证监会上市部负责人昨日表示，将以提高工作透明度、改善服务界面、提高审核效率、加大市场约束机制建设为核心，重点从八个方面进一步推进上市公司并购重组审核业务制度建设。

　　目前，从国内证券市场并购重组实践来看，确实存在一些问题，特别是内幕交易、市场操作行为比较严重。证监会已经关注到了这一问题并正在采取措施，是“亡羊补牢”，是好事，对国内资本市场健康发展有利。当然，其实施效果主要取决于执行层面，如果执法的力度足够，足以对有关参与重组审核的当事人产生足够的威摄力，则我们可以期待良好局面到来的一天。因此并购重组审核方面的问题能否得到解决仍然有待于观察，不是以两句话或者一个表示能够解决的问题 (蔡大贵)

发改委7月2日公布各省上网电价调整方案，调价时间从7月1日开始，和销售电价调价时间一致。

　　我们按照07年各地火电电量加权测算，全国平均火电电价上调幅度为1.78分/千瓦时(含税)，落在我们此前预期的1.5～2.0分的中值上，符合预期。全国各地水电电价没有统一上调，只是针对性的进行了调增，由于我们此前预期水电电价调整的可能性不大，实际情况好于预期。考虑到部分电价调整的水电工程，是为了弥补移民安置和环保带来的成本上升，水电享受到的利好也略有折扣，但较之火电，已经相当有利了，是水电行业估值溢价的真实体现。长江电力除了送江西电价下调1.79分和送广东电价上调1.23分以外，送其他地区电价上调幅度都是7厘，我们测算，长江电力加权平均含税电价上调了6.118厘/千瓦时(含税)，基本可以弥补07年以来三峡库区基金和电力扶持专项基金给公司带来的成本上升，受益明显。由于行业平均的PB估值7月2日刚好达到我们设定的行业长期中枢2.5倍，结合行业未来盈利能力恢复的判断，我们认为目前是战略买入电力股时机的临界点，行业已经具备相对安全边际，长期投资已经没有风险，但收益空间有限，短期可能还有下跌空间。建议愿意长期(1年以上)持有的投资者可在现价买入国电电力、华能国际、华电国际等龙头公司。由于吉林本次电价调整仅0.47分，是全国调价幅度最低的省份，远低于预期，我们一直看好的吉电股份未来业绩将受到较大的压制，因此，下调整公司评级由“强烈推荐”到“推荐”。鉴于广东、广西、云南电价调整幅度超预期，粤电力、深圳能源、广州控股、宝新能源、桂冠电力和文山电力短期可能面临较大的投资机会，可重点关注。(窦泽云)

中国医药(600056)：意向以现金方式收购北京华立九州医药有限公司100%股权。

　　华立九州医药有限公司，截止2008年3月31日，总资产72833.64万元，净资产8035.79万元，营业收入42501.81万元，净利润118.73万元。公司收购华立九州主要是扩展公司的医药商业营销网络，公司收购华立九州股权后，预计给公司带来10亿元左右的营业收入和500万左右的净利润。因为对净利润总额影响不大，因此暂不调整盈利预测，维持“强烈推荐”的评级。 (李珊珊)

中国卫星(600118)：中国卫星与深圳航天科技创新研究院、哈尔滨工业大学国家大学科技园发展有限公司共同出资设立航天东方红海特卫星有限公司，专业发展微小卫星业务。

　　1、新公司成立促进中国卫星和哈尔滨工业大学在微小卫星研究领域强强联合，有利于中国卫星承揽微小卫星领域的一些国家项目(新公司成立前中国卫星和哈尔滨工业大学在该领域是竞争关系)，从具有垄断地位的小卫星领域延伸至微小卫星领域，创造新的利润增长点；

　　2、国内乃至世界微小卫星开发应用都处于初步发展阶段，微小卫星还没有形成开发独立的应用系统的局面，短期而言，微小卫星带来的利润会很有限，新公司成立的战略布局意义更大；

　　3、维持中国卫星2008、2009、2010年每股收益0.56、0.82、1.2元预测，维持“推荐”评级。 (叶国际)

