万国投资分析报告(2006年1月23日) 上周点题 尽管首份年报“见光死”,业绩压力开始显现;尽管基金投资组合的公布加速市场结构调整压力,电力股等开始补涨,市场短线已经出现了调整的征兆;但由于市场人气旺盛,有色金属板块的加速上扬,G天威、G京东方的涨停都充分显示出市场的火暴,不过节前仍应高度谨慎,谨防大盘剧烈震荡带来的杀伤力。从相对保守的角度来看,投资者不妨挖掘一些前期股改中有明确分红和业绩承诺的个股,如G国发、G双良等。 背景分析 视点之一:市场火暴中隐含调整压力,中国石化的表现仍将是关键,春节长假前应谨慎。 上周五大盘在冲高到1259点敏感位置之后开始出现明显的调整征兆,不过市场人气旺盛,尾盘仍顽强站在1250点之上,不过应谨防“黑色星期一”重演。大盘在前两周1200点附近剧烈震荡多空争夺之后上周开始形成又一轮加速上扬,逼迫外围资金不断进场,不过大盘在经历近200点的上涨之后已经开始积累了明显的获利盘压力,一旦大盘出现调整往往杀跌动力很足。除了获利盘压力之外,我们认为还有几点值得关注:首先年报压力开始体现,上周四开始公布年报的两家个股在前期炒高之后开始出现连续调整,由于本周将是业绩预告密集公布期,不少公布业绩预减的个股上周五还一度跌停,受到成本上升因素的影响一些周期性行业的个股将面临一定的业绩压力;其次,基金第四季度投资组合开始公布,基金筹码分布的明朗将加速基金调整持仓,其中前期被基金大幅减持的电力股上周五出现集体补涨表现得最为突出,同时基金投资组合的公布也是基金赎回压力和分红压力体现的时候,这对市场的影响值得关注;第三,强势板块的加速上扬和弱势板块的补涨成为行情进入高潮的主要特征,有色金属板块在前期连续上涨后上周五继续加速拉升刺激人气,弱势股如电力板块以及部分前期涨幅不大的个股纷纷形成补涨,另外象本轮行情启动之初的新能源板块上周五再度形成集体突破,在板块轮炒加速的同时新能源板块的再度崛起也预示着一个轮回的炒作正在进入尾声。因此,短线大盘看似很强,但存在的一些隐忧值得关注,特别是在春节长假前投资者还应适当谨慎。 当然,目前股改行情还没有结束,中国石化仍是市场的风向标。H股的不断走高以及朦胧的股改题材仍使中国石化成为目前市场的中流砥柱,上周五中国石化H股一度摸高4.6港元,正是其H股的不断走高近期连续推动了其A股的走强,与此同时围绕股改的市场传闻也使该股近期表现异常坚挺。H股的不断走高以及股改对价除权正推动H股与A股的接轨,目前H股与A股股价倒挂的现象非常突出,如青岛啤酒的H股仍高出其A股价格超过10%。特别是一些股改除权的H股明显低于相应的A股价格,通过统计我们发现目前30家H股中实施股改的公司仅三家,分别是G鞍钢、G中海和G中兴,我们惊奇地发现这三家个股的A股股价价均已跌破相应的H股股价。而我们还可以发现,目前至少还有九家公司目前A股的股价不超过其H股股价的30%,按照目前股改平均10股送3股的对价水平来计算,这些个股在实施股改对价后其A股很有可能低于H股股价。因此,如果从全面股改后的角度来看,股改完成后将可能有12家公司的A股与H股出现倒挂现象,几乎占目前H股公司的一半,H股与A股接轨已经不言而喻。在国际化估值已经高于国内A股市场的情况下,以中国石化为代表的一批核心蓝筹将成为市场的中流砥柱,如果说目前市场是以股改行情为主线的话,在中国石化等核心蓝筹股改题材明朗之前,市场仍有望保持强势,关注中国石化的消息面以及走向对大资金投资者尤其重要。 视点之二:随着年报序幕拉开,业绩和分红因素将被市场所重视,前期股改中一些G股大股东纷纷推出分红承诺和业绩承诺,对一些年报题材比较确切的含权类个股和业绩增长类个股可重点关注。 