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万国投资分析报告（1.9） 市场强势确立、短线有震荡 上周点题 随着大盘连续上涨，部分前期滞涨的品种开始形成集体补涨，市场的强势正在确立，短线大盘在前期高点附近将有震荡，不过春节之前大盘仍有望继续展开春季攻势。除了短线关注部分补涨品种之外，中线代表新经济产业机会的个股仍是我们关注的重点，以平板电视为产业机会的数字电视题材股可重点留意。 背景分析 视点之一：节后连续三天放量上涨确立市场强势，短线在前期高点附近将有震荡，短线关注部分前期滞涨品种的补涨。 从本轮大盘的反弹性质来看，增量资金推动存量资金超跌反弹的特征非常明显。事实上大盘自12月初以来依托5日均线形成了连续的上涨，日收盘基本都稳定在5日均线之上，强势特征已经开始显露；但由于当时市场成交不足，沪深两市日成交之和一直维持在100亿元附近，市场绝大多数投资者对行情反弹的高度不看好；随着中国石化、浦发银行等核心品种的连续逼空市场重心不断提升，市场人气被有效激发，导致节后外围资金开始蜂拥进场，推动大盘形成一波加速上涨。 不过值得注意的是，近几个交易日以来随着大盘的快速反弹，市场开始形成明显的补涨现象。除了一些前期因股改停牌的个股在复牌之后大幅补涨之外，一些在12月份创新低的大盘蓝筹股补涨现象非常明显。从大智慧板块监测系统我们可以看出，基金重仓板块（板块指数代码为993130）在经过05年7、8月份的反弹之后一路下跌，在11、12月连续两次创新低，当时基金减仓的迹象非常明显。而随着近期市场的连续反弹，基金重仓板块又成为近期涨幅最大的一个板块，不少基金重仓股在最近几个交易日还出现涨停板的现象，这一个方面说明整个行情的性质仍属于超跌反弹，另一个方面也说明市场存量资金自救的特征仍非常明显，这也决定了未来整个大盘的高度仍非常有限。随着G长电等蓝筹股的全面补涨，短线大盘在前期高点1223点附近将可能出现震荡整理，不过春节之前市场的强势仍有望得到延续。在大盘震荡整理过程中，短线题材股轮番补涨的概率较大，一些前期被严重压抑的超跌板块有望被激活，比如电力股在上周五已经开始集体走强，一些低价超跌的电力股如000534汕电力、000543皖能电力、600744华银电力等可短线关注。 视点之二：如果从增量资金的角度、从中线的角度来看待市场的机会，代表新经济产业机会的个股仍是我们关注的焦点，比如数字电视产业带来的平板电视井喷机会正在显现。 本轮行情的出发点是大盘在跌破1100点重新逼近千点大关后的资金自救行情，随着中国石化等核心品种被核心资金不断举高，使整个市场重心不断抬升，从而使一些存量资金和增量资金不得不积极应战，而以基金为代表的存量资金明显以拉抬基金重仓股为主，其中地产股近期的表现最为突出。事实上去年初房地产行业景气高峰使不少基金全身杀入房地产板块，在整个宏观经济调控的大背景下房地产板块长线投资价值被大打折扣，而主流资金借助人民币升值题材却反而做多，经过连续拉升，不少地产股开始出现明显的高位放量迹象，这种主力自拉自唱的自救特征非常突出。类似的还包括象有色金属、供水供气、港口运输等一些传统基金重仓的板块。从中线的角度来看，这些自救型板块成长空间有限，而增量资金在寻找06年产业机会的过程中也很难再在港口、钢铁等传统周期性行业中打翻身仗，能够给市场带来成长空间的无疑还是新经济产业。 相反新经济产业类个股将成为增量资金全面关注的主流人气板块，包括数字电视、3G、新能源、节能环保、循环经济等多个板块近期形成轮番活跃，成为市场中的人气亮点。新经济产业类个股的走强是以其突出的成长性为基础的，以数字电视产业为例，随着未来数字电视产业的启动，平板电视代替传统CRT显像管电视已经是大势所趋，仅仅以目前国内超过3亿台传统CRT电视的升级换代来看未来市场非常巨大；根据国家信息中心日前发布的相关数据，2005年我国液晶、等离子电视销售量达190万台，占彩电整体市场的16.70%，同比增长375%，且国内品牌市场销售比重形成“八二”格局（国产品牌市场销量份额超过80%）。预计06年平板电视市场规模将接近500万台，其中液晶电视需求规模将接近400万台，继续保持年增长200%的井喷势头。事实上无论是数字电视产业还是3G产业以及新能源产业，在政策支持和产业升级的大背景下，其巨大的市场空间带给上市公司的则是巨大的机遇，一些公司有望抓住这种机遇迅速做大做强。从平板电视的产业机会来看，主要包括面板生产商和平板电视制造商，目前全球液晶面板的核心技术被夏普、三星、LG等三大面板生产商所垄断，目前国内涉足LCD液晶面板生产的主要包括华东科技（TN、STN液晶显示器以及彩色TFT-LCD液晶显示器）、深天马（4.5代薄膜晶体管液晶显示器TFT-LCD）、广电电子（第5代薄膜晶体管液晶显示器TFT-LCD）、京东方（4.5代和5代薄膜晶体管液晶显示器TFT-LCD），其生产线多数为技术引进，在TFT-LCD液晶显示器需求快速增长的情况下，面板产业未来成长仍值得期待，这也是京东方目前亏损而该股却上周连续冲击涨停的主要原因。而从目前平板电视的生产商来看，国内企业凭借成本和价格优势仍然占居了国内平板电视销量的主导地位，尽管因为面板依赖进口导致利润率不高，但随着整个产业的快速崛起，一些迅速转型平板电视产业的公司正在脱颖而出。