信息点评

　　●太钢不锈（000825）：签署合作投资铁矿意向书，维持“推荐”
　　●轴研科技（002046）：实现整体上市，业绩增厚有限，维持“推荐”

最新报告

　　●一汽轿车（000800）调研快报——马6与奔腾双擎驱动．维持“推荐”

信息点评

　　消   息1:太钢不锈（000825）：2008年5月30日，公司和太钢集团签署了《共同投资组建公司开发山西吕梁铁矿项目》的意向书。项目总投资额约为88亿元，太钢不锈参股比例不低于35％，矿山设计规模为年产铁精矿750万吨。正式合同仍有待双方签署，然后提交董事会审议。
　　平安观点:在我国铁矿石资源匮乏，铁矿石价格高涨的背景下，公司和集团共同开发探明储量12亿吨的吕梁袁家村大型铁矿石项目，有利于稳定生产成本，项目投产后，加上集团原来的供矿，太钢不锈的铁矿石自己率将提高到80％以上，公司的普炭钢成本优势将更加明显。公司是全球不锈钢产能最大的生产企业，我们认为，不锈钢行业08年处于景气恢复期，长期来看，国内不锈钢市场仍有潜力，详见我们5月8日的公司深度研究报告《期待不锈钢行业的复苏》。预计公司08年的EPS为1．34元，对应PE11．94倍，具有一定的估值优势，维持“推荐”评级。 (聂秀欣)
　　 
　　消   息2:轴研科技（002046）：2008年5月31日轴研科技公告：轴研所将所持的轴研科技33，150，000 股（占总股本的34％）无偿划转给国机集团，轴研所将被改制成为有限责任公司并由轴研科技以每股价格11．73元向国机集团定向发行不超过1100万股募得资金用以收购轴研所100％的股权。
　　平安观点:轴研所最重要的资产就是精密型重型机械轴承产业化项目，该项目主要产品系生产针对风力发电机、精密轧机、大型精密机床和加工中心配套的轴承项目，计划投资2．58 亿元，其中建设总投资估算为2．34 亿元，铺底流动资金2400 万元，完全达产后将新增轴承生产能力3．25 亿元，新增年利润总额不低于3500 万元。计划2009年6月30日投产并逐步释放产能。
　　轴研所2007 年度实现营业收入2，715．88 万元，实现利润总额505．57 万元，净利润190．06 万元。预计2008 年能产生净利润约500 万，2009 年，由于拟投资精密型重型机械轴承产业化项目开始产生收益，预计实现净利润约1000 万元。
　　轴研科技原来是研究所，拥有较为领先的轴承研究实力，但在大规模生产和市场营销方面并没有优势，划归国机集团到目前为止并没有实行管理层股权激励等实质性的经营机制的变革，因此我们推断公司大幅度超出盈利预测的机会并不大。
　　整体上市后2008年、2009年每股收益预测分别为0．38元、0．42元，现在价格13元多，估值并不具备吸引力。 (王合绪)

最新报告

　　报   告1:一汽轿车（000800）调研快报－－马6与奔腾双擎驱动．维持“推荐”
　　内容摘要:独特见解：
　　一汽轿车兼具内生与外延式投资价值，我们维持其评级为“推荐”。
　　1、公司产品谱型逐渐丰富，看好自主品牌的长远发展。
　　2、自身业绩向好提供安全边际、集团整体上市提升资产增值空间。
　　投资要点：
　　1、展望2008年：1）现有产品保持快速增长；2）08年底公司将推出新奔腾及新马6，维持整体销售热度，并为09年销量提升奠定基础。预计08全年销量同比增长可能超过40％。
　　2、几个关键问题的探讨：原材料涨价、资产减值准备的计提、08年资本与费用化支出、一汽财务公司盈利稳定程度、公司对08年轿车行业的看法等。
　　3、盈利预测：维持对公司08年销售11万辆整车、09年销售19万辆整车的预测，调低了公司单车均价预测。修正了此前过于谨慎的财务公司收益贡献预测。预测08、09年EPS为0．56元、0．81元。
　　4、投资建议：公司2007—2009年复合增长率为33．6％，公司内生性增长价值突出，我们认为其合理股价在16元以上；如进一步考虑到一汽集团整体上市时点临近，我们认为其股价可达40元以上。维持对一汽轿车的“推荐”评级。 (王德安)
　　 
平安测市

　　A 股：市场将继续寻找后市的领涨品种

　　周五A股市场窄幅震荡，盘中出现急涨急跌的走势，最终以红盘保收。收盘时，上证指数上涨31．91点，收于3433．35点，涨幅为0．94％，深证成指则上涨0．85％，报收于12048．24点，两市合计成交额依然较少，为973．18亿元。
　　个股方面，上周五券商股再次活跃，相关个股位于涨幅榜前列，华茂股份（000850）、辽宁成大（600739）等23家个股报收于涨停，仅大连金牛（000961）、湘邮科技（600476）2只个股跌幅超过9％。
　　整体判断，金融股再次启动助推股指表现，大盘大幅回升。外围市场走强对A指形成一定信心支撑，同时周五消息面上，要求基金等机构投资者稳定市场充分表露管理层态度，作为政策市特征比较明显的A股市场，后市下跌幅度将是有限的。目前大盘反复震荡整理，在于缺少能够持续领涨市场的板块，综合看，地产、金融及电力等主流板块有望成为重振市场信心的板块，但短期走势仍需修复，尤其是中建股份发行将对市场信心产生一定负面影响，预期后市仍将继续整理一段时期，随后将继续上行，维持短期反弹至3700点附近的看法。 (郭艳红)

　　B 股：上周维持小幅整理，短期有望冲高

　　上周五沪深B指表现各异，沪市B指小幅收阴，而深证B指则微幅上涨。收盘时，上证B指下跌1．87点，报收于242．86点，跌幅为0．76％，成交2．51亿元；深证B指微涨2．27点，报收于544．52点，涨幅为0．42％，成交1．67亿元。
　　个股方面，大众B股（900903）和宝信B股（900926）3家个股涨幅超过4％，个股方面，东电B股（900949）和陆家B股（900932）跌幅超过了5％。
　　整体上，上周沪深B股小幅整理，个股涨跌幅均不大，市场处于观望状态，多空双方均没有足够的信心采取行动。周技术指标上，两市MACD指标依然低位运行，DIF指标出现横向整理态势，深证B指有上穿DEA指标的趋势，这也将是自去年8月份以来第一次有望出现买入信号，上证B指MACD指标与之类似，25日ROC指标前期突破均线后，再次回落，观望心态有待改变，预期后市仍将继续窄幅整理。 (郭艳红)

　　热点：可关注近期表现活跃的电力等板块

　　昨日受广发系股票涨停影响，带动了整个券商板块走强。券商、电力等板块表现活跃。近期管理层在逐步调控市场节奏，一方面大力批准新资金发行，另外一方面控制大盘股发行，由于大部分投资者处在观望之中，市场短期仍难有较好表现。可关注近期表现活跃的电力等板块。 (辛建涛)