万国投资分析报告(2006年3月24日) 　　 周四点题 　　资产重估和科技创新仍将是今年行情的两条重要主线，以石化、金融、商业地产为代表的有并购价值的资产重估类个股全面走强使大盘回升到1300点水平，而大盘要向上拓展空间，还需要以新经济题材为代表的科技创新类个股来提升，G天威不断创新高正在打开市场的想象空间，新能源、节能环保、数字电视与3G、生物基因等新经济题材股有望重新活跃，板块轮动机会值得关注。 　　背景分析 　　视点之一：石化、金融、商业地产等资产重估类个股推升大盘回到1300点水平，而市场新的上升空间则需要科技类个股来打开。 　　大盘在资金面推动下继续震荡走高，抓住市场主线才能在结构性局部牛市行情中获利。近期大盘欲跌还涨，一旦下午2点之后股指抛压减轻而买盘汹涌，推动股指不断走高，这是市场资金面充裕的一个重要表现。而从市场面的角度来看，机会很难把握，一些个股强者恒强，涨势惊人而一般投资者也不敢介入，这也是牛熊转折期市场局部行情的一个重要特点；从大盘的方向性把握来看，象石化类指标股仍是市场的风向标。打开上海石化的K线图我们可以看出，06年以来该股持续走高，一般连续三到四个交易日调整后往往快速走高并创新高，这充分说明市场主力掌握着足够的“底牌”，包括回购题材以及成品油涨价等题材都使主力运作得心应手，同样的走势在中国石化等其他石化股中也是如此；我们认为，在中国石化等核心品种股改题材明朗之前，这种核心品种的震荡走高仍将构成市场重要的支撑，而从市场的价值投资主线来看，我们仍然强调要牢牢抓住资产重估和科技创新两条重要的主线。 　　通过大智慧阶段排行功能我们可以清楚地看到，去年下半年以来的行情中，对股指贡献最大、涨幅最为突出的板块集中在石化、金融、商业连锁、地产和有色金属等几大板块中，而这些个股具备一个共同特征，就是资产重估潜力非常突出，特别是在人民币升值、外资不断进入、资源价格市场化改革、股改后全流通市场即将来临的大背景下，其突出的资产重估价值具备相当大的并购潜力，这也是我们一直强调的以并购重组为背景的资产重估主线。在目前市场资金充裕的情况下，资产重估类个股还将继续向其实际重估价值靠拢，其中象中国石化等核心品种仍将引领大盘重心提升。 　　随着股指回升到1300点附近，市场新的上升空间需要科技创新类个股来拓展。通过大智慧的复权功能我们可以看到，自去年7月份G天威从6元附近启动后，目前复权价实际上已经接近24元，上涨了三倍左右，该股的不断创新高正在为科技创新类个股做出表率，并极大拓展了市场的想象空间。从市场的角度来看，随着国家对科技创新政策支持力度不断加大，资本市场作为资源配置的重要功能也将充分体现这种政策效应，科技创新题材也将成为市场重要的主线。2006年是科技创新元年，从年初召开全国科技创新大会，到出台《国家中长期科学和技术发展规划纲要》，科学发展观被提升到前所未有的高度。作为转变经济增长方式的重要手段，只有从科技创新上下功夫，不断提升科技转化效率，才能使“十一五”经济实现质的飞跃。在科学发展观的指引下，中国未来15年科技发展的目标是，2020年建成创新型国家，使科技发展成为经济社会发展的有力支撑。我们也注意到，此前以新能源、节能环保、3G与数字电视等新经济题材股都曾有不错的表现，随着市场对科技创新的关注，这些个股有望重新活跃。 　　视点之二：G天威不断创新高打开科技股想象空间，新能源、节能环保、数字电视与3G、生物基因等新经济题材股有望重新活跃，板块轮动机会值得关注。 　　