平安早讯2007年9月18日

　　信息解读

　　证监会颁布六法规规范并购重组和非公开发行等行为，彰显管理层打击违法行为决心，有利于市场长远发展。
　　天富热电：CDM项目获联合国批准，维持“强烈推荐”
　　上海汽车：公布股东大会决议公告,维持"推荐"
　　中 青 旅：投资收益增厚07年EPS，维持“推荐”
　　国电电力：下属两电厂电价调整，影响甚微，维持 “推荐”

　　最新报告

　　食品价格上涨的真相及影响
　　加强货币信贷调控，稳定通胀预期——对央行年内第五次加息的点评
　　债市周评(20070917)——CPI新高引发央行再次加息
　　新股发行与申购月度报告(2007年8月)
　　石油和化工行业周报(20070917)：油价连创新高，国内外成品油价差继续扩大
　　水泥行业研究报告——精彩仍将延续
　　东软股份(600718)——股份公司盈利能力渐与集团整体水平持平，维持“强烈推荐”评级
　　东风汽车(600006)深度报告——轻型商用车龙头,步入良性增长轨道,维持“推荐”评级
　　中海油服询价报告：极具成长性的海上油田服务业领头雁
　　基金周评20070917——封闭式基金折价率再攀新高

　　信息解读

　　消息1： 9月17日晚，中国证监会网站同时公布了六项涉及并购重组和非公开发行的法规。这六项法规分别是:《上市公司重大资产重组管理办法(征求意见稿)》、《关于规范上市公司信息披露和相关各方行为的通知》、《关于在发行审核委员会中设立上市公司并购重组审核委员会的决定》、《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》、《上市公司非公开发行股票实施细则》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第25号--上市公司非公开发行股票预案和发行情况报告书》。
　　平安观点：以股权分置改革为契机，国内股票市场开始大幅走高，目前已经进入空前活跃阶段。与此同时，上市公司重大资产重组、并购活动也越来越活跃，通过非公开发行股票进行资产重组的行为也越来越多，对市场的影响也越来越大。上市公司的资产重组、并购、非公开发行等行为对提高上市公司质量起到了重要的作用，但不可否认的是，其中不可避免地存在一些违反“三公”原则的行为、如内幕交易、操纵市场等，这些行为会打击投资者的信心，是不利于市场长期发展的，因此需要加以明确规范。我们认为，上述六项涉及并购重组和非公开发行等法规的颁布，充分表明了证券监管部门打击虚假信息披露和内幕交易等违法犯罪行为、保护投资者合法权益、维护资本市场健康稳定运行的决心。虽然，上述法规的颁布实施，将会对部分不规范运作的上市公司的资产重组进程构成重大不利影响，投资者应予以回避，但对市场整体而言，有利于国内资本市场长远发展。(蔡大贵)

　　消息2： 公司红山嘴水电厂玛纳斯河一级水电站工程项目作为清洁发展机制项目获联合国CDM执行理事会批准。
　　平安观点：公司向日本东京电力株式会社转让CDM项目产生的温室气体减排量，转让总量不超过95万吨二氧化碳当量，转让期6年，每吨二氧化碳当量转让价格不低于12美元。初步估算，该CDM项目年均增加收入约1423万元，每股收益增厚约0.05元。公司未来发展看高科技项目，随着碳化硅和炭小球等项目的投产，公司将转型为一家高科技的上市公司。我们预计公司07、08和09年每股收益分别为0.42、0.86和1.41元。考虑到碳化硅产业链已打通，而公司是目前国内唯一的碳化硅晶体生产企业，具有很强的成本优势和技术优势；同时公司炭小球项目已开始市场化运作，我们给予公司目标价为40元，维持公司“强烈推荐”评级。(付云峰、程磊)

