击，从经验看有两种形式，一是超跌反弹。二是反复震荡，笔者认为后者的可能性很大。以和讯的分析系统来看，目前市场已经接近了阶段底部，但这个过程可能是很复杂的，多空将出现反复的争夺，但1500点左右有较大的支撑，在这个位置市场很可能出现较大力度的反弹，目前市场很可能会出现下探1500点区域的动作。
　　
三、机构短线：强力荐股及追踪（注：短线操作风险较大，请会员谨慎！）
　　个股推荐：G鲁西（000830）
　　深圳成指在近期的九连阴中下跌了10％以上，而G鲁西同期跌幅仅为5％，更值得注意的是，在大盘7月13日大幅调整以来，该股更是出现逆市上扬格局，强势抗跌态势预示主力机构正在积极建仓。而从成交量方面分析，该股近期量能明显放大，在7月17日更是出现单日换手率19.4％的历史天量，进一步显露了主力机构的活动迹象。周三该股成功站上10日均线，KDJ等指标同步出现金叉买入信号，短线爆发行情即将展开，建议投资者重点关注。
　　个股追踪：G康佳A(000016)：指标明显超卖，反弹随时展开；短期成本为4.29元，整体将继续保持强势特征。短线守仓。
　　
四、热门股点评：G恒生（600570）:明显有资金在介入其中，投资者可积极关注该股。
　　主要从事金融行业软件开发。中国金融市场非常广大，2006年中国证券市场又出现了比较明显的好转，市场容量的增大导致了券商对软件的更高要求，同时证券市场即将出现很多新兴业务，这为公司提供了良好的业务空间。而由于软件行业盈利的特殊性，我们认为公司的未来业绩出现"牛市"增长。该股最近反复震荡，明显有资金在介入其中，投资者可积极关注该股。
　　
五、实战基金帐户
　　存入资金：200000.000
　　提取资金：
　　总投资：200000.000
　　帐面资金：365500
　　剩余资金：
　　股票市值：
　　浮动盈亏额：165500
　　收益率：82.75％
　　实战操作：
　　最新持股：
　　市场点评：
　　周二沪深股市均呈现了窄幅整理的格局，成交量进一步萎缩，市场观望气氛十分明显。值得肯定的是，尽管指数无所作为，但个股行情已经慢慢出现升温的迹象，这里面既有老主力的不甘寂寞，也有新资金展示初生牛犊不怕虎的奋勇。事实上，经过上半年指数的大幅上涨，短期内指数继续大幅上升已经不太现实，但深幅调整也不符合大扩容的需要，而结构性的牛市最符合稳重有涨的监管预期，也有利于维持扩容的持续性，所以，把握丰富多彩的个股行情是当前投资者的重中之重。
　　
　　截止8月9收益率：65.43%  (8.9数据)
　　原始起始资金50万  
　　本次起始资金：827100
　　帐面资金：0
　　剩余资金：0
　　投入资金：0
　　股票市值：0
　　本次操作盈亏额：0
　　总浮动盈亏额：0
　　目前持仓：
　　今日操作：
　　盘面分析：
　　今日中行、中石化为首的指标股未能继续上攻，制约了股指反弹的步伐，但走势尚且稳定，从而促成盘中热点仍相对火爆。其中区域板块表现最为出色，G界龙、G茉织华为首的上海本地股，G津滨、G滨能为首的天津开发区概念，及中体产业、中水股份为首的北京奥运概念均大幅走强。除此，基本还是像G大扬、G海德等低价股的天下，而老龙头G天威公布中期业绩，因实现大幅增长劲封涨停，也带动了G力诺、G航天等一些新能源个股随之反弹。相反，横店东磁、保利地产等次新股，及G天富、G赛格等部分强势股出现调整的走势，基金重仓股G钾肥、G中信也大幅下行，对市场人气的打击较大。
　　
六、板块分析：天津板块
　　从热点上看，今日盘中最大的热点是天津板块，这个板块的走好和一些关于天津滨海开发的利好消息有一定的关系，在市场经过大幅的下跌之后，利好的刺激使该板块成了盘中的领涨板块。今日指标股表现平平，这也是大盘没有上涨的一大原因，上海石化由于二季度预亏，在盘中一度出现了杀跌的动作。中行和中石化都没有出现上涨，指标股滞涨一定程度上影响了多头的信心。
　　
七、信息分析
　　1、嘉实打开封闭式基金中期分红之门持有人期待分享170亿蛋糕
