平安早讯2007年03月26日
信息解读
宝胜股份:距离预测目标价尚有20%以上的上涨空间,维持“强烈推荐” 福耀玻璃:预增在预期之中,维持“强烈推荐” 浦发银行:业绩符合预测,维持“推荐” 五 粮 液:呈现稳定增长态势,维持“推荐” 丽珠集团:业绩大幅增长,看好未来两年的发展趋势,维持“推荐” 云南白药:业绩未达到预期,但连续7年保持快速增长态势,维持“推荐” 华电国际:业绩符合预期,维持“推荐” 新华制药:业绩大幅增长超预期,调高2007年、2008年盈利预测,维持“推荐”
信息解读
消息1: 宝胜股份(600973)公布06年年报,实现主营业务收入254375万元,同比增长96%,实现净利润10430万元,同比增长115%,实现每股收益为0.67元。 平安观点:公司业务收入和净利润都超出预期,主要是下半年的经营情况良好,其中,第三季度实现每股收益为0.233元,第四季度实现每股收益为0.247元,主要原因来自于收入的大幅增长。我们认为,公司是电缆行业的领跑者,具备持续增长的条件,我们维持2007年EPS至0.80~1.00元的判断,预测目标价在25元以上,距离目前尚有20%以上的上涨空间,我们维持“强烈推荐”投资级别。(何本虎)
消息2: 浦发银行(600000)公布06年年报,2006年实现净利润33.53亿元,较上年同比增长31.08%,每股收益0.77元,较上年同比增长17.92%。每股净资产为5.673元,净资产收益率达到13.57%。公司的不良贷款比率由2005年末的1.97%下降为1.83%,不良贷款的准备金覆盖率为151.46%,资本充足率则上升到9.27%。 平安观点:公司业绩符合我们的预测,我们预测该行2006年实现净利润33.50亿元。增长的主要原因是主营业务利润增幅较大,同比增长28.21%;中间业务和短期融资券主承销业务收益良好。以上周五收盘价25.76元推算的公司2007年PE和PB分别为23.9倍和3.82倍。考虑到未来股价催化剂:花旗银行承诺在2008年前增持股份至政策上限,以及H股发行因素。维持“推荐”的投资评级。(邵子钦 童成墩)
消息3: 五粮液(000858)公布06年年报,公司全年共销售五粮液系列酒18.97万吨(商品酒)、实现主营业务收入73.86亿元、主营业务利润32.13亿元、净利润11.70亿元,分别比上年同期增长15.07%、33.13%、47.86%。每股收益0.432元,净资产收益率14.17%,比上年同期增加3.42个百分点。 平安观点:公司积极调整产品结构,减少低价位产品的生产销售,强势运作中高价位品牌取得了较好的成效。公司侧重加强了五粮液珍藏型、精品型、豪华型的营销,增大其销售量和市场占有率,高价位酒(含税出厂价在70元以上的产品)收入同比增长39.17%,中低价位酒收入同比下降0.71%,主营业务收入整体同比增长15.07%,而2005年仅同比增长1.92%。五粮液经营情况较好,产品结构调整成效显现,但与集团间存在的大量关联交易使公司业绩并未充分体现。新董事长唐桥上任后,五粮液关联交易解决、酒类资产整体上市等问题有望得到推进,但是完全解决问题还需要一个较长的过程,一旦获得突破将大幅提高公司估值水平。在不考虑股份公司收购集团公司资产的情况下,预计五粮液07年、08年每股收益分别为0.62元和0.80元,维持其“推荐”的评级。(陈逊)
消息4: 福耀玻璃(600660)1季度预增,同比增长50%以上。 平安观点:一季度业绩继续大幅增长的主要原因是出口大幅增长、新项目带来的效益增长和内部技改带来的效益提升,我们认为上下游一体化、国内制造基地的战略性布局的完成以及浮法玻璃业务的见底回升均将在未来几年持续提升公司的盈利水平。预计海外OEM的订单主要集中在下半年执行,同时国内汽车市场的蓬勃发展也将推动销售收入快速增长,维持07年、08年EPS0.81和1.07元预测,维持对公司未来3~4年业绩复合增长率30%以上的判断,维持“强烈推荐”评级。(姚宏光)
