平安早讯2007年07月19日
信息解读
中国人寿：发布保费收入公告，维持“强烈推荐”
同方股份：净利同比增长50%以上，维持“强烈推荐”
瑞 贝 卡：中报成绩优秀，维持“推荐”
特变电工：中期预增50%以上，维持“推荐”
四川长虹：收购合肥美菱获证监会批准，维持“中性”
最新报告
新股发行与申购半年度报告
长期影响重于短期利好-保险资金股票投资比例上限调整快评
鹏博士(600804)深度调研报告——未来前景无可估量，维持“强烈推荐”
孚日股份-上半年业绩预告调整为增长20%，维持“强烈推荐”
天通股份深度调研报告——穿过低谷 厚积薄发，维持“推荐”评级
天津港(600717)成立合资滚装码头公告点评-盈利贡献微弱,目前估值水平缺乏吸引力
南京银行(601009)新股定价报告——打造现代区域性商业银行，预计上市定价17.9-20.8元
宁波银行(002142)新股定价报告——地缘优势得天独厚，预计上市定价14.8~17.2元
荣盛发展(002146)新股询价报告——明确的业务定位是公司盈利的重要保证，建议询价区间为12.13~13.86元
宏达经编(002144)新股询价报告——汽车顶棚内饰面料龙头企业，建议询价区间为12.13~13.86元
方圆支承——飞速成长的回转支撑行业的龙头。建议询价区间9.50～11.00元，预计上市定价，20.00～23.00元
信息解读
消息1： 中国人寿(601628)发布今年1-6月份保费收入公告称，公司实现未经审计的原保险保费收入约为人民币1213亿元。
平安观点：中国人寿1-6月份保费收入与上年同比增长8.9%，增度有所下滑。1-4月份和1-5月份保费收入与上年同比增长分别为15.9%和12.7%。从单月规模看，6月份保费收入为190亿元，为二季度单月最高水平，4月份和5月份保费收入分别为155亿元和129亿元。从历史趋势看，中国人寿上半年业务增长快于下半年，第一、三季度快于第二、四季度，6月份为全年增速最低点。从单月规模看，3 月份和6 月份明显高于其他月份，寿险业务具有明显的业务节奏。我们认为，虽然加息预期、部分产品集中给付对今年保费收入造成一定的影响，但公司业务减缓基本上符合业务节奏，维持全年业务增长的基本判断。根据昨日收盘价计算的公司PE、PB和P/EV分别为52.8倍、7.8倍和5.8倍，维持“强烈推荐”投资评级。(邵子钦、童成墩)
消息2： 同方股份(600100)发布业绩预增公告，预计07年上半年净利润可能与上年同期相比增长50%以上。
平安观点：同方股份06年上半年的净利润为8462万元，每股收益为0.15元。公司的业绩增长主要是由于下属子公司目前进入了收获期，同方威视、同方微电子、同方知网、同方工业公司等下属子公司都进入了良好的发展阶段，而母公司的费用还有一定的压缩空间。我们预计公司07年、08年的EPS分别为0.59、0.95元，给予“强烈推荐”的投资评级。(曾实)
消息3： 瑞贝卡(600439)中期净利润增长56.59%。
平安观点：2007年中期公司实现营业总收入6.5亿元，净利润7677万元，同比分别9.85%和56.59%，折合每股收益0.32元。
公司“加快产品结构调整，促进产品升级”的战略出步凑效，在价格提升下盈利明显提高，2007年中期主营收入和净利润分别增长9.85%和56.59%，净利润增幅远远超过收入增幅；2007年中期综合毛利率达到23.51%，各类假发的毛利率均创下2003年以来的最高纪录。高附加值产品比重增加和产品提价是公司盈利提升的最关键因素。公司的品牌建设、渠道铺设和市场开拓等重点工作继续有条不紊的推进。我们认为公司未来前景良好，加上增发项目的投产公司逐渐走上快速发展轨道，维持“推荐”评级。(区志航)
消息4： 特变电工(600089)公告称，因出售天利高新股权和公司经营状况良好，预计07年上半年的净利润增长50%以上。
平安观点：得益于行业快速发展和公司的综合竞争优势，公司的定单从2005年以来一直是充足的，收入的增速也达到40%以上，2006年的业绩增速低于预期主要是原材料价格的影响，2007年做了比较好的调整。另外，股权激励推出也成为业绩释放的催化剂。我们维持07年EPS为0.70元(不考虑可能的增发)，08年EPS为0.85元的预测，目前股价对应的07年市盈率接近50倍，低估不明显，考虑公司的持续成长性和行业地位，维持“推荐”。(何本虎)
消息5： 近日，四川长虹(600839)及四川长虹电子集团有限公司收到中国证券监督管理委员会《关于同意公司和四川长虹电子集团有限公司公告合肥美菱股份有限公司收购报告书的意见》，对公司及长虹集团根据有关规定公告合肥美菱股份有限公司收购报告书无异议。