　　昨日嘉实基金管理公司公布基金丰和、基金泰和中期收益分配预告，封闭式基金全线反弹，丰和、泰和分别上涨6.52％和6.47％位居涨幅前两位。持有人和基金公司之间围绕170亿元巨型蛋糕的博弈，有了初步结果。上半年的行情让封闭式基金净值有了很大提高，据银河证券首席基金分析师胡立峰推算，上半年整个封闭式基金已实现收益178亿元，理论上可分红170亿元左右。根据相关法规，封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，年度分配比例不得低于基金年度已实现收益的90％。也就是说，这170亿是迟早要分的，但何时分配，不同利益主体之间却有不同想法。
　　点评：借助今年上半年大盘持续向好的东风，基金获得了相当不错的收益，虽然收益是不少，但与基金持有人共同分享的意愿却很低，毕竟分红后基金规模将下降，管理费也相应地会少收很多。对基金持有人来说当然是希望有获利之后就适当落袋为安，赚了钱但不分钱那可是不行的。由于政策上规定收益分配每年不得少于一次，近期基金有可能迎来分红潮，而部分折价率较高、明年即将到期的封闭式基金特别值得投资者去关注。
　　2、以滨海新区为重点建设北方经济中心
　　国务院已批复同意修编后的《天津市城市总体规划（2005年-2020年）》。中央政府门户网站昨天刊登的《国务院关于天津市城市总体规划的批复》指出，天津市是环渤海地区的经济中心，要以滨海新区的发展为重点，不断增强城市功能，充分发挥中心城市作用，将天津市逐步建设成为经济繁荣、社会文明、科教发达、设施完善、环境优美的国际港口城市，北方经济中心和生态城市。要按照《总体规划》的部署，要加强与有关部门的协调，做好港口、机场、高速公路和高速铁路的规划建设，加强与北京、环渤海地区和北方地区的联系，增强联系南北方、沟通东西部的枢纽功能。要发挥天津港的优势，完善输港通道，巩固和提高枢纽港的地位和作用，并为远期发展留有充分空间。
　　反弹中的大盘需要热点的配合，天津板块有可能会借此消息短炒一把，但由于前期市场曾对滨海新区概念有过较为充分的炒作，此政策的出台刺激天津板块走出持续上攻行情的可能性不大，而从长期角度来看，天津板块的机会还是可以值得关注的。
　　
八、热点分析：新股询价制度即将修改完善
　　新股询价制早在2005年初就开始实施，但真正经历市场的检验，应该是股权分置改革大势已定、证券市场恢复新老划断之后。昨日国航调整IPO发行方案，也再次将发行机制改革推上了舆论前沿。据悉，监管部门也正在与业界讨论研究，将现在的关于股票发行的两个文件，即《首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》以及《股票发行审核标准备忘录第18号》合二为一，做出进一步的修改完善。
　　与国际接轨有多远
　　作为证券发行制度的主要部分，现行的询价制度，其主体框架已经和国际市场的发行定价程序基本一致。无可否认，在已有的试点中取得了较好的效果，但也逐渐暴露出一些问题。各方开始反思，现行制度在部分细节方面与国际惯例的差异，是否需要无限制地靠近？
　　从询价到资金申购的整个过程中，国外成熟市场比较多的做法是，先是投资银行等部门的研究人员先预路演，然后机构投资者进行报价，确定每个区间大概申购多少，接下来的发行人等才开始正式路演，进行薄记，根据申购情况最后确定发行价和配售额。现在国内新股询价预路演时，一开始就是发行人、保荐机构等直接出动。更为重要的是，国外的询价区间对于最后定价只是一个参考，而现行制度下，国内的询价区间是有"法定"意义的，即最后定价必须落在法定区间内。另外，国外成熟市场上，承销商经和发行人协商，有一定的自主配售权，比如可以向看好的长期战略投资者分配一些股份；目前国内在最终定价配售的时候，券商没有自主权，只能按照申购量同比例配售。还有，国外的询价机构没有限制，承销商可以自由选择询价对象，而国内询价机构还在实行资格管理，只能在监管部门圈定的160余家机构中选择询价对象，他们才有报价的权利。如此等等，不一而足。
　　每个国家的证券发行机制都要结合自身的特点，真正的问题在于，如何、在怎样的程度上去借鉴国外成熟市场通行的、已经市场证明行之有效的做法。比如最近媒体多次提到的香港市场的"一人一手"制度，事实上，"一人一手"既不是国际通行做法，并且还有具体的市场环境约束，简单移植肯定是不可行的。
　　保荐机构众说纷纭
　　对于发行机制的反思，主要缘于最近新股发行中出现的一些问题。
