券商2007年金股唯有24.55%越过市场的平均线，平安证券荐股平均涨237%

　　《理财周报》：统计显示，11家券商所推荐的年度“金股”平均涨幅能领先于所有A股平均涨幅的券商只有平安证券和中信证券两家。平安证券重点推荐的股票平均涨幅为237%，中信证券平均涨幅为215%，平安证券也是唯一一家所推荐的股票全部跑赢大盘且平均涨幅领先于A股平均涨幅的券商。名列所有券商“金股”涨幅排行首位的中国船舶便是平安证券首推的股票。不过，即便这样，平安证券推出的2007年十大“金股”中也只有3只涨幅超越了沪深两市全部A股的平均涨幅。平安证券去年年底重点推荐的十大“金股”中有3只涨幅在300%以上，除中国船舶之外，平安证券重点推荐的中色股份(000758.SZ)涨幅为347%，包钢稀土(600111.SH)涨幅305%，位于所有券商年度荐股平均涨幅排名的前20位，且后两只股票都是平安证券主推并在全年表现出色的黑马。

信息点评

　　●中国石化(600028)：收购集团资产有利于公司提升炼油和销售业务，维持“强烈推荐”
　　●华海药业(600521)：股权激励方案推出，有利于消除市场疑虑，维持“强烈推荐”
　　●赣粤高速(600269)：加息周期中积极追求低利率的融资方式，维持“推荐”
　　●中海发展(600026)：新建矿砂船和干散货船公告,持"推荐"评级，维持“推荐”

最新报告

　　●祁连山(600720)-机遇与风险并存
　　●新股发行与申购月度报告(2007年12月)

信息点评

　　消   息1:中国石化(600028)： 12月29日发布公告，公司董事会审议并通过了《关于向中国石油化工集团公司收购湛江东兴等五家炼油企业的股权及63座加油站的经营权议案的说明》。
　　平安观点:本次收购将有助于公司提升炼油和销售等核心业务能力。五家炼油企业从事原油加工和石化产品的生产业务，炼油能力合计800万吨/年，属中小型炼厂，对于公司的炼油和化工产品生产能力有一定程度提升。公司本次收购的63座加油站均分布在河南、河北境内，有助于公司在这两个省份进一步拓展市场。另外，公司选择在目前原油价格居高不下的情况下收购集团持有的炼油资产，可能意味着公司对于政府在08年改革成品油定价机制有着比以往更强的信心。基于对公司资源储量继续增长和成品油定价机制改革的预期，我们维持公司“强烈推荐”投资评级。 (张国君)
　　 
　　消   息2:华海药业(600521)：2007年12月29日，公司发布公告称，审议通过《浙江华海药业股份有限公司股票期权激励计划(草案)》，方式为向激励对象定向发行2,200 万股股票期权。
　　平安观点:公司股权激励方案推出的时间与我们的预期基本一致。本次股权激励涉及对象广泛，时间跨度较大，对于维持公司中长期持续稳定经营具有十分积极的作用；十分重要的是，公司适时推出股权激励措施，非常有利于消除自大股东间爆发公司控制权争斗以来，市场上对于公司抱有的疑虑，投资者的注意力将逐渐由“公司两大股东间的争斗，是否会引起核心人员流失等不良后果”，转移到其产业升级过程中良好的成长性是否将如期呈现。公司股权激励行权价格25.68元，对应的2007年动态PE在43倍左右，这一股价水平并不低，一方面将给管理层带来较大的压力，促使他们努力工作快速提高公司业绩，另一方面也比较明确地表现出了管理层对于公司未来发展的信心。维持2007年0.59元的业绩预测，2008——2009年EPS分别调高到0.84元和1.15元；当前股价对应的动态PE分别为：43.5倍、30.6倍、22.3倍，维持“强烈推荐”的投资评级。 (倪文昊)
　　 
　　消   息3:赣粤高速(600269):2007年12月28日，中国证监会发行审核委员会审核公司发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券的申请。根据会议审核结果，公司发行分离交易可转债的申请获得有条件审核通过
　　平安观点:目前，带认股权的可分离可转债是市场上最便宜的融资方式，以深高速07年9月发行的带认股权证的可分离可转债为例，其融资利率询价区间为1%-1.5%，而同期短期银行贷款利率超过7%；07年10月皖高速发行的短融利率也达到4.8%。因此，我们认为公司此举是在加息周期中积极降低财务费用的有效融资方式。由于目前公司尚未披露具体的发行方案及资金用途，待公告后我们将做出08年盈利预测。公司07年继续收益于06年的资产收购效应和计重收费效应，且下半年继续获得1.2亿的政府补贴，预计07年业绩为0.9元。综上所述，我们继续维持“推荐”评级。 (凌军)
　　 
　　消   息4:中海发展(600026)：中海发展所属中海发展(香港)航运有限公司于2007年12月29日与大连船舶重工集团有限公司及中国船舶重工国际贸易有限公司签约建造四艘30万载重吨VLOC，总价约4.672亿美元。公司及公司所属中海发展(香港)航运有限公司于2007年12月29日与中海工业有限公司及中海工业(江苏)有限公司签约建造4艘5.7万吨级散货船及6艘5.73万吨级沿海散货船，总价为283798万元。
　　公司积极和国内主要钢铁公司合作，大力参与铁矿石进口一程运输。此次新造4艘30万吨级超大矿砂船(VLOC)主要用于巴西铁矿石进口。公司将拥有16条VLOC订单。
　　5.7万吨散货船主要用于沿海电煤运输，此次新造订单，将有助公司提升在沿海电煤运输的市场份额，保持公司沿海煤运第一的市场低位。
　　新造船订单运力主要在2012年后交付，对于公司未来几年盈利能力没有影响。我们预测公司07-09年EPS为1.33，1.45和1.76元。维持对公司的“推荐”评级。 (蔡滨)