　　消息3： 上海汽车(600104)9月17日召开2007年第三、四次临时股东大会,会议审议通过如下决议:1、同意公司拟更名为"上海汽车集团股份有限公司"(实际名称以工商行政管理部门最终核准为准),更名后公司股票简称和交易代码均保持不变。2、通过公司董事会关于《前次募集资金(2000年度配股)使用情况的说明》的议案。3、通过关于为上汽通用汽车金融有限责任公司提供担保的议案。
　　平安观点：上海汽车去年底向集团公司定向增发收购资产后，上汽集团主要资产和业务已集中于上市公司，本次更名使上市公司名称与其业务更加相符。此外，上汽集团产销形势良好，1-8月累计销售汽车1009409辆，同比增长26.46%。其中：上海大众1-8月累计销售304149辆，同比增长40.55%；上海通用累计销售302190辆，同比增长16.64%；上汽通用五菱累计销售329933辆,同比增长21.94%；上海汽车自主品牌荣威750累计销售11370辆。维持"推荐"评级(余兵)

　　消息4： 中青旅(600138)今日发布公告，表示2007年7月1日至2007年9月14日期间，中青旅控股股份有限公司全资子公司中国青年旅行社(香港)有限公司将持有的可供出售金融资产-伊泰B股出售，实现投资收益311.53万美元，约折合人民币2,357万元，将计入公司第3季度利润表。
　　平安观点：中青旅兑现可供出售金融资产投资收益不会改变公司基本面，但确认的投资收益将增厚当年每股收益。以当前股本计算，2,357万元的投资收益将使中青旅2007年每股收益增加0.07元。考虑投资收益影响，我们预计中青旅2007年、2008年和2009年每股收益分别为0.56元、0.68元和0.87元，动态市盈率分别为52倍、43倍和33倍，与同类公司相比，估值处于低位。我们看好中青旅行业龙头地位，认为其具有行业整合的潜力。维持对其“推荐”的投资评级。(文献)

　　消息5： 国电电力(600795)接发改委通知，对其山西电厂送京津唐电网上网电价作了调整。其中公司全资的大同第二发电厂上网电价由0.2705元/千瓦时调整为0.277元/千瓦时；公司控股的大同发电公司上网电价由0.32元/千瓦时调整为0.313元/千瓦时。以上电价调整自2007年7月1日起执行。
　　平安观点： 根据2006年煤电二次联动发改委公布的各地区标杆电价，山西电网送电至京津唐电网的结算价格为0.2944元。公司同处山西，同样是送京津唐电网的两个电厂，电价分别高于和低于标杆电价，本次电价调整，我们认为主要是为了解决同地区，同类型电厂由于历史原因，电价差异较大的问题，因此将高电价电厂电价下调，而将低电价电厂电价上调。由于电价有升有降，并且幅度不大，本次电价调整对公司业绩影响甚微，可忽略不计。我们认为公司刚刚完成一次注资，整体上市尚无明确计划，短期并无特别的亮点，但由于公司合理的中长期规划以及所处的特定发展阶段，我们仍坚持看好公司长线价值。我们维持对公司07、08、09年每股收益0.46、0.55、0.66元的预测，对应PE为39、32、27倍，考虑到行业景气08年有望回升，继续维持“推荐”的投资评级。(窦泽云)

　　最新报告

　　报告1： 食品价格上涨的真相及影响。
　　内容摘要：
　　现阶段中国的食品价格并未引发结构性通胀。实际上，自九十年代末以来中国一直经历通胀结构性缩减。中国现在处于定价能力弱、竞争激烈、产能过剩的环境中，上升的食品成本具有紧缩意义。现阶段的通胀是周期性的，食品价格的上涨也是暂时的。预计今年物价指数平均为4.1%，明年3.8%。中国人民银行不应对升高的通胀率反应过激，预计下半年通胀率将减缓。A股市场已经消化了央行下半年紧缩的政策偏向。因此货币政策并不构成大的市场风险。短期市场最大的风险来自不断增加的新股发行，行政手段及特别国债的大量发行。谨防短期内股价下跌所引起的市场波动。(罗念慈)

