平安早讯2007年05月17日
信息解读
温家宝在非洲开发银行集团理事会年会开幕式上的讲话表明宏观调控政策方向不变
4月份增加值数据公布，显示经济仍处于快速增长区域
上海医药：子公司与日本铃谦共同组建合资公司，与外资的合作会提升企业实力，维持“强烈推荐”
万科(000002)发布4月份销售数据%,维持“强烈推荐”评级
南京医药：进出口分公司签订1980万美元造船合同，增厚公司利润，维持“推荐”
最新报告
通胀压力持续，加息预期仍存——2007年4月份经济金融运行数据点评
泰豪科技(600590)跟踪快评——新项目增厚09年EPS约2成，维持“强烈推荐”
信息解读
消息1： 温家宝在非洲开发银行集团理事会年会开幕式上表示，中国有能力妥善解决金融领域问题。运用多种金融工具合理控制货币信贷总量；完善人民币汇率形成机制；拓宽外汇储备使用途径和方式；着力扩大国内需求，优化进出口贸易结构。
平安观点：温总理的上述表述，对金融领域问题作了更细致的分解，总体看，仍是延续了年初政府工作报告的思路。当前政府的各方面政策的配合，也显示了政府从多角度解决金融领域问题的努力，即在维护经济稳定增长的原则下，深化金融改革，推进产业结构调整。未来政策上应会继续延续年初制定的政策目标，利率政策和汇率政策的配合是下一步政府运用市场化手段化解金融问题的要点之一。 (孙方红，李虹蓉)
消息2： 4月份，全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长17.4%。工业企业产品销售率为98.4%，同比提高0.4个百分点。工业企业共实现出口交货值5716亿元，同比增长19.5%。
平安观点：从数据看，4月份增加值同比增幅比今年前两个月有微幅回落，但已连续三个月累计增长超过18%，处于快速增长区域，经济增长依然强劲。从结构看，黑色金属冶炼及压延加工业增长25.8%，非金属矿物制品业增长23.2%，交通运输设备制造业增长22.8%，化学原料及化学制品制造业增长20.3%，通用设备制造业增长19.6%，电气机械及器材制造业增长18.7%，纺织业增长16.4%，电力热力的生产和供应业增长15.1%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长13.7%。由此推断，二季度经济增长仍会处于较高水平，但可能略低于一季度。(孙方红，李虹蓉)
消息3： 上海医药(600849)的子公司“上海沪中”与日本第二大医药物流企业“日本铃谦”成立合资公司，双方各占50%股权，预测三年年均：1、销售收入21.3亿，年均增长16.3%；2、净利润2543万，年均增长26.2%，投资收益率22%。
平安观点：目前国外大型的医药流通领域纷纷进入中国，看好中国的医药物流业的发展前景。该合作是继广州药业之后的第二家与外资的合作，我们认为这对双方是共赢的，上海医药可以很好的利用外资的资金优势、管理优势和经验，为做大做强打下基础，外资可以利用上海医药的渠道拓展市场。我们维持既往的判断，看好公司的发展前景，继续给与“强烈推荐”投资评级。(杜冬松)
消息4： 万科(000002)发布07年4月销售数据, 2007 年4 月份公司实现销售面积34.6万平方米，销售金额24.9 亿元。
平安观点：截至到4月底，公司07年合计销售97.2万平米，金额合计71亿元。即使在销
售过程中存在各种不确定的退房换房等因素，导致月度的销售数据与定期报告披露的数
据可能存在差异，但这种差异很小，因此不改变我们对公司保持高速增长的基本判断，
预计公司07、08每股收益分别为0.76、0.99元。我们维持公司的“强烈推荐”评级。(刘细辉)
消息5： 5月15日公司进出口分公司与国内一造船厂做为共同卖方，与国外两船东公司分别签订了《7000吨油轮船舶建造合同》，每份合同金额为990万美元，两份合同总金额为1980万美元。
