信息点评

　　●美联储大幅降息但预期难以对美股带来强有力支持
　　●商业银行获准投资保险公司，综合经营提高长期获利能力。
　　●商业银行和保险公司可以开展相互投资的试点,维持保险行业“强烈推荐”投资评级
　　●江淮汽车(600418)：建设4万辆中重卡项目提升产能，维持“强烈推荐”
　　●江西铜业(600362)：董事会公告审议通过《关于发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券方案的议案》，维持“推荐”
　　●南京银行(601009)：预计公司2007年净利润较上年增长50%以上，维持“推荐”
　　●民生银行(600016)：预计公司2007年净利润较上年增长60%以上，维持“推荐”
　　●华发股份(600325)：公司公布2007年年报，维持“推荐”评级
　　●浔兴股份(002098)：利好题材逐渐兑现，维持“强烈推荐”

最新报告

　　●分众传媒－数字媒体整合拉开帷幕
　　●携程网络－卓越服务、持续成长
　　●国家节能照明补贴政策提升上市公司投资价值
　　●晨鸣纸业(000488)公司点评－－基本面改善趋势符合预期.维持评级为“推荐”
　　●2008中国能源发展形势预测研讨会（电力篇）——期待高增长中体制改革到位

信息点评

　　消   息1:美国联邦储备局公开市场操作委员会，在1月22日美国股市开市之前，紧急宣布下调联邦基金利率75个基点，至3.5%，同时降低再贴现利率，释放流动性，应对全球股市抛售的局面。
　　平安观点:联储局此番减息动作的出台时间是在两次会议之间，出乎市场意料，紧急救市意图明显；加拿大央行22日再次将基准利率下调25个基点，市场预期欧洲未来降息的可能性也大大提升；降息有利于减小次贷危机向美国经济基本面的扩散。但由于美国经济增长放缓已经确立，对美国股市的基本支撑力量大大减弱，因此仍难预期美国股市有乐观表现；此次美国大幅降息对美元汇率构成沉重打击，但美元汇率在此次降息打击后回稳甚至反弹的可能性正在提高。美元资产的投资价值正逐渐显现，形成对美元汇率的一定支撑；美元汇率回稳的预期和全球经济增长的放缓，将对08年国际油价、大宗商品和粮食的需求产生影响，从而收窄它们继续上涨的空间，将对抑制全球通货膨胀产生积极影响。（孙方红、李虹蓉）。 (李虹蓉)
　　 
　　消   息2:中国银监会和中国保监会２２日宣布，双方已签署《关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》，商业银行投资保险公司开闸。
　　平安观点:商业银行获准投资保险公司将获得以下几方面好处：一是在信贷紧缩的背景下扩大银行的投资渠道，提供可观的收益来源；二是银行保险业务得到好的发展契机，有资料显示由银行保险产生的利润已占到欧洲银行零售业务利润的20%一30%左右；三是综合银行的经营风险，从而保障利润的稳定性；四是提高竞争实力，尤其是面对具有混业经营优势的外资银行。国际金融市场的发展趋势表明，银行业、证券业和保险业相互融合、共同发展是基本特点，特别是三者结合后表现出强大的发展势头。维持行业“推荐”投资评级。（邵子钦 李景）
　　 
　　消   息3:经国务院同意，银监会与保监会于2008年1月16日在北京正式签署了《中国银监会与中国保监会关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》。商业银行和保险公司在符合国家有关规定以及有效隔离风险的前提下，按照市场化和商业平等互利的原则，可以开展相互投资的试点。
　　平安观点:国务院同意银行与保险开展相互投资的试点，意味着银保渠道的合作也将由目前协议性安排为主的模式上升到相互参股的战略性合作层面，有利于银行与保险在客户资源、产品开发方面实现更深度的共享与合作，对保险业影响正面。截至2007 年3 季度，银行类保险兼业代理机构代理保费收入1006.45亿元，占全国总保费收入的18.89％，是兼业代理机构的主渠道。但二者文化属性具本质差别，银行通过物理网点与客户建立良好关系，有明显的物的属性，保险公司经营文化里主要强调人的因素，银行与保险在资本层面或更深度的融合存在障碍，需要长期的整合过程。鉴于我国保险承保业务正站在上升周期的起点上，行业竞争处在同质化阶段，大品牌、大公司的市场优势地位仍将持续，短期内垄断格局不会被打破，维持保险行业“强烈推荐”评级。（邵子钦、童成墩）
