信息点评
●信产部、国家发改委确定漫游资费上限标准
●中海发展（600026）：沿海干散货COA合同量增价涨，维持“推荐”
最新报告
●国家药品零售企业设置中医坐堂医诊所对中药饮片行业构成利好
●有色金属行业一季度投资策略跟踪报告——等待，也许仍是板块最好的投资策略
●包钢稀土（600111）公司点评－－新年新机会！维持评级为“强烈推荐”
信息点评
消 息1:信产部、国家发改委确定漫游资费上限标准
平安观点:昨日信产部、国家发改委公布了手机漫游费上限标准新方案，即主叫上限标准降为每分钟0．6元，被叫上限标准降为每分钟0．4元，占用国内长途电路不再另行加收国内长途通话费。该方案实际上已经使得一些资费标准出现“倒挂”，例如用户在本地拨打长途的费用大约为本地话费加0．7元每分钟，但在漫游状态下拨打长途反而更低只需要0．6元每分钟，同时该资费也低于固网的长途资费标准。应该说，该方案下降的幅度较大，考虑资费下降会推动通话时长增加的因素在内，我们估计该方案也会对中国联通、中国电信等公司的盈利能力产生一定负面影响，我们粗略估计该方案的实行有可能导致中国联通每股收益下降0．03～0．04元的水平。我们调低中国联通A股2008年每股收益预测为0．27元。但我们同时认为，国家实施此方案，对中国电信、中国联通等运营商形成压力，很有可能意味着重组、发放牌照等事宜有望在年内施行，我们继续维持2008年通信行业孕育重大变革的判断，并继续维持中国联通“强烈推荐”的评级。 (刘军)
消 息2:中海发展（600026）：公司2008年度国内干散货包运合同（COA合同）全部签署完毕，2008年度合同运量约8940万吨，同比增长约6．9％；合同平均基准运价同比上涨约40％；预计2008年度国内沿海散货运输收入同比增长40％。
平安观点:沿海散货运输收入是公司业务收入的重要部分，2007年此项业务收入约占总运输收入的44％。在2008年公司新增运力较为有限的情况下，沿海干散货运输业务的运价大幅度上涨为公司2008年的业绩高速增长提供保障。经过测算，我们预计公司2008年1季度EPS约为0．51元，全年每股收益为1．91元，预计同比增长约36％。相对于上一交易收盘价，PE为19倍。维持“推荐”评级。 (蔡滨)
最新报告
报 告1:国家药品零售企业设置中医坐堂医诊所对中药饮片行业构成利好
内容摘要:我们认为该方案的实施可能会对中药饮片行业构成重大利好，同时也可能会对中成药构成一定的冲击。
目前全国的零售药店的数量为24万家，预计将有三分之一的药店能够开展中医坐堂，届时将会有8万家药店会大规模销售中药饮片，按照年均20万元销售计算，将会新增中药饮片市场达到160万，也就是说会新增60％以上的市场，因此我们强烈看好中药饮片市场。
推荐康美药业（600518）：
1、我们认为公司是该项新政的最大受益者，公司的中药饮片市场将会受益于饮片市场的快速放大；
2、截至2007年11月份中药饮片行业达到了241．69亿元的销售规模，利润为14．51亿元，虽然近两年总体规模增长较快，但是行业企业众多，质量参差不齐，处于混乱竞争中。
3、但随着2008年相关法律条文的生效和规范，行业内市场环境逐渐向好，为行业内规模企业发展创造了条件。
4、康美药业目前为中药饮片行业的龙头，2007年规模也仅有3．5亿元，行业集中度仅为1％多。但在2008年公司中药饮片二期工程将达产，公司中药饮片业务产量由原来的5000吨，可提高8000吨，生产规模大幅扩张。
5、预计公司08年和09年的每股收益会达到0．48元和0．60元，我们长期看好公司的发展趋势，因此给出“推荐”的投资评级。目标价20元。
