和讯特快2006年11月06日

一、收盘情况
　　今日上海综合指数开盘1853.19点，最高1886.52点，最低1846.02点，收盘1886.31点，上涨19.94点，涨幅1.07%，成交276.19亿元；深圳成份指数开盘4655.02点，最高4785.37点，最低4632.86点，收盘4785.37点，上涨94.94点，涨幅2.02%，成交145.87亿元。
　　沪市B股收盘110.37点，上涨0.19点；深市B股收盘2817.62点，上涨61.13点。
　　
二、股评部分:冲击千九已经势不可挡
　　今日大盘继续温和放量上攻，再创新高。最终上证综指是以1886.31点报收，上涨了19.95点，今日沪市成交金额为282.40亿元。深成指收于4785.37点，上涨了94.94点，全天成交金额为146.44亿元。今日两市成交量均比上周五小幅放大。
　　消息面分析，上周末央行再次公告，决定小幅上调存款准备金率。通过调整存款准备金率来收紧流动性，这在今年已是第三次。回顾此前的两次调整，证券市场都未受到太大影响，而此番在股指创新高时，存款准备金率再度上调。此次调整旨在对冲近期不断新增的过剩流动性，对证券市场的影响应当非常有限。上调存款准备金率，意味着减少可供投放的信贷资金总量，减少一定的基础货币供应量。今年以来的宏观调控政策，在广义货币供应量上已取得了效果，但在信贷投放方面的作用不是很明显。应当动态看待当前的资金环境。与上一次调整存款准备金率时相比，我国外汇储备又有大幅增长，通过对冲外汇占款投放的资金规模巨大，即便调整存款准备金率以后，总体的资金供应仍然相当宽裕。与以前相比，准备金率调整后资金仍然富余，而流动性不断增加的趋势也并未改变。因此，从资金面来说，此次调整，对证券市场也不会有什么实质性影响。本轮行情的重要基础和前提--流动性泛滥，并不会因此而发生本质变化。工行的成功发行，吸纳百亿美元资本投入，这一因素带来的银行体系资金增量，也是迫切需要对冲的。对于总体资金供应格局，或者证券市场的行情趋势来说，此次准备金率调整仍然不会带来多大影响。对于不同的商业银行，这次准备金率调整的影响程度也会有所不同。有些银行事实上执行的准备金比率已经高于法定的准备金率水平，对于这样的银行，此次调整的影响就会更小。再过几个月，准备金率可能还会再度调整，但这仍然不会改变宏观经济的根本趋势，也不会对证券市场的趋势带来大的影响。
　　盘面分析，在央行第三次调高商业银行存款准备金率的利空消息下，今天股指再度演绎先抑后扬的走势，受存款准备金率调整最大的银行股不跌反涨，另外中国石化、宝钢股份、长江电力、中国联通、贵州茅台、招商银行、大秦铁路等总市值排名前十位的核心蓝筹都创出历史新高或近阶段新高，宝钢股份还一度接近涨停，在指标股的带动下市场呈现出加速上涨的态势。今日无论是钢铁、汽车还是电力股，盘中均表现出强烈的上升欲望。通过对全天市场的个股表现来看，银行股中招商银行创出新高，其余几家银行类个股基本上处于震荡整理，但钢铁股板块却出现全面走强，济南钢铁、宝钢股份、武钢股份等盘中均触及涨停，从而领引两市钢铁类品种大幅上扬。与此同时，一汽夏利、上海汽车、长安汽车等为代表的汽车类个股，长江电力为代表的电力股以及驰宏锌锗、中金岭南为代表的有色金属股相继走强，直接推升股指继续向1900点整数关口逼近。当然，应该注意到的是，在权重指标类个股上涨的同时，两市下跌家数却明显超过上涨家数，东盛科技、宜宾纸业等品种逆势大幅下行，个股的风险也在一定范围内存在。个股方面，核心蓝筹仍处在加速上涨过程中，如果工行能够保持与H股连动的积极状态，那么大盘短线冲击1900点仍有较大的概率。对于提高存款准备金率而言，该货币政策对股市总体资金面的影响并不会太直接，已经持有的投资者可继续持股等待拉升，而一些仓位较轻的投资者则可布局一些有业绩支撑的二线蓝筹股，象全年业绩预增的山西三维等二线绩优股可中线留意。
