信息点评

　　●周小川撰文要避免货币政策调控过度
　　●中联重科(000157)：签订出口美国大合同，汽车起重机将成为重要增长点，维持“推荐”评级。

最新报告

　　●亨通光电(600487)公司报告--增长加速进行时.维持评级为强烈推荐
　　●中国平安(601318)公司点评--全球视野彰显优势.维持评级为强烈推荐
　　●孚日股份(002083)公司点评--小毛巾，大故事.维持评级为强烈推荐

信息点评 

　　消   息1:在美国次贷危机持续蔓延、全球金融市场风波不断并有可能对中国经济产生冲击的背景下，央行行长周小川日前撰文指出，如果经济中有明显泡沫，是早晚要出问题的。在诊断具体问题并给出处方时，周小川认为要尽可能避免矫枉过正而导致的超调，避免给下一次危机埋下导火索。
　　平安观点:周小川行长的这番表述，充分体现了央行提高货币政策的前瞻性，处理问题强调预调和微调的一贯操作思路。具体到当前，我们认为，由于中国经济的深层次问题是经济结构的问题，即使面对人民币升值压力和通胀压力，央行也不大可能简单的以加速升值和不断加息来应对。继续按照主动性、可控性和渐近性原则完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性，应是央行未来汇率政策的要点；而由于年内已5次加息，加息的滞后效应可能要延长到07年底、08年初才逐渐显现，因此，央行年内的利率政策的运用可能会非常谨慎。(孙方红，李虹蓉) (李虹蓉)

　　消   息2:中联重科(000157)： 2007 年12 月4 日与美国LEWIS EQUIPMENT.CO.(以下简称“LEWIS”)签署了《出口合同》，向LEWIS出售汽车起重机产品，合同金额3385.6万美金，约合人民币2.4元。
　　平安观点:中联重科所属的浦元汽车起重机一直是国内第二大汽车起重机生产商，此次合同的签订是在国内汽车起重机市场持续火爆，制造技术水平不断提高的大环境中发生的，又一次验证了我国汽车起重机技术的明显进步和中联重科转制之后激励效果的明显改善，也预示着汽车起重机出口将继续快速增长。预计明年汽车起重机市场将继续快速增长，中联重科将继续受益。维持“推荐”评级。 (王合绪)