　　 
　　消   息4:江淮汽车(600418)：董事会通过关于利用自有资金投资建设4万辆中重卡项目的议案。该项目总投资8.37亿元，项目建设期2.5年，预计第6年达产。达产后年销售收入44.81亿元，年税后利润2.24亿元。
　　平安观点:江淮格尔发重卡上市以来增长趋势良好，2007年销售10285辆，同比增长236%。公司目前产能在1.5万辆左右，产能利用率趋于饱和，为此公司考虑投资建设4万辆中重卡项目。我们看好重卡行业的中长期发展前景，支持行业发展的长期因素主要是：国民经济发展及物流现代化带来全社会物流量较快增长及平均货运运距的延长，对运输工具的可靠性、持续性、稳定性及舒适性等方面提出更高要求，重卡较好地满足了物流业发展的需求;高速公路通车里程的增加为重卡提供良好的外部发展环境。从政策因素看，公路计重收费范围的持续扩大在短期内对重卡需求拉动作用大。江淮汽车具有较强的生产管理经营能力,看好该该项目的盈利前景。但后期公司轿车项目还需持续投入，我们对公司投资有过于分散的担忧。目前轿车产品已批量上市，有望成为业绩提升重要动力，维持“强烈推荐”投资评级。 (余兵)
　　 
　　消   息5:江西铜业(600362)：拟发行认股权和债券分离交易的期限为8年、不超过人民币68亿元的可转换公司债券：募集资金约21.4亿元拟用于收购江铜集团与铜、金、钼等相关资产（重点包括合计拥有铜金属储量为97.5万吨的银山和东同两座矿山），包括铜、金、钼、硒、铼、碲、铋等的相关业务以及从事金融业务的资产包括金瑞期货经纪有限公司46%的股权和江西铜业集团财务有限公司45%的股权、生产配套辅业、铜加工以及营销业务；募集资金约46.6亿元拟用于偿还金融机构贷款。
　　平安观点:公司此次分两步融资：第一步通过发行可转换债券，21.4亿元的募集资金用于收购集团系列资产——以实现实际意义上的集团整体上市。收购完成后，公司将初步构建金融服务平台，有效地连接公司铜产业链的上下游，大大提高公司的营运独立性和效率、以及抗周期性风险能力。同时，公司也将成为全国最大的硒、铼、碲、铋等稀贵金属的生产商之一。而在目前宏观经济处于升息周期的环境下，46.6亿元募集资金用于偿还金融机构贷款，将有利于公司锁定长期的融资成本，降低流动性风险，降低财务成本，提高经营效益。第二步计划发行存续期为24个月、行权比例为4:1的认股权证。募集资金用途包括：25.8亿元拟用于德兴铜矿扩大采选生产规模技术改造、12亿元拟用于阿富汗铜矿采矿权的竞标和开发、13亿元拟用于加拿大北秘鲁公司股权的收购，17.2亿元拟用于补充流动资金；旨在提高公司铜精矿自给率，增强盈利能力。由于对公司发行认股权证的具体细则尚不得而知，我们不便于预测该融资行为的前景，但该项融资计划足以表明公司对未来盈利能力和公司股价充满信心，而我们认为这种信心最终取决于铜价的走势。总的来说，此次融资未必能在短时期内给公司带来明显的业绩增厚效应，但长期来看有利于公司的做大做强，强化市场竞争力，巩固其行业龙头地位。预计公司07～09年业绩分别为1.42元、1.65元和1.80元。公司目前估值不便宜，鉴于公司良好的发展前景，维持对公司“推荐”的投资评级。（彭波）
　　 
　　消   息6:南京银行(601009)：发布业绩快报，公司2007年预计实现净利润8.9亿元以上，较上年净利润增长50%
