万国投资分析报告
　　（2006年1月10日）
　　
　　周一点题  
　　以中国石化为代表的核心蓝筹股持续走强推动大盘重新回到年线之上，尽管在前期高点大盘面临技术上震荡整理的要求，不过我们认为大盘蓝筹股已经为市场的重新活跃奠定了坚实的基础，一些题材股有望在大盘震荡整理过程中崛起。全国科学技术大会周一正式召开，代表新经济产业机会的科技创新题材股有望成为短线热点。
　　
　　背景分析
　　视点之一：大盘在前期高点附近有震荡整理要求，不过市场强势格局已确立，题材股有望在蓝筹股搭建的平台上重新活跃，科技创新大会的召开有望使新经济题材类个股借题发挥。
　　随着大盘逼近前期高点，中国石化、浦发银行等前期领涨大盘的核心蓝筹开始出现明显的高位放量调整，不过在B股指数的带动下，上证综指周一仍刷新近期反弹的新高，市场人气仍相当旺盛。通过大智慧板块监测我们可以看到，上证B指以3.91%的巨大涨幅成为板块涨幅第一名，该指数在过去两周来累计涨幅近20%，成为对综合指数贡献最大的一个板块；另外一些前期股改停牌的个股复牌后的补涨仍占据了市场涨幅榜前列的绝大部分，不过这种效应正在逐步的减弱。短线来看，随着大盘连续加速上扬，一些技术指标开始高位钝化，盘中获利盘压力也导致大盘面临快速洗盘压力，因此短线大盘是否突破前期1223点并不重要，重要的是一些蓝筹股在连续大幅上涨之后开始出现盘整甚至调整的迹象，短线大盘在前期高点附近将出现大幅震荡的可能。
　　而随着市场强势格局确立，在大盘震荡整理的过程中题材股有望再度活跃，成为延续市场人气的关键板块。通过大智慧的板块监测我们可以看到，在周一板块涨幅榜前列的还包括网络游戏、航天军工，甚至象奥运、新能源等前期市场的热门题材股，题材股的重新活跃是市场强势的一种体现。而从个股的角度来看，不少个股连续形成五连阳、六连阳的持续强势，基本上不理会大盘盘中的调整，这也充分说明市场正在进入一个强势阶段。在市场进入强势震荡整理过程中，题材股仍有望成为市场的短线热点，其中代表新经济题材的个股仍值得关注。
　　05年全国科学技术大会在1月9日正式召开，胡锦涛主席在大会上发表了重要讲话，温家宝总理在大会上宣读了《国务院关于2005年度国家科学技术奖励的决定》，并颁发了国家最高科学技术奖、国家自然科学奖、国家技术发明奖、国家科学技术进步奖等。可以看出，在十一五经济转型期科技创新正成为整个经济发展的新动力，国家对科学发展观战略的重视也将推动整个科技创新产业不断快速前进。而从市场的角度来看，从05年下半年以来，以新能源新材料、节能环保与循环经济、3G与数字电视等信息产业多个板块轮番活跃，成为推动整个价值发现行情的主线，由于整个新经济产业在政策推动下面临着一轮巨大的发展机遇，新经济题材股也成为增量资金持续关注的重点，并有望成为推动行情发展的主要动力，值得投资者深入研究。
　　
　　视点之二：科技创新成为新行情的主要线索，重点关注一些具备产业革命和产业升级的领域，比如在新能源产业中清洁动力汽车的产业革命机会。
　　新能源新动力作为科技创新的一个重要发展方向，清洁动力汽车近期成为人们关注的一个焦点。在未来传统交通工具升级换代过程中，清洁动力汽车已经成为一个重大的发展方向，包括福特、丰田等传统汽车制造商正将电动汽车、混合动力汽车作为未来企业发展战略转型的重要方向，而目前我国在清洁动力汽车领域也迈入世界级水平，成为我国在技术创新领域的一个重要突破方向。在05年12月30日召开的清洁汽车发展研讨会上，与会专家对我国清洁动力汽车未来发展给予了积极乐观的预期，而随着一汽混合动力汽车、东风混合动力汽车去年底纷纷驶上街头，清洁动力汽车产业化雏形正在形成。在十五规划中科技部设立了投资8.8亿元的电动车重大专项扶持计划，科技部还在“863”项目中专门成立了混合动力汽车专家研究小组，全面负责我国清洁动力汽车的研究与开发。目前已经形成了CNG(压缩天然气)拖车、LNG(液化天然气)汽车、混合动力车以及电动汽车等多个产业方向，全国在北京、武汉、天津、威海4个城市开展了电动汽车试验示范运行；以东风混合动力客车为主的国内首条混合动力电动公交专线已经在武汉正式开通，这种以镍氢电池组为主要动力的新型客车比普通公交车降低燃油消耗30%，减少整车废气排放30%以上，达到了欧洲Ⅲ号排放标准，突出的节能环保特点成为未来新型交通工具的重要发展方向。
