信息点评
●名白酒零售价格上涨,继续看好高档白酒行业 ●国电电力(600795):2007年电量符合预期,维持“推荐” ●中海发展(600026):公布业绩快报,维持“推荐” ●广济药业(000952):主导产品维生素B2价格继续下降,不良趋势继续延续的可能性大,维持“中性”
最新报告
●火电一季度业绩或超预期 ●2008年1月份投资策略报告--振荡向上、个股活跃
信息点评
消 息1:茅台、五粮液零售价格上涨,公司还未明确上调出厂价 平安观点:近期,53度贵州茅台酒和52度五粮液在零售市场都出现了较明显的价格上涨。53度茅台酒的零售价在部分地区突破700元大关,在大部分地区的零售价在638-688元,而且大面积缺货。52度五粮液的零售价格也出现较大幅度的上调达到518元左右。此次价格上调是由于公司供应量有限,而市场临近春节消费旺季而提价,相对于贵州茅台358元/瓶的出厂价,经销商每瓶茅台酒的毛利超过300元大关,而五粮液418元/瓶的出厂价,对应的经销商毛利也有100元/瓶左右,毛利空间进一步拉大。市场上对茅台、五粮液今年再次上调出厂价有较强烈的预期,我们预计一季度两公司都将进行提价,贵州茅台的提价幅度在60-80元/瓶,五粮液的提价幅度在20-30元/瓶,对公司的业绩有较大贡献。我们继续看好高档白酒行业的稀缺性和定价能力,维持贵州茅台、泸州老窖“强烈推荐”、五粮液“推荐”的评级。 (陈逊) 消 息2:国电电力(600795): 2007年完成发电量657.95亿千瓦时,上网电量614.48亿千瓦时,分别较去年同期增长了13.80%和12.67%。 平安观点:公司前三季度发电量和上网电量分别增长了12.89%和12.62%,因此四季度电量增幅基本维持了稳定,符合预期。我们维持对公司07、08、09年每股收益0.58、0.65、0.76元的预测。估值方面,我们认为电力股在08年随着行业景气的见底,电价调整预期的增强,盈利能力有望见底回升,行业综合经营环境有望好过07年,估值有进一步提高的可能。短期看,公司并无特别的亮点,但国电集团整体上市仍会持续进行,我们看好公司的长期发展前景,2008年内公司可能继续展开资本运作,08年不到30倍的PE水平仍具有一定的吸引力,继续给予“推荐”的投资评级。(窦泽云) 消 息3:中海发展(600026):公布2007年度业绩快报,每股收益1.40元/股,较2006年增长64.71%。 平安观点:2007年以来,干散货运价指数BDI屡创新高走,公司年初购买的42艘二手干散货船有效增加公司运力,公司干散货运输业务录的强劲增长,为2007年业绩带来贡献。公司沿海电煤合约运价仍低于市场价30%-50%,为2008年沿海电煤合约运价上涨提供有力支撑。维持“推荐”。 (蔡滨) 消 息4:广济药业(000952): 07年12月维生素B2销售均价介于450元/公斤至490元/公斤(不含税)之间,环比下降5-10%。 平安观点:维生素B2作为公司最重要的主营产品,自07年10月份价格上涨达到历史最高点后,开始出现持续性的下降,总体上目前均价较高点已下降15%左右,其中销售占比最高的80%饲料级维生素B2产品内销价格下降幅度超过50%。VB2价格快速下滑的主要原因是,国内外企业快速复产以及山东恩贝集团等新进入者快速放大产量,这些因素使得该产品刚刚形成的供不应求局面迅速被打破。预计2008年上半年VB2价格仍将持续下降,而后将逐渐趋于稳定,毛利率有望维持在30%左右。初步预计2007年EPS为0.75元,维持“中性”的投资评级。
最新报告
报 告1:火电一季度业绩或超预期 内容摘要:由于合同煤价上涨10%,利用小时惯性下滑预期,市场普遍对火电一季度业绩悲观。 主要观点: 1. 按数字推算,行业面临业绩下滑20%,实际情况会好于预期; 2. 重视合同电煤的“有量无价”; 3. 反观07年,情况没那么差,07年的历史具有借鉴意义; 4. 07年可能的消化因素在08年仍然存在,并有一些新的利好出现; 5. 电价调整预计在08年中; 6. 看好国电电力、华能国际、国投电力、大唐发电等大火电,同时建议关注吉电股份、宝新能源、金山股份等二线品种。 (窦泽云) 报 告6:2008年1月份投资策略报告--振荡向上、个股活跃 内容摘要:1、11月份A股市场继续单边回落,尤其有色金属、金融服务、房地产等前期强势品种纷纷走低,对股指表现构成很大压制。