信息点评
●国电集团收购内蒙平煤集团，电企参控股煤企加速
●山河智能（002097）：业绩增长速度可观，但大大低于市场预期，维持“推荐”
●浙江医药（600216）：维生素E价格上升周期仍在持续，将有力拉动公司业绩提升，维持“推荐”
●中海发展（600026）：与宝钢贸易有限公司合资组建航运公司，拓展铁矿石远洋运输业务，维持“推荐”
最新报告
●柳工（000528）公司点评－－07年报点评．降低评级至“推荐”
●丽珠集团（000513）公司点评－－07年报点评．维持评级为“推荐”
●红豆股份（600400）调研快报－－未来整合成为关键．维持评级为“推荐”
信息点评
消 息1:ST平能（000780）今日发布公告，公司第一大股东内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司日前收到通知，赤峰市经济委员会拟将所持有平庄煤业集团51％的国有股权转让给中国国电集团公司，转让价格为20．91亿元。
平安观点:由于煤价和电价体制的脱轨，完全市场化的煤价，不断上涨，两年的时间里，多数地区煤价涨幅均超过50％，严重侵蚀了电力企业的利润，而电价调整则一推再推。随着近期煤价的加速上涨，电力企业向上游拓展的频率和力度均有所加强。本次国电集团出资20亿收购平煤集团，是近期电力企业控股煤炭企业的大手笔，增强了国电集团的抗风险能力，但对上市公司国电电力仅构成间接利好，我们仍维持对国电电力“推荐”的投资评级。相比之下，被收购方平煤集团下属上市公司ST平能则受益更大，近期市场表现有望超越国电电力。 (窦泽云)
消 息2:山河智能（002097）：今日公布2007年业绩快报：2007 年度，公司实现营业总收入115，140．86 万元，比上年度增长80．51％；营业利润16，223．69， 比上年度增长80．50％；利润总额16，645．65 万元，比上年度增长81．60％；净利润14，722．15 万元，比上年度增长80．53％。实现每股收益0．56元。
平安观点:净利润增长80％，每股收益0．56元，增长速度虽然可观，但大大低于上半年个别机构强烈推荐该股时候预测的1．4元（摊薄之后0．70元）。公司主要产品小型挖掘机、旋挖钻机和潜孔钻机都呈现高速增长，2008年由于京沪高速等大型工程的开工，公司旋挖钻机、小型挖掘机和潜孔钻机销量可望继续保持50％以上的增长速度，净利润增长60％以上，2008年每股收益可达2．1元。 (王合绪)
消 息3:浙江医药（600216）：公司发布公告称，维生素E目前销售价格较07年9月份提高120％。
平安观点:由于公司原有产品销售方式以长单为主，去年提价前签订的长单仍在执行，目前现货现价销售的比例在20％左右，预计3月份后提价前的长单将逐步消化完，这将导致公司下半年业绩明显好于上半年。预计07年EPS为0．12元，受维生素E进入景气周期影响，08年业绩将达到1．05元，维持推荐评级。 (倪文昊)
消 息4:中海发展（600026）：董事会会议通过与宝钢贸易有限公司合资组建航运公司议案
平安观点:合资航运公司的组建，可看作是公司与宝钢的一次强强合作。新公司将可能受让中海发展的6条VLOC造船合同，及中海与宝钢股份已签订的1条和将签订的4条VLOC铁矿石COA运输合同。与钢铁公司合资组建航运公司，可分担中海发展建造VLOC，迅速扩大干散货船队的风险，为公司在铁矿石远洋运输上获得长期稳定的货源及投资回报提供保障。我们预计公司2008年1季度EPS约为0．51元，全年每股收益为1．91元，动态PE为20倍。维持“推荐”评级。 (蔡滨)
最新报告
报 告1:柳工（000528）公司点评－－公司点评标题．降低评级至“推荐”
内容摘要:柳工今日公布年报：全年主营业务收入759，257万元，比上年增长38．98％，净利润56，571万元，比上年增长56．71％，实现每股收益1．2元。其中装载机销售收入55．8亿元，位居行业第一，同比增长33．6％，出口创汇1．3亿美元，同比增长94％。
1．业绩增长超出年初预期。柳工主营业务收入76亿元，大大超出公司2007年计划的65亿元，每股收益1．2元也超出2007年初市场的预期。主要是得益于工程机械行业2007年超预期的全面爆发增长，公司主要产品所属的工程机械三大子行业装载机、挖掘机、压路机的市场需求增长都超过30％。
2．行业地位继续提升。公司的销售都超过行业增长，其中装载机销售27002台，同比增长33．83％，高出行业平均增幅近4个百分点；挖掘机销售2115台，同比增长58．19％高出行业增幅18个百分点，压路机销售843台，同比增长55．82，高出行业增幅27个百分点。其中装载机产品牢牢占据行业第一的位置，销量市场份额19．72％，销售收入市场份额24．3％，高出行业第二名龙工7个百分点。
3．产品结构日趋完善。除了主营产品装载机继续保持稳定快速增长之外，挖公司的掘机和压路机业务增长也开始加速，小型工程机械也开始贡献利润，江苏柳工贡献利润1300多万元，叉车和路面机械2008年可望贡献利润。
4．盈利预测与评级。我们预测公司2008年和2009年每股收益分别为1．68元和2．0元。降低评级至“推荐”。 (王合绪)
报 告2:丽珠集团（000513）公司点评－－公司点评标题．维持评级为“推荐”