最新报告

　　报   告1:亨通光电(600487)公司报告--增长加速进行时.维持评级为强烈推荐
　　内容摘要:光纤光缆行业产量持续大增，行业内公司业绩普遍好转。2008年通信行业孕育重大变革，将利好光纤光缆行业，而业界普遍期盼的FTTH建设已经悄然启动，需求持续增长有望逆转供求格局。
　　公司光纤光缆产能持续增长，定向增发募资项目光棒进展顺利，预期未来短期将完成设备验收和试生产。
　　我们预测2007～2009年公司每股收益分别为0.52、0.77、1.16元。我们认为未来6个月公司合理股价为26.3～28.1元，未来12个月公司合理股价为33.0～35.0元，维持“强烈推荐”评级。 (刘军)
　　 
　　报   告2:中国平安(601318)公司点评--全球视野彰显优势.维持评级为强烈推荐
　　内容摘要:中国平安(601318)公告称，公司于日前获得中国保险监督管理委员会的批复，同意公司按照《保险资金境外投资管理暂行办法》的有关规定，运用自有外汇资金和人民币购汇资金，合计不超过上年末总资产的15%，投资香港股票市场和重大股权项目。
　　平安观点
　　1.平安境外投资获批规模已达上限。今年7月份，保监会颁布了《保险资金境外投资管理暂行办法》，虽然依照新办法的规定，保险资金对外投资额度的上限提高到15%，但每家保险公司的具体投资额度要由保监会逐一审批。保监会最近公布的资料显示，获QDII资格的保险公司已达20家，包括人保财险、国寿股份、国寿集团、平安集团、平安寿险、平安财险、太保集团、太保寿险、泰康人寿、友邦保险等，其中中资公司使用额度不超过上年末保险资产的5%，外资公司使用额度不超过上年末保险资产的3%。平安此次境外投资获批规模已达政策上限，有利于优化资产配置结构，提升资产回报率。
　　2.中国平安境外投资彰显国际化管理团队优势。中国平安最早获批境外投资额度为17.5亿美元，今年11月初额度放宽到上年末总资产的5%，即232亿元人民币，目前再次放宽到上年末总资产的15%，即695亿元人民币，净增加对外投资额度463亿元人民币。随着公司资产规模的扩大，对外投资额度将得到进一步提升。公司目前已公开披露的对外投资项目包括：约11亿港元入股香港惠理集团，持有9%的股份；18.1亿欧元入股富通集团，持有4.18%的股份。在渠道逐渐放开的趋势下，平安优秀的人才队伍和国际化管理团队，有望在境外投资方面发挥优势，以全球视野获得超额回报。
　　3.中国平安(601318)国际并购实力将持续得到发挥，维持“强烈推荐”的投资评级。鉴于公司保费收入稳定增长，综合业务架构优势日益突出，我们预测中国会计准则下公司2007年和2008年每股收益分别为2.13元和3.00元，国际财务会计准则下公司2007年和2008年每股收益分别为2.46元和3.08元。以国际财务会计准则预测数据和12月3日收盘价计算的2008年PE、PB和P/EV分别为36.9倍、6.3倍和5.1倍，经过贴现率10%和投资回报率6.35%假设调整后，以扣除非寿险业务后的价格计算的公司P/EV为3.28倍。我们认为，中国平安有望实现超越行业平均的盈利增长速度，具有持续并购的潜力，未来六个月有望持续跑赢大盘，维持“强烈推荐”的投资评级。 (童成墩)
　　 
　　报   告3:孚日股份(002083)公司点评--小毛巾，大故事.维持评级为强烈推荐
　　内容摘要:
　　1.渠道铺设效果良好
　　2.奥运+广告投放提升形象
　　3.小毛巾，大故事 (区志航)

平安测市

　　A 股：大盘冲高回落 持续震荡整固

　　周二大盘指数冲高回落。上证指数上涨了47.28点，收于4915.89点，涨幅为0.97%。深证成指则上涨了1.47%，两市合计成交875.28亿元。
　　个股方面，利达光电(002189)、黑化股份(600179)等8家个股以涨停板收盘，而鲁银投资(600784)、安信信托(600816)等个股则报收于跌停板。
　　整体判断，周二大盘指数冲高回落。昨日A股市场多数个股小幅整理，涨跌幅均不大。由于权重股刚刚企稳，同时密集的新股发行对二级市场资金面造成较大影响，致使大盘指数于半年线附近反复震荡整理。因投资者对短期市场依然比较谨慎，预期后市大盘仍将小幅整理，个股有望缓慢震荡上行。 (郭艳红)

　　B 股：缩量下跌 中长期走势值得期待

　　周二沪深B指缩量下跌。上证B指下跌了5.44点，报收于346.95点，跌幅为1.54%，成交6.63亿元；深证B指则下跌了1.14%，报收于696.58点，成交3.33亿元。
　　个股方面，雷伊B(200168)、古井贡B(200596)等个股上涨超过1%，珠江B(200505)、张裕B(200869)等个股则下跌超过4%。
　　整体判断，周二B股市场缩量下跌。经过连续4日脉冲式上涨后，昨日B股市场暂时休整，缩量下跌。B股市场脉冲式特征主要源于规模较小，不易被大资金关注，但随着一些B股的相对价值逐渐得到认可，其中长期走势将表现出色。 (郭艳红)

　　热点：钢铁、期货概念股表现突出

　　中国石油、中国石化等权重指标股的反弹引领大盘一度快速走高，但由于市场受到资金面影响，大盘冲高回落。昨日钢铁、期货概念等板块变现活跃。由于新股发行再次提速，短期资金面会受到一些影响，市场的成交依然不活跃，投资者观望气氛较浓，短期还是以仓位控制为主。 (辛建涛)