平安早讯2008年09月01日
日期:2008年09月01日       

  招商地产(000024) 2008830公布2008年中期报告,公司实现营业收入14.47亿元,同比减少15.8%,归属母公司净利润2.19亿元,同比减少47.6%,基本每股收益0.21元,比上年减少67.4%,加权净资产收益率2.74%

 

  公司08年计划实现销售面积75万平方米,销售目标100亿元,本期公司销售额约20亿,公司下半年主要销售项目包括深圳海月华庭五期、曦城、兰溪谷、北京公园1872等,下半年公司计划推盘力度很大,约为全年销售计划的80%,销售如何将是最大看点。虽然公司会加大项目推盘量,但我们觉的公司在深圳、上海的销售将会面临巨大的压力。我们预计公司20082009年业绩为1.30元、1.86元,分别调低公司20082009年业绩预测8.2%15.07%,维持公司“推荐”的投资评级。(刘细辉)

        

盐田港(000088):公司上半年实现净利润2.58亿元,每股收益0.208元,同比下降13.59%,每股经营性现金流0.12元。

 

  公司业绩表现符合市场预期,业绩下滑的主要原因来自于联营公司盐田港国际(一,二期)的投资收益下降。公司在报告期内,转让和出租了混泥土公司股权和资产,减少了混泥土业务的亏损。下半年盐田港港口业务仍然受到太平洋线,亚欧线贸易增速下降的较大影响。我们预测公司08-10EPS分别为0.420.450.48元。动态PE14.413.412.6倍。维持“推荐”评级。 (蔡滨)

        

长江电力(600900):上半年实现收入33.49亿元,净利润14.79亿元,同比分别下降1.56%34.6%,实现每股收益0.157元。

 

  我们预测公司08092010年经营性的EPS分别为0.460.730.78元。10%预期收益率下的未来股价贴现,和重置价值两种估值方法显示公司估值均在1720元之间,揭示了公司稳定的价值中枢,据此中枢,我们给予公司09年底19.0元的目标价,维持对公司“推荐”的投资评级。(窦泽云)

        

造船行业景气——供给与需求分析

 

  对造船行业而言,首见的将是新增订单减少,在手订单规模萎缩,之后新增订单在低位徘徊,行业经历冬天。2008-2010年造船企业的订单排满,造船业冬天的来临有滞后期,2013-2015年可能是谷底;

  分析表明,此轮运力过剩调整过后全球将现十余年的运力需求持续增长期,需求量将远大于目前运力供给规模,前景光明;

  运力过剩将使行业进入冬天,那些在海洋工程船、滚装船等特种市场需求的特种船上有斩获的企业在冬天里会有更好的业绩表现;

  即使从全球造船企业估值水平来看,中国船舶目前股价也处于合理水平,广船国际低估,从估值角度我们认为中国船舶可以持有,而广船国际增持。 (叶国际)

        

晨鸣纸业(000488)--量增价升带来良好业绩.维持评级为“推荐”

 

  由于国内淘汰任务完成情况相对良好,我们判断文化纸供应紧张局面逐渐缓解,加上上游原料价格开始松动,所以我们认为国内文化纸价格也将逐渐松动,其他品种价格下跌的可能性更大。公司下半年靠产品涨价带来的盈利情况可能略有改变,暂时维持2008-2009年摊薄后0.68-0.78元每股收益的预测,动态PE12.811.2倍,在目前市场中属于低PE品种,但H股仅有8.77.6倍,所以在下跌市场中对A股有一定压制作用,维持“推荐”评级。 (区志航)

        

首旅股份(600258) 2008H1经营超预期,全年EPS上调至0.49.维持评级为“中性”

 

  08年盈利预测上调39%,预计EPS0.49元。我们将酒店、展览广告、景区和旅游服务营收增速预测值分别上调2.19.95.42个百分点。我们预计,2008年首旅股份将实现营业收入19.45亿元,归属于母公司净利润1.14亿元,分别比此前预测值提高2.7%39.2%,预计当年EPS0.49元,20092010EPS则分别上调至0.49元和0.56元。

  08年底新目标价格区间为9.3-11.1元,维持“中性”评级。综合DCF、分部业务加总和PE估值法,我们将首旅股份08年底目标价调整为9.3-11.1元,分别较此前9.8元的目标价下降5.1%和上升13.3%。其中9.3元的目标价下限是PE测算法得到合理价值区间的中轴,11.1元的上限是DCF和分部业务加总计算的合理价值。828首旅股份收盘价为11.77元,较我们目标价上限高约4%。以当日收盘价计算,首旅股份080910年动态市盈率分别为23.924.121倍,我们维持“中性”评级。 (文献)

        

A股估值报告(20080831)

 

  品种选择方面,随着市场的逐步企稳,我们预期具备业绩支撑和估值优势的金融服务类个股,仍有望成为下阶段市场的焦点所在,同时,市场持续调整,使得部分个股的价值逐步得到体现,因此,基于“自下而上”的选股策略,我们认为那些基本面理想,而估值已经回落合理区间的“低估值、高增长”类个股,将继续值得投资者关注。 (李先明)

  A 股:周五大盘放量回升

  周五大盘小幅高开,随后不断上行,个股普遍回升。收盘时,上证指数收盘2397.37点,上涨47.23点,涨幅为2.01%,深证成指报收于8004.24点,涨幅为2.39%,两市成交567.4亿元,成交相对活跃。
  个股方面,北人股份(600860)和德赛电池(000049)等21家个股涨停,因长期停牌,三联商社(600898)和吉林制药(000545)2家个股跌停。
  整体判断,外围市场影响,同时受利好预期刺激,周五大盘出现大幅反弹。走势上看,前期大盘持续下跌,且成交额不断萎缩,本身具备一定反弹的条件。周K线上,上证指数周K线近2周明显受到250周均线支撑,周KDJ指标近期有望形成二次金叉,并与4月初附近的低点形成双重底走势,预期本周有望逐渐缓慢回升。 (郭艳红)

  B 股:B股市场继续超跌反弹

  周五沪深B指大幅反弹,继续窄幅箱体内运行。收盘时,上证B指上涨5.81点,报收于151.76点,涨幅为3.98%,成交1.88亿元;深证B指则上涨9.4点,报收于384.42点,涨幅为2.51%,成交1.68亿元。
  个股方面,新城B股(200869)和华新B股(900933)等4只个股涨幅超过7%,仅深国商B(200056)和ST中冠B(200018)等3家下跌,但跌幅均在1%以内。
  整体上,上周沪市B指跌势不止,走势仍然弱于深证B指。走势上看,两市B指近期均位于250周均线附近,能否受到有效支撑对后市将起到重要作用,因两市B股市场个股前期跌幅相对较大,且相对估值较低,预期短期进一步下探的空间较小,本周有望进一步企稳,并小幅回升。 (郭艳红)

  热点:可关注银行、保险等金融股

  上周沪深两市以平盘报收,但成交量较前周减少18%,截至8月30日,上市公司中报披露落下帷幕,加权平均每股收益仍有0.2325元,创近年来半年度每股收益新高。我们认为上市公司业绩化解了估值风险,提升了A股的投资价值。操作时,由于市场信心的恢复需要一个过程,投资者还是应该控制仓位,可关注银行、保险等金融股。 (辛建涛)

 

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