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* 华鼎新资讯 *2006年03月03（星期五） *短线股精选* 上日最佳推荐： 郭 凯 湖北宣工（000923） 10.00% 推荐人 品种 收盘价 推荐辞 吴欲晓 湖北宣工（000923） 3.53 强者恒强，短线黑马。 杨竣淋 浙江阳光（600261） 10.51 绿色照明第一股，短线关注。 张晓晖 G 北大荒（600598） 3.65 中线牛股，短线回调择机介入。 郭 凯 G 综 超（600361） 10.66 机构重仓股回调到位，刚刚突破，积极跟进。 寇英哲 光明乳业（600597） 5.60 中线趋势没有改变，短线重点关注。 *华鼎多空民意测验* 预测 咨询机构（30个）大户（450个）散户（950户） 涨 54% 21% 25% 跌 16% 41% 39% 平 30% 38% 36% *主力动向* 虽然昨日市场重新回到1300点上方，但是今日大盘再一次受阻于1300关口，复牌的G招行领先下跌，大盘明显被拖累，大盘尾市暴跌，上证指数下午半小时内大跌20点。成交量有所放大，价跌量增。盘面分析，大盘权重指标股招商银行和中国石化午后14：00的急跌带动股指出现两波大幅走低态势，引发市场恐慌性抛单，成为今天最主要的做空动力。另外一个原因是权证市场交易量的放大，仅招行CMP1的成交量就达到了近37亿元，华菱JTP1因内在价值较高震荡后封于涨停，造成大盘短线资金失血。作多力量方面，二线蓝筹股保持良好的走势，五粮液、G瑞贝卡、佛山照明双汇发展大幅走强，这类股票潜力可中线持有；有色金属板块的G宏达、中金黄金、G中金大幅走强，有望走出第二波反弹行情。综合大盘和个股情况，大盘急跌人为做盘明显，建议投资者在调整中逢低参与绩优股，牛市思维不变。（寇英哲） *A·H连线* 青岛啤酒（600600）：公司产品市场占有率高：国内市场份额高达13%，青岛啤酒品牌价值已达168.73亿元，继续位居啤酒行业全国第一。青啤在国内市场份额、销售收入、利润总 额、出口创汇等多项指标继续保持了行业领先。到目前为止，青啤在全国18个省市拥有50家啤酒厂，覆盖了中国经济最发达地区的主要市场，年啤酒生产能力超过510万千升，可中线看好。 青岛啤酒（HK0168）：公司加大对品牌和产品结构的调整力度，加大对崂山、汉斯、山水等第二品牌的培育和发展，前四大品牌占总销量的53％，形成了更加科学合理的品牌定位和产品结构。同时不断有新的项目投产，2005年8月22日公告，董事会同意子公司青啤西安公司在陕西榆林市新建啤酒厂，计划总投资约1.6亿元,青啤西安公司持有55%的股权，设计年生产能力10万千升,分两期进行。新项目的投产，为公司今后几年的业绩增长打下坚实的铺垫，可中线关注。 （刘政新） *深沪10强* Ｇ瑞贝卡（600439）中线牛股，坚定持股 有研硅股（600206）创出新高，回调介入 Ｇ 天 创（600791）价值低估，还可持股 新 世 界（600628）乖离过大，逢低吸纳 云大科技（600181）前景不明，出局换股 河北宣工（000923）涨升到位，卖出换股 华联控股（000036）利好刺激，还可持股 五 粮 液（000858）利好刺激，还可持股 佛山照明（000541）价值低估，回调介入 双汇发展（000895）填权走势，逢低吸纳 （郭凯） 异动股 G瑞贝卡（600439）：公司一直专注于假发生产，并且逐渐在行业中取得了绝对领先的龙头地位。该股为机构重仓股，尤其为QF看好，今日逆势放量大涨，建议关注。 河北宣工（000923）：公司主导产品T140-1推土机是机械名牌产品,核心技术及规模优势突出。