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●伟星股份(002003)公司点评－－有效扩大规模，改善产品结构，提升整体盈利能力.维持评级为“强烈推荐”
●伊利股份(600887)公司点评－－股权激励首期仅行权1‰，股权激励费用将对07、08年业绩造成影响.维持评级为“中性”
报 告1:伟星股份(002003)公司点评－－有效扩大规模，改善产品结构，提升整体盈利能力.维持评级为“强烈推荐”
内容摘要:
1．增发摊薄有限
2．增发将有效扩大规模，改善产品结构，提升整体盈利能力
3．未来增长动力强劲
4．综合评价和建议
“一站式服饰辅料品牌企业”的战略逐渐浮出水面，公司有望充分分享下游服装鞋帽行业繁荣和行业升级带来的喜悦。我们预计未来公司业绩将分别为0.73、1.00和1.43元(摊薄前），摊薄后分别为0.68、0.93盒1.33元，三年业绩增长分别达到56%、37%和43%，维持“强烈推荐”评级。同时，我们认为公司管理优秀，网络完善，掌握辅料行业的诀窍，产品线不但丰富，增加盈利更好的品种提升整体盈利能力，我们认为公司具备稳健成长的潜力和条件，建议积极认购。 (区志航)
报 告2:伊利股份(600887)公司点评－－股权激励首期仅行权1‰，股权激励费用将对07、08年业绩造成影响.维持评级为“中性”
内容摘要:伊利股份（600887）公布公告，董事会审议通过股权激励计划首期行权相关事项的议案，31名管理层进行首期行权共64480股，占可行权数量的1‰。
平安观点：
1、公司发行的认股权证共有149,568,028份认股权证成功行权，管理层股权激励相应调整，公司股票期权数量调整为64,479,843份，股票期权行权价格调整为12.05元。
2、目前公司激励对象已满足股票期权激励计划行权条件，公司向激励对象定向发行股票，发行总额为64480股，仅占公司股权激励计划可行权比例的1‰。
3、剩余的99.9%的股权，伊利股份管理层可以在07年业绩增长目标完成、首期股权激励行权1年后全部行权，也可以分7年行权。全部行权完成后，管理层持股将达到7647.98万股，超过呼市国资控股的呼市投资公司，成为伊利股份第一大股东。由于呼市国资还控股了金创投资公司，收购了前高管郑俊怀等人控制的启元投资和华世商贸所持有的股权，认股权证行权后持股达到2179万股，与呼市投资持有的股份形成呼应，保证国资对伊利股份的相对控股权。
4、近期原奶收购价格上升，对公司成本造成较大压力，提价不能完全覆盖成本上升的压力，由于原奶收购量不足，对公司的营运效率造成一定影响。
5、由于目前面临乳业面临较大的成本上升压力，公司2008年的业绩增长不容乐观。不考虑股权激励费用的影响，预计公司2007、2008年每股收益分别为0.61元和0.64元（按行权后股本计算），市盈率分别为49.4倍和47.1倍。扣除股权激励费用后07、08年EPS分别为-0.08元和0.26元。预计在管理层股权激励落实后，公司的业绩在2009年后得以体现。我们看好乳制品行业长期发展前景和公司股权激励落实后的业绩改善空间，但目前估值吸引力较弱，我们维持“中性”的投资评级。 (陈逊)
平安测市
A 股：有望继续维持活跃
周二个股分化，大盘指标股再度回落，而中小盘股则继续保持强势，从而使上证指数和深圳指数走势分化。最终上证指数上涨了-33.08，收于5201.18点，涨幅为-0.62%，深证成指则上涨了0.26%，两市合计成交1842 亿元。
个股方面， 八一钢铁（600581）、四川路桥（600039）等12 家个股以涨停收盘，而出版传媒（601999）、怡亚通（002183 ）等个股跌幅居前。
整体判断，虽然上证指数有所回落，但涨跌个股为数为2:1，显然是大盘指标股的下跌拖累了指数，市场事实上依然属于强势。但是，指标股的回落，以及中小盘股近段时间涨幅普遍较大，获利回吐压力日益提高，因此，我们预计大盘未来几日走势将会比较反复，振荡加剧。(罗晓鸣) (罗晓鸣)
B 股：个股活跃 仍有冲高潜力
周二沪B横盘整理，而深B小幅回落。收盘上证B指微涨了0.26点，报收于360.43点，成交明显萎缩，全天成交3.76亿元；深证B指则下跌了0.44 %，报收于693.83 点，成交2.17亿元。
个股方面，东信B股（900941）、特力B（200025）等ST中华（200017）三只个股上涨超过4%，*ST中纺B（900906）、深深宝B200019）等个股则跌幅居前。
走势上看，周二两市B股虽然整体呈整理走势，但在经过几日的上涨之后的小幅整理依然显示出中线渐渐转强的特征，因此预计两市B股将继续逐步转强。 (罗晓鸣)
热点：钢铁、汽车以及军工板块表现活跃
受短期获利盘影响，昨日大盘保持振荡整理态势，成交量虽有所下降，但个股表现活跃。从行业表现来看，钢铁、汽车等板块表现涨幅靠前，题材股方面，军工股表现抢眼。今日上风电设备龙头股金风科技上市，可能会受到市场追捧，投资者可以关注相关板块。 (辛建涛) |