随着1月19日洪城水业以及西安民生率先公布年报,年报序幕正式拉开,同时1月25日之前上市公司05年业绩预增预盈、预减预亏公告将全部出台,年报业绩因素将成为近期市场关注的一个焦点。除了关注一些有明确业绩预增的个股之外,一些在股改中明确了分红承诺和业绩承诺的个股也值得留意,特别是在目前市场方向不明的情况下,一些有分红和业绩承诺的个股值得低吸。 与最开始股改过程中大股东最低减持限价和增持承诺不同,在最近股改的一批个股中,不少公司大股东配合股改方案的出台,还同时承诺了05年分红预案或近几年的业绩增长承诺。根据不完全统计,目前有20家公司在股改中明确提出了分红送股预案,象通威股份大股东明确表示将提出05年10送5转增5的分配方案,其中不少中小板追加承诺中明确提出了转增股本的方案;从下面的列表我们可以看出,这些明确分红送股的个股普遍送股比例不低,其中象G铜峰、G星马等个股近期开始明显受到市场的追捧,投资者不妨关注其中一些低价潜力品种,比如600538G国发、000973G佛塑等,一旦分红除权后这些个股实际股价将降到2元左右,不排除市场对一些含权股提前炒作。另外,有超过20家公司在股改中明确提出了业绩承诺,其中不少公司在业绩承诺的同时表示,一旦业绩承诺兑现不了,将追加送股或提高限售股减持价格;从这些业绩承诺中我们可以发现不少有明显业绩增长预期的个股,特别是一些未来有重大项目投产的公司在业绩承诺方面表现的尤为突出,比如G宝丽华由于其煤矸石发电项目的投产,公司大股东承诺05年净利润同比增长低于75%或06年低于100%将追加送股;同样象600481G双良由于21万吨苯乙烯项目将在06年上半年投产,公司大股东承诺06年每股收益若低于0.3元将追加送股,象这种有明显业绩承诺的成长股值得投资者深入挖掘。 股改承诺分红个股一览: 000014 沙河股份 05年10转增5 000601 韶能股份 05年每10股送红股不低于1股 000973 G佛塑 05年10转增5 002005 德豪润达 05年不低于10转增5 002008 大族激光 05年10转增5 002009 天奇股份 05年不低于10转增6 002017 东信和平 05年不低于10转增3 002020 京新药业 05年10转增5 002022 科华生物 05年不低于10转增5,分红比例不低于可分配利润的70% 002026 山东威达 05年不低于10转增5 002040 南京港 05年不低于10转增6,分红比例不低于可分配利润的50% 600189 G森工 05年不低于10派3元 600237 G铜峰 05年10送5 600375 G星马 05年不低于10转增5,分红比例不低于可分配利润的50% 600400 红豆股份 05年不低于10转增3 600438 通威股份 05年10送5转增5 600499 科达机电 05年不低于10转增5(股改方案未通过) 600538 G国发 05年不低于10转增4 600565 迪马股份 05年10转增6,分红比例不低于可分配利润的60% 600606 金丰投资 05年不低于10转增1 股改承诺业绩个股一览: 000568 G老窖 06年收益低于0.2元/股或07、08年净利润同比增长低于30%时追加送股 000662 G索芙特 05、06、07年每年的净利润增长率低于20%;或07年净利润比2004年度的净利润增长率低于80%时,追加送股 000635 G英力特 05年净利润不低于4000万,05、06年净利润复合增长率不低于20%,如果低加送股 000690 G宝丽华 05年净利润同比增长低于75%或06年低于100%则追加送股 000998 隆平高科 06、07、08连续三年净利润增长率低于30%,长沙新大新集团将放弃当年全部分红的50%,并给无限售条件的流通股股东按比例享有 002003 伟星股份 