平安观点：公司努力由简单的工业制造型企业转向附加值高的上游核心企业，近期进行了一系列重大的战略举措，引入微软作为战略投资者，大举进军PDP市场，以及收购合肥美菱等。我们认为，未来长虹将进一步加强网络、IT产品上的投入，网络和IT产品将其收入构成中占据较大份额，这次收购合肥美菱获得证监会通过，是其完善家电布局，做强信息家电的一小步，收购后整合还有待市场检验。针对目前公司估值水平，我们认为股价相对公司业绩已高，维持“中性”评级不变。(邵青，桂志强)
最新报告
报告1： 新股发行与申购半年度报告。
内容摘要：
1、 2007年1—6月份共发行43只新股，募集资金1230.33亿元。其中10只大盘股募集资金1127.44亿元，占比91.6%；其它33只中小企业募集资金87.87亿元，占比8.4%。
2、 上半年新股申购资金量再创纪录，2007年2月5日兴业银行发行，冻结申购资金创出11633亿元的纪录后，2月12日中国平安发行，冻结申购资金10935亿元，4月19日中信银行发行，冻结申购资金14021.79亿元，4月25日交通银行发行，冻结申购资金14542.98亿元。
3、 上半年新股申购中签率平均水平为0.33%，其中2、4月份的新股申购中签率比其他月份高，主要原因一是2月份和4月份的新股发行集中，分别发行了11、12只新股，二是中国平安、交通银行、中信银行等大盘股的上市，从中签率的分布情况可以看出，大盘股的中签率要明显高于中小盘股。
4、 上半年平均新股申购资金收益率为0.32%，按申购资金年周转40次计算的年化收益率为12.96%；而上半年新股申购资金的实际收益率应该在4.44%—5.66%之间；其中4月份的月度新股申购资金实际收益率在1.89%-2.11%之间，是2007年上半年中收获最好的一个月份。
5、 下半年，建设银行、中国移动、中石油拟发行A股，募集资金共计约1700亿元左右，而中国电信、中国神华也将陆续回归A股。H股公司陆续宣布回归计划，增加了一级市场大盘股的供应量，因此，在市场资金供应量尤其是参与新股申购资金量维持目前水平的情况下，下半年新股申购资金的实际收益率将不会低于上半年，全年新股申购的资金收益率将大致保持在12%左右。
6、 下半年新股申购的风险：一、拆借利率提高，参与新股申购的资金有一部分是通过各种渠道的资金借贷来进行的，那么市场拆借利率的提高必然会增加投资成本，摊薄目前相对丰厚的新股申购收益；二 、新股申购资金增多，如果追求稳定回报的资金增加，如保险资金大量进入一级市场申购，那么新股申购的中签率会下降，新股申购的收益率也会受到负面影响；三、二级市场套现风险，申购新股的溢价会受到二级市场波动的影响，新股上市时二级市场表现不佳将影响到新股申购的收益。(蔡大贵)
报告2： 长期影响重于短期利好-保险资金股票投资比例上限调整快评。
内容摘要：
7月13日，中国保监会以传真方式向各保险公司的资产管理公司发送了《关于股票投资有关问题的通知》，主要调整包括：一是保险机构投资者股票投资的比例由5%上调到10%；二是投资同一家上市公司流通股的成本余额，由不得超过本公司可投资股票资产的5%在一定条件下可调整到10%；三是投资同一上市公司流通股的数量，由不得超过该上市公司流通股本的比例10%调整为上市公司总股本的10%。
平安观点
风险约束基础上增强保险资金投资灵活性。此次调整并没有突破权益投资比例20%上限，而是通过降低基金投资比例来提高股票投资比例，有利于保险公司在风险控制的基础上增强投资灵活性，对于保险公司来说，也可以节省基金交易费用和管理费。从投资对象来看，放宽了单个公司的投资比例，作为价值投资的代表，有利于保险公司更深入地实践价值投资理念，有利于实践资产负债匹配原则。
是否提升短期业绩有待市场检验。提高5%的直接入市比例，理论上将为股市提供近千亿的新增资金，但这是以牺牲基金投资比重换取的，未必能明显提高保险公司权益投资收益。实际入市比例和收益表现还有待于保险公司对市场的判断、资产管理能力以及市场表现。
长期影响重于短期利好。股票投资比例突破5%限制是我国保险资金投资渠道放开进程中的一步，有利于保险资金更加灵活主动地进行资产配置，以确保险资安全性和收益性，从远期来看，有利于保险资金在风险控制的基础上提高投资收益率。我们判断，保险股将在长周期中继续受益于投资渠道的逐步放开。