平安观点：公司下属的进出口分公司经营范围超出医药领域非常正常，大额的造船合同订单会给企业带来利润的增厚，但我们目前还难以对此项业务做出较精确的评价，我们认为该项目对公司构成利好，维持“推荐”投资评级。(杜冬松)
最新报告
报告1： 通胀压力持续，加息预期仍存——2007年4月份经济金融运行数据点评。
内容摘要：
1、中国人民币银行公布2007年4月份金融运行数据，广义货币供应量(M2)增长17.1%；人民币各项贷款增长16.5%；人民币各项存款增长15.7%，其中居民户人民币存款减少1674亿元。
2、中国人民银行公布4月份企业商品价格(CGPI)变动情况，较上年同期上升4.6%。
3、国家统计局公布4月份PPI和CPI数据，4月份，工业品出厂价格同比上涨2.9%，原材料、燃料、动力购进价格上涨3.7%。4月份，居民消费价格总水平同比上涨3.0%。
4、国家统计局公布4月份社会消费品零售总额同比增幅15.5%，1-4月累计增幅15.1%。
5、海关总署公布4月份贸易数据，当月进口和出口同比增幅分别为26.8%，21.3%，累计贸易顺差633.1亿美元。
平安观点：
1、金融运行平稳，但居民户人民币存款减少1674亿元，储蓄分流加速；
2、通胀逐渐渗透到居民生活的更多方面，加息压力加大；
3、消费升级明显，消费增长呈加速趋势；
4、对外贸易顺差仍趋扩大，流动性过剩问题难以缓解；
5、利率调整的迫切性开始倒逼汇率政策调整。(孙方红)
报告2： 泰豪科技(600590)跟踪快评——新项目增厚09年EPS约2成，维持“强烈推荐”。
内容摘要：
我们维持07年EPS为0.63元，08年EPS为0.80元，之前，我们给予公司07年目标PE为30倍，对应的股价为19元。考虑到新项目将提高2009年后的增速20%左右，粗略估计，股价可以给20%左右的溢价，对应的股价在24元左右，距离目前股价有30%以上的上涨空间，我们维持“强烈推荐”投资评级。(何本虎)
平安测市
A股：承接力度明显，短期仍有活跃机会
周三A股市场振荡走高。上证指数上涨了86.86点，收于3986.04点，涨幅为2.23%。深证成指则上涨了2.35%。两市合计成交2626亿元。
个股方面，周三上市的N普林(002134)大幅上涨了114.98%。同时，东方电子(000682)、二纺机(600604)等近50家个股以涨停报收，而特发信息(000070)、S仪化(600871)等个股则下跌超过5%。
整体判断，经历了周二的大幅下挫之后，周三市场迅速走强，反映目前市场整体的信心和承接力度依然明显。在此情况下，我们预期短期市场的强势特征仍有望得到维持。但结合近期的宏观政策面判断，我们认为市场中期所面临的波动风险，同样值得投资者谨慎。(李先明)
B股：短期走势依然理想
周三B股市场继续强势向上。上证B指上涨了19.89点，报收于330.57点，涨幅为6.40%，成交64.50亿元；深证B指则上涨了1.01%，报收于747.14点，成交40.20亿元。
个股方面，自仪B股(900928)、小天鹅B(200418)等近20家个股以涨停报收，而武锅B(200770)、深纺织B(200045)等个股下跌超过4%。
走势上看，目前B股市场整体的强势特征依然相当明显，指数继续沿着既有的上升通道稳步向上，显示短期市场整体的运行态势依然相当理想。(李先明)
热点：煤炭、食品饮料、商业等板块表现活跃
昨日上证指数在成功回补前期缺口之后继续上涨，个股较前日明显活跃，但出现一定分化。从行业板块表现来看，煤炭、食品饮料、商业等板块表现突出，如神火股份(000933)、潞安环能(601699)、安泰集团(600408)、伊利股份(600887)、五粮液(000858)、张裕A(000869)、广州友谊(000987)、华联综超(600361)、武汉中百(000759)等。