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* 华鼎新资讯 *2006年7月19日（星期三） *专家看盘* 市场心态谨慎 大盘上下震荡 周二沪市大盘探底回升，反复整理，沪综指收于1684点，微涨一个点，成交金额为187亿元，比昨日略有减少。深成指报收于4235点，上涨5个点。从盘面看，大盘在连拉两阳后，盘中出现振荡，但幅度不大，个股行情依然精彩。以G天鸿宝为龙头的房地产板块仍表现强势，而天津滨海板块在经过几日的调整后再度崛起，龙头股G泰达、G滨能等均强势上攻；新能源板块方面，在新崛起的煤化工板块龙头泸天化持续走高的带动下，如G百科、G双环等前期表现不充分，新被挖掘的新能源股也强势推高，而在国际原油突破80美元的背景下，煤炭板块也整体走强；而近日有启动迹象的数字电视板块则继续保持活跃，如G同方、G国安等。另外，以三峡水利、G合加、G燃气为代表的供水供电板块也有一定活跃。指标股方面，中国石化与中国银行均运行相对平稳，表现较弱的主要来自有色金属、航天军工、汽车等前期涨幅较大的个股。市场的热点仍会围绕以下几条线索：其一，地产股，对新政策解释的出台实际上意味着对房地产公司松绑，房地产公司有望迎来新机遇，房地产板块仍会反复活跃；其二，新能源，石油价格突破80美元，是个令人震撼的事件，寻找新能源、替代能源更加迫在眉睫，在原有的太阳能、风能、核能等基础上，近期煤化工等新的替代能源题材的炒作开始升温，未来新能源仍是市场反复炒作的话题，特别是新型替代能源的出现更具爆发力。其三，以数字电视、3G为代表的科技类个股，伴随着数字电视标准的出台，以及3G标准的制定，科技股有望迎来一波较大行情。由于加息阴影尚存，而本周又有五只新股发行，扩容加速会对短期市场资金面形成影响，同时技术上周四的大阴线也需要反复消化，预计后市大盘将反复整理。（孙文俊） *短线股精选* 上日最佳推荐： 方铁成 莱茵置业（000558） 2.92% 推荐人 品种 收盘价 推荐辞 吴欲晓 锦州六陆（000686） 10.50 具备潜在收购概念，再次重拾升势。 杨竣淋 Ｇ 东 软（600718） 12.97 主力资金的强势推动，近期应重点关注。 王海春 Ｇ 天 健（000090） 9.09 创出新高，中线关注。 方铁成 Ｇ 海 泰（600082） 5.84 土地升值巨大，逢低积极关注。 常志刚 深 天 健（000090） 9.09 土地储备升值，预期较为乐观。 *华鼎多空民意测验* 涨 31% 29% 29% 跌 14% 31% 30% 平 55% 40% 41% *主力动向* 基金公司的三季报陆续推出。关于后市投资策略，并购、整体上市、消费服务、商业、能源、房地产、新农村、3G、机械制造板块成为主流投资目标。 在二季度策略报告中，不少基金都提到过“并购”,只是4、5月份有色金属太盛，即便看好后市并购者，也在当时的持仓中更加偏重热点配置。不过最近情况有变，华宝兴业、嘉实、汇添富等基金公司已经鲜明地扛出“并购”大旗，并称“这将是下半年行情的主旋律”。事实上，部分基金已在行动中。“近期买进一只有并购概念的股票，现在差不多算重仓了，”这是一位合资基金经理透露的信息，其掌管的基金上半年表现处于同类中上游。一位深圳老牌基金公司的高管也对并购板块表示认同，虽然其否认旗下基金已经重仓一说，但坦承“个人非常看好”。值得一提的是，个别仍然带着“ST帽”的股票也因为并购预期进入基金的调仓范围。不过，一位明星基金经理谈到这类股票时，表示自己会避而远之，毕竟“存在很大不确定性”。（蒋东晔） *A·H连线* 昨日中行的两市报收价分别是3．58元对3．5港元（据昨日1：1．028的汇率中间价折算后，相当于人民币约3．60元），A股价比H股价低约0．02元。眼下A股价格低于H股属于正常的市场行为，最直接的原因是，入场资金不足导致中行在内地市场成交量相对不大，价格自然上不去。虽然目前很多市值较大、A＋H两市发行的股票的A股价格都高于H股价格。但也有一些情况相反。溢价也是相对的，取决于投资者的风险预期，并没有一定之说。中行的调整将如何影响银行股？中行是目前板块内惟一一只上市的大盘股，而随着工行上市，建行的回归，这类股会形成一个由几大国有银行组成的“大型银行板块”。由于股改后具备相当的竞争实力和盈利成长性，这些股往往具备交易规模大，波动小且股价相对稳定的特点，被称为“价值型投资股票”。