05、06年度扣除非经常性损益后净利润的年复合增长率低于25%时,追送210万股 002029 七匹狼 05年扣除非经常性损益后的净利润增长低于20%,或06年扣除非经常性损益后的净利润增长低于20%时,每10股追送0.5股 002038 双鹭药业 06年、07年、08年净利润复合年均增长率低于25%时,每10股追送0.3股 600067 G冠城 05至07年度净利润的年复合增长率低于30%时每10股追送1股 600079 G人福 05年净利润(扣除非经常性损益)比2004年增长低于20%,则按当代科技支付对价后持股数的10%追送股份给流通股东 600086 *ST多佳 置换入上市公司的两家公司在06、07、08年任一年实现净利润按公司权益计算分别低于3500万元,3850万元、4235万元时,每10股追送2股 600143 G金发 05年扣除非经常性损益后净利润增长低于30%时,大股东将支付对价后所持股份20%追送给流通股东 600240 G华业 保证2006及2007年每股收益分别达到0.3和0.45元,未达到则追送1500万股 600302 标准股份 06年净利润增长率低于15%,2007年净利润增长率低于15%时,每10股追送0.1股。 600361 G综超 05、06年净利润复合增长率不低于25%,如果低则追加送股 600423 G柳化 05年净利润增长超过25%,启动第一轮股权激励,2006年净利润增长超过25%,启动第二轮股权激励 600481 双良股份 06年每股收益低于0.3元,每10股追送0.3股 600496 G精工钢 大股东出售股份条件:2005年利润增长100%,2006年增长20%,股价高于9.18元 600533 栖霞建设 06、07年净利润复合增长率低于30%,追加赠送股份120万股 600565 迪马股份 05至07年任一年度经审计的净利润比上年增长低于20%,则每10股追送0.3股 600594 G益佰 若05年——07年度三年实现的净利润增长率的平均值低于20%,则每10股追加0.5股 600732 G新梅 若05年度审计后净利润低于6400万元(同比增长25%),则每10股追送0.3股 600761 G合力 05年比2004年以及2006年比2005年实现的扣除非经常性损益后的净利润增长低于15%时,大股东禁售期再延长24个月。 600966 G博汇 05、06年扣除非经常性损益后净利润低于12000万元和14500万元则追加送股 *注:具体以上市公司公告为准。
智慧股选股池: 1、ST万鸿(600681):公司旗下拥有东方诚成传媒广告有、岳麓书院文教产业、广州万鸿文化传播等传媒公司,值得注意的是公司投资的北京中社网一指通有限公司承担着国家重点建设项目,该公司以网上与网下连锁门店相结合的形式,提供全方位、多功能的社区信息服务,已在北京、大连、南京、上海、杭州、广州、武汉、成都八个城市建设了连锁店。该股是一元股中唯数不多的网络传媒股,在业绩风险释放后上周五强势上攻,短期可积极关注。(赵晓斌、叶柒平) 2、航天通信(600677):具备3G、军工、股改三大题材.其具有独特3G题材,其持股51%的山西晋通邮电实业有限公司承揽山西移动全省2300余个基站、13000公里光缆线路的全部传输维护业务;其下属的代办中心将地、县级的山西移动通信营业厅全部接收,代办移动通信的话费、移动入网、充值卡、综合业务、新业务申请等各种电信业务,移动通信增值业务迅猛增长。因此,几乎包揽了山西移动全部“辅业”的山西晋通,堪称“第二个山西移动”。同时,公司还联合山西诺高通信、中国移动通信第七研究所共同设立海南洋浦泰谷通信,可见该子公司其实就像中国电信、中国联通、中国移动一样,是家小“运营商”,上周四众多关于3G消息刺激该板块强势反弹,其中提到中国电信将可能率先启动TD-CDMA,并在5城市试点,可见3G牌照再次逼近。