　　在未来新型清洁动力汽车领域，氢能源的利用作为新能源产业发展的一个重要方向，一些在新型动力产业中率先形成产业机会的公司无疑将成为市场关注的焦点。比如目前春兰集团在动力型镍氢电池已经形成产业化机会，从1997年至今春兰已投资3亿多元用于新能源的开发研究，并先后研发出8Ah--600Ah的系列动力型镍氢电池，形成拥有自主知识产权、较为完整的动力镍氢电池产品系列，目前一汽和东风两家混合动力汽车均装配有春兰研发的动力镍氢电池组及其管理系统总成。另外，在氢能源利用领域，稀土高科目前正在镍氢动力电池原料领域正在形成技术突破，而目前包括长城电工、新大洲等合资投资的大连新源动力股份公司以及同济科技参股的中科同力化工材料有限公司开发的质子膜燃料电池在清洁动力汽车领域的应用同样值得关注。
　　
　　1月6日智慧股之一的航天机电（600151）发布后到今日最大获利7％！每日智慧股将在14时-14时30分通过短信择机发布。请按如下方式及时获取：移动用户编辑短信“18”发送至198818，联通用户发送“QTBJ”至代码“9856”。经研究定于次日“金色两点半”地雷揭示谜底。（万国测评智慧股研究室）
　　智慧股选股池：
　　1、鲁润股份（600157）：拥有黄金与石油两大题材，公司是中石化的嫡系公司，泰山石油入主后，使公司的油品网络资源实现完全的资源配置，公司目前拥有一座16000吨的油库和八座加油站，以及一座储量2000立方米的石油液化气站，年销售油品6万吨以上。另外国际金价的爆涨催生了山东黄金这样的牛股，公司控股54%的山东平度鲁润黄金矿业公司主要从事黄金矿山建设、采选冶炼、勘探开发及黄金销售，主打产品金精粉毛利率高达44.39%。该股周一放量突破年线，短期上升空间已经打开，可积极关注。（赵晓斌、叶柒平）
　　2、凤凰光学（600071）：3C龙头之一，在光学镜头、光学加工、数码相机、光学信息技术、激光技术等领域奠定了国内龙头地位，公司已能生产230万像素的数码相机，是国内规模最大的数码相机和手机摄像头生产基地。在消费升级的大背景下，其主导产品手机摄像头及数码相机的镜头的需求有望大幅增加公司与新加坡域新私人有限公司合资组建上海凤凰数码科技公司进行投影机、背投电视等数码影像，电子信息类产品的开发生产。公司还与隆源光电（香港）公司在中山成立了凤凰光学（广东）公司进行消费性与资讯性产品的光学镜片的生产。公司己形成上海、中山、上饶三地“光学”互动的架构。目前公司主业主要围绕目前消费领域的最前沿阵地--电子数码产品，具有很好消费升级概念。最重要是该股经过大幅超跌之后周K线形成大双底格局，后市有望产生反弹行情基础，可对其反弹行情保持关注。（王荣奎）
　　3、轴研科技（002046）：公司在航天特种轴承生产方面拥有垄断地位，国内火箭、卫星、飞船用轴承市场占有接近100%份额，曾完成从神舟一号到神舟五号飞船的轴承配套任务，并为“神六”提供7大部分22种轴承，公司其他高端产品-精密机床轴承、陶瓷轴承和数控电主轴也处于国内领先技术水平。（解勇）
　　4、东方集团（600811）：价值被低谷的行业龙头，作为建材超市龙头企业,目前公司还处在建材超市连锁店全国布点阶段，处于投产期，未来有望成为公司利润增长看点，该公司发展前景引起国际龙头公司注意，上半年传闻世界巨头家得宝收购东方家园49%的股权完成，公司将于世界建材连锁超市巨头联手打造中国国内市场。另外公司还是股改受益品种：拥5.4亿非流通股，潜在受益巨大，公司持有锦州港27.13%的股权（2.56亿法人股），是其第一大股东，目前持有民生银行2.85亿法人股，另外公司还以1.2亿元参股新华人寿、2亿元参股民族证券等，特别是拥有的巨量上市公司法人股，随着股权分置问题的解决，这些法人股未来流通将给公司带来巨额潜在的投资收益，随着股改逐步深入，公司持有大量上市公司股权价值正在逐步显现，近期该股形成价量齐升态势，上升空间打开。（郑骁俊）