　　平安观点:公司业绩增长符合我们的预期。受益于资产规模扩张、息差扩大和非息收入增加，公司2007年业绩实现较快增长。2007年每股收益和每股净资产分别为0.49元和5.44元。根据前一交易日收盘价计算的公司2007年市盈率和市净率为33.6倍和3倍；2008年动态市盈率和市净率分别为28.7倍和2.7倍。城市商业银行应对经济波动的能力相对较弱，跨区经营的成败有待时间考验。考虑到2008年税制改革和行业信贷业务利润稳定增长因素，维持“推荐”投资评级。（邵子钦 李景）
　　 
　　消   息7:民生银行(600016)：发布业绩快报，公司2007年预计实现净利润61亿元以上，较上年净利润增长60%。
　　平安观点:公司业绩增长符合我们的预期。受益于资产规模扩张、息差扩大和非息收入增加，公司2007年业绩实现较快增长。2007年每股收益和每股净资产分别为0.42元和3.24元 (未考虑海通证券股权增值因素)。根据前一交易日收盘价计算的公司2007年市盈率和市净率为31倍和4倍；2008年动态市盈率和市净率分别为21.2倍和3.4倍。除了海通证券股权增值的影响以外，金融租赁公司获批、入股陕国投和美国联合控股、发行H股的可能性逐渐增大有望成为股价催化剂，维持“推荐”投资评级。（邵子钦 李景）
　　 
　　消   息8:华发股份(600325)： 2008年1月23日公布2007年年报，公司实现营业收入21.66亿元，同比增长155.69％，实现净利润3.63亿元，同比增长145.47％，基本每股收益1.22元，同比增长114.79%，净资产收益率18.42％，同比增长6.05个百分点
　　平安观点:2007年，公司结算项目面积31.27 万平方米，结算收入21.22 亿元，分别同比增长119.75%和154.72%，结算项目主要来源于珠海华发新城1~3期、中山华发生态园一期、翠景厂房。2007年，华发新城四期、华发世纪城一、二期、华发九洲花园等项目已实现销售33.69 亿元；2007年公司获取项目储备162.3万平米，年末在建325.12 万平方米、土地储备209.43 万平方米。主要项目储备为华发新城五期、华发世纪城三期、中山华发生态园二期及华发水郡等项目，这些项目将成为公司未来利润的主要来源。2008年公司经营的重点是实现快速销售、快速回笼资金，争取在珠海、中山以外市场等地实现扩张；公司期末资产负债率较高为75.5%，2007年公司通过了10配3的融资方案计划融资30亿元，如果能顺利实施将极大提升公司现金流情况。预计公司2008、2009年业绩为1.78元、2.67元，我们维持公司“推荐”评级。  （刘细辉）
　　 
　　消   息9:浔兴股份(002098)：公告股权激励计划
　　平安观点:1．存量供应不摊薄业绩不增加费用
　　由公司控股股东浔兴集团在08-09年业绩增长各达到30%的条件下授予股份公司管理团队780万股股票期权，行权价格为15.04元，市场价7折。充分体现了集团对于稳定上市公司管理层的决心，也充分体现了集团对于做大做强上市公司拉链业务的信心；我们认为存量部分股权激励对于公司业绩没有摊薄作用，同时也不会增加管理费用，对于股东来说是负责的，对于市场来说应该起到利好作用。
　　2．业绩增长有保障，我们的预期有望达到
　　浔兴股份股权激励的行权条件为：2008年、2009年公司净利润分别较上一年增长率不低于30%。公司不断推进“中国布局，全球渗透”的策略，将成为业绩增长的有效推动力。公司在天津和东莞两个基地已经在2007年年底投产，四川基地估计将在2008年中期能投产，IPO投资的福建和上海两地项目也将在2008年下半年完成，未来仍有计划在东欧设厂。所以，我们认为，公司在拉链规模扩张的支撑下业绩增长把握性较大。
　　3．估值不高，题材较多
　　根据我们前期的盈利预测，公司2007～2009年每股收益将分别达到0.47、0.72和1.05元，按照目前21.48元的价格来计算，动态PE分别为46、30和20倍，仍有一定的吸引力。目前隐含的股权激励计划已经浮出水面，利好之一兑现，而公司潜在的收购将引领行业整合、异地扩张实现高速增长以及年报高送配解决流动性等利好因素将有望成为公司股价的催化剂。因此，我们维持“强烈推荐”评级，也维持12个月目标价31.5元。（区志航）