该股近期走势极强，而工程机械行业是外资购并的高发地带，建议重点关注。 G综超（600361）：国内唯一一家主营大型综超的上市公司，目前在全国19个省市拥有41家连锁分店。走势上，该股连续强势上行，今日再度发力逆势上扬，后市可逢低关注。 （吴欲晓） *中线荐股* 浙江阳光（600261）：公司主营节能灯光源等生产销售，是全国最大的节能灯生产出口基地，行业技术领先优势比较突出，公司产品包括一体化节能灯、T5和特种灯业务，未来三年内，照明行业仍将继续处于相对高速增长期；T5荧光灯子行业已经开始进入快速增长期。公司在T5产品上已经经营了5年，目前又在进行该产品的扩产工作，预计未来一段时期内，T5荧光灯将成为公司业绩的主要增长点。另外，公司转让重庆凯光置业有限公司股权，既减少非主业可能存在的经营风险，又解决了主业110V一体化灯出口技改项目所需资金，应该说，公司只要继续专注于主业，加大投资力度，是有成为绩优蓝筹的基础的。公司与飞利浦的合资公司 - 浙江阳光照明有限公司为飞利浦贴牌生产节能灯，进行二期工程建设。公司的策略是代工和自有品牌生产并举。这种代工模式对飞利浦而言是一种战略转型，对公司而言既能够利用生产能力、又可以通过给国际大企业代工来规范管理和提高技术。该股小盘绩优，技术调整相当充分,可中线关注。(罗宏武) 股票名称 推荐日期 实际盈亏 操作建议 G 宝 胜 2005.02.24 2.97% 回调整理，可继续持股等待。 光明乳业 2005.02.21 9.80% 强势整理，继续持有等待。 G 老 窖 2006.02.06 12.98% 回调无碍，可继续持有。 G 韵 升 2005.12.09 34.09% 小幅调整，半仓持股观望。 华光股份 2005.12.27 17.25% 小幅调整, 注意可能反弹。 *巡股览市* 再融资是老虎吗？ 在股权分置的情况下，由于非流通股股价低于流通股股价，即便新发行的融资并不会投资于净现值为正的项目，控股股东仅仅出于通过隧道效应 转移上市公司资产的目的，也会造成上市公司过度地进行股权融资，过度债权融资的情况与此类似。因此，在股权分置的背景下，隧道效应导致了上市公司的过度融资。 我们坚持用上市公司股权融资资金闲置比例来间接地衡量上市公司过度融资程 度。过度融资包括过度股权融资和过度债权融资。上市公司一般不向社会公众披 露其债权融资的使用情况，很难获得债权融资资金用途的相关数据，然而债权融资的资金提供者出于规避风险的需要，一般以公司股东权益为基础提供资金，债权融资规模表现为股权融资规模的一定比例，由此可以用过度股权融资程度来衡量过度融资程度。尽管过度融资是指上市公司在投资项目净现值小于零情况下仍 进行融资，融资规模超出公司价值最大化下融资规模的那部分融资，但无法得到相关的真实财务数据。我们用上市公司股权融资资金闲置比例来间接地衡量上市 公司过度融资程度的原因在于，公司实施股权或债权融资募集资金后，如果无法 按照计划使用募集资金，这部分募集资金就存在过度融资的可能；无法按照计划 使用的募集资金中，没有转而投向其它项目而是完全闲置不用的资金，则应当属于过度融资。股权融资限制性政策如果确实有效，净资产收益率越高的公司，其过度融资程度应越低。证监会主要利用净资产收益率 (Rate of return common stockholders equity, ROE)指标限制绩差公司的再融资行为。该政策制定的依据为，净资产收益率高的公司资产运作效率也相对较高，在减少市场融资总量的同时将市场资金集中流向那些净资产收益率高的公司，将提高上市公司募集资金的使用效率，有利于整个市场的发展。但是，在上市公司控股股东可以通过“隧道效应”从过度融资中获利的情况下，融资限制性政策在微观层面将丧失效果。（未完待续）（沧浪水） |