信息点评

　　●江淮汽车（600418）：江淮汽车轿车前期费用拖累业绩，维持“强烈推荐”
　　●山东高速（600350）：公司公布2007年度报告，维持“推荐”
　　●黄山旅游（600054）：索道提价增厚08年EPS0．08元，维持A股“推荐”、B股“强烈推荐”
　　●马 应 龙（600993）：营业收入保持平稳，盈利75%来自投资收益，调低评级至“推荐”
　　●宏源证券（000562）：与中国光大银行股份有限公司在京签署《战略合作框架协议》，维持“中性”

信息点评

　　消   息1:江淮汽车（600418）：江淮汽车发布2007年业绩快报：2007年营业收入143．61亿元，净利润32762万元，每股收益0．27元。
　　平安观点:2007年公司营业收入143．61亿元，同比增长31．93%，显示公司经营状况良好。从产销情况看，2007累计销售各类汽车产品204937辆，同比增长19．45%。公司主要盈利来源瑞风商务车增长约19%，瑞鹰SUV销量上升较快，为公司进入轿车市场打好基础。轻卡稳定增长，重卡增长幅度在236%左右，现有业务经营均为良好。报告期净利润32762万元，同比下降15．12%，利润下降的主要原因是公司对轿车项目非常谨慎的态度，轿车推迟上市，但前期费用较大。我们预计公司轿车项目成功的可能非常大，今年初宾悦轿车正式上市后，1月、2月分别销售1702、1137辆，销售开端较好。维持”强烈推荐”的投资评级。 (余兵)
　　 
　　消   息2:山东高速（600350）：公司公布2007年度报告，营业收入同比增长24．1%，净利润同比增长28．01%。
　　平安观点:公司收入增长主要来源于通行费收入和油品销售两方面。在通行费方面，核心路产济青高速北线通行费收入增长31．69%，黄河二桥收入增长27．64%，主要由于06年下半年计重收费后，货运车经过各种道路的试探，07年最终向高速公路回流。油品销售方面，由于加油站点增加，其销售收入增加12．67%。
　　08年公司的重大事项为收购股改中承诺的京福高速德州至济南段。公司已做好各方面的准备，如《收费公路权益转让办法》出台，即可马上进行。德济高速为京福高速和京沪高速在山东的重合段，是山东车流最多的高速之一。根据预测，假设公司7月前完成收购，则可给公司带来5．6亿通行费收入。
　　值得注意的是，由于济青高速南线的开通，济青北线将被分流。虽然公司拥有南线济莱段，但整体通行费收入将有所下降。综合考虑以上因素，并假设08年下半年完成德济高速收购，预计08－09年eps为0．47和0．62元，以3月7日收盘价计算，对应PE为18．8和14．3倍，维持“推荐”评级。 (凌军)
　　 
　　消   息3:黄山旅游（600054）：黄山旅游3月8日公告表示，经核准，黄山新云谷索道价格定为旺季80元／人次，淡季65元／人次，上下行同价，其它3条索道也与之执行同一价格，新价格从2008年4月1日起开始执行。
　　平安观点:与索道目前价格相比，黄山4条索道价格调整后旺季提高了15元／人次，淡季提高了10元／人次。我们认为，目前中国旅游需求正处于加速增长期，行业景气度持续上升，黄山拥有优秀的景区资源，地理位置优势明显，因此，索道提价10－15元应该不会对公司索道经营造成负面影响。我们的测算显示，提价后黄山旅游08、09年营业收入可新增5400万元和6200万元，净利润可增加3860万元和4420万元，分别增厚当年EPS0．08元和0．09元。索道提价后，我们预计，黄山旅游07、08和09年EPS分别为0．37元、0．67元和0．79元，A股动态市盈率为77．5倍、42．8倍和36．2倍，B股动态市盈率为45．5倍、25倍和21．2倍。提价后黄山旅游A股估值将回落到仅略高于行业平均水平，B股估值则远低于A股。我们维持黄山旅游A股“推荐”和B股“强烈推荐”的投资评级。 (文献)
　　 
　　消   息4:马应龙（600993）：马应龙（600993）公布年报，营业收入增长1．91%，利润总额翻番，但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润却比06年同期下降48．04%。
　　平安观点:公司07年药业生产的营业收入为3．12亿，同比下降11．91%，而药品零售批发的营业收入为2．35亿，同比增长29．54%，营业收入的增长主要来自药品零售批发业务。07年投资收益1．33亿，比去年同期的255万大幅增加，也为利润增长的主要部分，我们看好公司的品牌、产品的市场前景，但当前股价偏高，因此调低评级至“推荐”。 (李珊珊)
　　 
　　消   息5:宏源证券（000562）：2008年3月6日，宏源证券股份有限公司与中国光大银行股份有限公司在京签署《战略合作框架协议》。此次全面战略合作协议的签署，是双方为适应金融业的发展趋势，全面加强紧密合作，实现资源共享和优势互补，以增强纵深服务能力，提升整体服务水平和综合实力。
　　平安观点:宏源证券与中国光大银行全面战略合作协议的签署标志着双方在零售业务、资产管理、投资银行业务等方面将展开全面合作。经纪业务方面，由于历史原因公司目前38．3%的营业部集中于交易量不发达的新疆地区，2007年经纪业务市场份额仅1．1%。此次合作可以利用光大银行强大的营业网络分布，实现同城证券营业部渠道的延伸，进而提高营业部渠道效率；资产管理业务方面，目前宏源尚未推出自身的理财计划，为银行、信托理财产品提供资产管理仍然是公司资管部主要的利润来源，此次与光大银行的合作将为宏源资管业务提供稳定长期的业务管理规模；投行业务方面，光大银行多年的企业客户积累将为宏源证券投行业务提供更多的项目资源。考虑到合作开展的效果需要进一步的跟踪，我们维持宏源证券08年EPS1．73元、09年EPS2．06元的预计，维持“中性”评级。 (田良)