　　综合分析，虽然在央行提高准备金率的消息影响下，早盘股指出现跳空低开，但是权重指标股的做多热情并未因此减弱，目前上证指数周K线已连续上涨十周，市场短线技术调整要求正在显现，指标股带动股指加速上涨反而应该谨慎对待，但是大盘继续冲击千九大关已经势不可挡。
　　
三、机构短线:强力荐股及追踪（注：短线操作风险较大，请会员谨慎！）
　　个股推荐：湖南投资：传媒业优势突出
　　湖南投资（000548）：公司近几年来积极进军高速公路行业，公路、桥梁作为垄断性的资源,是最为QFII等资金所看重的，公司在公路收费依然呈持续增长态势，提升了主流资金关注程度，该股三季度报表显示业绩，扭亏后国泰君安已成为第一大股东，筹码不断趋向集中，后市继续看涨。公司近年强势向网络传媒产业领域进军，与湖南电视台合作创办了湖南卫视财经节目中心，又与名牌时报社合作经营《名牌时报》，同时收购了湖南芙蓉数码港信息有限公司，还在北京成立了千秋金城文化投资有限公司，形成了地面、空中、网上"三网合一"的立体传媒网络，其在传媒业的优势也因此而相当突出。今日强势走高，中线值得期待。
　　个股追踪：伊利股份(600887)：盘中维持强势形态；短期成本为6.29元，整体股价保持持续强势。被套者考虑短线回补。
　　
四、热门股点评:交大南洋（600661）：该股波动区间7.4---8.5元之间
　　该公司形成了数字电视、新能源、机电一体化和教育四大业务齐头并进的格局。8月30日，该公司已经推出了两代三批具有自主知识产权的ADTB-T地面数字电视接收解调芯片，完全实现了地面广播接收芯片的国产化。公司在国内太阳能开发领域也占有一席之地，因此具有新能源的题材，还有值得注意的一点是该股处于上海本地小盘股的范畴，股性活跃，有一定跷跷板的效应，投资者可关注。
　　技术分析：该股波动区间7.4---8.5元之间，区间外为危险区。
　　技术评级：涨跌比7:3 信心指数：70分
　　
五、实战基金帐户
　　存入资金：200000.000
　　提取资金：
　　总投资：200000.000
　　帐面资金：365500
　　剩余资金：
　　股票市值：
　　浮动盈亏额：165500
　　收益率：82.75％
　　最新持股：
　　市场分析：
　　大盘强劲回升之际，许多个股与板块自然都会有所表现，但尤其值得注意的是，近日钢铁板块与汽车板块又形成了联袂劲升之势，以宝钢股份、武钢股份、马钢股份、济南钢铁和鞍钢股份、首钢股份、本钢板材、大冶特钢等纷纷出现在涨幅榜第一屏中，而其他钢铁股则紧随其后，这一庞大的群体因此也就在涨幅榜中占据了非常重要的一席之地；同时，一汽夏利逆势跳空高开后稳步上行并被牢牢地封于涨停，长安汽车、一汽轿车和上海汽车等龙头品种也出现在涨幅前列，江铃汽车、中通客车等也有不俗的表现，两者整体的强势大有已经或即将取代"银行＋地产"而第一热点之势，这对两市继续强攻也是十分有利的。
　　
　　截止11月6日收益率：65.43%  (11.6数据)
　　原始起始资金50万  
　　本次起始资金：827100
　　帐面资金：0
　　剩余资金：0
　　投入资金：0
　　股票市值：0
　　本次操作盈亏额：0
　　总浮动盈亏额：65.43%
　　目前持仓：
　　今日操作：
　　市场分析：
　　市场大幅低开后却迅速形成非常明显的震荡上攻态势，一个极为关键的因素就是大盘蓝筹板块依然保持相当明显的强攻走势。尽管总市值排名前两位的工商银行、中国银行并未出现大幅拉升，但它们保持稳健走势就是对市场稳步上攻的最有力的支持，而两者还在尾市同时上翘，且招商银行、华夏银行、民生银行和深发展等大盘银行股也延续强势震荡上攻态势，万科则作为地产板块龙头品种继续大幅上扬，使得"银行＋地产"这一孪生热点又一次成为多方推动市场整体继续上行的一个有力武器；与此同时，中国石化、上港集团、大秦铁路、长江电力、华能国际、申能股份、中国国航和中集集团、五粮液等超级航母也纷纷再现强势上行姿态，这对市场的强劲回升无疑起到了相当大的积极推动作用。