　　报告2： 加强货币信贷调控，稳定通胀预期——对央行年内第五次加息的点评。
　　内容摘要：
　　9月14日中国人民银行公布：为加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期，中国人民银行决定，自2007 年9 月15 日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87 %；一年期贷款基准利率上调0.27 个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18 个百分点。
　　国家统计局公布：1-8月份，城镇固定资产投资66659亿元，同比增长26.7%。其中，国有及国有控股完成投资28777亿元，增长16.7%；房地产开发完成投资14277亿元，增长29.0%。
　　本次上调存款利率进一步改善了负利率状况，符合市场预期。也是央行加强信贷调控的一部分。我们认为：
　　(1)按目前一年期存款基准利率看，本次加息后实际利率仍存在-12~-32BP的利差，因此，要达到实际利率为正，央行还有小幅加息空间。年内央行是否进一步加息，应会视美国利率变化情况和国内食品价格走向而定。
　　(2)由于目前居民储蓄定期转活期仍在持续，上调贷款利率短期内使得银行有望获得更大的收益。
　　(3)由于年内已五次加息，累计加息效应将会在年底前后在房地产市场有所显现，短期内可能会影响房地产交易量。未来房地产市场的变化，将成为央行下一步加息与否的另一重要参考因素。(孙方红)

　　报告3： 债市周评(20070917)——CPI新高引发央行再次加息。
　　内容摘要：
　　1、央行9月14日宣布，从9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87 %。此次加息是央行年内第5次加息，其目的是为加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期。
　　2、8月份CPI再创新高达6.5%，从CPI构成看，食品因素是推高CPI的主要因素，预计8月的CPI数据应是年内高点，四季度CPI涨幅会有所回落。
　　3、央行8月份金融统计数据显示，广义货币供应量(M2)增长18.09%，狭义货币供应量(M1)增长22.77%，从8月份金融运行数据看，M1增幅明显偏快，说明市场资金非常充裕，紧缩性调控仍将持续。
　　4、财政部决定9月份分三期面向全国银行间债券市场发行2000亿元人民币的特别国债，债券期限为10年期和15年期两种，票面利率采取招投标方式确定。同时，取消原定于9月21日跨市场发行的10年期记账式国债的发行。
　　5、债券质押式回购加权平均利率为3.8874%，周大涨了1.6551个百分点，上海银行间同业拆放利率(Shibor)各期限的利率继续普涨，受IPO发行影响1M及2M品种暴涨，上涨幅度分别为2.9113%和2.3518%。
　　6、上周五央行宣布年内第5次加息，将是近期央行连续宏观调控的政策手段之一， 2000亿元特别国债面向银行间市场公开发行，加大了长债的供给压力，近期债券市场将会继续延续调整走势。(叶英)

　　报告4： 新股发行与申购月度报告(2007年8月)。
　　内容摘要：
　　1、2007年8月共发行12只新股，全部于深圳中小企业板上市，募集资金45.9亿元。因为没有大盘股的发行，8月份融资额比2、4、6、7月份大幅降低，是这几个月的募集资金量的10.76%，10.66%，29.31%，21.48%；但比3、5月份高，分别是3、5月份的2.5，4.7倍。
　　2、8月份，单只新股申购资金量最高为7954亿元，其中网上为7786亿元，网下为167亿元。同一申购周期网上冻结资金量最高为1.2万亿元。同其他月份相比，本月的特点是小盘新股的密集发行。8月1-3日，发行新股5只，6-9日发行新股6只，中小盘新股发行十分密集。
　　3、8月份新股申购中签率平均水平为0.1509%，比7月份的0.2358%大幅降低；也比2-7月份新股申购中签率平均水平0.2518%大幅降低。主要原因是本月没有融资额大的大盘或超级大盘股发行，导致了中签率的下降。
　　4、8月份新股申购中签率最高的是报喜鸟0.4216%；中签率最低的是红宝丽0.0236%。从确保中一签所需要的单签资金量来看，通富微电所需要的单签资金量最少139.5万元，红宝丽所需的单签资金量最大2561.4万元，平均水平为556.4万元，新股中签难度进一步加大。
　　5、8月份单次新股申购资金收益率平均水平为0.4531%，比7月份的0.5203%的低。按申购资金年周转40次计算的年化收益率为18.12%。比7月份的20.81%有所降低。原因是，一方面中签率水平下降导致平均收益率降低，另一方面首日溢价率水平有所下降。
　　6、9月份之后将陆续有大型或超大型新股发行，因此我们预计，9月份新股中签率将会大幅提高。与此同时，9月份新股的首日溢价水平可能会略有下降，但仍然会保持一个比较高的溢价水平，因此9月份新股申购资金收益率水平将会继续保持在较高的水平。(蔡大贵)