最新报告

　　报   告1:分众传媒－数字媒体整合拉开帷幕
　　内容摘要:1、数字户外媒体仍将保持快速增长，价值不断提升
　　数字户外市场地位巩固，毛利提升。公司通过收购楼宇领域的聚众、公寓电梯领域的框架、大卖场领域的玺诚，相继消灭了主要领域的竞争对手，实现数字户外媒体市场的绝对垄断，公司对上下游的定价能力更进一步增强，有利于毛利提升；伴随传统电视媒体广告的提价，数字户外媒体广告价格也将不断提高，也有利于公司毛利提升。
　　数字户外今后三年仍将保持稳定增长。核心一线城市液晶屏市场趋于饱和、增速放缓，但受北京奥运、上海世博会、广州亚运会等项目带动，新建楼宇增加，仍有望保持10％以上的增长；普通一线城市和发达二三线城市仍有很大空间，今后三年将保持20％以上的增长；普通二三线城市目前渗透率只有30％左右，今后将保持高于30％的增长。
　　数字户外媒体广告价值不断提升。随着屏幕数量增加，数字户外的广告价值不断提升。公司今后将根据不同时段、受众特征等对媒体进行频道细分，进行深度运营，提升广告潜在价值，提高屏幕的空间利用率。大型跨国公司和高端品牌广告客户呈现稳定增长态势。
　　2、互联网广告、无线广告市场布局形成，未来将分拆上市
　　互联网广告市场布局。公司通过收购互联网广告公司好耶、互联网信息咨询公司iResearch，初步完成互联网广告市场布局。公司对互联网广告未来发展趋势把握准确，收购布局思路清晰，与公司核心能力形成良好的互补和协同效应。对被收购公司的消化、整合、激励到位。2007年第三季度互联网广告收入4250万美元，比上季度增长68.5%，占公司营收总额的28％。
　　无线广告市场布局。公司收购手机广告领先公司凯威点告，成功进入无线广告领域，完成行业布局。分众传媒2007年第三季度手机广告营收为1400万美元，同比增长298.9%，比上一季度增长28.9%，占公司营收的9.24％。
　　预计2007年互联网和手机广告将占公司营业收入的40％左右，未来三年将保持至少50％以上的增长速度，占营业收入的比重可能超过现有的数字户外媒体广告，成为带动公司未来增长的新引擎。2008－2009年公司计划将手机广告和互联网广告业务单独分拆上市。
　　3、率先拉开新媒体整合帷幕，行业龙头地位进一步巩固
　　通过过去三年的大规模积极策略收购，公司率先拉开了行业整合帷幕，有望成为数字媒体革命的领军企业。聚焦数字户外广告、互联网广告、无线广告三大核心领域，公司过去三年展开了七起以上的并购，两年市值增长10倍，成为中国最大的数字化媒体集团，最新市值达到70亿美元，于2007年12月24日被正式进入纳斯达克100指数，成为第一个被计入纳斯达克100指数的中国广告传媒股。预计2007年公司营业收入4.8亿美元，利润1.63亿美元，有望超过国内上市的同类传媒广告公司，成为仅次于央视的第二大广告传媒公司。
　　4、今后三年快速增长值得期待
　　中国广告市场整体规模保持平稳增长。GDP增长、消费升级、品牌意识崛起，将刺激中国广告业的整体长期增长；奥运会、世博会、亚运会将拉动短期广告爆发性短期增长；广告市场规模占GDP的比重呈现缓慢上升趋势，2006年我国广告市场规模占GDP的比例为0.75％；同期美国为2.2％。
　　互联网广告和无线广告呈爆发式增长。互联网广告和无线广告由于具有互动性、定位精确、低成本等显著优势，形成对传统广告媒体的替代，在线广告占广告市场的比重呈现稳步上升趋势，2009年英国的在线广告将超过传统电视广告，美国网络广告市场占整体广告市场的比重由2002年的2.5%迅速增长到2007年的6.1%。2007年全球互联网广告支出将增长28.2%，其他媒体增长3.7%；2006年到2009年间，全球互联网广告的增长速度将比传统媒体快6倍。中国2007年网络广告市场规模预计达到75亿元，今后三年将保持40左右的年复合增长率，2010年将达到300亿元左右。