山东高速(600350)：山东高速成立雪野发展有限公司

　　雪野公司主营房产、旅游、广告设计等业务，注册资本1亿。成立的缘由是因为山东莱芜雪野湖度假村为实现度假村资源的开发，特意引进山东高速帮助实现旅游资源的开发，象征性的以20万/亩左右的价格卖给山东高速209亩土地。由于雪野湖度假村为新开发旅游地，暂时不会给公司带来较高的收入，在盈利预测中暂不予考虑。

　　得益于青岛奥帆赛和区域垄断的保持，08年1-5月份公司核心路产济青北线和黄河二桥收入分别增长13%和18%，在公路公司中位居前列。预计08-09年EPS分别为0.42、0.47，08-09年动态pe为12.4和11.1倍，维持“推荐”评级。 (凌军)

电价上调：战略建仓时机来临，重点关注超预期的南方电企

　　发改委昨日公布各省上网电价调整方案，调价时间从7月1日开始执行，和销售电价调价时间一致。

　　火电调价幅度符合预期.发改委仅公布了各地的调价幅度，我们按照07年各地火电电量加权测算，全国平均火电电价上调幅度为1.78分(含税)，落在我们此前预期的1.5～2.0分的中值上，符合预期。

　　水电超预期，长江电力受益明显；

　　行业PB已到中枢，目前是战略建仓时机的临界点。 (王凡)

　　A 股：大盘冲高回落，个股出现企稳

　　周三大盘小幅高开，盘中出现较大反弹幅度，但尾盘回落，最终以微幅上涨收盘。收盘时，上证指数收盘2651.73点，微涨0.13点，涨幅为0.01%，深证成指报收于9162.14点，涨幅为0.72%，两市成交维持低位，为667.2亿元。
　　个股方面，新疆城建(600545)和禾嘉股份(600093)等28家个股涨停，同时中国平安(601318)和珠江控股(000505)等4家个股跌停。
　　整体判断，继前天招商银行跌停后，昨天中国平安再次出现大幅下挫，蓝筹股的暴跌对市场心理影响较大，大盘反弹受阻，微幅上涨。盘面上，虽然大盘权重股表现较差，但涨跌家数看，上涨家数明显较多，多数个股杀跌动力明显较小，由于多数个股已经企稳，而权重股估值水平早已进入合理区间，预期大盘指数后市跌幅也将有限，不宜继续杀跌，后市有望迎来转机。 (郭艳红)

　　B 股：沪深B指分化，沪市B股表现略强

　　周三沪深B指有所分化，沪市B指虽然冲高回落，但仍以红盘报收。收盘时，上证B指收盘207.7，上涨1.56点，涨幅为0.76%，成交1.26亿元；深证成指报收于463.72点，跌幅为0.89%，成交1.29亿元。
　　个股方面，丹科B股(900921)、三毛B股(900922)4家B股涨幅超过3%，而珠江B(200505)、大众B股(900907)等2家个股依然跌幅居前，跌幅超过4%。
　　整体判断，昨日沪深B股市场有所分化，与A股市场表现刚好相反，昨日沪市B指表现略强，个股普涨，而深市B股市场多数个股出现下跌。近期B股市场缩量整理，投资者普遍持观望态度，由于目前市场上看空声音依然占据多数，虽然已经处于比较合理的价值水平，但做多行为并未发生，投资者对不断跳水的指数走势充满畏惧，市场信心的恢复将有待时日，但恐慌性行为下产生的股价处于低估的可能性较大，短期情绪化操作应当会被纠正，建议耐心持有，静待转机。 (郭艳红)

　　热点：新能源、煤化工等板块仍是短期焦点

　　最近沪深两市整体依然疲弱，成交量维持在较低水平。权重股与题材股分化较严重，昨日在中国平安领跌下，保险等金融股表现较差；但新能源、环保、农业等板块表现活跃。我们认为在国际原油价格迭创新高的情况下，新能源、煤化工等板块具有投资机会。 (辛建涛)