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和讯特快2007年07月06日
一、收盘情况
今日上证综指开盘3599.82点，最高3785.35点，最低3563.54点，报收3781.35点，上涨165.48点，成交943.37亿；深成指开盘11729.78点，最高12409.72点，最低11654.46点，收盘12395.35点，上涨611.77点，成交510.23亿。沪市906上涨，84家下跌；深市633家上涨，93家下跌。
二、股评部分
如果市场出现有力度的反弹，逢高退出市场是正确的操作策略
本周市场出现了震荡向下的走势，市场的下跌一波三折，周一周二市场反弹，周三周四市场下跌，周五市场再次出现反弹，这种走势给投资者造成很大的操作难度，导致一些激进的投资者做出追涨杀跌的动作，但最后的结果却是“一买就跌，一卖就涨”，市场的震荡下跌对投资者的信心打击很大，目前市场弥漫悲观迷茫的情绪。市场在周五的反弹力度较大，在K线形态上形成阳包阴的走势，从经验看下周的上半周，市场继续反弹的可能性较大，但在操作策略上，投资者应采取逢高减磅的策略，再次进入市场的投资者要采取短线的策略，打得赢要走，打不赢也要走。
三、机构短线强力荐股及追踪
个股推荐：000040深鸿基
目前，该股温和放量即轻松拉至涨停板，显示后面作多动能强劲，有望演绎V型反转的好戏，建议投资者密切关注这只业绩大增2000%的绝佳品种。
个股追踪：广电信息(600637)：盘中指标超卖严重，技术反弹可期；短期成本为7.48元，弱势反弹，盘面整体不会有大波澜。应考虑套现。
四、热门股点评
九芝堂(000989)
2006年公司实现净利润1889万元，每股收益0.07元。以此计算，九芝堂上半年实现净利润为3778至4722万元，每股收益为0.15元至0.19元(总股本按回购后的计算)。公司表示，业绩大幅增长的原因主要是公司投资收益的增加，同时公司经营状况较好，销售收入增加。据九芝堂一季报披露，投资收益为1431万元，占营业利润的一半左右。而二季度新股发行有所放慢，公司靠新股中签所得收益可能少于一季度。以此推算，九芝堂上半年扣除投资收益后的业绩增长可能在20%左右，即达到0.09元左右，投资者可关注。
五、实战基金帐户
最新持股：
存入资金：200000.000
提取资金：
总投资：200000.000
帐面资金：365500
剩余资金：
股票市值：
浮动盈亏额：165500
收益率：82.75%
市场分析: 银行股在本周一、周二，周五都出现了护盘动作，但它们的护盘动作实质上只是迟缓了市场的下跌速度而已，从技术走势看没有改变市场的下跌趋势，笔者认为银行股的护盘动作实质上起到了反面的作用，因为每一次护盘都给了空头喘息的机会，也让急噪进场的投资者成为了空头的买单者。其实市场出现快速的急跌反而会让市场的风险快速释放，银行股的护盘反而造成了市场的慢速下跌，这大大的延长了下跌的时间。
截止7月6收益率：65.43% (7.6数据)
原始起始资金50万
本次起始资金：827100
帐面资金：0
剩余资金：0
投入资金：0
股票市值：0
本次操作盈亏额：0
总浮动盈亏额：0
目前持仓：
今日操作：
盘面分析: 市场经过3周的下跌，沪指就空间来讲下跌了17.8%,但就个股的跌幅来看却远大于股指的跌幅，很多股票较最高点已经出现了50%以上的下跌，市场的平均跌幅在30%以上，出现这种情况的原因是，指标股在的调整幅度远远小于市场的平均调整幅度，以上情况说明目前权重股依然是多头的主力，但另一方面也说明目前市场中风险最大的板块就是权重股，因为这个板块还没有出现大幅的下跌，如果在下周权重股出现了震荡走低的态势，那市场依然还有下跌的空间。
六、板块分析
权重股