　　在广告市场整体规模稳定增长、数字媒体广告对传统媒体广告替代的时代大背景下，必将诞生大型的优秀数字媒体集团企业。分众传媒目前正在扮演这样的整合角色，未来发展值得期待。
　　5、风险提示
　　企业毕竟还年轻，在迅速整合做大规模的过程中，能否快速消化和整合众多的被收购企业，形成核心凝聚力强的企业文化和协同互补效应，尚有待市场检验。
　　在互联网和无线领域，将遇到其它互联网公司和移动电信增值业务服务商（SP）的激烈竞争，能否利用集团公司的整体优势，形成市场定位和商业模式的差异化，建立独特的竞争优势和壁垒，是公司今后能否取得预期发展的关键影响因素。
　　6、持续关注
　　公司投资价值分析及估值，请关注我们即将推出的深度报告：《互联网行业系列报告之三－数字媒体与分众估值》。 (李忠智)
　　 
　　报   告2:携程网络－卓越服务、持续成长
　　内容摘要:1、在线订房业务稳定增长，行业地位稳固
　　2007年三季度公司在线订房数量达到252万，在线订房业务收入1.76亿元，比上年同期增长40％。预计全年在线订房数量达到9400万，比上年增长37％。随着在线订房规模的稳定增长，公司在行业中的议价能力增强，与上游酒店的合作关系更加紧密，即使在旅游旺季也可以保证房源供应，服务品质进一步提高，佣金比例保持在15％左右。
　　由于上游酒店行业长期处于分散状态，该市场将会保持长期稳定增长。2008年受益于奥运因素的刺激，在线订房业务有望超过往年的增长速度，保持在40％以上。
　　2、机票预订业务增长迅速
　　2007年三季度公司机票预订数量达到291万张，实现业务收入1.38亿元，比上年同期增长76％。预计全年机票预订数量达到1068万张，比上年增长70％左右。机票预订业务收入占营业收入的比重由2001年的4％提高到2007年的39％，成为公司业务增长的重要驱动力。
　　今后三年，受益于奥运项目和国内消费市场启动，整体航空服务市场仍将处于高景气周期，随着公司服务品牌知名度的提升，机票预订业务仍有望保持50％以上的增长。其中，2008年的增长速度将超过预期。
　　3、度假预订和商旅管理业务打开未来长期增长空间
　　随着居民收入水平的提高和消费升级，国内旅游行业正在发生革命性变化，“自由行”将逐步取代“组团旅游”成为主流的旅游方式，旅游方式的变化必然带来行业洗牌的机会。
　　高速成长的商务旅行市场（目标定位公司商务差旅服务）基本是有待开发的处女地，该领域目前没有主导品牌和核心企业，具有巨大的市场潜力。
　　公司利用先进的电子商务系统，凭借长期积累的精细化服务能力，切入休闲度假预订和商旅管理市场，形成清晰的商业模式，未来三年通过大规模复制扩张，有望打开新的增长通道。公司目前已经开展的业务主要有针对高端客户的国际休闲游和国内度假游，商旅管理业务也展开市场布局。2007年三季度度假及商旅管理收入2100万元，比上年增长55％，占公司营业收入的比重由2001年的1％提高到2007年的5％。
　　4、综合判断－巨大的市场空间、突出的核心竞争力，难得的长线投资品种
　　中国旅游市场保持长期稳定增长。GDP增长、消费升级、国家启动内需市场，将刺激中国旅游业的整体长期增长；奥运会、世博会、亚运会将拉动旅游业爆发性短期增长；2006年我国旅游业总收入达到8850亿元，成为全球第六大旅游市场，2010年将达到1565亿美元。