随后管理层对市场的态度有所缓和,A股市场在5000点下方的承接力度也不断得到增强,带动股指从11月底开始逐步回升。至12月底,沪深300指数以5338.27点收盘,两个月合计下跌了6.16%。 2、11、12月份A股市场先抑后扬,大部分个股走出了“V”型走势,并且市场的“八二”现象明显,医药生物、信息服务等前期表现相对弱势的非权重板块,更是成为了12月份A股市场止跌回升走势中的主要领涨力量。 3、我们在11月份策略建议投资者重点配置的16家个股中,综艺股份、东方航空和同方股份3家个股2个月的涨幅均超过了35%;同时,南方航空、武钢股份等个股也表现出色。如果按股价涨幅的算术平均计算,重点配置的16家个股平均收益为5.81%,好于沪深300指数同期-6.16%的表现。但由于表现突出的品种市值权重相对较小,以至于重点配置的16家个股按流通市值加权的平均收益,虽然要好于上证指数和深证成指同期的表现,但却并没能超越同期沪深300指数。 4、虽然宏观调控方面依然存在较大的不确定性,使得金融、房地产等政策敏感型行业短期走势依然难免存在较大的不确定性,但良好的年报业绩表现,将有望对蓝筹股的表现构成积极支持。同时,政策调控压力的减缓,以及非权重个股持续活跃所带来市场人气的重新上升,一定程度上使得1月份A股市场的活跃度和盈利效应有望得到提升,而且从历史的表现来看,投资者在1月份进行建仓的风险往往较低。 5、整体判断,我们认为11月份A股市场继续延续前期振荡向上走势的概率偏大。预期1月份沪深300指数的核心波动区间将维持在5300点到5900点之间。 6、基于对1月份A股市场整体表现的相对乐观的判断,我们建议投资者在1月份不妨采取相对积极的操作策略。品种选择方面,建议投资者不妨把关注的重点投向那些受宏观调控影响相对较少,甚至有望受惠于政策支持的行业,如医药、家电,以及受惠于“春节消费”的商业零售等板块。同时,在年报披露时期,对于那些业绩增长较为确定,同时估值相对有优势的钢铁、机械设备和电力等板块,也值得投资者重点配置。 (李先明)
平安测市
A 股:个股活跃行情有望延续
上周五A上证指数高位振荡,权重股延续上个交易日尾盘活跃趋势。收盘时,上证指数上涨了41.71,收于5361.57点,涨幅为0.78%,深证成指则上涨了1.18%,两市合计成交2254.1亿元,约为上个交易日成交额的87%。 个股方面,桂冠电力(600236)、中新药业(600329)等23家个股以涨停收盘,而冠福家用(002102)和哈飞股份(600038)两只个股则下跌超过5%。 整体判断,受近期涨幅较大个股获利回吐影响,个股短暂调整,但A股市场涨跌家数基本参半,且多数个股跌幅普遍较小。上周五市场风格轮换利于活跃市场气氛,因大盘指标股仍不具备持续走强的条件,且周五国际股市普遍走弱也不利于大盘股表现,预期短期行情仍将以非权重股为主。 (郭艳红)
B 股:上证B指后市有望创出新高
上周五沪深B指均微幅低开,全天小幅震荡,上证B股依然相对较强,两市B指延续多日小幅攀升。收盘时,上证B指上涨了1.48点,报收于373.14 点,涨幅为0.4%,成交8.53亿元;深证B指则微跌0.06点,报收于722.1点,跌幅为0.01%,成交4.6亿元。 个股方面,上柴B股(900920)、*ST华源B(900940)涨幅居前,均超过5%。上周五两市超过一半(57只)个股下跌,但跌幅普遍较小,其中ST鼎立B(900907)、帝贤B(200160)两只个股的跌幅超过3%。 整体上,两市B股指数缓慢攀升趋势依然保持,上证B指表现相对较强。今日B股市场消息面中性偏负,不确定因素在于国外股市继续弱势运行可能将对国内B股市场形成一定心理影响。但在技术上,上证B指多头排列,成交量持续放大,后市继续看好,深证B指短期依然面临压力,但超买指标依然在临界线附近,仍有望保持强势。 (郭艳红)
热点:市场热点不断 涨价题材领涨
作为2008年的第一个交易周,虽然只有3个交易日,但是沪深股市却走出了3连阳的开门红走势,市场热点不断,在通货膨胀的背景下,各种涨价题材股表现持续活跃,另外以银行、地产为代表的蓝筹股也逐步企稳反弹。我们认为春节前做多气氛浓厚以及资金面的相对宽松等因素将对市场形成一定支撑,短期会震荡上行,但上周五受到美国股市大跌影响,A股反弹高度会受到一定影响。 (辛建涛)
|