平安测市

　　A 股：短期下跌空间有限

　　周五大盘大幅低开，低位震荡，以下跌收盘。收盘时，上证指数下跌了60．47点，收于4300．52点，跌幅为1．39%，深证成指下跌了0．86%，报收于15560．85点，两市成交1391．7亿元，大幅萎缩。
　　个股方面，安纳达（002136）和三联商社（600898）等7家个股以涨停板收盘，钱江生化（600796）和大成股份（600882）报收于跌停板。
　　整体判断，受外围股指大幅下挫影响，上周五A股市场表现弱势，个股跌多涨少。走势上，上证指数连续多个交易日在窄幅区间内震荡整理，反映短期做空动能已经较小，下跌空间有限。近几个交易日大盘指标股有企稳的迹象，但仍然难以形成趋势上的逆转，因此大盘短期仍将是震荡整理走势，涨跌幅都将有限。 (郭艳红)

　　B 股：延续窄幅震荡整理行情

　　周五沪深B指分化依旧，与上个交易日不同，深证B指表现相对抗跌。收盘时，上证B指下跌了4．84点，报收于309．48点，跌幅为1．54%，成交3．05亿元；而深证B指则微跌2．2点，报收于632．73点，跌幅为0．35%，成交1．62亿元。
　　个股方面，ST丹科B（900921）和新城B股（900950）等个股涨幅超过2%，鼎立B股（900907）和九龙山B（900955）等个股跌幅超过4%。
　　整体上，周五两市B指延续区间整理走势，深证B指出现缩量下跌。外围股指持续弱势对两市B指形成较大压力，从而上周两市B股指数难以出现反弹行情，但B股市场多数个股调整比较充分，杀跌动力有限，从而出现B股指数连续几周窄幅震荡。因此B股市场大幅反弹有赖于外围市场企稳，短期反复整理的行情还难以改变。 (郭艳红)

　　热点：建议关注部分企稳的大盘股

　　上周受中国平安再融资通过股东大会以及“两会”顺利召开等因素影响，大盘宽幅波动。造纸包装、供水供气、农业、交通运输、食品等板块表现相对较好。虽上周末又有5只新基金获准发行，但由于周边市场持续走弱、2月份CPI数据可能触发宏观调控和市场扩容压力等三大不确性因素存在，短期大盘难有起色。我们建议关注部分企稳的大盘股，尽量回避短期涨幅较大的题材股。 (辛建涛)