　　在线旅游市场呈爆发式增长。旅游管理和服务市场目前处于高度分散状态，服务质量差，旅游服务企业数量众多，缺少主导品牌。运用电子商务系统和现代服务理念装备的在线旅游，具备显著的竞争优势，在旅游服务市场中所占比重将不断提升。2007年中国在线旅游企业收入约25亿元人民币，在线旅游交易额约300亿元左右，占旅游业总收入的比重不到5％，发展空间巨大。
　　公司长期积累的精细化服务能力，行业龙头地位稳固。通过七年的运营服务，将电子商务与传统旅游服务进行良好整合，注重品质管理和细节，形成卓越的核心能力和品牌优势，这种能力一旦形成，竞争对手短期内难以模仿和超越，行业优势竞争地位十分稳固。过去三年，公司在行业市场的份额稳定保持在50％左右。与之形成鲜明对比的是，在公司保持快速增长、稳定盈利和充沛现金流的同时，行业其它竞争对手目前仍未摆脱亏损的局面。
　　综合判断，公司今后将保持长期稳定增长，盈利稳定，现金流充沛，属难得的中长线投资品种。
　　5、风险提示
　　从中期（未来3－5年）来看，公司机票预订业务将面临航空业整合及航空公司电子商务直销模式的冲击。一旦国内航空公司完成整合，形成1－2家垄断的局面，航空公司的电子商务直销模式广泛采用，将对机票预订业务构成冲击。
　　度假预订和商旅管理市场，将面临激烈竞争。公司能否利用既有的核心能力和商务模式优势，迅速扩大规模和份额，奠定领先市场地位，速度、模式将成为决定因素。
　　6、持续关注
　　公司投资价值分析及估值，请关注我们即将推出的深度报告：《互联网行业系列报告之四－在线旅游与携程估值》。 (李忠智)
　　 
　　报   告3:国家节能照明补贴政策提升上市公司投资价值
　　内容摘要:据发改委网站消息，财政部、国家发展改革委日前联合发布《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》
　　方案对补贴产品范围、补贴方法、投标企业资质认定与产品标志、补贴数量和减排目标做了详细阐述。
　　我们认为
　　1、质量准入门坎提高
　　2、政策对大企业有利
　　3、渠道的挤出效应
　　4、行业集中度会迅速提高
　　基于照明电器上市公司在行业中举足轻重的地位，我们提高照明电器行业投资评级至“推荐”。维持对浙江阳光（600261）、雪莱特（002076）推荐的投资评级，维持佛山照明（000541）“中性”的投资评级。 (邵青)
　　 
　　报   告4:晨鸣纸业(000488)公司点评－－晨鸣纸业——基本面改善趋势符合预期.维持评级为“推荐”
　　内容摘要:1.盈利改善符合我们的预期，但增长可能高于我们的预期
　　2.公司在行业整合中占据有利位置
　　3.增持热电股权有利于公司稳定
　　4.继续扩大林业规模有利于降低成本
　　综合来考虑，目前公司盈利处于不断改善的趋势中，公司也在行业中处于领先地位，未来的盈利取决于公司的规模扩张，纸价持续反弹以及公司林业资产的贡献。我们维持“推荐”评级，目前动态PE仍有一定吸引力。当然，在上述因素中我们更看好的是公司在行业整合中的潜在角色。 (区志航)
　　 
　　报   告5:2008中国能源发展形势预测研讨会（电力篇）——期待高增长中体制改革到位
　　内容摘要:一、厦门大学能源研究中心主任 林伯强
　　1. 能源价格必须改革
　　2. 煤电联动的必要性
　　3. 抑制煤价是权益之计
　　二、南方电网副总经理 肖鹏
　　1. 南网2008年电力供需偏紧
　　2. 广东电网电价下调是政府行为
　　三、国网经济技术研究院副院长 胡兆光
　　1. 2008年电力供需预测
　　2. 2009－2010年电力供需预测
　　3. 2020年前电力的长期预测
　　四、风能协会副理事长  施鹏飞
　　1. 风电大发展，速度惊人
　　2. 也存在很多的问题 (窦泽云)