内容摘要:丽珠集团（000513）公布2007年年报：2007年实现销售收入17．48亿元，同比增长9．91％，实现净利润5．08亿元，较上年同期增长231．31％（按新会计准则调整后），每股收益1．66元，净资产收益率26．17％，较去年同期提高15．2个百分点。
主要观点：
1、报告期内，公司业绩与我们的预期（1．65元）基本一致。丽珠集团2007年营业利润达到6．14亿元，同比增长206％，公司经营成功实现了爆炸式的增长，主要原因包括：
（1）新会计准则下，2007年公司证券投资收益和公允价值变动较上一年同比增加了2．09亿元（增幅为164．8％），达到3．36亿元，成为拉动业绩增长最重要的因素；
（2）2007年公司明显加大费用控制力度，进行了营销改革，大力整合营销队伍，使得期间费用率大幅下降，在销售收入同比增长10％左右的前提下，三项费用绝对值下降7300万元，增厚EPS0．20元；
（3）2007年资产减值损失为1620万元，同比下降6532万元，增厚EPS0．18元；
（4）去除证券投资收益及公允价值变动带来的影响，公司主营产品销售带来的EPS为0．73元左右。
2、公司2007年销售收入达到17．48亿元，略低于我们的预测值（17．91亿元）。报告期内，公司过亿品种达到了5个，其中硫酸粘杆菌素原料药销售收入同比增长54．38％，首次销售过亿。
3、预计，公司2008年、2009年EPS分别为1．09元和1．13元，目前股价38．62元对应的动态PE分别为：35．4倍和34．1倍。
4、去除证券投资收益及公允价值变动带来的影响，2007年公司主营产品销售带来的EPS为0．73元左右；预计同等条件下，08年为0．91元，09年业绩预测则基本没有考虑有价证券投资带来的收益。责该情况下对应的动态PE分别为42．4倍和34．2倍。
5、公司未来两年销售收入复合增长率有望达到10％左右，去除证券投资收益及公允价值变动后净利润复合增长率有望达到25％左右。净利润增长快于销售收入的原因包括：将进一步加大费用控制力度；公司产品结构发生变化，高附加值产品占比明显提高。
6、目前估值接近医药行业平均水平，维持“推荐”评级。 (倪文昊)
报 告3:红豆股份（600400）调研快报－－红豆股份——未来整合成为关键．维持评级为“推荐”
内容摘要:1．财务指标日益恶化
以净利润率、毛利率和ROE为代表的盈利指标逐年下滑的走势非常明显；公司各类产品的毛利率来看，几乎呈现下降趋势，包括了地产业务的毛利率，仅有休闲服装毛利率逐年上升。
2．收购资产的价格合理，但盈利偏弱。
收购集团服装资产将实现红豆集团服装类资产的整体上市。收购的资产06年净利润率为5．68％，07年前三季度下降到3．71％。和上市公司同期指标（4．15％和5．2％）相比差不多。但和七匹狼和报喜鸟，红豆的服装资产净利润率偏低，盈利能力偏弱。但2．46倍PB的收购价格相对合理。
3．公司在品牌经营和渠道的铺设方面存在一定欠缺，我们认为资产注入后的整合尚不明朗，估计07－08年0．22－0．35元EPS，假设公司未来的品牌运作和渠道建设成功，谨慎给予35倍PE，目标价格为12．25元。不排除资产注入对股价有刺激效应，存在交易性机会，给予“推荐”评级。 (区志航)
平安测市
A 股：股指分化明显
周四大盘指数微幅低开，一度出现较大跌幅。收盘时，上证指数下跌了39．85点，收于4527．18点，跌幅为0．87％，深证成指则下跌了0．91％，两市合计成交1535．3亿元，成交额略有萎缩。
个股方面，工大高新（600701）和黑化股份（600179）等17家个股以涨停板收盘，丽珠集团（000513）和招商地产（000024）等跌幅超过7％。
整体判断，昨日金融、地产板块仍然表现弱势，上证指数大幅震荡，再次下探年线，但多数个股则延续了近期小幅反弹的趋势，因市场仍然十分谨慎，从而场内资金依然集中于部分中小市值板块的炒作，股指出现分化。由于大盘短期再次杀跌力量有限，预期后市大盘仍将是反复震荡整理的行情，短期虽有望继续上涨但幅度仍将有限。 (郭艳红)
B 股：延续沪强深弱格局
周四深市B指再次大幅下跌，上证B指则相对抗跌，呈现弱势整理。收盘时，上证B指下跌了2．47点，报收于318．98点，跌幅为0．77％，成交2．57亿元；而深证B指则下跌10．67点，报收于646．66点，跌幅为1．62％，成交2．38亿元。
个股方面，九龙山B（900955）和＊ST深润B（200030）等个股涨幅超过5％，而丽珠B（200513）和万科B（200002）等个股跌幅超过5％。
整体上， 昨日两市B股涨少跌多，但跌幅普遍较小，仅10家左右个股跌幅超过2％，反应做空力量不强，后市个股跌幅有限。走势上看，上证B指目前在20日线附近震荡整理，而深证B指则跌至近期区间整理的低点，有望获得支撑，预期后市上证B指有望在稍作整理后继续震荡上行，而深证B指则有望止跌回升。 (郭艳红)
热点：中小盘题材股表现活跃
昨日沪深两市分化较严重，主要体现在大盘蓝筹疲弱，中小盘题材股表现较活跃，另外，蓝筹股之间的分歧也逐步显现。短期虽然大盘依然会反弹，但目前的部分获利较大题材股补跌的可能性较大，我们认为短期操作难度较大，建议以仓位控制为主。 (辛建涛)