该股有望成为未来3G运营的直接受益者之一。另外该股还有数家航天军工企业,以及持有美欣达非流通股552万股在完成股改后大幅溢价。(王荣奎) 3、上海机电(600835):子公司上海焊接器材公司是中国焊材行业规模最大的专业生产经营企业之一,多年来为长征二号E火箭、大亚湾核电站、上海磁悬浮列车等重点工程研制并提供了优质专用焊材。(解勇) 4、贵糖股份(000833):公司位于西部大开发的重点省份之一的广西壮族自治区,是全国512家重点扶持企业之一,享受国家西部大开发和省市地区统筹政策扶持优势。公司以制糖的副产品甘蔗渣为原料制浆造纸,造纸业务成本低廉,在市场上具有相当的竞争力。公司已形成年产7万吨生活用纸的能力,一跃成为生活用纸领域的龙头企业。(解勇) 5、创智科技(000787):3G概念股,公司除了与微软进行实质性合作外,其隐含的3G题材也不容忽视,其子公司创智数码在国内率先开发出3G领域关键应用技术----流媒体视频服务器,银鲨系列高性能流媒体视频服务器,在3G时代来临之际已经占据了市场制高点。此外创智数码也成为微软在数字媒体领域的合作伙伴和英特尔公司在视频功能服务器领域的合作伙伴。该股近期底部特征明显,股价在半年线附近蓄势整理,后市行情值得期待。(郑骁俊) 6、高鸿股份(000851):3G板块龙头品种之一,该股在3G方面最大看点就是其大股东的3G标准题材,实际控制人电信科学技术研究院和大唐电信是中国拥有自主知识产权的TD-SCDMA的研发者。公司持股83.165%的北京大唐高鸿数据公司是电信科技研究院和大唐电信运作3G数据电信网络产品的平台,主导产品在国内具有明显优势,并拥有自主知识产权,产品的毛利率高达60%左右,该股近期形成上升通道,上周形成加速上攻态势,关注本周突破机会。(超越百分百专家组) 7、欧亚集团(600697):东北商业龙头,公司是吉林省乃至东北地区商业龙头企业,公司在长春市有三家超级大卖场,拥有全省之最的40万平方米单家经营规模,独一无二的5万平方米超大停车坪。欧亚集团正在建设和已部分运营的大型综合性商业设施MALL,乃国内最大,属世界级商业大MALL水平,从经营理念到经营业态,均以适应现代化企业要求为标准,将成为全省最大的家电商场,是当地市民购买家电的首选商场,并且还辐射到整个东北地区。该股还是基金重仓的商业龙头品种,近期保持强势整理,最近大智慧移动筹码穿透率多次超过10,显示中线筹码所定性良好,筹码单峰密集态势显示中线存在机会。(智慧股专家组) 8、陕解放(000516):3G概念股,公司参股15.45%的西安海天是TD-SCDMA第三代移动通信标准产业联盟的成员之一,目前正专注于新一代移动通信智能天线系统研发和生产,05年11月海天科技宣布与大唐移动公司签署合作协议,共同出资1.6亿元人民币建立合资公司,业务主要包括智能天线产品及TD-SCDMA微蜂窝基站的生产。智能天线是TD-SCDMA标准被认为最具优势的一项自主研发技术。而大唐移动也是国内真正拥有TD-SCDMA标准的公司,所以与大唐移动的联姻使公司的3G概念更加出众。该股目前还是含权股改个股,短线强势向上突破,可看高一线。(叶柒平、赵晓斌)