　　5、G百利（600468）：航天概念与资源垄断题材，在全球瞩目的神一到神六飞行中，均有百利电气的从容身影，酒泉卫星发射中心主发射场所用的配供电发射设备，均由公司控股子公司天津市百利天开电器有限公司提供。另外公司还积极进军稀有金属加工领域,其控制的赣州特精钨钼业有限公司位于有“世界钨都”美称的江西省，区内分布着九大国有钨矿矿山。赣州高品质黑钨矿保有储量约占全国的39％、世界的26％；钨矿产量约占全国的45％左右。该股短期上升趋势保持良好，继续保持关注。（赵晓斌、叶柒平）
　　6、G晋西（600495）：铁路概念股，今年我国铁路投资建设总规模达1600亿刺激了两市铁路概念股活跃，其中G中铁放量涨停。而公司是目前两市唯一一家既能生产车轴又能生产整车的公司，在我国当前正在运行的铁路车辆和机车中，平均每6根轴中有1根为公司生产。由于具有可比较的成本优势(较北美低30%以上),以及北美车轴市场庞大(约为中国的两倍),作为中国唯一具备出口能力的车轴企业,公司预计未来几年向北美市场的出口将成倍增长，业绩增长有保障。该股周一创出股改后新高，强势特征显现，重点留意。（超越百分百专家组）
　　7、陆家嘴（600663）：股改以来股改复牌首日涨幅最大G股，复牌首日填满权，当日复权涨幅35％，创下股改记录。从大智慧虎看盘显示，大单买买卖常明显，大单买卖供给占到76％，大资金运作非常明显。有研究资料显示：公司在建物业将带来10亿元的年租金收入，毛利率将高达65%以上；公司将转型为出租业务，成为稳定收入来源；目前公司有60多亿元未结算销售额，即便公司停止其它一切业务，也可维持目前盈利水平至少3年以上，故将是公司最大看点，也是公司未来发展的保证；另外还值得关注是，公司目前账面43亿现金。基本面的巨大优势在股改完成后受到资金极度关注，该股首日首日大幅填权后次日继续放量反弹显示资金积极看好，继续保持中线关注。（智慧股专家组）
　　8、华电国际（600027）：G丰原第二，公司全资拥有的十里泉发电厂五号机组(容量14万千瓦)的锅炉燃烧器进行了可再生能源利用技术——秸秆燃烧技术的改造，已于2005年底前投入运营。该项目是目前容量最大、单位造价最低的生物质能发电项目。另外该股作为新进上证180指数与上证50指数必将得到指数型基金的增仓。该股流通A股不到总股本的10%，股本结构相当特殊，也给股改高对价埋下了伏笔。该股虽然流通盘高达5.69亿，但相比7.2亿总股本的G丰原该股的新能源题材豪不逊色，周一G丰原的大幅走强也给该股的上涨打开了空间。（叶柒平、赵晓斌）

　　万国潜力股
　　（2006年1月10日）
　　
　　春兰股份（600854）：春兰集团近几年来投巨资发展新能源产业，其中与中科院合作的国家863计划高能动力镍氢电池项目05年全面进入商用，使春兰成中国最大镍氢电池电动车制造商，并成为一汽、二汽电动汽车定点供应商，到2007年左右建成年生产能力为60万Kwh的高能动力镍氢电池生产线；在氢能源利用获得重大突破的同时，春兰的燃料电池、太阳能电池研究已进入初试阶段。春兰集团在新能源领域的突破为公司未来在节能环保领域带来巨大的机遇，而作为国内空调领域节能环保标兵，公司巨资投资的春兰动力在电动摩托车、节能空调压缩机领域成为龙头企业。该股曾在05年上半年作为新能源代表被市场所关注，目前股价跌破每股净资产近30%，是目前市场中市净率最低的个股之一，随着科技创新类个股的走强，这家题材独特的新能源题材股值得继续关注。
　　
　　航天机电（600151）：尽管公司是一家汽车配件为主业的公司，但公司依托大股东在清洁能源领域巨大的技术储备，正在全面向清洁能源产业转型。其中公司控股的上海太阳能科技有限公司是上海太阳能产业的龙头企业，具备10兆瓦的生产能力，二期太阳能电池单片生产线改造被国家发改委列入国债项目，05年底投产后产能将提升到40兆瓦，由于该公司在太阳能原材料领域具有核心技术，未来发展前景广阔。公司还依托上海空间电源研究所和上海交通大学的技术和专利成立上海太阳能工程技术研究中心有限公司；另外公司抓住上海市大力发展汽车清洁能源的商机，合资组建上海清洁汽车能源系统有限公司，加快LPG能源系统开发，已取得上海大众配套供应商资格，而科技部863计划电动汽车专项总体组组长、首席科学家万钢教授出任公司独立董事，值得关注。该股作为清洁能源产业的龙头企业，目前仍运行在上升通道中，大智慧散户线显示目前仍处于筹码收集状态，近期涨幅落后于大盘，可重点关注。