除了稳定大盘的作用外，它们将共同构成整行业的估值基础。由此，招行、浦发、民生等小盘银行股就必须提高自身的成长能力，用业绩弥补风险，使自身的增长率高于基础估值，才能使自身具备投资价值。从长期看，这些因素会刺激银行板块的业绩增长。（仇天滴） *深沪10强* Ｇ天鸿宝（600376）连续拉升 谨慎追高 中国纺机（600610）连续拉升 短线跟踪 莲花味精（600186）强势补涨 继续持股 Ｇ 成 商（600828）大幅反弹 观望为宜 宏图高科（600122）大幅反弹 暂时观望 Ｇ 泰 达（000652）大幅反弹 观望为宜 Ｇ 春 晖（000976）大幅反弹 短线关注 Ｇ 天 健（000090）创出新高 继续跟踪 Ｇ 襄 轴（000678）连续拉升 谨慎勿追 Ｇ 大 牛（000961）逼近前高 暂时观望（方铁成） 异动股 武汉塑料（000665）：公司主营开发、制造、经营汽车零部件、高新科技工程塑料制品及其他塑料制品、塑料化工原辅材料；承接装饰建筑工程业务；武汉塑料以股权转让为重要形式的重组题材非常抢眼。 Ｇ新大陆（000997）目前全国唯一一家获得金融税控收款机的企业。Ｇ新大陆方面认为，该许可证的获得对其有积极的影响，为经营业务提供了一个新的利润增长点。 中国纺机（600610）：该股具备股改抢权+重大重组动态+资产置换+巨额现金注入的机械制造业龙头等多重题材，而重组方上海电气则是我国装备制造企业中最具实力的集团公司之一，在政策方面将有望获得最大的扶持力度。（吴欲晓） *中线荐股* G中粮地（000031）：全球500强之一的中粮集团入主该股，将使公司成为集团做大做强房地产主业的平台。工业地产+商业地产将形成稳中有升的盈利模式。同时也将使公司从过去的地方性企业转变为全国性的地产龙头。3月21日公司发布公告称，将与广州万科共同位于广州市海珠区受让7423平米土地使用权，总价18800万元。而2005年年报披露，2006年做好46区海滨广场8万平米商住项目确保在2007年竣工结算；115区项目争取2006年正式启动，2007年竣工；新安湖5区商业住宅争取2006年启动。 另一方面看，公司出资9883万元参股招商证券，共持有15533万股招商证券股权，占该公司总股本的6.47％。2005年报告期内招商证券没有分红，随着股市行情的展开，2006年应有不错的收益。目前，该股的填权行情才刚刚展开，后市值得重点关注。(罗宏武) 股票名称 推荐日期 实际盈亏 操作建议 格力电器 2006.03.15 21.32% 有调整要求，空间不大。 Ｇ 漳 电 2006.05.12 18.05% 反弹中换档，仍有潜力。 Ｇ 中 铁 2006.05.24 18.25% 继续反弹，可以持股。 晶源电子 2006.05.31 2.28% 弱于大盘，逢高减磅。 Ｇ 重 汽 2006.06.13 12.30% 做空动能释放，补仓。 *巡股览市* 电力行业 06 年中期投资策略报告 电力行业的市盈率水平在 1999－2003 的五年间范围为 17－30，04 年以来市盈率 水平大幅下跌，优质电力龙头公司大都在 11－14 倍之间，与国际水平相当，但这些公 司的成长性明显强于国外公司，盈利能力在国内行业名列前矛。因此应该给予更高的市 盈率，优质电力龙头公司应在 14-16 倍，水电公司 16－18 倍。 因此目前大多数电力公 司价值低估。 电力行业的合理市盈率电力行业的利润与现金流增长较稳定，利用戈登模型计算理 论市盈率： PE ＝(1-b)×（1+G）/ (Ke-G) G： 利润或现金流量的长期增长率为 7％ b： 派息率 40％。Ke：股权成本 11.8％ 合理的行业长期平均市盈率 PE ：12-15 倍 八、投资策略与股票选择 06 年上半年电力板块总体走势仍弱于大盘，主流龙头公司表现平平。部分二线股， 小盘股或由于业绩有大幅增长，或有定向增发题材，或有行业细分优势，或集团资产注 入、或集团上市等题材，走势强于一线绩优股。我们在二季度报告重重点推荐的深能源、 国电电力和宝丽华有较大涨幅。行业发展阶段决定行业投资策略。电力行业发展表现为规模扩张－产业整合－产业 链优化。经过跑马圈地的扩张后，开始注重经济效益，行业平稳增长，内部由于市场化 竞争的推进，开始两级分化，产业整合将不可避免，重新洗牌后形成几大巨头的垄断竞 争后，产业链渗透成为可能。目前处于扩张后期和整合前期。（未完待续）（沧浪水） |