　　比如备受关注的新股上市初期的高溢价问题，作为参与新老划断后新股发行最多的保荐机构之一，国信证券投资银行资本市场部龙涌就认为，高溢价现象更多是特定时期投资者心理与市场暂时供需失衡的产物，但高溢价难以持续，中工国际上市后的走势已经非常清楚地证明了这一点。而个别市场人士由此质疑询价制度的有效性是不合理的。目前询价制度下大部分新股的发行价格是合理的，基本反映了其在一定时期内的合理价值。当然，根据市场环境的变迁，询价制也还需要做一定的调整。
　　对于日前国航调整IPO发行方案一事，参与发行承销的一位投行人士就很具体地说到，如果允许那些没有询价资格的网上申购的机构投资者也参与网下发行，可能就不会有网下申购不足的情况了。另外，现行制度强行规定战略投资者锁定期，锁定期的"刚性"要求无疑限制了战略投资者的积极性，"应该做出更有弹性的规定。"龙涌建议，希望分销商禁止参与申购的规定可以取消，今后IPO项目的分销商及其管理的资产管理产品等均可以参与承销项目的申购。
　　不少业界人士都认同，上述与国际成熟市场不一致的地方可能无法完全复制，但应该在趋同的大方向上，结合我国证券市场现状做出调整后加以吸收。
　　业内人士认为，目前询价制度对网下配售比例进行了明确的规定，与国际惯例相比，这一比例明显过低，建议提高这一比例，如中小盘发行放宽到50％，大盘股的网下配售比例放宽到80％左右，并允许发行人和承销商在所限范围内自行确定和调整这一比例。同时，放松或者取消询价对象的资格限制，扩大询价对象主体范围。监管层应该在有一定原则约束的前提下，给予券商一定的配售权，即保荐机构可以根据一定条件将股票自主配售给特定的机构投资者。除了上面提到的对战略投资者锁定期赋予弹性外，还有保荐机构建议，取消对一般机构投资者的持股锁定期。超额配售权作为主要的后市支持手段，在国际市场中已经广泛运用，建议尽快实施超额配售权制度，同时要求发行人在招股书中对其具体实施方案和超额募集资金的用途进行披露等。
　　询价过程需调整
　　在现有的制度下，一般而言网下的中签率会比较高，询价机构由此可以获得比散户投资者更多的利益。龙涌认为，机构投资者在询价阶段承担了价格发现的职能，给予相应的权利原本无可厚非。但个别机构投资者却没有认真对待询价，积极性较低，或者报价比较随意。这样，权利与责任不对等，影响了询价机制的价格发现功能。还有部分询价机构有故意扰乱发行价格的嫌疑。如有询价机构在初步询价阶段出价很低，却在累计投标时以高价参与申购，这就有故意压价的嫌疑；有时则初步询价出价很高，但在累计投标询价时却不参与申购，这种情况可能是询价机构配合发行人高价发行的要求，故意将价格区间拉高。上述行为都在一定程度上抑制了询价机制的价格发现功能。
　　龙涌对此建议，应该在制度上对询价机构的行为进行适当的约束。比如规定询价机构在累计投标询价阶段的出价不能超出其在初步询价阶段的出价区间一定幅度；询价机构在初步询价的报价区间上限超越最终确定的累计投标询价区间上限时，规定询价机构必须申购最低数量新股的规定等。
　　此外，发行的程序安排也是券商关注的焦点。按照目前的制度，如果将初步询价计算在内，目前的发行过程等于要经历三个阶段，发行周期较长。因此，有保荐机构建议，将网下申购和网上申购合并，或同时进行，这样就可以缩短发行周期，提高发行效率。业界人士认为，如果将网下申购和网上申购合并，加上前面提及的对询价机构的约束机制，辅以券商获得的配售权，将可以促使发行市场化向前更进一步。
　　
九、每日异动股点评
　　沪市涨幅前十名
　　600546G中化建：弱势整理，盘中等待选择方向；短期成本为7.05元，虽有反弹，短线整体不看好。
　　600555G茉织华：盘中上升态势良好；短期成本为4.65元，整体仍有继续上涨空间。
　　600233G大杨：盘中走势疲软，仍有回档压力；短期成本为3.40元，主力做多意愿强烈。
　　600836G界龙：弱势整理，盘中等待选择方向；短期成本为5.76元，虽有反弹，短线整体不看好。
　　600550G天威：盘中进入弱势整固态势；短期成本为17.63元，价格低于成本，目前只是弱势反弹。
　　600521G华海：盘中强势拉升；短期成本为12.08元，股价高于主力成本。
　　600843G上工：盘中走势疲软，仍有回档压力；短期成本为5.04元，在成本上下震荡，后市面临突破。
　　600885G力诺：横盘震荡，多空力量暂均衡；短期成本为4.62元，股价处成本以下，弱市反弹。