从盘面观察，早市表现疲弱的权重股整体崛起，工商银行、中国人寿、兴业银行和中信证券等金融股更是表现强劲；各大行业指数近乎全线翻红，金融、传播、建筑、采掘、造纸、石化等涨幅居前，反映了超跌股的反弹情绪较为强烈；从个股表现来看，当前两市个股涨跌家数之比接近6：1，市场的普涨把股指快速推高，两市股指最后以光头阳线报收。
七、信息分析
1、罗杰斯：A股可能还会下跌更多
罗杰斯是说真话还是戏言
这两天，国际著名的投资大师罗杰斯再度成为市场广为关注的新闻人物，他说，他已经清空了几乎所有新兴市场的仓位，但是中国例外，尽管目前A股市场正面临大幅波动，他表示，自己从未想过要卖出中国股票，除非中国股市今年再像去年一样翻倍，否则他会选择坚定持有。这番话，让今天正处于股市连续暴跌中的中国股民们听来，显得格外亲切，几乎温暖到了心坎上。当然，他的这番表白，也引起了市场各方人士的关注，各种猜测和评议也纷至沓来。
褒者有之：一个外国人对中国股市都持有这样坚定的信念，对中国股市抱着这样美好的憧憬，我们还有什么理由动摇和害怕呢？何况，罗杰斯是国际上著名的投资专家，他对走势的判断有着惊人的准确性。迄今为止，支撑股市的实体经济依然向好，中国经济已经连续20多年保持高速发展态势，在根基稳固的情况下，牛市的大方向是可以确认的。所以不要被股市的暂时低迷而障目。
贬者亦有之：罗杰斯近几年闻名于世的投资经典是在商品牛市上。这一次，罗杰斯既然已清空了新兴市场的股票，为什么还偏偏保留了价格泡沫明显的中国股票呢？其理由说得似乎有些牵强。作为一个投资家，说的是一套，做的有可能又是另一套，如果不是另有打算的话，没有理由仅仅为了讨好中国人而作违心之论。特别是罗杰斯背后拥有一个规模庞大的对冲基金，如果同这个身份背景联系起来，他说这番话的用意就不言而喻了。
一褒一贬，似乎各有各的道理。在笔者看来，对罗杰斯的这番话，他对中国股市所表示的"善意"部分，我们还是要感谢他，一个外国人对中国股市如此关心如此执着，无论如何，我们都要对这种"国际主义精神"表示尊敬。但是，要不要照他的话去做，那就要看每个人自己的理解了。毕竟，我们不能忽略这样几个基本事实：
其一，罗杰斯毕竟是个外国人，他对中国股市的了解还是比较肤浅的，他能拥有的账户，除了H股，大概也就是B股，所以，他对中国的基本国情说到底是不甚了解的。他并不能感同身受中国股民目前所面临的市场风险，更无法了解到中国股市许多结构性矛盾造成的政策性风险。
其二，罗杰斯毕竟是一个市场中人，是个投资大师，他的很多言行是离不开他的商业背景的。在商言商，这在市场经济中大概是一种共通的现象，所以有些话就不必太当真，很可能只是一句"恭喜发财"之类带有明显商业化的吉言而已。
其三，很多事情只有历史才能证明是清是浊。不能否认的是，我们并不了解许多事件的内幕。一些国际著名的"炒家"，在挑战各国金融秩序、制造各种金融危机方面无所不用其极，手段非常高明。当然这里并不是指罗杰斯先生。他们的一些言论和行为，其真实的用意和目的也许要到若干年后才能大白于天下，才能使当年一些天真烂漫的人恍然大悟。
有些教训是不能不记取的，特别是在亚洲金融危机十周年之际。据《第一财经日报》的最新报道，前索罗斯基金操盘手琼斯在接受记者采访时，首次披露了他们十年前是如何制造亚洲金融危机的种种鲜为人知的细节。为了打赢这场看不见硝烟的战争，他们提前半年就开始布局，针对东南亚国家楼市和股市出现的泡沫，积极寻找大举进攻的突破口和准备作战计划。当市场上炒卖气氛积聚、各种谣言四起、市场信心动摇之际，就开始大肆出手。1997年7月索罗斯量子基金带领其他一批同样凶悍的对冲基金横扫整个东南亚市场，沽空泰铢，冲击菲律宾比索、马来西亚吉林特，就连印尼盾、新加坡元、韩元都不放过，1998年8月，又开始向港币发起前后四次攻击，虽然最后败于香港政府的强力出手，但仅用一年多时间造成了东南亚一大批国家金融体系的崩溃，市场萧条，哀鸿遍野，从政府到百姓都损失惨重。这样的事情，今天一一道来，原来却是一场人为制造的"人祸"，是"资本大鳄"吃人本性的暴露，不免让人唏嘘不已！