　　
六、板块分析:钢铁板块今日有良好的表现
　　今日盘中做多的主力是钢铁股，宝钢、武钢竟然涨停，马钢上涨7%以上，这三只股的上涨基本确立了今日市场收出阳线，钢铁板块今日都有良好的表现，这个板块的权重较大，所以导致股指出现了单边上涨的态势。但值得注意的上钢铁股随着重心的抬高，其风险已经逐渐的加大，投资者不要盲目的追涨，今日电力和有色金属的表现也可圈可点，长电大涨5%以上，电力板块还有很大的上涨余量，投资者可以关注。
　　
七、信息分析
　　现代投资(000900)燃油成本因素将好转
　　公司公布2006年三季度业绩：公司收入和净利润分别实现8.27亿元和2.22亿元、分别增长5.4％和91.0％，每股收益0.56元。
　　预计未来12个月内现代投资的合理估值应该在14.80-15.13元/股，未来年化投资收益预期可达80％，建议强烈买入。
　　1、2006年前三季度，公司主营收入和主营利润保持平稳增长态势，分别增长了5.37％和7.35％。06年收入呈现温和增长，但在公司将实施计重收费并且醴潭高速年末通车的良好预期影响下07年增速将可能提升。
　　2、燃油成本因素将好转、支持利润率回升。未来2－3年燃油价格可能随原油价格出现高位回落态势，因此预计公司07年的毛利率可能出现一定的回升。
　　3、公司将摆脱巨额计提坏帐的阴影。摆脱泰阳证券的负面影响和平价转让深圳西风网络的股权后，公司正常经营的盈利能力将得以真实反映。
　　4、剔除05年泰阳证券权益资产的计提坏帐因素影响后06年实际盈利能力增长约为13％。预计07年净利润可能增长20％左右。
　　5、预计公司06、07年每股收益0.74元和0.89元。目前，公司股价8.27元，对应06、07年的动态市盈率约为11.2倍和9.3倍，估值明显偏低。建议给予现代投资17－20倍对动态市盈率进行估值，预计未来12个月内现代投资的合理估值应该在14.80-15.13元/股，年化投资收益预期可达80％，建议强烈买入，给予"短期－推荐、长期－A"的投资评级。
　　1、06年收入温和增长，但预期07年增速将提升。
　　2006年前三季度，公司主营收入和主营利润保持平稳增长态势，分别增长了5.37％和7.35％。收入方面，潭耒路实现5.80亿元、同比增长5.1％；长潭路实现2.11亿元、同比增长7.6％；长永路实现0.22亿元、同比下降2.4％，并且继续处于亏损状态；岳阳专用线0.12亿元，基本属于持平。05年底对车型分类和收费标准进行了调整，降低了4、5类货车收费标准、同时保持1、2、3类货车的收费标准拖累公司收入增速减缓。但年内将实施计重收费并且醴潭高速年末通车将增加长潭、潭耒高速公路的车流量，使07年的净利润增长可能达到20％以上。
　　2、燃油成本因素将好转、支持未来利润率回升。
　　受燃油成本冲击，公司主要公路的毛利率小幅下降，影响公路经营业务的利润率下降至74.1％，比上年同期下降了3.2个百分点。不过考虑到国际期货市场原油价格出现20%以上的下跌，未来2－3年燃油价格可能随原油价格出现高位回落态势，因此预计公司07年的毛利率可能出现一定的回升。受销售税下调的积极影响，前三季度公司主营利润实现6.13亿元，增速略高于收入增长。
　　3、公司将摆脱计提巨额坏帐的阴影。