万国潜力股 G国发(600538):公司主营海洋生物农药、生物医药和海水养殖深加工,海洋生物产业巨大的发展空间使公司未来发展前景看好,依托北部湾丰富的海洋生物资源优势,公司在无公害海洋生物农药领域获得了巨大的发展机会,其中生物农药“OS-施特灵”入选我国2005年度126个重点国家级火炬计划项目,噻嗪酮乳油农药入选2005年度1536个国家级火炬计划项目,裂解壳寡糖工业化课题列入2005年度国家863计划引导项目,两大项目还分别获得150万元和100万元国家科技经费无偿资助,而与隆平高科合资组建的湖南国发精细化工建成亚洲最大的光气农药生产基地,四大募集资金项目04年底相继投产也将为业绩增长打下基础。随着广西省大力发展海洋生化产业的“十一五”目标确定,公司抓住科技创新的机会,通过与清华大学海洋生物工程中心合作,在珍珠免疫代谢与调控因子、生物农药——多杀菌素等领域也获得重大突破,未来发展前景可观。作为一家基本面非常突出的个股,在日前推出的股改方案中大股东同时承诺,在2005年度股东大会上将提出每10股转增不低于4股的分配方案,2006年、2007年和2008年利润分配比例不低于当年实现的可供股东分配利润的30%,作为一家绝对价格非常低的品种,突出的含权题材值得关注。 G双良(600481):公司是我国最大的溴化锂中央空调生产商,是溴化锂制冷机国家标准的制定者,溴化锂空调采用天然气和蒸汽制冷,比同功率的电空调节能近30%,突出的行业地位以及环保节能优点使公司日前获得2008年北京奥运重点配套项目----首都机场3号航站楼提供超大型环保节电直燃式溴化锂中央空调,而随着《公共建筑节能设计国家标准》05年7月1日起正式强制实行,建筑节能环保要求刺激溴化锂空调需求快速增长;同时公司在延伸节能环保产业的过程中公司看到了保温材料的强大需求刺激苯乙烯市场强劲增长机会,通过巨资控股利士德化工形成年产21万吨的我国最大苯乙烯生产装置和年产5万吨苯胺生产能力,在目前苯乙烯70%依赖进口的情况下,苯乙烯项目06年上半年投产后有望带来年新增收入16.33亿元、净利润1.64亿元,相当于目前年收入的3倍,未来业绩成长性值得期待。尽管目前受到铜等原材料价格上涨,05年业绩出现一定下滑,但公司大股东在股改中承诺,如果06年每股收益若低于0.3元将追加送股,显示出其对公司未来成长信心。随着节能环保新材料个股的整体走强,这家潜在的高成长潜力品种低调调整值得关注。 博闻科技(600883):尽管公司目前水泥业务仍占公司主营相当比重,但公司过去几年来在信息产业领域的投资正在进入回报期,早在04年公司就与中国科学院计算技术研究所等共同发起成立联合信源数字音视频技术(北京)有限公司(公司占33.75%,为第一大股东),牵头完成了数字音视频编解码标准(AVS)的研究开发与测试验证,05年12月“基于AVS标准的数字视频编码播出与接收系统”顺利通过了信息产业部主持的专家组鉴定,标志着我国自主制定的音视频标准AVS已经构建完成了包括节目制作、播出和接收等诸多环节的完整的数字视频广播系统;日前有媒体披露AVS有望在春节前后正式成为国家标准,并将广泛应用于数字电视、激光视盘、网络电视(IPTV)、手机电视、网络流媒体等多个领域,数字电视产业的启动都将给公司带来一定的机会。另外,公司目前持有新疆众和2608.7万股(占其25.23%)法人股,法人股长期投资增值潜力巨大。作为一家低价小市值科技股,也是两市唯一的“标准”题材股,近期连续形成放量震荡走高,大智慧散户线显示短线筹码收集迹象明显,短线再度放量走强可关注。 厦华电子(600870):公司是国内传统家电企业中率先向平板电视产业升级和转型的一家龙头企业,截止05年11月份公司提前实现了年初提出的2005年度占领全球平板电视4%市场份额的目标,并跻身全球平板电视排名前10位,其液晶电视和等离子电视成为国内出口最多的行业龙头。特别值得注意的是,在05年12月底公司转让联想移动通信退出手机领域的同时,全球第5大液晶面板生产商我国台湾企业中华映管也全面入主公司,显示公司正全面做大做强平板电视产业;日前公司表示将利用上下游产业链降低成本,联合新大股东巨资打造国内最大的平板电视基地,形成年产800——1000万台平板电视的产能,进一步确立公司在国内的龙头地位。