我们预测，保险公司的一般账户长期平均回报率在5.46%~7.67%之间。通过对全球主要国家保险资金的资产配置情况进行比较，并分别选择1989~1996 年全球27 个主要国家的保险公司资产配置的平均水平和全球主要13 家保险公司2005 年平均资产配置水平作为参照，我们得到上述结论，并以此作为保险公司内涵价值估值方法的假设条件。(参看我们的报告《保险行业系列报告之投资篇——现代保险业的生命线》)
维持中国人寿和中国平安“强烈推荐”投资评级。中国人寿占据着丰富的政府资源优势，存在着巨大的改善空间；中国平安具备真正的综合金融优势，交叉销售集约效益有待彰显。它们短期内受益于加息周期和投资渠道的逐步放开，长期受益于承保上升的长周期，可谓主业稳健与投资弹性兼备，我们认为，“买入并长期持有”是最佳策略。(童成墩)
报告3： 鹏博士(600804)深度调研报告——未来前景无可估量。
内容摘要：
1、与一般的观点不同，我们此篇报告对公司价值的评估不仅仅是基于未来业绩，而且也基于对公司核心资产所蕴涵的价值进行评估。我们认为这样才是对公司价值的正确理解。
2、公司于2006年11月启动非公开发行股票，于2007年5月22日完成重组。重组之后，公司由原来的以特钢冶炼为主的传统公司转型为基于网络的电信增值服务为主的电信服务商，主要业务包括互联网相关业务、“平安北京”城市安防监控网络业务和“酒店多媒体”业务。
3、我们认为重组之后，公司价值评估的核心是如何评估公司的核心资产北京城域网的价值。我们知道建设基础电信网络受到国家法律法规的严格限制，而基础电信运营商对其他机构数据网络建设一般采取排斥的态度，管道、线路、建筑物业主对新建网络也有诸多限制。这些因素使得城域网价值不容小觑。而公司拥有的IP地址资源也是公司的一笔巨大财富，同时我们还应该看到一张城域网未来将衍生出更多的价值。综合这些方面，我们认为公司现有覆盖北京的城域网的价值无可估量。
4、我们预期公司互联网相关业务未来仍然可以保持平稳的增速，而“平安北京”项目则可以为公司提供有保障的业绩增长。“酒店多媒体”业务也将贡献一定的利润增长。
5、我们估计2007～2009年公司每股收益为0.49元、0.99元、1.53元。基于业绩增速和公司核心资产的价值，我们首次给予公司“强烈推荐”评级。(刘军)
报告4： 孚日股份-上半年业绩预告调整为增长20%；维持“强烈推荐”。
内容摘要：
1.本次业绩预增调整基本上属于技术性问题，公司经营情况并非发生大的变化或者调整。所以我们认为对全年业绩影响不会很大。
2.欧美市场上半年增长远超过日本市场，但收入和净利润将在下半年体现；下半年是销售旺季，下半年净利润占全年55%左右；6月份欧洲市场毛巾提价以及公司加大产品结构优化步伐。所以，我们维持2007年全年净利润1.76亿元即0.335元EPS的预测。
3.我们维持公司2007~2009年每股收益预测，分别为0.335、0.429和0.523元，维持“强烈推荐”评级。(区志航)
报告5： 天通股份深度调研报告——穿过低谷 厚积薄发，维持“推荐”评级。
内容摘要：
独到见解：深入分析了公司三块业务――软磁、EMS、装备制造，3者之间的垂直多元化的联系，EMS和装备制造都将以超过40%的速度快速增长，同时磁材稳定增长，保证了公司近两年能以30%以上的速度增长，同时分析了增发项目的前景，给予“推荐”评级。
投资要点：
1.公司软磁铁氧体通过客户和产品结构调整、精细化生产保持20%以上的增长和25%以上的毛利率。
2.公司一直在保证主业的情况下，寻找新的机会，实施了垂直一体化战略，向上游装备业和下游EMS方向发展。
公司以磁材为核心的一体化战略能提高公司的抗风险能力，同时由于装备制造和EMS制造的发展速度比磁材快，达40%以上，这样能提高公司的整体发展速度。
3.公司增发的投向也是向这三个领域，明显推动公司盈利。
4.公司在长三角经济圈，充分享受到地区经济增长的喜悦，区域优势明显。
5.未来2～3年，公司业绩增长动力明显。给予“推荐”评级。(段迎晟)
报告6： 天津港(600717)成立合资滚装码头公告点评-盈利贡献微弱,目前估值水平缺乏吸引力。
内容摘要：
天津港公司公告计划与日本邮船、华轮威尔森码头北方有限公司合资成立天津港环球滚装码头有限公司，并由合资公司出资建设北港池滚装船码头。合资公司注册资本2.64亿，3方股东的持股比例分别为51%、34%、15%。拟建设的滚装船码头项目为2个7.5万吨级码头，岸线长度580米，设计能力年吞吐量50万TEU，计划投资7.56亿。项目内部回报率11.8%。预计建设期16个月。
项目提升了天津港汽车物流的处理能力,但是根据我们的测算该项目能够为公司带来的盈利贡献仅为4分钱左右,项目建设期16个月,盈利贡献要到09年才能逐步体现.