　　管理费用和财务费用等期间费用与上年同期基本持平，内部费用控制成效显著，有利地保障了公司经营利润增长13.3％。同时公司04、05年的泰阳证券权益陆续全部计提坏帐，促使公司吸取教训、集中精力搞好主业。06年开始投资收益终于摆脱泰阳证券的负面影响，同时深圳西风网络的股权已经平价出让（从稳健原则出发，今年已计提700万元坏帐，累计计提2100万元、50％），未来公司正常经营的盈利能力将得以真实反映。
　　预计07年净利润可能增长20％左右。
　　4、06年实际盈利能力增长约为13%。
　　2006年前三季度，公司总利润达到3.35亿元，同比增长55.74％；净利润2.22亿元，同比增长91.0％，但剔除05年泰阳证券权益资产的计提坏帐因素影响后实际增长约为13％。
　　5、估值水平决定预期年化投资收益达80％！
　　预计公司06、07年将实现收入11.2亿元和12.6亿元，净利润2.95亿元和3.56亿元，每股收益0.74元和0.89元。我们认为：摆脱泰阳证券和西风网络的权益资产损失影响后，现代投资将走出困扰了两年之久的巨额坏帐阴影，使公司盈利能力得以真实表露，因此公司将恢复盈利能力强大的真实经营面貌。
　　目前，公司股价8.27元，对应06、07年的动态市盈率约为11.2倍和9.3倍，估值明显偏低。
　　建议给予现代投资17－20倍对动态市盈率进行估值，预计未来12个月内现代投资的合理估值应该在14.80-15.13元/股，年化投资收益预期可达80％，建议强烈买入，给予"短期－推荐、长期－A"的投资评级。
　　江西铜业估值水平明显偏低逢低关注
　　公司1－9月份实现每股收益1.23元，从公司季度报告可以看出，虽然三季度铜价有所调整，但公司业绩却不降反升，主要是由于期货市场亏损减少以及铜价维持高位所致。目前该股动态市盈率在6倍左右，与整个市场相比明显偏低，在整个市场中低位水平。预计2006年每股收益在1.6－1.7元左右，盈利水平大幅增长已经是不争的事实。其股价自今年5月份以来大幅调整，股价最大跌幅超过40％，风险释放极为充分。由于该股前期涨幅较大，投资者对其信心不足，也导致该股股价被市场严重低估。与国外同行业公司相比，公司市净率、市盈率水平均明显偏低。其低动态市盈率水平以及市净率水平有望吸引场外资金对其积极关注，该股近期小幅震荡走强，中线有继续走强潜力，该股投资风险较小，值得中长线投资者对其逢低加以积极关注。
　　
八、热点分析:揭开钢铁股"复辟"背后之诱因
　　大多数机构认为，国内钢铁行业周期性复苏是钢铁股此番持续上涨的基础，而宝钢、鞍钢等三季度业绩大幅增长对钢铁板块爆发起到了催化作用。
　　1、行业出现业绩拐点
　　中信证券行业分析师分析认为，钢铁行业利润环比出现了增长。根据重点大中型企业7～8月份统计数据显示，钢铁企业利润并不像去年下半年随着钢材价格的下跌出现大幅度下降，目前重点大中型企业利润水平仍然维持在高位，今年全行业利润水平有望超过去年。从83家全国冶金重点大中型企业来看，5月份利润总额同比开始出现增长后，6月、7月和8月的利润总额分别同比增长了65.96％、67.52％和56.57％。
　　他们认为，钢材价格在四季度仍然保持相对稳定，下半年钢铁行业利润同比有望超过去年，明年一季度钢铁公司的盈利能力也将超过今年，即从今年四季度到明年一季度钢铁行业将出现明显的业绩增长拐点。
　　国泰君安亦认为，在国内钢铁需求向上背景下，四季度钢铁业绩将有不错的表现。他们判断钢铁产能释放的高点在今年，2007年和2008年的钢铁产能释放会下降。行业度过了最困难的时期，预测国内消费将保持13％-16％的增速。2007年行业的均价将会比2006年有比较明显的提升，2007年一季度钢铁行业业绩同比可能大幅增长。