　　报告5： 石油和化工行业周报(20070917)：油价连创新高，国内外成品油价差继续扩大。
　　内容摘要：
　　1、9月第二周，国际原油价格继续强势上攻，WTI原油期货价格连续三天创出收盘新高，验证了我们此前的判断。9月11日，NYMEX10月份交割的轻质原油期货价格收于78.23美元/桶，超过了7月31日78.21美元/桶的历史高点；9月12日，WTI原油期货价格首次突破80美元/桶，在创出80.18美元/桶的历史新高后收于79.91美元/桶；9月13日，WTI原油期货价格收于80.09美元/桶，再次创出收盘新高。我们认为，在市场需求依然旺盛的情况下，OPEC小幅增产没有任何实质性作用，美伊关系紧张、伊拉克局势不稳，大西洋飓风给墨西哥湾石油设施造成损失的风险仍然存在，美元汇率维持弱势。因此，未来国际原油价格仍将在70美元以上高位徘徊，并有可能再创新高。
　　2、上周，国际成品油价格继续上涨，国内外成品油价差继续扩大。上周末，新加坡92号无铅汽油人民币完税价为6,670元/吨，较前一周上涨132元，0.05%S柴油人民币完税价为6,531元/吨，较前一周上涨206元；国内成品油价格未变，上海石化90#汽油出厂价4,980元/吨，0#柴油出厂价4,570元/吨。
　　3、上周的化工原料和产品价格走势波澜不惊，除醋酸和TDI继续上涨外，其余以小幅调整或盘整为主。
　　4、重点跟踪上市公司方面，天富热电(600509)9月10日发布公告，公司控股子公司上海汇合达投资管理有限公司、新疆天富电力(集团)有限责任公司和上海华理投资管理中心及华东理东大学科研团队带头人粱晓怿共同出资上海合达炭素材料有限公司。星新材料(600299)9月11日发布公告，中国化工集团公司、蓝星集团于2007年9月7日与百仕通集团的关联公司签署《股份认购协议》。根据《股份认购协议》，百仕通集团的关联公司将增资最高达6亿美元认购蓝星集团20%的股份；并提名梁锦松先生和张昆先生(Benjamin Jenkins)进入蓝星集团董事会。红宝丽(002165)于9月13日在深圳证券交易所上市交易，上市首日表现出色，开盘41.20元，最高58.00元，最低41.20元，收盘48.04元。海油工程(600583)承建的渤海风力发电示范项目塔架筒体，在两台履带吊的密切配合下于9月7日顺利完成吊装就位。渤海海上风电示范项目是公司进入新能源建设领域的重要契机。中海油服(2883.HK)9月13日启动了A股询价推介路演。按照安排，9月19、20日进行网上网下申购及缴款，24日刊登定价公告，预计公司股票将于9月28日在上交所挂牌。(刘宜娟)