消息5: 丽珠集团(000513)公布06年年报,公司2006年实现主营业务收入15.1亿元,较上年同比下降7.1%;实现净利润1.39亿元,较上年同比上升28.97%.每股收益为0.45元。 平安观点:公司2006年主营业务收入及业绩与我们的预期基本一致。报告期内公司销售收入没有达到年初制定的18亿元的目标,净利润实现大幅增长,但其中包含了5500万的投资收益。报告期内公司加大了内部的管控力度,营业费用同比下降9.7%,管理费用同比下降3.1%,内部的管理、营销改革取得了一定的成效。我们看好公司性激素业务单元以及两个新药抗感染用药吉米沙星和消化系统药物艾普拉唑在未来两年的增长潜力,整体上2007年、2008年有望继续保持快速增长的趋势,预计2007年、2008年EPS分别为:0.51元和0.62元,目前估值水平仍然较低,继续给予“推荐”评级。(倪文昊)
消息6: 云南白药(000538)公布06年年报,公司2006年实现主营业务收入32亿元,较上年同比增长30.71%;实现净利润2.76亿元,较上年同比上升19.94%.每股收益为0.571元。 平安观点:公司2006年业绩低于市场预期,但公司已经连续7年保持了快速增长的态势,这在全行业内绝无仅有,再次巩固了其行业龙头的地位。公司业绩未达到预期的主要原因是,云南白药牙膏等新产品没有实现年初制定的计划,但主营产品继续保持了平稳的增长。预计2007年、2008年EPS分别为:0.71元和0.90元,目前估值水平基本合理,继续给予“推荐”评级。(倪文昊)
消息7: 华电国际(600027)公布06年年报,公司2006年实现主营业务收入151.31亿元,净利润11.21亿元,每股收益0.186元,分别同比增长13.76%、10.53%和10.53%。净资产收益率8.39%。 平安观点: 公司业绩符合预期。公司收入增长主要来自报告期8台机组的投产,虽然利用小时下降,以及煤炭成本的小幅上涨,但公司利用电价上调的有利因素,有效地维持了毛利率的稳定。从公司目前规划机组看,我们认为公司有望实现业绩的稳定增长,预测07、08年公司每股收益0.22、0.28元。由于华电集团较为明确会推进整体上市,公司可能因此受益,给予“推荐”的评级。(窦泽云)
消息8: 新华制药(000756)公布06年年报,公司2006年实现主营业务收入16.6亿元,较上年同比下降1.72%;实现净利润2270.6万元,较上年同比上升319.24%.每股收益为0.05元。 平安观点:公司2006年业绩超出了我们的预期,净利润大幅增长的主要原因是报告期内公司出口业务实现大幅增长,明显加大了内部管控力度,各项费用明显下降。我们看好公司未来几年的发展趋势,认为医疗体制改革将给公司带来明显的利好。调高2007年、2008年EPS分别致:0.07元和0.13元,继续给予“推荐”评级。(倪文昊)
平安测市
A股:短期仍有走高潜力
周五A股市场高位振荡。上证指数上涨了3.06点,收于3074.29点,涨幅为0.10%,深证成指则上涨了0.65%,两市合计成交1628亿元。 个股方面,西单商场(600723)、福日股份(600203)等超过20家个股以涨停报收,东方锅炉(600786)、宝胜股份(600973)等个股跌幅居前。 走势上看,周五A股市盘中稍作整理后再度走高,反映短期市场的承接力度依然明显。在此情况下,我们预期短期A股市场仍有走高的潜力。(李先明)
B股:技术形态依然良好
周五B股市场展开振荡整理走势。上证B指下跌了0.09点,报收于177.90点,跌幅为0.05%,成交5.35亿元;深证B指则下跌了0.27%,报收于507.42点,成交4.74元。 个股方面,中纺B股(900906)、金山B股(900916)等个股上涨超过8%,而华源B股(900940)、皖美菱B(200521)等个股则跌幅居前。 趋势上判断,目前B股市场的整体表现仍然理想,并且均线系统继续稳步向上,也对指数短期的表现构成一定支持。(李先明)
热点: 有色、生物医药等行业板块以及奥运概念股表现活跃
昨日出现较大幅度的震荡,个股表现也较前期趋于谨慎。从行业板块的表现来看,有色金属、钢铁行业、生物医药等行业板块受到资金关照,非常活跃,如锌业股份(000751)、铜都铜业(000630)、中金岭南(000060)、鞍钢股份(000898)、太钢不锈(000825)、上实医药(600607)、普洛康裕(000739)、国药股份(600511)、达安基金(002030)等;从概念股表现来看,奥运、新能源板块等表现非常活跃,如西单商场(600723)、北京城乡(600861)、北京旅游(000802)、风帆股份(600482)、中核科技(000777)等等。(辛建涛)
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