在此次股权重组过程中,新股东在转让协议中对支持厦华电子发展作出多项承诺,并表示积极推进股权分置改革。另外公司转让联想移动通信将获得3600万元投资收益,超过公司04年全年实现的净利润,该项收益对公司业绩也将产生重大影响。近期液晶平板题材股G京东方连续放量上涨,短线涨幅接近100%,带动液晶平板题材股集体活跃,该股作为一家行业龙头,短线放量震荡洗盘,仍值得关注。 G佛塑(000973):公司是我国塑料新材料领域的行业龙头,拥有国际先进生产线13条,是我国目前生产规模最大的双向拉伸聚炳烯(BOPP)薄膜生产基地中心,并拥有全国唯一的双向拉伸尼龙(BOPA)薄膜生产线。BOPA薄膜的国内市场占有率约50%,BOPET薄膜占全国总销的24%,由公司提出的BOPET反倾销在05年底胜诉,基本面正在高转。特别是公司的偏光膜项目是公司与世界级的PVC及OPP胶带生产供应商———台湾亚洲化学股份有限公司的子公司合资建设,偏光膜是液晶显示器的核心材料,有望形成新的利润增长点。日前公司股改时大股东承诺在05年股东大会上提出10转5的分配方案,未来三年分红占可分配利润的70%以上,作为一家含权股,短线底部低价值得关注。 中天科技(600522):公司是国内光电缆品种最齐全的专业公司,特种光缆第一股,其全介质自承式光缆(ADSS)、光纤复合架空地线(OPGW)均是国内首家通过国家级鉴定的拳头产品,国内市场占有率稳居第一。从第三季度季报来看,公司主导产品OPGW产销两旺,有力带动了整个产业链产品销售收入和利润的增长,前三季度实现净利润已超过04年全年,随着国内通信行业复苏,包括3G产业即将启动,公司未来成长性值得关注。特别是公司一方面与国内光纤光缆行业龙头长飞光纤结成战略联盟,另一方面还与日本国日立电线株式会社、南京邮电学院合资开发3G用射频电缆,在未来超过万亿元的3G产业中公司面临巨大的机会。该股历史跌幅巨大,随着基本面的不断改善,近期以来该股开始明显放量走强,短线仍可继续关注。 东湖高新(600133):这也是一家历史超跌严重的科技股,目前公司正处在转型过程中,通过将农药、地产等非核心资产处置,进一步向清洁能源领域转型,包括收购义马环保电力股份有限公司85%权益,通过处理当地化工企业生产的有毒废料--铭渣形成垃圾发电,其2*155MW机组将分别于06年投产。而公司参股25%的凯迪电力工程有限公司日前与沈阳机电装备集团联合组建风电成套设备有限公司,开始进军风电设备领域。值得注意是,05年以来大股东凯迪控股连续在国内风电资源最丰富的几大地区频频出手抢得风电资源,在05年上半年先后与沈阳市康平县签署总投资10亿元的风力发电厂项目意向协议、与辽宁阜新市签定总投资超过50亿元的5个风电场意向协议、与河南渑池县签定总投资20亿元的风力发电项目以及与河北尚义县签定总投资45亿元的大营盘风电场开发协议,成为目前占有风电资源最丰富的风电黑马,这无疑也给公司未来向清洁能源领域转型带来巨大的机会。另外公司以现金投资2亿元与凯迪电力、英国伦敦亚洲基金公司共同发起设立中盈长江国际信用担保有限公司,致力于清洁能源与节能环保领域的投资及相关的融资、租赁、担保和财务顾问等金融服务,题材非常丰富。随着公司业绩风险的逐步释放,这家超跌科技股逐步走稳,短线超跌反弹可关注。 春兰股份(600854):在日前公布的春兰集团“十一五”规划中,春兰集团明确表示在巩固空调等主业的同时,将在未来投入30亿元向新能源产业转型,随着国家863计划“高能动力镍氢电池项目”开发成功并全面进入商用,公司表示到2007年使动力镍氢电池的年产量达到60万千瓦时,使其动力镍氢电池两年内产能扩张10倍;到2008年建成燃料电池研发测试平台,并建设车用燃料电池中试生产线,到“十一五”期末以众多具有自主品牌的新产品占据国内外新能源市场,成为全球新能源技术和产品的重要供应企业。