所以，不管罗杰斯先生说的是真话，还是戏言，对罗杰斯先生"不卖中国股票"的这番好意，我们一定要收下。但脑袋长在自己的肩膀上，对市场的判断还是要有自己的看法，对自己的投资策略还是要由自己来负责。
八、传闻集锦
▲据传，中信银行百亿元授信华电
中信银行与中国华电集团公司签订了银企战略合作协议。根据协议，中信银行将向华电集团公司及其下属企业提供100亿元人民币综合授信安排，授信产品包括贷款、银行承兑汇票、商票保贴、融资租赁、保理、贸易融资等。
▲据传，*ST方兴油改煤气项目建成投产
*ST方兴(600552)油改煤气项目于2007年7月5日正式投产，投产后该浮法玻璃生产线的燃料单位成本比目前将下降1/3左右，预计下半年净利润可增加390万元左右。
九、热点分析
下半年扩容或超万亿 牛市资金面悄变
2005年中期以来的牛市，根本原因在于我国经济的高速发展以及股权分置改革的成功，但是阶段性的供求关系失衡，对于股市走势的促进作用也不可小视。
在向好预期的驱动下，社会各路资金甚至包括外资，都竞相进入股市，使我国股市有效需求成倍增长。在股市供给不能同步增长的情况下，股市只能通过加速上升的方式来消化这些需求。
权威部门调查显示，我国居民投资股票、基金的意愿首次超过了储蓄的意愿，这应该说是个历史性的事件。它意味着我国平民投资时代已经到来，长久以来的重储蓄、轻投资的局面有望得到彻底改变。大众投资意识的迅速觉醒，根源于股市的兴旺，同时又对股市进一步的走强起到推波助澜的作用。
近两年来，随着股市点位的不断上升，股市开户数也由不到5000万户迅速上升到9000多万户。散户队伍以前所未有的速度膨胀起来。股市中最重要的机构投资者———基金，也同样出现了爆炸式的增长。刚刚出炉的基金半年报显示，347只基金资产净值已高达17991亿，其中股票方向基金资产净值为16711亿，占股市流通市值的31.25%，显然是股市需求的中坚力量。此外，去年以来，私募基金也异军突起。
股市需求的急剧膨胀，支撑着我国股市的总市值在短短一年半的时间内，就由4万多亿迅速增长到18万亿。全世界都为之侧目。
股市供给增长速度加快
然而，随着市场点位的不断上升、国家相关举措的相继实施，以及投资者心态和市场环境的一些变化，股市供求状况也正在悄然变化。
就股市供给而言，增长速度加快的趋势已经显现。IPO、再融资、“大非”“小非”解禁以及首发、增发配售解禁等都将可能在今年下半年迎来“洪峰”。
先说IPO。继中国人寿、中国银行、中国远洋等H股相继回归以后，中国移动、中国石油等红筹股又将有望进入A股市场。与目前上市公司相比较，这些公司无疑都是超级“巨无霸”。有机构预计，今年下半年将有6-8家红筹股回归A股市场，筹集资金将高达2500亿-3000亿。与此同时，南京银行、宁波银行等非“海龟”依然在按计划陆续发行上市。
再融资是股市供给的另一个重要渠道。股改以后，整体上市、引进战略投资者已经成为众多控股股东做强做大上市公司的一个重要途径。与此相对应，定向增发便成了一股新的“潮流”。此外，还有一些上市公司选择了公开增发。有人预计包括增发在内的再融资数量，今年下半年将累计超过1000亿。
而同一时期内“大非”“小非”解禁和首发、增发配售解禁的数量，则分别达到4264亿和3162亿。
综合以上几个方面的数据，我们不难发现，今年下半年，我国股市总体供给量从理论上讲将超过1万亿。但由于解禁的股票并非一定就会抛售，因此，股市实际的供应量应该要大大小于这个数。
六因素抑制股市需求
那么，股市的需求情况也就是资金情况又是如何呢？
据了解，股市开户数随着股市的震荡呈现出明显下降的趋势：由最高峰日均30多万户下降到目前的日均10万户，开户资金也从户均11.9万下跌到2.5万。这说明进入股市的散户资金已显露出后继乏力的迹象。尽管如此，新开户还是会源源不断地给股市带来新的资金。与此同时，新的私募基金也还在积极组建当中，如6月份仅深国投就有4只阳光私募成立，共筹集资金6个多亿。这些都有益于股市需求的增长。
与此同时，又有一些因素会对股市需求产生抑制作用，目前阶段主要包括：