天津港现有以及计划收购的资产基本是成熟资产，年盈利增长很难超越20%，考虑本次合资公司将带来的盈利贡献，公司在2009年的每股收益大致在0.75元左右，目前动态PE水平已经达到32倍。
我们相信这个估值已经较多的体现了天津港将通过接下来的资本运作完成对香港上市公司的集装箱资产收购的预期，而这个预期将在什么时间，以何种方式兑现并不明确。因此我们认为目前的估值水平并无太大吸引力。维持“中性”评级。(田亚琳)
报告7： 南京银行(601009)上市定价报告——打造现代区域性商业银行，预计上市定价17.9-20.8元。
内容摘要：
1、信贷业务带动业绩高增长。近三年银行业增长的趋势将持续，我们预计南京存贷款年复合增长率分别达到22%和26%以上。由于南京银行中小企业贷款和个人贷款占比较高，净息差在上市银行中居较好水平，公司信贷净利息收入对营业收入的贡献度将保持在48%左右。
2、与境外战略投资者的密切合作强化了竞争实力。双方已合作推出了“易贷”系列产品，将继续深入在个人消费信贷领域、银行卡业务的产品创新和客户拓展。
3、债券市场业务特色鲜明，但投资规模有所控制。进入债券市场10年以来，南京银行一直是活跃的交易者和创新业务的引领者。在加息预期下，公司有意识控制投资规模和调整投资组合的久期以规避利率风险。预计公司未来债券投资收益占比受利率和规模影响有所下降。
4、费用水平控制较好，运营效率与宁波银行相当。南京银行不断提高费用控制水平，成本费用率35%，低于宁波银行2.6个百分点。运营成本中员工成本支出增长较大，预计公司扩张和员工薪酬提升会使公司成本费用率保持稳定。与宁波银行相比，南京银行的网点运营效率较好，但是以员工标准衡量的运营效率略低。
5、预计上市定价元。我们采用了五种估值方法，所得结果分别是：采用PB定价法的估值是增发后4.3倍PB，对应的股价为23.4元左右；采用PE定价法的估值是增发后31.9倍PE，对应的股价为13.4元左右；采用DDM定价法得到合理估值16.92元；采用EVA定价法得到合理估值19.5元；采用GORDEN增长模型估值是3.9倍PB，对应价格为21.2元左右。以上几种方法的中轴为18.9元，由此确定的合理价格区间为17.9~20.8元.