　　面对行业利润增长形势，分析师纷纷改写预期。分析师对钢铁行业的利润预期逐渐在提高，在年初分析师普遍对今年钢铁上市公司的业绩不乐观，在3月初时市场预计06钢铁行业盈利仅上升3.4％，而10月份这一预期增长为8.6％。随着三季度业绩的公布，投资者对今年钢铁行业面临拐点的判断会逐渐清晰。从三季度公布的钢铁公司业绩来看，有10家业绩高于去年同期水平，特别是宝钢股份第三季度每股收益竟高达0.27元。因此，前段时间分析师提高的盈利预期可能还不足反应钢铁行业大幅好转的事实。
　　2、出口裂变是增长新动力
　　据行业分析师研究，世界经济正处在一个大的经济周期中，金砖四国社会生产方式的转变正在拉动世界钢铁工业消费增长。虽然无法准确预测我们正处于经济周期的什么位置，但相信这些新兴国家将稳定增长，而且能够保持这种趋势。这也是中国钢铁工业所处的历史大背景。
　　从2003年的600多万吨增长到目前的近4000万吨，中国已经成为世界最大的钢铁出口国，而且增长势头十分强劲。
　　2006年1－9月份，中国共出口钢材2859万吨，同比增长81％；1－9月份进口钢材1414万吨，同比下降29.3％；进出口相抵后，1－9月份净出口钢材1445万吨，而去年同期为净进口347万吨。受出口增长的影响，尽管钢铁生产增长18％，但是国内消费只增长了10％。累计钢材出口量占同期钢产量的比重达到11％，而去年同期只占到9％。如果中国钢材出口量的比重增长到20％，则新增的4000万吨消费量不仅能化解国内产能过剩的风险，而且能够增加企业的盈利。
　　行业分析师认为，伴随着海外投资的增长，钢铁行业将从中受益。大规模海外投资本身会带动对国内投资品行业的增量需求；海外投资主要利用当地市场进行经营活动，在增加企业产能的同时，不会加大对国内市场的压力，还可有效对冲各地区之间的需求波动；第三，海外投资扩大了国内企业的收入来源，同时也降低了国内市场的竞争压力；第四，对于原料产地国的海外投资还可以降低国内企业的生产成本；第五，在国内增长空间有限的情况下，企业海外投资还可以捕捉更多的投资机会，提升企业留存资金的使用效率。
　　此外，由于国内钢材价格低于国际市场钢材价格，使得中国钢铁行业成为全球吨钢盈利最低的群体。国内外市场的钢材价差，一方面为中国的钢材出口提供了动力，同时也有利于国内钢价维持高价位。如果目前国内钢材价格低于国际市场价格的100多美元中有10％，即100元人民币转化为国内企业的利润，那么钢铁行业利润将有望增长40－50％。中国钢铁行业作为全球赚钱最少的群体，为钢铁股投资者创造了难得的机遇。
　　
九、每日异动股点评
　　沪市涨幅前十名
　　600019宝钢股份：短线超跌，期待技术反弹；短期成本为4.78元，整体仍有持续盘升动力。
　　600497驰宏锌锗：调整趋势明显，量能决定后市能否再续升势；短期成本为42.60元，整体仍有继续上涨空间。
　　600005武钢股份：整体趋势走强；短期成本为3.11元，主力做多意愿强烈。
　　600022济南钢铁：走势乏力，盘中仍有调整压力；短期成本为5.18元，短线整体强势特征明显。
　　600371华冠科技：盘中表现疲弱，仍有回档意愿；短期成本为7.59元，股价脱离主力成本区。
　　600251冠农股份：形成向上突破形态，盘中强势不改；短期成本为5.82元，股价脱离主力成本区。
　　600269赣粤高速：多头盘中抵抗无力，底部有待探明；短期成本为7.02元，整体仍有持续盘升动力。
　　600804鹏博士：盘中弱势，后市方向不明朗；短期成本为9.75元，股价整体盘升趋势明显。
　　600401江苏申龙：股价走势较强，放量上攻；短期成本为3.44元，股价脱离主力成本区。
　　600960滨州活塞：维持盘中弱势盘整形态；短期成本为7.91元，短线股价整体呈强势特征。
　　沪市跌幅前十名
　　600793宜宾纸业：盘中弱势征明显；短期成本为5.89元，价格连续在成本以下运行，整体还有下跌空间。