　　
　　汕电力（000534）：近期部分股改题材股复牌后出现大幅补涨，带动了部分有股改预期的活跃，而汕电力是一家具备明确的重组式股改预期的个股。日前公司公告，万泽集团拟以每股2.936元的价格收购公司29%的股权而成为第一大股东，万泽集团还承诺本次股权重组将与公司股权分置改革组合运作，并在收购报告书公告之日起90天内提出股改动议，结合公司的情况选择适当的方式进行股改，并承诺注入优质资产。从公司的实际基本面来看也相当突出，作为汕头地区最大的电力供应方之一，资产质量相当突出，目前公司股东权益比率高达98.97%，仅有不到1000万元的流动负债，财务费用表现为利息收入；同时公司还持有华能国际3800万股法人股，该部分股权升值潜力巨大。另外公司控股股东早在1993年起即与“长实”、“和黄”展开积极合作，组建了长潮电力、长海电力和长浦电力等三家合资公司，04年7月份公司正式与长潮电力展开全面合作，计划共同投资9.2亿元，采用“以大代小”技术改造的方式投资二套18万千瓦燃气蒸汽联合循环发电机组，通过与国际巨头的合作，进一步拓宽公司的发展空间。总体来看，尽管短期公司受到燃料成本因素的影响，业绩不理想，但随着产能的扩张，随着煤电价格联动机制的形成，随着珠三角地区电力需求的不断增长，公司未来基本面存在较大的改观机会。而该股作为电力板块中流通市值最小的品种之一，目前股价仅相当于法人股转让价，短线在股改预期下值得密切关注。
　　
　　G天成（600392）：公司主营计算机软件开发及辅助设备、传感器及测控系统、企业网络及信息化建设，不过公司依托大股东太原理工大学在煤化工领域的技术优势和当地煤炭资源优势，正在从计算机软件开发领域向煤化工环保与新能源领域转型，通过控股天成大洋能源化工公司实现了焦炉尾气发电技术的产业化运营，同时与大股东太原理工大学联合向发改委申报的焦炉尾气制甲醇项目也值得关注。该股股改复牌后一度出现大幅贴权，不过公司突出的转型机会也吸引了市场的关注，周一下午大盘快速调整中该股放量逆市走强，短线可继续关注。
　　
　　厦华电子（600870）：公司在05年12月底转让联想移动通信退出手机领域的同时，全球第5大液晶面板生产商我国台湾企业中华映管也全面入主公司，显示公司正全面做大做强平板电视产业。截止05年11月份，公司提前实现了年初提出的2005年度占领全球平板电视4%市场份额的目标，并跻身全球平板电视排名前10位，其液晶电视和等离子电视成为国内出口最多的行业龙头。在此次股权重组过程中，新股东在转让协议中对支持厦华电子发展作出多项承诺，通过打造上下游产业链进一步降低成本，并积极进行股权分置改革。另外公司转让联想移动通信将获得3600万元投资收益，超过公司04年全年实现的净利润，该项收益对公司业绩也将产生重大影响。从目前该股的走势来看还没有完全消化重组利好，短线随着数字电视板块的全面活跃，海信电器连续创新高，该股短线值得关注。
　　
　　G明珠（600832）：公司参股29%的上海有线网络公司是国务院指定全国唯一“三网合一”试点高新科技企业，目前经营着全球最大的城域网---整个上海市的有线电视网络资源，拥有近400万的用户和高达100%的市区覆盖率(13元/月/户)，其开发的有线通业务成为有线网与宽带网融合的典范；另外公司控股54.17%的东方明珠移动多媒体主营移动数字电视，并与上海文广传媒的合作进入手机电视领域（占51%），而公司投资的公众传媒在楼宇电视领域正在赶超聚众传媒和分众传媒。公司依托大股东上海文广传媒的资源和政策优势，强势介入有线数字电视、移动数字电视、网络电视、手机电视、楼宇电视等多个领域，正在演化为准电视台性质的“传媒运营商”，渠道价值逐步凸显，在未来三网融合大潮中公司发展潜力巨大。作为一家大盘科技蓝筹，值得中线关注。
　　