风险因素。
相对于我们预测的最大风险是：贷款集中度高；跨区域经营面临激烈的同业竞争；债券投资收益面临利率风险。(李景)
报告8： 宁波银行(002142)新股定价报告——地缘优势得天独厚，预计上市定价14.8~17.2元。
内容摘要：
1、地缘优势带动10年的高增长，跨区经营关系未来成长空间。近三年银行业增长的趋势将持续，我们预计宁波存贷款年复合增长率分别达到22%和30%。该行未来业务的发展，除了内生性增长的影响之外，还有赖于跨区经营的顺利开展，公司能否将宁波地区的盈利模式复制到其他地区是未来成长速度的关键所在。
2、中小企业贷款和个人贷款占总贷款95%，息差收入仍然是未来业绩成长的动力。在中间业务基数小和近三年贷款业务年增长达到30%的情况下，息差收入在营业收入中仍然占据绝对份额。而且考虑到贷款客户议价能力不强和加息因素，我们认为公司净利差将会提高，使公司业绩保持快速增长。
3、与境外战略投资者的合作尚不深入。与南京银行相比，宁波银行与华侨银行的合作目前仍在风险管理、内审、信息技术、个人银行业务等领域提供技术支持和员工培训方面。
4、费用水平控制较好，运营效率与南京银行相当。宁波银行近三年成本费用率保持在37.6%~38.4%之间，预计公司扩张和员工薪酬提升会使公司成本费用率略有上升。与南京银行相比，宁波银行的人工效率较高，但是由于网点分布过于集中，机构运营效率方面略逊于南京银行。
5、相对分散的股权机构带来经营管理溢价。宁波银行股权结构中国有股东和外资股东持股比例接近，前七大股东在发行后持股超过56%，而且各自持股比例接近。这样的股权结构赋予管理层一定的经营管理空间。
6、预计上市合理价格区间14.8~17.2元。我们采用了五种估值方法进行估值：PB定价法为13.8元左右； PE定价法为10.2元左右； DDM定价法得到18.9元；EVA定价法为22.5元；GORDEN增长模型估值12.3元左右。以上几种方法的中轴为15.6元，由此确定的价格区间为14.8~17.2元。
风险因素
相对于我们预测的最大风险是：贷款集中度高；跨区域经营成效有待检验；同业竞争激烈。
(李景)
报告9： 荣盛发展(002146)新股询价报告——明确的业务定位是公司盈利的重要保证，建议询价区间为12.13~13.86元。
内容摘要：
1、公司明确定位于在二三线中小城市进行项目开发，在保持行业平均净利率的同时，房地产项目开发周期大大缩短，保证了公司有良好的收益水平。
投资要点
1、公司盈利能力良好，具有成长性。近三年，公司净资产年均增长率为43.7%，营业收入、利润总额、净利润年均增长率分别为42.9%、24.4%、20.7%，净资产收益率、每股收益年均增长率分别为4.3%、20.3%，显示公司有较强的盈利能力，发展迅速。
2、公司以廊坊为基础，向安徽、江苏的一些二三线城市扩张。廊坊地区在公司营业总收入的比重近三年呈下降趋势，公司业务已由廊坊逐渐向其他中等规模城市扩张，逐步实现公司跨区域开发普通商品住房的战略目标。
3、公司土地储备可以满足未来四年左右开发所需。截至2006年12月31日，公司拥有的土地储备规划建筑面积283.19 万平方米，按公司现有开发能力可满足公司未来大概四年左右的开发需要。
4、本次募集资金项目的投资收益情况良好。本次募集资金投资项目基本上属于原有项目的后期，因此项目的市场风险情况很小，募集资金项目整体投资净利率和销售净利率分别达到了27.58%和18.34%，募集资金项目收益情况良好。
5、建议询价区间为12.13~13.86元。按照房地产行业整体估值水平，公司合理价值为27.24元。按照28~32倍左右的动态PE考虑，建议询价区间为12.13~13.86元，中值为12.99元；考虑到公司估值情况和新股上市的溢价因素，我们预计首日上市价格为27.24~32.48 元。
风险提示
1、公司总体规模较小。
2、公司的收入基本来自于住宅的开发销售，产品和盈利模式比较单一，抵御风险的能力有限。
(刘细辉)
报告10： 宏达经编(002144)新股询价报告——汽车顶棚内饰面料龙头企业，建议询价区间为12.13~13.86元。
内容摘要：
1.公司凭160万米31%的市场份额成为汽车顶棚面料龙头，募资项目投产后产能将扩大到660万米，进一步巩固龙头地位。
2.汽车内饰面料对公司利润的贡献率最高，17.32%的收入比例占41.47%的毛利，汽车内饰面料产品成为公司利润增长的首要推动力。