或许对中成药产品构成冲击：中成药产品多在零售药店销售，目前中成药销售占零售药店销售的40％以上。以同仁堂产品为例，其产品的90％通过OTC来销售，天士力的复方单参滴丸目前OTC的销售也占了总销售额的将进50％。中医坐堂医可能会分流一部分本打算购买成药的消费者，但我们认为整体冲击不会太大，国家出台该项政策旨在扩大中药产品的市场。 (杜冬松)
报 告2:有色金属行业一季度投资策略跟踪报告——等待，也许仍是板块最好的投资策略
内容摘要:1、交易性的投资机会已经在暴跌中初显。目前板块平均估值水平已经从近60倍的PE下降到了38倍左右，强烈建议关注09年PE＜20倍的、具备高成长性的公司。
2、有色金属价格悄然回暖。此波金属价格反弹主要归因于中国罕见雪灾导致电力紧缺企业减产，以及美联储降息带来的短期提震作用。但不能忽视因高生产成本的拉动和矿业巨头并购导致的全球资源进一步集中对金属价格产生的长期积极的效应——在供需面不发生大的变化的情况下，将支撑金属价格在高位振荡。建议关注具备较大生产成本优势的有色金属上市公司。稀土行业则是新年新机会，氧化镧价格2008年初开始加速上涨，包钢稀土（600111）因此受益，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。
3、理性对待日益频繁的收购案例。受行业内并购整合的影响，行业集中度不断提高，供应方的话语权越来越大，金属价格大幅下跌的可能性趋弱。换句话来说，并购整合延长了景气周期；另一方面，深思熟虑后的并购整合能使公司业绩持续增长，也能使公司抗行业周期性下跌风险能力增强。从这两个层面来说，可以给予这类有并购题材的公司风险溢价，如果你是坚定的长期投资者，选择以时间换空间也是无可厚非的。但从资本运作的角度看，并购整合是一门艺术，收购的方式、作价的高低、并购整合后的磨合管理等等均决定公司最终发展的成功与否。所以对于短期过分炒作这类有收购题材的上市公司的行为我们持否定态度。
4、等待——也许仍是板块最好的投资策略。板块估值低于A股整体估值水平、金属价格继续暴涨、资源热全球泛滥等等，多管齐下造就了前几次有色板块的暴涨行情，也涨出了巨大的风险。虽然目前板块正在向投资安全区域靠拢，但我们认为仍未到可以建议投资者放心投资的阶段。因为有色金属板块是典型的进攻型品种，但目前全球宏观经济上半年不容乐观，因而金属价格再次大幅上涨的基础并不存在、大多数公司估值仍不便宜、机构投资者仍以“防守”作为目前的主要投资策略，所谓“天时、地利、人和”一样都不具备。等待，也许仍是最好的板块投资策略。 (彭波)
报 告3:包钢稀土（600111）公司点评－－新年新机会！．维持评级为“强烈推荐”
内容摘要:曾经在2006年和2007年叱咤风云的镨、钕价格在2008年初仍保持走势稳定。新年新机会：从2007年年中开始缓慢上涨的氧化镧价格在今年初出现了加速上涨，一个月上涨幅度超过20％，目前价格已经超过2万元／吨，同比增长近100％。
主要观点：
1、公司将受益于镨、钕价格的稳定和氧化镧价格同比大幅增长。镧元素占北方稀土精矿成分的26％左右，是含量第二多稀土元素，08年公司氧化镧产量应该在8000～10000吨左右；如果今年氧化镧均价达到2万元，则公司氧化镧销售收入大约在1．6～2．0亿元之间，公司利润将增加近5000万元左右，仅此项公司EPS就能增加0．12元左右。
2、公司高附加值产品产量增加。2008年公司产品总量可能变化不大，但产品结构得到改善，在销售收入、毛利率都有不俗增长的情况下，利润继续大幅增长可期。我们根据公司预增公告及07年各季度报告可知，07年公司EPS约0．74～0．82元左右，而07年中报只有不到0．20元，因此下半年公司在计提火灾损失（直接损失1732万元，停产带来的损失未计）后EPS仍然达到0．55～0．60元左右。根据上面的分析，我们有理由相信，08年上半年及下半年的业绩都将超过07年下半年。因此，简单推理我们保守预计2008年公司EPS应该不低于1．45元。预计公司07～09年业绩分别为：0．78元、1．45元和1．85元。