　　G中信（600030）：公司是目前国内证券行业中的一家佼佼者，目前正在打造券商巨无霸，近期出资16.2亿元联手建银投资收购华夏证券成立中信建投证券，一次性承接华夏证券87家营业部，同时拟以零对价收购金通证券，进一步确立公司在国内证券经纪业务领域的龙头地位；而公司本身在行业内具有相当竞争力，以投行业务为例，2004年承销占国内市场的12%，位居第二；在财务顾问业务方面，公司是国内券商中较少的能保持该业务盈利的券商之一，此次快速扩张将进一步提升其竞争实力。随着外资战略投资A股政策的确立，随着国内金融市场全面向外资的开放，以目前不到30亿元的流通市值和120亿元的总市值来看，公司潜在的外资并购机会巨大，短线该股依托10日均线稳步走高，调整中可关注。
　　
　　G长电（600900）：公司作为国内水电企业龙头，良好的成长性和行业龙头地位一直被市场所认同，也是基金投资组合中的重要成分股，公司05年前三季度公司所属总发电量约288.76亿千瓦时，较上年同期增长6.30%，业绩也稳定增长。值得注意的是，04年公司以每股1元的价格参股建设银行20亿股，日前建设银行在香港市场以2.35港元招股，上市后股价连续上涨，本周已达到2.85港元，其全流通上市将给G长电带来巨额投资增值。公司基本面突出，在近期大盘持续震荡走高的过程中一度连续放量走低，随着基金重仓股全面超跌反弹，作为目前流通市值最大的G股，其短线补涨潜力大，可继续关注。
　　

　　短线买卖参考
　　(2006年1月10日)
　　周一大盘延续了近一个月来的上涨惯性，并且再度拉出阳线，同时这也是元旦过后大盘连续收出的第四根中阳，从全天的交易过程来看，周一大盘的走势显得一波三折，其中前3个小时指数表现平稳，只是到了下午2点左右出现了两波放量回调，期间股指一度由红翻绿，好在市场的强势氛围仍然明显，大盘稍作调整就有场外资金的踊跃介入，尾盘又积极拉高，最终沪深两市都是全天次高点报收，分别收在1215.67和3064.85点，涨幅分别达到0.52%和0.38%，成交金额145亿和87亿，量能同比萎缩近二成，总体表现为缩量上攻的震荡走势。
　　大盘在连续上涨四天后，走势上产生了一定的多空分歧，虽然这种多空分歧因为整体氛围的强势而表现的并不明显，但已有迹象说明指数在1200点上方正面临着越来越大的压力。首先大盘由前三个交易日的单边上扬走势转而进入周一的震荡上扬走势，空头抛压逐步显现，同时投资者如果仔细观察的话，那么不难发现，上证50和上证180指数并未随同上证领先指数而创出阶段性的新高，同时深市成份股指数也未能在周一突破上周五的盘中高点，从而清晰的表明，绩优股、蓝筹指数股及基金重仓股涨幅明显落后于小市值品种，而如果我们再将周一消息面上的信息结合起来看的话，那么上证50和上证180指数走势的相对落后更应该引起投资者的注意，根据有关媒体记者的采访，上交所总经理明确表示“未来一些创新的品种将放在上证180和上证50指数进行试点，比如说T+0或者融资融券”，从这番讲话中，我们已经不难理解为什么上周蓝筹股出现大面积活跃的原因，但今日蓝筹股在利好消息基本明朗之后反而止步不前，这就已经发出了大盘存在调整压力的信号。其次，周一量能在元旦之后的连续四个交易日首度出现萎缩，虽然萎缩程度仅有二成，但发生在股指即将挑战去年9月高点的关键时刻，从中也显示出多头相对谨慎的意图，这一点同样应该引起投资者的注意。总的来看，笔者对后市的判断依然维持前几次报告的观点，那就是大盘在突破1200点后已经由一路拉高进入震荡整理的横盘阶段，市场的机会仍然充分，但股指的走势可能会面临压力，因而投资者应该在最近的操作中更重视个股的选择，比如说周一黄金板块的两大品种再度发力上扬，山东黄金又一次涨停，而中金黄金拉高6%，而这两只品种均是在去年7月份开始走强，出现主力建仓迹象的，可见它们属于机构投资者在半年内新增仓的品种，因此短线体现出了强劲的爆发力，从这一思维定式出发，我们同样可以选择近半年内有主力建仓，同时还具有人气效应的个股，比如说新能源、节能环保就是最为典型的对象，如果说这一板块中G天威累计涨幅已经过大的话，那么G丰原和置信电器则相对物美价廉，且主力介入程度较深，介入时间也差不多在半年左右，可作重点关注。