3.公司产品逐渐为国内外客户所接受。占上海大众和上海通用轿车顶棚面料的比例达到79.81%和82.97%，已成为两家汽车企业最重要的顶棚面料供应商；与美国通用和德国大众的洽谈进展顺利，已到试供货阶段。
4.汽车行业持续快速发展为汽车内饰面料提供了广阔市场前景。未来几年，预计我国汽车用纺织品的需求量将以每年15%-20%的幅度增长。
5.服装行业国内消费增长和出口份额增加将拉动服饰面料的需求增长，弹力面料在国内外具有广阔的市场和良好的发展前景。公司未来将进一步扩大毛利率相对较高的弹力面料的比例。
6.预计07～09年摊薄后EPS为0.282、0.35和0.599元，考虑目前纺织企业估值水平，我们判断，公司二级市场合理价格区间为10.15~10.5元；考虑到近期中小板发行PE约30倍，建议按照06年扣除非经常性损益后30～35倍PE即6.21～7.24元进行询价。(区志航)
报告11： 方圆支承——飞速成长的回转支撑行业的龙头。建议询价区间9.50～11.00元，预计上市定价，20.00～23.00元。
内容摘要：
1.回转支撑行业龙头企业。公司是全国规模最大的回转支承生产企业之一，2006年公司产销量居行业内第二位。2006年公司被授予国家重点高新技术企业。
2.行业快速增长。伴随着我国装备制造业特别是工程机械行业的发展，近年来我国回转支撑需求量高速增长。目前我国回转支撑行业集中度较低，技术门槛较高的精密级支撑成为行业内企业的利润大蛋糕。
3.竞争优势超群。公司具有一定的规模优势以及技术优势，再加上公司募集资金投资项目紧紧围绕公司主营业务，有利于提高公司的产品规模和优化产品结构，提升产品层次。募集资金项目的完成，将使公司形成新的利润增长点，产品结构进一步优化，有利于促进公司核心竞争力和持续发展能力的全面提高。
4.建议询价区间9.50～11.00元，预计上市定价，20.00～23.00元。考虑到2006年轴承类类似上市公司平均静态市盈率为37倍左右， 2007 年类似上市公司平均动态市盈率为34倍。我们以平均值为基准，给予公司06 年37 倍和07 年33 倍的市盈率水平，公司06 年扣除非经常性损益全面摊薄后每股收益0.27 元，07年我们预测公司EPS为0.43 元，对应的公司估值区间为9.99-14.19 元。考虑到公司在行业内的地位以及较小的股本，综合后我们预计该股上市定价在20.00~23.00元。近期小盘股上市首日开盘涨跌幅在70%～150%，建议申购价格区间为9.50～11.00元。
风险提示
行业周期波动风险，工程机械行业周期对公司盈利能力影响较大
原材料供应风险，公司使用的环形钢坯主要由马钢供应。(王合绪)
平安测市
A股：人气有所回升，仍有走高潜力
周三A股市场表现强势。上证指数上涨了33.87点，收于3930.06点，涨幅为0.87%。深证成指则上涨了0.64%。两市合计成交1234亿元。
个股方面，南方航空(600029)、江苏三友(002044)等19家个股以涨停报收，而股改复牌的巢东股份(600318)以及新大洲A(000571)、湖南海利(600731)等个股大幅下跌。
走势上看，周三A股盘中有所反复，反映投资者对即将公布的上半年经济数据依然保持谨慎。但整体而言，A股市场的表现仍然理想，金融服务、房地产等个股继续表现活跃，对市场人气构成较大刺激。而且两市成交也有所回升，反映投资者的信心逐步得到恢复。待相关宏观经济数据明朗后，预期股指仍有进一步走高潜力。 (李先明)
B股：对宏观经济数据的关注影响短期表现
周三B股市场高位振荡。上证B指上涨了0.04点，报收于274.53点，涨幅为0.01%，成交9.00亿元；深证B指则下跌了0.53%，报收于715.13点，成交7.51亿元。
个股方面，永久B股(900915)、皖美菱B(200521)等个股以涨停报收，而古井贡B(200596)、ST东海B(200613)等个股下跌超过5%。
走势上看，，周三B股市场冲高回落，反映在上半年经济数据披露前夕，市场的观望气氛依然浓厚。但整体而言，目前市场的表现依然理想，而且在投资者对宏观经济数据已经有了较为充分预期的情况下，待相关数据公布后，我们预期股指仍有望继续活跃。(李先明)
热点：大盘蓝筹股板块全面活跃
由于金融、地产等大盘股的持续活跃带动大盘人气的快速回升，沪深成交量近一周首次突破1000亿元，为近期新高。大盘蓝筹股表现非常活跃，中国人寿、中国联通、中国国航、大秦铁路、中国平安、浦发银行、华夏银行、民生银行、万科等表现突出。我们认为大盘股的重新全面活跃有望增加市场的活跃度，前期跌幅较深的题材股也开始企稳回升，短线可继续关注蓝筹股板块。