最新报告

　　报   告1:祁连山(600720)-机遇与风险并存
　　内容摘要:一、公司竞争环境开始改善、区域管控力增强
　　1、公司控制了甘肃省半数的新型干法水泥产能
　　2、收购大通河结束恶性竞争局面
　　3、区域价格趋向稳定
　　4、区域内需求保持增长
　　二、公司产能扩张迅速，发展战略清晰
　　1、“十一五”末规划产能达到1200万吨
　　2、主控区域市场
　　3、积极抢占周边市场
　　三、沉重的包袱制约公司发展
　　1、期间费用率较高
　　2、银行借款较多、财务负担沉重
　　三、定向增发的成功将有助于公司业绩的改善
　　1、引入海螺的先进管理模式
　　2、改善公司的财务结构
　　四、机遇与风险并存
　　初步预计公司07-09年每股收益为0.10元、0.15元、0.27元(08年起按增发15000万股摊薄)，对应12月27日收盘价的动态市盈率分别为113倍、75倍、42倍，公司短期估值偏高。
　　但是考虑到公司目前市场环境的改善、产能的提升以及预期的管理水平提升，公司未来仍有一定的成长空间。同时公司的股权结构较为分散，若海螺此次能够顺利入主，不排除海螺将公司作为今后西北地区水泥资产运作平台的可能性。
　　基于此，我们首次给予公司“推荐”评级，但建议在定向增发事项明朗后再介入。
　　五、风险提示
　　1、公司定向增发的进程是否顺利进行将对公司的发展造成影响。
　　2、公司的项目进展情况将影响我们的盈利判断。
　　3、海螺参与公司管理的力度大小将影响公司的盈利判断。(王昕)
　　 
　　报   告2:新股发行与申购月度报告(2007年12月)
　　内容摘要:2007年12月共发行10只新股，4只大盘股，6只小盘股，共募集资金510.5亿元。其中上海市场募集资金481.9亿，深圳市场募集28.6亿，分别占总量94.39%和5.61%。
　　12月份新股申购中签率平均水平为0.3214%，远高于11月份的0.1462%，比1-12月份新股申购平均中签率水平0.2789%高。资金申购新股的欲望依然强烈，但9个工作日之内发行10只新股的密集安排，使的中签率大幅提高。
　　从确保中一签所需要的资金量来看，中海集运所需要的资金量最少68万元，东晶电子所需的资金量最大3102万元，平均水平为674.8万元。从冻结资金的平均规模7166.5亿来看，新股申购的热度依然不减。从中签率来看，申购大盘股是合理的选择。
　　12月份单次新股申购资金收益率平均水平为0.4981%，高于今年1-12月份平均水平0.3826%。计算的12月份的年化收益率为22.96%(新股申购资金年周转可以提高到60次左右)，仅次于10月和7月。结合12月份的中签率和首日溢价率来看资金收益率，应该避免申购小盘股。
　　12月份新股申购资金最多可以周转3次。理论上，12月份新股申购资金收益累计最高可以达到2.1692%(0.6273%+0.2383%+1.3036%)。以此为基础的年化收益率可达26.03%。 (高羽)

平安测市

　　A 股：短期将振荡整理

　　上周五大盘略为上冲后便开始回落，市场热点散乱，近段时间涨幅大的部分中小盘股出现了获利回吐，而近日才反弹的大盘股再度回落。上周五是2007年最后一个交易日，基本没见到做市值的最后拉升行情。最终上证指数下跌了47.33，收于5261.56点，跌幅为0.89%，深证成指下跌了0.54%，两市合计成交1977 亿元，比上个交易日萎缩了13.59%。
　　个股方面， 西单商场(600723)、全聚得(002186)等13 家个股以涨停收盘，而中国医药(600056)、长江证券(000783)等个股跌幅居前。
　　整体判断，虽然上周五的下跌并没有破坏近期形成的上升通道，但目前上证指数已经接近11月15日的反弹高点，而深圳综指已经接近10月30日的反弹高点，可见大盘继续上涨的阻力较大，综合判断我们预计，短期大盘继续上冲的幅度有限，将以振荡整理为主，而之后可能会有一次回落过程。(罗晓鸣) (罗晓鸣)

　　B 股：继续缓慢攀升

　　上周五沪深B指略为高开后就迅速滑落，但之后基本是低位横盘整理，最终两市都以微跌报收。上证B指下跌了0.93点，报收于365.93 点，跌幅为0.25%，成交5.15亿元；深证B指下跌了2.24点，报收于709.68点，跌幅为0.31%，成交3.63亿元。
　　个股方面，ST鼎立(900907)继续涨停，帝贤B(200160)、张裕B(200869)涨幅超过3%。虽然多数股下跌，但普遍跌幅不大，两市只有*华源B(900940)、南玻B(200012)两只股的跌幅超过3。
　　走势上看，近期两市B股与A股比较一致，两市B股经过一段时间的反弹，目前同样面临着前期的反弹阻力位，预计两市B股将继续维持缓慢攀升的局面。(罗晓鸣) (罗晓鸣)

　　热点：军工、3G等题材股表现有望继续活跃

　　上周市场热点不断，成交量也达到近期新高，题材股方面，如3G、军工概念、奥运概念均有所表现；行业板块方面，地产、金融、有色金属均有所反弹，尤其是受"3G方案获得国务院批准"的消息影响，通讯板块表现非常抢眼。今天是2008年第一个交易日，市场做多热情很可能继续释放，大盘出现冲高走势，建议短期逢高减仓。 (辛建涛)