第一，印花税和佣金。随着印花税税率的上调，股市资金流失数量上升。仅6月份，在市场成交明显萎缩的情况下，印花税因为税率的提高仍多收了216亿，而达到324亿。由此可以推断今年下半年，股市将需要耗费近2000亿的资金来交纳印花税。此外还有券商的佣金，今年上半年总数为555亿，下半年应该与此相差不大。这两者合计就是2500亿。
第二，流动性的收缩。财政部已决定发行1.55万亿特别国债，虽然目前具体的发行方式还未确定，但是可以明确的是，不管采用什么方式发行，最终结果都会在一定程度上收缩市场的流动性。此外，CPI的上升也使央行有可能再度加息或上调法定存款准备金率，这也会缩减市场的流动性。反映到股市上，就是有效资金的减少。
第三，QDII的发行。目前QDII的发行主体已经从银行、保险公司延伸到基金公司和证券公司，其投资对象也相应地扩展到境外基金和股票，这对一部分股市投资者肯定会起到吸引和分流的作用。尽管目前QDII的规模还非常有限，总共才有205亿美元的投资额度，但是从趋势上看，其规模会越来越大，分流的资金也会越来越多。国家外汇管理局副局长李东荣近日明确表示，随着QDII资格获得者增多和境外理财业务拓展，国家外汇管理局将及时增加QDII的投资额度。
第四，违规资金的撤离。国家有关部门对8家银行因企业挪用信贷资金的查处，以及对上市公司监管的不断强化，都会迫使一些非法进入股市的资金逐渐从市场中退出。
第五，部分投资者的离市。股市5月30日开始的大震荡，改变了部分投资者的心态和对今后市场走势的看法，其中一些谨慎的投资者更是选择了全部离场或者部分退出。这显然会相应减少股市的存量资金。
第六，香港股市的吸引。最近一段时间，香港股市成交不断创出历史新高，以H股为代表的中资股受到大量资金的追捧。种种迹象表明，这些资金很多来源于内地。据温州中小企业促进会会长透露，仅温州在香港股市的资金就有300-500亿。随着内地股市风险不断加大，A股和H股的价格差异会使香港股市对内地资金的吸引力越来越大。
此外，股指期货交易一旦推出，对股市资金的分流作用同样不可轻视。
综观以上几个方面，我们可以看出，股市的资金状况已经出现一些微妙的变化，这些变化肯定会在一定程度上影响到股市今后的运行方式和节奏。
我国股市供求两方面的变化，会使其相互关系由供不应求的失衡状态逐渐过度到供求大致相等的均衡状态。这种过度并非短期就能完成，它需要一定的时间。在这个期间内，股市仍然值得看好。
十、每日异动股点评
沪市涨幅前十名
600448华纺股份：盘中走势偏弱，但有反弹的可能；短期成本为5.14元，多方总体难以形成合力，弱势反弹。
600747大显股份：盘中走势较弱；短期成本为5.20元，弱势反弹，盘面整体不会有大波澜。
600061中纺投资：弱势整理，积蓄反弹能量；短期成本为4.99元，股价连续在成本以下运行。
600235民丰特纸：多头盘中抵抗无力，底部有待探明；短期成本为6.10元，价格在成本以下，总体短线不看好。
600372昌河股份：上冲欲望明显；短期成本为6.46元，价格低于成本，弱市反弹。
600507长力股份：盘中呈继续拉升走势；短期成本为7.94元，股价低于成本价位，维持弱势整理格局。
600983合肥三洋：盘中严重超跌，转机随时出现；短期成本为6.28元，股价处成本以下，弱市反弹。
600626申达股份：盘中多头少有抵抗，呈现弱势特征；短期成本为7.24元，成本高于目前股价，弱势反弹。
600667太极实业：盘中空方气盛，对股价形成压制；短期成本为9.96元，股价低于成本价位，维持弱势整理格局。
600243青海华鼎：盘中严重超跌，转机随时出现；短期成本为8.02元，股价处成本以下，弱市反弹。
沪市跌幅前十名
600213NST亚星：横盘震荡，多空力量暂均衡；短期成本为7.62元，股价处成本以下，弱市反弹。
600687华盛达：盘中走势较弱；短期成本为10.34元，弱势反弹，盘面整体不会有大波澜。