3、其他存在可能性的额外惊喜。公司正在进一步整合北方稀土资源。此外，我们不排除公司成为全国仅次于包头市的第二大稀土资源基地——四川冕宁县想引进的那家“有经济实力和技术能力的大企业”的可能性，如果“可能”成为“现实”，那么公司业内霸主地位将触手可及。
4、维持对公司“强烈推荐”的投资评级。关于估值，我们认为稀土产品不适合与周期性较强的大宗金属相类比，而应该与新材料类上市公司进行比较，新材料类上市公司以08年业绩计算的PE普遍高于50倍，如公司下游的中科三环（000970）PE高达55倍。加上公司在行业内的资源垄断之龙头地位，给予公司50倍PE不为过（事实上公司1997年9月上市以来，PE长期在50倍以上），70元是公司合理股价。
5、潜在的主要风险。仍然是地方政府执行国家宏观调控政策的力度减弱。已出现的苗头是广东梅州地区又出现乱采滥挖情况。（美国、澳大利亚等国外稀土矿山的重新开采并不可怕，因为他们生产是理性的。再者，他们的产量即使是美国的芒廷帕斯矿，其正常年份的氧化物产量也不过是5000吨左右。） (彭波)
平安测市
A 股：缩量下跌 后市有望企稳
周三大盘指数早盘大幅低开，随后低位整理，最终以盘跌收市。收盘时，上证指数下跌了108．98点，收于4490．72点，跌幅为2．37％，深证成指则下跌了2．12％，两市合计成交900．6亿元，与上个交易日交易额相比大幅萎缩。
个股方面，欣龙控股（000955）和南宁百货（600712）等13家个股以涨停价收盘，而景兴纸业（002067）和全聚德（002186）等个股则下跌超过7％。
整体判断，因春节期间全球主要股指均有较大下跌， A股市场难以独善其身，两市大盘指数节后第一个交易日出现一定幅度的下跌也比较正常。盘面上，昨日中小盘个股依然相对抗跌，但随着大市值股票逐渐接近可接收估值区间，且中小盘个股也已连续3个月维持相对强势，因此市场风格有望在震荡中逐渐实现转换，大市值股票后市将逐渐表现活跃，预期后市大盘短期下跌幅度有限，有望在震荡中企稳并小幅反弹。 (郭艳红)
B 股：继续维持整理态势
周三沪深B指尾随A指出现大幅下跌，均低开低走，弱势整理。收盘时，上证B指下跌了7．31点，报收于310．4点，跌幅为2．3％，成交2．28亿元；而深证B指则下跌了14．89点，报收于659．11点，跌幅为2．21％，成交2．62亿元。
个股方面，两市仅8家个股出现上涨，珠江B（200505）、特力B（900919）等个股涨幅居前，但不超过1．5％，而张裕B（200869）和江铃B（200550）等个股跌幅超过4％。
整体上，昨日B股市场缩量下跌，个股普跌，但跌幅不大。昨日B股市场下跌主要缘于春节期间外围股市下挫，属于补跌性质，随着周边市场企稳，B股市场比值压力有所减轻。走势看，虽然B指连续连个交易日缩量下跌，但仍报收于5日均线之上，短期反弹趋势并未改变，预期后市有望小幅震荡回升。 (郭艳红)
热点：短期可关注雪灾受益股
受到周边股市的影响，昨日沪深两市走势疲软。市场热点方面，水泥、电力设备等雪灾受益股表现活跃，另外部分医药股表现较好。虽然短期中国石油的配售股对市场构成了较大的压力，但经过两日对配售筹码逐步消化后其下跌空间已经不大，一旦企稳，将对市场形成较大的带动作用。我们认为，在目前市场震荡整理之时，近期多关注大盘蓝筹股的动向，短期可关注雪灾受益股。 (辛建涛)