最新报告

　　●石油和化工行业周报（20080526）——国际油价突破135美元后高位调整，甲醇价格继续上涨
　　●基金周评（20080526）－－短期风险进一步释放，基金净值大幅回落

最新报告

　　报   告1:石油和化工行业周报（20080526）——国际油价突破135美元后高位调整，甲醇价格继续上涨
　　内容摘要:1、受美元疲软和美国原油库存减少等因素的影响，上周四国际油价再创新高，纽约油价强势突破135美元／桶。后受美国石油需求下降影响，国际油价创新高后回落。截至到上周五收盘时纽约商品交易所轻质原油7月期货每桶132．19美元，比前一交易日上涨1．38美元；伦敦洲际交易所布伦特原油7月期货131．57美元，上涨1．06美元。我们认为：未来石油供应可能出现危机，供应紧张推高油价；尽管原油供应远比预期的紧张，再加上持续高走的国际油价，这些都不能动摇欧佩克不增产的决心，欧佩克坚决的态度更是增加了市场对原油供应的担忧；尽管美国石油需求下降也只能导致油价暂时的回落；美元的持续疲软成为推高油价的主要原因。我们预计未来国际原油价格仍然有上涨的可能。
　　2、甲醇价格继续上涨，对二甲苯、苯乙烯价格上升，草甘膦价格维持高位。
　　3、为了抑制磷产品出口过快的增长，满足国内生产需求，磷产品特别出口关税出台。自5月20日至12月31日，对所有贸易形式、地区、企业出口的磷产品，在现有出口关税的基础上，以出口完税价格为基础，加征100％的特别关税。受资源稀缺性影响，磷矿石价格持续上涨。四川是我国继湖北、云南、贵州之后的第四大磷矿储量地和磷矿石产地，四川磷矿基地遭毁，影响国内市场供给。我国磷矿石出口量占总产量的比例很小，因此继续加大矿石出口关税税率对磷矿石出口影响甚小。新政策出台对磷酸盐产品出口将是利好。在生产成本不断攀升的情况下，拥有丰富磷矿资源和电力资源“矿电磷”一体化的公司将在当前的政策和国际大环境背景下受益，这当中的代表公司有：兴发集团、澄星股份，我们看好未来几年这两家公司的发展，给予强烈推荐评级。 (吴琳琳)
　　 
　　报   告2:基金周评20080526－－短期风险进一步释放，基金净值大幅回落
　　内容摘要:上周沪深300指数表现远远落后于上证指数，主要是原因是以中国石油、中国石化两只上证指数的权重股表现优异，而这两只股票在沪深300指数的权重相对较小。我们注意到随着上周交通银行的限售股对整个银行股的压力，造成市场最大权重板块银行股表现较差，从而影响大盘走势，但其负面影响逐步消退。短期市场会受到以下因素影响：
　　1、技术上调整基本到位，继续大幅下跌空间不大。上周大盘走势可以看作是回补“4．24”缺口，当上证指数回落至3500点附近，贴近5日均线，获得技术上支撑。
　　2、大盘估值风险进一步释放，估值优势。沪深300指数的08年动态市盈率为22倍，而钢铁股的市盈率为15倍，银行股的市盈率16倍，大盘股的估值优势非常明显，即使考虑整个市场的估值，与我们的成长性也非常匹配，以PEG来看，具有明显估值优势。
　　3、大盘蓝筹股逐步启稳，题材股表现也非常活跃。以石油石化为代表的大盘蓝筹股本周率先启稳，而各种题材股表现非常活跃，先后有医药、水泥、电力以及新能源等板块表现非常活跃，吸引了市场人气。另外本周五，电信重组方案公布，给电信行业带来实质性利好，市场热点持续不断。我们认为在大盘蓝筹股启稳，题材股活跃的背景下，场外资金将逐步进场。
　　总体而言，我们认为大盘技术上调整逐步到位，蓝筹股短期虽然仍会惯性下挫，但经过上周大幅回调后，本周有望逐步启稳，而地震灾害造成的心理影响也将减弱，大盘可能在构筑底部，有望形成新一轮反弹。 (郭艳红)
　　 
平安测市

　　A 股：大盘加速下跌 或将回补前期缺口

　　周一A股市场加速下跌。上证指数大跌108．55点，收于3364．54点，跌幅为3．13％，深证成指则下跌2．67％，报收于11890．17点，合计成交1048亿元，成交量继续呈现萎缩态势。
　　个股方面，两市共10家个股涨停，电信重组相关个股仍然涨幅居前，波导股份（600130）、中创信测（600485）等报收于涨停，而国栋建设（600321）、棱光实业（600629）则因利好兑现而纷纷跌停，两市共有50家个股跌幅超过9％。
　　整体判断，虽然银行核销灾区呆账带来的损失有限，但对银行股走势仍然带来一定压力，消息面上，融资融券、股指期货等将延期也使得金融股表现疲软，尤其是券商股普遍大幅较深，进而带动股指加速下跌。外围股指持续走弱对A股市场短期走势产生较大影响，而随着A股市场短期均线不断下移，则促使止损盘大量涌出，因此大盘回补前期缺口（3300点）的走势也日趋明显，预期后市短期仍将继续惯性下挫，但继续下跌空间相对有限，建议投资者以观望为主，不必过分杀跌。 (郭艳红)

　　B 股：沪深B指分化明显 有望止跌企稳

　　周一沪深B指平开后，不断下行，沪市B指跌幅较大。收盘时，上证B指下跌9．02点，报收于236．18点，跌幅为3．68％，成交3．18亿元；而深证B指则下跌7．44点，报收于528．54点，跌幅为1．39％，成交1．88亿元。
　　个股方面，仅10家个股翻红，自仪B股（900928）和招商局B（200024）6家个股涨幅超过1％，而耀皮B股（900918）和鼎立B股（900907）跌幅居前，超过6％。
　　整体上，昨天两市B指尾随A股市场大幅下跌，沪深B指进一步分化，前期调整基本到位的深证B指跌幅明显较小，而沪市B股则放量下跌，突破近期三角形整理得底端，但由于距离前期跳空缺口较近，后市有望止跌企稳。从国内环境看，短期并无实质性的利空影响B股市场，外围市场的弱势造成了较大心理压力，导致投资者信心匮乏，由于信心的恢复有待时日，短期难以出现趋势性逆转行情，对于优质B股可耐心持有。 (郭艳红)

　　热点：可关注电力、通讯等板块

　　昨日沪深两市大幅下挫，成交量继续萎缩。电力、通讯、军工等板块表现较好。煤炭、石油、金融、钢铁等主流板块均出现大幅下挫，严重了打击了市场信心。由于大盘有继续向下补缺口的可能，建议投资者耐心等待市场机会，不宜过分杀跌，可关注电力、通讯等板块。 (辛建涛)