600173S*ST丹江：空方仍有余力，短线调整为主；短期成本为18.68元，整体仍有继续上涨空间。
600090ST啤酒花：盘中弱势，后市方向不明朗；短期成本为11.57元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
600751SST天海：盘中弱势盘桓特征明显；短期成本为10.68元，股价连续在成本以下运行。
600800S*ST磁卡：盘中弱势，后市方向不明朗；短期成本为12.19元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
600608*ST沪科：维持盘中弱势盘整形态；短期成本为11.63元，多方总体难以形成合力，弱势反弹。
600871S仪化：短期成本为11.25元，股价连续在成本以下运行。
600381*ST贤成：盘中弱势盘桓特征明显；短期成本为6.46元，股价连续在成本以下运行。
600721SST百花：盘中弱势盘桓特征明显；短期成本为9.51元，股价连续在成本以下运行。
深市涨幅前十名
000607华立药业：盘中空方气盛，对股价形成压制；短期成本为5.40元，弱势反弹，盘面整体不会有大波澜。
000753漳州发展：盘中上升态势良好；短期成本为5.60元，整体仍有继续上涨空间。
000795太原刚玉：多头盘中抵抗无力，底部有待探明；短期成本为6.08元，价格在成本以下，总体短线不看好。
000040深鸿基：盘中弱势，后市方向不明朗；短期成本为7.42元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
000615湖北金环：多头盘中抵抗无力，底部有待探明；短期成本为6.84元，价格在成本以下，总体短线不看好。
000813天山纺织：横盘震荡，多空力量暂均衡；短期成本为5.99元，整体仍有继续上涨空间。
000420吉林化纤：弱势格局，盘中多头正在蓄势；短期成本为6.86元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
000524东方宾馆：指标明显超卖，反弹随时展开；短期成本为6.58元，虽有反弹，短线整体不看好。
000828东莞控股：盘中走势偏弱，可能延续调整；短期成本为8.27元，多方总体难以形成合力，弱势反弹。
000627天茂集团：盘中指标超卖严重，技术反弹可期；短期成本为7.06元，弱势反弹，盘面整体不会有大波澜。
深市跌幅前十名
000070特发信息：弱势格局，盘中多头正在蓄势；短期成本为13.32元，价格已在成本以下，注意仓位控制。
000025特力A：盘中横盘整理，多头已显疲态；短期成本为14.78元，价格在成本以下，总体短线不看好。
000555*ST太光：短线超跌，期待技术反弹；短期成本为6.47元，价格在成本以下，总体短线不看好。
000681ST远东：盘中弱势盘桓特征明显；短期成本为7.60元，股价连续在成本以下运行。
000691ST寰岛：盘中弱势盘桓特征明显；短期成本为7.73元，股价连续在成本以下运行。
000553沙隆达A：横盘震荡，多空力量暂均衡；短期成本为19.77元，股价处成本以下，弱市反弹。
000719S*ST鑫安：保持盘中弱势横向整理状态；短期成本为9.13元，弱势反弹难以使行情逆转。
000656ST东源：横盘整固，后市趋势不明；短期成本为10.70元，成本高于目前股价，弱势反弹。
000557ST银广夏：盘中走势较弱；短期成本为7.03元，弱势反弹，盘面整体不会有大波澜。
000531穗恒运A：盘中弱势盘桓特征明显；短期成本为11.69元，股价连续在成本以下运行。
注：在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！
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