作为自主创新、科技转型的一面旗帜,春兰集团向新能源产业的转型无疑将给公司带来巨大的机遇,该股历史跌幅严重,目前股价大幅跌破每股净资产,短线依托5日均线连续震荡走高,值得关注。 短线买卖参考 大盘强势突破之后,上周五进入了震荡整理的过程,盘中指数欲跌还休,最高上摸至1258点,最大震幅仅为11个点,尾盘则平稳报收,最终沪深两市分别收在1155.31和3153.35点,两地市场一涨一跌,幅度分别为0.30%和0.25%,成交金额165亿和94亿,量能同比继续放大,总体表现为高位震荡的格局。上周大盘四阳一阴,周K线是一根上影线为3点,下影线为23点,实体为34点的中阳线,周成交669亿,同比萎缩近一成,表现为回探5日周线后的企稳走势。至此大盘在周K线形态上已经连拉七阳,中线筑底的迹象进一步明确。纵观这七根阳线,前四根阳线涨幅较小,表明市场信心尚处在逐步恢复之中,而最近三根周阳线上涨力度和成交的活跃程度都明显放大,这表明在中线趋势明朗之后,已有越来越多的资金踊跃参与到当前的市场中来,值得注意的是上周的阳线最大的不同在于走势上先抑后扬,表明整个市场是在完成了一次短线洗盘之后,然后再展开的快速拉升,从这一角度上看,市场洗盘之后压力顿减,新一轮的升势也由此展开,故中线目标位还未到达,后市仍应有反复活跃的余地。热点方面,本轮行情的特点之一在于主流热点的形象并不鲜明,盘中轮番启动的板块较多,这是由于众多个股历经数年的下跌之后,大部分品种都已跌无可跌,绩差个股纷纷跌破1元大关,而绩优个股例如钢铁整体市盈率已经不足8倍,因而这些个股启动之初都具有超跌反弹的共同特点,因此就形成了整体活跃,轮番领涨的格局。然而在大盘回抽1200点并且展开第三波段的上升浪之后,市场的主流热点终于开始浮出水面,形象也愈加鲜明,从近几个交易日的综合情况判断,以有色金属为代表的资源定价类个股逐渐成为本轮行情的主流,笔者在昨日的报告中分析到判断行情的主流板块不仅要依据该板块的市场形象、短期涨幅、技术形态和资金介入的踊跃程度,更重要的是基本面上应该有市场共同认可的题材作为支撑,从这一角度出发,有色金属因为正逐步踏入近年来最好的发展时期而受到市场的关注,从整个国际市场上一系列资源定价的局势来看,首先是黄金市场出现持续大涨,金价一度突破560美元/盎司,由此引发国内黄金交易价格在一年之中两度上调,并且造就了山东黄金、中金黄金这样的龙头品种;其次,国际市场上铅和锌金属价格也出现大幅上涨,仅就锌的价格而言,在伦敦期货交易市场中近一年来的平均价格较上一年度上涨接近60%,特别是中国市场对铅和锌金属的旺盛需求直接推动了这两类金属价格的牛市氛围,从而带动驰宏锌锗和G宏达等相关上市公司的加速回升,另外像国际糖价同样在近期持续攀高,也造就了贵糖股份、南宁糖业等个股的走强。这一系列事实都表明具有资源定价优势的个股正成为本轮行情新资金追捧的焦点,而这一特征与2003年11月-2004年4月这半年间基础原材料如石油化工、钢铁以及煤炭能源等生产资料价格上涨所引发的“五朵金花”的蓝筹股行情相当类似。同时从时间周期来判断,当年的五朵金花运行周期接近半年,而目前大盘仅仅上涨了七个交易周,中线应该仍有较大的活跃余地,基本上还处在A3浪的上涨开端。当然,仅靠着有色金属的全面活跃,市场仍显得底气不足,这其中还需要蓝筹股加大配合力度,因此钢铁和石化等基础产业同样可作为关注对象。
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