　　报告6： 水泥行业研究报告——精彩仍将延续。
　　内容摘要：
　　1、进入21世纪以来，随着全球经济的增长，世界水泥工业进入了一轮快速发展时期，水泥产量突破了此前稳定缓慢增长的势头，2006年，全球水泥产量25.4亿吨，同比增长12%。自1985年至今，我国水泥产量始终保持世界第一，在世界水泥总产量中所占的比重也不断增加，2006年中国水泥产量已占到世界水泥总产量的47%，成为世界水泥市场的重要力量。
　　2、中国是水泥大国但远非水泥强国，我国水泥行业与世界先进水平的差距可以归结为产业结构差距和产品结构差距两方面，即企业规模小、生产集中度低；新型干法水泥比例低。
　　3、2007年上半年在产量和价格的双重推动下，国内水泥行业取得了高速的增长，1-5月全行业实现利润总额53.34亿元，同比增长91%，高于去年全年水平。
　　4、随着水泥行业产业和产品结构调整的深入，水泥行业的并购重组行为仍将延续，参与对象将可能更多在国内企业间展开。长期来看，全国的5000多家水泥企业将逐步向这60家企业靠拢，而最终将以12家大型企业为主形成企业集团，水泥行业的整合远未结束。
　　5、随着结构调整的深入开展，行业供需关系将得到改善，一批有实力、有规模的大型企业将脱颖而出，在竞争中占据有利态势。行业竞争格局将走向“群雄割据”的时代。随着企业规模的扩大，企业在区域市场的定价权将得到加强，从而有望弱化行业的周期性。
　　6、经济的持续发展和投资的高位运行仍将对水泥的消费构成支撑，行业的结构调整有利于行业的长期健康发展，水泥行业正面临良好的发展机遇。企业规模直接决定企业实力，区域经济的不同增长水平将对企业效益造成不同影响，有实力进行跨区域运作的企业将充分享受经济增长带来的水泥需求。行业内强者恒强的局面延续。建议关注龙头企业以及有实质并购重组题材企业。
　　7、国内外水泥行业不同的发展阶段和市场供求决定了国内外行业的估值差异，因此给予国内水泥企业一定的估值溢价是合理的。但即便如此，目前过高的价格涨幅仍将带来一定的短期风险，但从长期来看，我们仍然看好水泥行业的发展。(王昕)

　　报告7： 东软股份(600718)——股份公司盈利能力渐与集团整体水平持平，维持“强烈推荐”评级。
　　内容摘要：
　　东软股份发布公告，集团整体上市方案受阻。
　　平安观点：
　　1.整体上市方案还可能有争取空间
　　东软集团整体上市有利于集团利益与股份公司利益的统一，有利于集中整体优势将软件外包产业做大做强，也有利于知识型企业人才凝聚力的加强。我们判断，尽管集团的此次的整体上市方案未获得通过，但是并不排除集团将在下一阶段努力达成这一战略目标。
　　集团整体上市是个非常复杂的投行工程，过程中的反复不会影响最终集团实现整体上市的长期目标。但是从技术环节上来说，如果集团整体上市的节奏拖得很长，则新老股东的利益格局又将面临一次变化，在很大程度上增加技术难度。
　　2.股份公司的业绩在渐渐与集团整体水平持平，整体上市受阻对公司价值实质影响变小
　　我们原来判断集团整体上市后的存续公司06年-08年的利润总额分别是2.44亿元、3.8亿元、5.25亿元。而在股本构成中，股份公司原总股本为2.81亿股，定向增发新增的股份为2.44亿股。股份公司原股东与新增的股份之间的比例为1.15：1，按照股份公司过去与集团的利润水平比较来看，集团整体上市很大程度上增厚了股份公司的盈利能力。2007年上半年，由于股份公司软件外包业务的快速增长及费用的控制，我们可以看到股份公司与集团的整体盈利能力已经站在同一个水平上。股份公司上半年的外包业务实现收入3478万美元，同比增长64%，而我们预测整体上市后的存续公司外包07年全年总收入为1.5亿美元。可见在软件外包业务量上，股份公司已经占领了半壁江山。07年上半年，股份公司的净利润水平为8545亿元，同比增长100%以上，我们判断下半年股份公司的利润增长幅度仍然会保持这样的乐观趋势，全年股份公司的净利润有望达到近2亿元，股份公司的每股收益仍将达到0.70元左右的水平。　　股份公司的外包业务客户增长来自于松下、索尼等新的客户的业务迅速放量，收入规模估计同比增长达到了100%以上，而原有的主要业务阿尔派的外包也继续保持30%左右的持续增长势头。我们判断未来公司的增长仍然将由老客户业务的持续增长与新客户业务的迅速增长构成，从而支持公司外包业务年均40%左右的复合增长。
　　3.基于以上分析，我们认为东软集团整体上市受阻会在一定程度上影响投资者的预期，在长期来看如果这个问题得不到解决，可能会在公司治理结构、人材激励等长期问题有不利影响。
　　但是从业务本身角度来看，股份公司的盈利能力已经与集团整体盈利能力持平，而且未来规模庞大的国内系统集成业务仍有很大的业务提升空间，我们仍然维持对于公司“强烈推荐”的投资评级。(曾实)