　　600166G福田：指标明显超卖，反弹随时展开；短期成本为2.56元，虽有反弹，短线整体不看好。
　　600467G好当家：主力盘中做多，股价连续上攻；短期成本为9.97元，整体仍有持续盘升动力。
　　沪市跌幅前十名
　　600192G电工：弱势格局，盘中多头正在蓄势；短期成本为6.73元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
　　600372G昌河：盘中弱势，后市方向不明朗；短期成本为2.95元，股价连续在成本以下运行，整体弱势状态明显。
　　600606G金丰：弱势整理，盘中等待选择方向；短期成本为8.06元，虽有反弹，短线整体不看好。
　　600509G天富：盘中空方气盛，对股价形成压制；短期成本为7.28元，短线股价整体呈强势特征。
　　600507G长力：盘中横盘整理，多头已显疲态；短期成本为2.69元，价格在成本以下，总体短线不看好。
　　600092*ST精密：盘中弱势明显，调整意愿仍强；短期成本为1.32元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
　　600090GST酒花：盘中进入弱势整固态势；短期成本为4.37元，价格已在成本以下运行，总体而言明显弱势。
　　600030G中信：盘中进入弱势整固态势；短期成本为13.93元，价格低于成本，目前只是弱势反弹。
　　600614G*ST鼎立：空方占据主动，盘中走势不妙；短期成本为5.70元，股价已在成本以下，短线总体走势疲软。
　　600385ST金泰：横盘震荡，多空力量暂均衡；短期成本为2.36元，价格位于成本下方，整体短线不看好。
　　深市涨幅前十名
　　000567G海德：多头盘中抵抗无力，底部有待探明；短期成本为3.94元，整体仍有持续盘升动力。
　　000897G津滨：短线超跌，期待技术反弹；短期成本为5.00元，价格在成本以下，总体短线不看好。
　　000923河北宣工：爆发力较强，强势形态；短期成本为4.29元，价格已在成本以下，短线总体趋弱。
　　000788G合成：呈强势盘整状态；短期成本为3.82元，短线整体处于强势状态。
　　000695G滨能：横盘震荡，多空力量暂均衡；短期成本为7.49元，股价处成本以下，弱市反弹。
　　000970G三环：盘中弱势整理，多方有望发力；短期成本为10.03元，价格低于成本，目前只是弱势反弹。
　　000962G东方钽：盘中弱势，后市方向不明朗；短期成本为6.30元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
　　000428G华天：呈强势盘整状态；短期成本为7.01元，成本高于目前股价，弱势反弹。
　　000611G时代科：盘中弱势征明显；短期成本为4.53元，股价已在成本以下，控制好仓位。
　　000515G攀钛：横盘震荡，多空力量暂均衡；短期成本为5.79元，股价处成本以下，弱市反弹。
　　深市跌幅前十名
　　000416G健特：弱势整理，盘中等待选择方向；短期成本为3.81元，虽有反弹，短线整体不看好。
　　000789G*ST江泥：盘中空方气盛，对股价形成压制；短期成本为3.30元，弱势反弹，盘面整体不会有大波澜。
　　000766G通金马：盘中多头势弱，走势不振；短期成本为2.57元，整体将继续保持强势特征。
　　000792G钾肥：盘中弱势，后市方向不明朗；短期成本为17.52元，股价整体盘升趋势明显。
　　000738G*ST宇航：横盘整固，后市趋势不明；短期成本为3.90元，成本高于目前股价，弱势反弹。
　　000736*ST重实：弱势整理，盘中等待选择方向；短期成本为5.86元，虽有反弹，短线整体不看好。
　　000796宝商集团：弱势整理，盘中等待选择方向；短期成本为4.13元，虽有反弹，短线整体不看好。
　　000748G*ST信息：横盘整固，后市趋势不明；短期成本为4.88元，目前股价低于成本，整体弱势。
　　000584G舒卡：弱势横盘，盘中方向暂不明朗；短期成本为3.30元，整体股价保持持续强势。
　　000793G燃气：弱势整理，积蓄反弹能量；短期成本为5.73元，股价连续在成本以下运行。