比如海信电器迅速抓住平板电视的产业机会迅速战略转型，目前公司在平板电视领域远超出老牌竞争对手（如长虹、康佳）的品牌公司，该股近期连续突破创新高已经说明了一些具备产业规模优势的公司正在被机构投资者所看好，同样从产业结构转型和产业链机会来看，600870厦华电子积极重组正在崛起为国内平板电视龙头，公司在05年12月底转让联想移动通信退出手机领域的同时，全球第5大液晶面板生产商我国台湾企业中华映管也全面入主公司，而截止05年11月份公司提前实现了年初提出的2005年度占领全球平板电视4%市场份额的目标，并跻身全球平板电视排名前10位，其液晶电视和等离子电视成为国内出口最多的行业龙头，随着中华映管的入主，公司在打造平板电视产业链上进一步降低成本，未来的发展潜力值得关注。总体来看，投资者在关注新经济产业机会的过程中，还需要更进一步关注一些有实质产能规模、能够在产业升级中抓住机会获得发展的公司，并中线跟踪公司基本面的变化，从中寻找一些产业机会。 智慧股选股池： 1、中华企业（600675）：业绩大增的G股。公司大股东是上海地产集团，掌握上海房地产行业发展的国有资源，总资产超过102亿元，土地储备达到9862亩。公司历史土地储备充足，地价成本低，地理位置良好。值得注意的是公司在崇明拥有4000多亩的土地储备，而崇明的地价已经从以前的每亩10万元上涨到每亩70万元，公司帐面资产实际上已大幅增值。前周五亚通、国农置业等拥有崇明土地储备的个股纷纷启动，该股是名副其实的崇明地王，后市潜力值得挖掘，另外从公司业绩预增公告来看，去年每股收益有望达到0.5元，目前动态市盈率不到10倍，价值被明显低估。（叶柒平、赵晓斌） 2、G银鸽（600069）：公司在生物公司及循环经济战略上的发展令人刮目相看,公司的正丰生态肥与进口肥相比，成本低、肥相比、肥效高，作物普遍大幅度增产，被广大用户誉为“黑色金子”。可见生态肥是21世纪的新型生态肥料，有新的发展空间；公司与全球500强企业日本丸红株式会社展开全面技术合作协议，日本丸红2004年销售额达700多亿美元，其中浆纸类40多亿美元。银鸽生产的特种纸由丸红作为在日本、东南亚及在华日资企业销售的唯一代理商；作为业绩连续四年增长的\\\"草桨第一股\\\"，从公司2005年9月份产品订货会来看,其2006年生产任务已经排满。公司年产十五万吨牛皮箱板纸工程和年产10万吨的白卡纸项目进入收益期。形态上所量攀升，有填权之势，可关注。（王荣奎） 3、中原油气（000956）：据预测，到2010年和2020年我国原油对外依存度将分别增至50%和60%。随着经济的发展，原油的消费呈稳步增长态势，原油开采企业业绩具有稳定成长的空间。（解勇） 4、航天机电（600151）：无锡尚德创新高给太阳能板块带来巨大财富预期，每日经济新闻报道：太阳能龙头公司---无锡尚德创始人施正荣持有6800万股股份，以2005年12月31日27.25美元/股收盘，其身价超过149亿元人民币，成为2006年最有可能问鼎中国首富宝座的企业领导者，身价已超陈天桥，这说明太阳能这个新兴产业的巨大财富效应。公司是上海太阳能龙头企业，公司旗下太阳能公司引入上海能源龙头申能集团后有望加速在太阳能领域发展，目前上海已将太阳能产业列为六大重点发展产业，无疑给公司带来巨大发展机遇，公司逐步成为上海市快速发展太阳能的旗舰企业。最为国内太阳能龙头股，与其存在一定比价效应，虽然两市股价不可完全比较，但是相差40倍股价，无疑将刺激该股走强，该股近期一直保持箱体振荡，阴线正好是中线吸纳机会。（超越百分百专家组） 5、陆家嘴（600663）：股改以来股改复牌首日涨幅最大G股，该股上周五股改完成后复牌首日刚刚填满权，当日复权涨幅35％，创下股改记录。从大智慧龙虎看盘显示，大单买买卖常明显，大单买卖供给占到76％，大资金运作非常明显。该股是浦东第二次发展受益者；近期和李嘉诚合作带来巨大机遇。有研究资料显示：公司在建物业将带来10亿元的年租金收入，毛利率将高达65%以上；公司将转型为出租业务，成为稳定收入来源；目前公司有60多亿元未结算销售额，即便公司停止其它一切业务，也可维持目前盈利水平至少3年以上，故将是公司最大看点，也是公司未来发展的保证；另外还值得关注是，公司目前账面43亿现金。基本面的巨大优势在股改完成后受到资金极度关注，该股上市首日显示出大资金不计成本买入的行为。根据近期股改复牌个股研究发现，股改复牌首日大幅换手、并大幅走高的品种其后都有中线机会，该股后市有望克隆G苏长电走势，该股后市有望克隆G苏长电走势，保持中线关注。（智慧股专家组） 6、G百利（600468）：航天概念与资源垄断题材，在全球瞩目的神一到神六飞行中，均有百利电气的从容身影，酒泉卫星发射中心主发射场所用的配供电发射设备，均由公司控股子公司天津市百利天开电器有限公司提供。另外公司还积极进军稀有金属加工领域,其控制的赣州特精钨钼业有限公司位于有“世界钨都”美称的江西省，区内分布着九大国有钨矿矿山。赣州高品质黑钨矿保有储量约占全国的39％、世界的26％；钨矿产量约占全国的45％左右。该股短期上升趋势保持良好，后市可看高一线。（赵晓斌、叶柒平） |