　　报告8： 东风汽车(600006)深度报告——轻型商用车龙头,步入良性增长轨道,维持“推荐”评级。
　　内容摘要：
　　1、公司是国内轻型商用车龙头企业，其轻卡、东风康明斯发动机、郑州日产三大业务近期经营状况均有明显改善。
　　2、东风轻卡具有丰富的产品系列，产销规模行业第二。东风裕隆为中国第一家汽车营销领域的合资公司，具有专业销售的优势。在良好的品牌形象、较高的技术和质量水平及专业的销售模式等多重有利因素支持下，东风轻卡取得了高于行业平均的发展速度。
　　3、东风康明斯专一于发动机业务，有完整的产品线和较高的技术水平。该公司加大对集团外市场的开发和配套，目前东风康明斯发动机为集团公司卡车配套比例已下降到45%左右，外部销售比例提高到55%左右，顺利实现了产品销售市场的战略性结构调整。东风集团产品结构的优化也带动了东风康明斯产销量的攀升。后期东风康明斯将受益于排放标准的提高。
　　4、郑州日产为目前中国最大的高端皮卡生产基地，产品档次偏高制约了公司产销规模的提升。推出御轩MPV 、奥丁SUV将丰富郑州日产产品线，形成公司新的效益增长点。
　　5、考虑东风汽车各项业务渐入佳，业绩有望稳定持续增长，我们认为其股价可按2008年业绩定位于30倍左右PE水平，同时考虑可能的交易性投资机会，其股票合理价格在12.25元左右，相对目前价格存在30%左右上涨空间。维持“推荐”评级。
　　风险提示：
　　轻卡市场竞争较为激烈；郑州日产新产品盈利能力有一定不确定性。(余兵)

　　报告9： 中海油服询价报告：极具成长性的海上油田服务业领头雁。
　　内容摘要：
　　1、中海油田服务股份有限公司(China Oilfield Services Limited, 英文简称COSL)是一家拥有30多年海上作业经验的综合性、一体化油田服务供应商，在中国近海市场最具规模且占主导地位。公司的服务涉及石油及天然气勘探、开发及生产的各个阶段，业务分为钻井服务、油井技术服务、船舶服务、物探勘察服务四大板块。
　　2、全球对石油、天然气的旺盛需求和OPEC有限的剩余产能决定了国际原油和天然气价格将在未来几年持续坚挺。随着陆上易采油气资源日益减少，石油巨头们不约而同地将目光对准了蓝色的海洋，这意味着海上油田服务行业将持续景气。
　　3、公司本次募集资金主要用于提升装备能力，包括建造新钻井船、油田工作船、物探船和深水设备，改建已有物探船，购置一系列油田服务设备等，这有利于推进公司一体化转略，有利于提升公司的作业能力，有利于提高公司的深水作业水平，有利于改善公司财务结构。
　　4、我们预计中海油服07~09年业绩将获得较快增长，每股收益将分别达到0.38元、0.58元和0.71元，年增长率分别为26.32%、52.63%和18.31%。(张国君)