平安测市

　　A 股：大盘持续暴跌 等待报复性反弹

　　周二大盘指数大幅低开，之后反弹无力，再次巨幅下跌。收盘时，上证指数下跌了354.69点，收于4559.75点，跌幅为7.22%，深证成指则下跌7.06%，两市合计成交2381亿元，较上个交易日成交额继续增加。
　　个股方面，两市仅24家个股出现上涨，其中东湖高新（600133）和荣华实业（600311）等3家个股以涨停收盘，而工大高新（600701）和华立药业（000607）等871家个股以跌停板收盘。
　　整体判断，昨日全球股票市场延续弱势，A股市场个股一度接近全线跌停。出于对美国经济出现衰退的忧虑，全球股票市场出现股灾，投资者对短期股票市场失去信心，导致恐慌性抛售。因近期市场急跌明显，且昨日美联储宣布大幅减息对恢复投资者信心将其一定作用，从而A股市场报复性反弹有望出现。走势上看，A股市场市场趋势上仍处于弱势之中，建议投资者在大幅反弹后继续降低仓位。 (郭艳红)

　　B 股：两市个股接近全线跌停

　　周二沪深B指继续大幅杀跌，上证B指接近跌停。收盘时，上证B指下跌了31.4点，报收于307.38 点，跌幅为9.27%，成交10.81亿元；深证B指则下跌了58.25点，报收于609.33点，跌幅为8.73%，成交6.83亿元。
　　个股方面，两市个股全线下跌，其中粤照明B（200541）、*ST灿坤B（200512）跌幅小于4%。方大B（200055）、建摩B（200054）等63家个股以跌停板收盘。
　　整体上，周二B股市场继续大幅下跌，市场参与者大肆抛空，导致B股个股单边下跌。近期全球性股市暴跌主要源于对美国经济衰退的担心，而昨日美联储大幅减息，意图提振美国经济并恢复投资者信心，从全球股市反应看，均出现大幅反弹，同时B股市场近几个交易日急速下跌也将导致今日市场出现反弹。 (郭艳红)

　　热点：可介入短期超跌个股

　　受周边股市连续下跌以及A股扩容影响，昨日沪深股市大幅下挫。市场做空动能得到集中释放，热点也非常零乱，除佛山照明、浙江阳光等由于受政策鼓励表现较好。我们判断在美国大幅降息，周边股市逐步企稳，A股快速下跌之后有望反弹将带来一些机会，建议操作上不宜杀跌，可以适当加仓，耐心等待反弹。（辛建涛）