　　600771东盛科技：保持盘中弱势横向整理状态；短期成本为9.46元，目前弱势反弹，谨慎操作。
　　600094S华源：弱势格局，盘中多头正在蓄势；短期成本为4.67元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
　　600220江苏阳光：走势疲弱，盘中有望反弹；短期成本为4.79元，价格处成本以下，总的来说弱势状态明显。
　　600257洞庭水殖：横盘震荡，多空力量暂均衡；短期成本为3.46元，价格位于成本下方，整体短线不看好。
　　600084新天国际：盘中弱势，后市方向不明朗；短期成本为5.17元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
　　600757S华源发：横盘震荡，多空力量暂均衡；短期成本为3.18元，股价处成本以下，弱市反弹。
　　600081S东风科：保持盘中弱势横向整理状态；短期成本为4.44元，目前弱势反弹，谨慎操作。
　　600202哈空调：盘中弱势整理，多方有望发力；短期成本为6.52元，价格低于成本，目前只是弱势反弹。
　　600651飞乐音响：盘中股价超跌，酝酿反弹动能；短期成本为7.98元，股价处成本以下，弱势状态延续。
　　深市涨幅前十名
　　000995皇台酒业：爆发力较强，强势形态；短期成本为3.86元，主力做多意愿强烈。
　　000927一汽夏利：强势特征明显，主力没有撤退的迹象；短期成本为4.09元，整体仍有继续上涨空间。
　　000060中金岭南：盘中强势明显；短期成本为14.88元，短线股价整体呈强势特征。
　　000548湖南投资：盘中多头势弱，走势不振；短期成本为4.11元，整体将继续保持强势特征。
　　000898鞍钢股份：弱势整理，盘中等待选择方向；短期成本为6.85元，整体将继续保持强势特征。
　　000903云内动力：盘中走势较弱，空方占优；短期成本为7.91元，股价已在成本以下，控制好仓位。
　　000528柳工：短期有调整要求，不排除后市还有机会；短期成本为9.53元，整体将继续保持强势特征。
　　000625长安汽车：盘中走势疲软，仍有回档压力；短期成本为5.27元，主力做多意愿强烈。
　　000404S华意：仍有较强的冲高动力，主力做多动能明显；短期成本为3.47元，股价整体盘升趋势明显。
　　000959首钢股份：多头盘中抵抗无力，底部有待探明；短期成本为2.98元，整体仍有持续盘升动力。
　　深市跌幅前十名
　　000982S圣雪绒：走势乏力，盘中仍有调整压力；短期成本为4.95元，价格低于成本，目前只是弱势反弹。
　　000803金宇车城：继续上攻欲望强烈；短期成本为4.07元，价格连续在成本以下运行，整体还有下跌空间。
　　000687保定天鹅：盘中严重超跌，转机随时出现；短期成本为2.92元，股价处成本以下，弱市反弹。
　　000963华东医药：盘中弱势征明显；短期成本为6.07元，股价已在成本以下，控制好仓位。
　　000949新乡化纤：多头盘中抵抗无力，底部有待探明；短期成本为4.11元，价格在成本以下，总体短线不看好。
　　000416健特生物：弱势横盘，盘中方向暂不明朗；短期成本为2.79元，价格低于成本，弱市反弹。
　　000410沈阳机床：走势疲弱，盘中有望反弹；短期成本为13.76元，价格处成本以下，总的来说弱势状态明显。
　　000793华闻传媒：盘中虽弱，反弹随时而发；短期成本为5.74元，价格连续在成本以下运行，整体还有下跌空间。
　　000863S*ST商务：盘中弱势征明显；短期成本为2.46元，股价已在成本以下，控制好仓位。
　　000558莱茵置业：指标明显超卖，反弹随时展开；短期成本为4.37元，虽有反弹，短线整体不看好。