　　报告10： 基金周评20070917——封闭式基金折价率再攀新高。
　　内容摘要：
　　上周大盘小幅上涨，沪深300指数上涨1.94%。从行业板块表现来看，上周铁路运输、煤炭、钢铁、造纸等板块表现突出，而化工、交通仓储、酒店旅游等板块表现落后。从风格板块表现来看，与前周走势相反，上周低PE股、绩优股、高价股等板块表现较好，而高PE股、绩差股、亏损股等板块表现较差。上周市场热点主要集中在铁路运输、煤炭等板块，大盘股与小盘股、绩优股与绩差股差别不太明显。
　　在人民币持续升值，通货膨胀的背景下，资产价格进一步上升。我们预计短期大盘将震荡，在一些干扰因素作用下波动性可能会加大，但中长期向上的趋势难以改变。1、新增资金仍在持续流入，一方面A 股新开户数基本维持在20 万户水平，另一方面上周两个分拆基金都是一天销售完毕，华夏创新型封闭式基金更是创下配售比例新低，显示投资人进场的意愿仍然非常强烈。2、以银行为代表的大盘蓝筹股已经连续3周调整，其短期风险基本释放，进一步下跌的空间不大，而银行股在真个A股市场的指数中占比较高，银行股的走稳将为大盘提供支撑。
　　上周五央行再次加息，在市场预期之内，短期市场受到利空压力减小，我们认为在消息面明朗与资金充裕的背景下，大盘将继续震荡上行。继续关注绩优股票型基金以及封闭式基金的投资机会。(辛建涛)

　　平安测市

　　A股：加息靴子落地，市场再创新高

　　周一 A股市场强势上扬，再创新高。上证指数上涨了109.21点，收于5421.39点，涨幅为2.06%。深证成指上涨了1.54%。两市合计成交2569亿元。
　　个股方面， 广东甘化(000576)、三木集团(000632)等54家个股以涨停报收，而东软股份(600718)、莱茵生物(002166)等个股则逆市下跌超过7%。
　　整体判断，周一A股市场强势上涨。央行加息政策的出台，但加息效应却没有再现，股指早盘没有象以前一样大幅低开，而是基本平开。而随后的走势也基本延续上周趋势，单边上扬，最后再创下历史新高。市场以大幅上涨的姿态应对央行紧缩政策，说明市场资金面仍然比较宽松，市场对预期之中的调控措施已经麻木。但预计近期大盘股的密集发行，将对短期资金面形成一定心理压力，预期后续市场短期将维持振荡上行格局，而走势会比较反复。(郭艳红)

　　B股：面临前期高点压力

　　周一沪深B股市场维持强势走势。上证B指上涨了7.48点，报收于358.9点，涨幅为2.13%，成交17.42亿元；深证B指则上涨了16.88点，涨幅为2.2%，报收于785.37点，成交13.42亿元。
　　个股方面，帝贤B(200160)、振华B股(900947)等个股以涨停报收，而深物业B(200011)、*ST华源B(900940)等个股则逆市下跌超过1%。
　　周一两市B指维持强势走势。A股市场持续走强以及良好的政策预期配合技术上整理充分，使得B股市场近期表现强劲。目前两市B指双双面临前期高点，将对B指上行造成一定压力，从而走势上将有所反复。预期后续市场在适当整固后将继续上行，B指有望挑战前期高点。(郭艳红)

　　热点：钢铁、电力、航空、机场等表现活跃

　　昨日大盘强势上涨，股指突破5400点整数关口，创下历史新高。钢铁、电力、航空、机场等板块表现非常突出。我们注意到目前全市场只有钢铁和化工两个行业估值水平低于30倍，还具备一定的估值优势，化工类板块近期表现明显偏弱，短线投资者可重点关注该板块中的优质股。