以新经济题材为特征的科技创新类个股有望成为市场重要的人气板块，投资者可重点抓住这些板块中的一些行业龙头。在05年底国务院正式颁布了《关于发布实施促进产业结构调整暂行规定的决定》，国家发改委也配套发布了《产业结构调整指导目录》，联系到《国家中长期科学和技术发展规划纲要》，紧密结合国家“十一五”规划、体现经济的可持续发展战略，我们认为包括新能源、节能环保、数字电视与3G、生物基因等新经济题材股可以作为科技创新的重要代表。而从今年的行情来看，由于机构投资者在市场中占主流，其在行业板块的个股选择上也是以行业龙头类个股为主，往往具备产能的行业龙头股才是板块的领头羊，因此在选股上一定要抓龙头股。 　　新能源板块正是在G天威的带动下形成轮番活跃行情。之所以以新能源板块、以G天威为突破口，一方面是因为新能源最能代表新经济产业，近两年来发展速度非常快，可再生能源法的出台为这一行业的发展提供了政策保障，未来国家规划发展空间也相当大；另一方面，经过过去半年来的培育，新能源板块已经具备了相当好的市场人气基础，已经从最开始不到10家新能源题材股扩展到50多家个股，一旦启动对整个市场人气的影响力也相当大。作为替代能源，随着成品油等基础能源涨价趋势形成，新能源产业类个股无疑成为短线炒作的重点，这也是我们近一周报告中连续强调这一板块的主要原因。而从个股来看，G天威由于具备实际产能并且在年报业绩上已经体现出明显的增长，使该股成为新能源板块当之无愧的龙头，在这里我们还要强调投资者在抓对板块的同时一定要抓住龙头。 　　节能环保产业有望随着新能源板块的持续活跃而被市场所关注。“十一五”规划中明确提出，“十一五”期间单位GDP能耗比“十五”期末降低20%左右，节能环保产业面临重大的政策机遇。从节能产业来看，建筑节能、垃圾发电等产业无疑将成为未来政策支持的重点，而以电力脱硫、污水处理为代表的环保产业具有较大的投资机会。在关注节能环保产业的过程中，象照明节能如LED第三代半导体照明光源龙头G士兰微、电力脱硫行业龙头凯迪电力、垃圾发电锅炉龙头华光股份等值得我们重点关注。比如象LED行业的代表G士兰微，公司通过收购股权变身为全资子公司的“明芯科技”已成功开发出高亮度、高攻率的发光二极管LED芯片产品，年报显示从今年一月份开始已经能够向客户批量供货，今年将成为公司重要的利润增长点。 　　数字电视地面传输标准确定在即、3G牌照发放渐行渐近，以数字电视和3G为代表的信息消费产业今年面临重大机会，一些标准题材股值得重点关注。在本周召开的中国国际广播电视信息网络展览会（CCBN）上有关人士明确表示，数字电视地面传输标准将在年中出台，数字电视产业将全面启动。目前涉及数字电视标准的题材股包括清华同方、复旦复华、交大南洋、博闻科技等，其中象复旦复华微电子研究所联合清华大学成功开发了具有完整自主知识产权的“中视一号”数字电视地面传输芯片，这个“中视一号”芯片是基于DMB-T清华系统数字电视标准方案设计的，并且由上海宏力半导体和中芯国际成功生产出"中视一号"芯片，一旦数字电视地面传输标准确定，将给相关个股带来重要的机会；同样，博闻科技旗下的联合信源数字音视频技术(北京)有限公司正在加紧推广AVS数字音视频编解码国家标准进入产业化应用，公司还在今年3月份将教育类非关联资产整体出售回笼资金，进一步在数字音视频领域做大做强。而从3G产业来看，相关的大唐电信、高鸿股份等标准题材股已经深入人心，象3G龙头大唐电信等个股也值得深入关注。 　　从生物基因领域来看，一些在核心领域取得重大突破的个股正在被市场所关注。比如在《国家中长期科学和技术发展规划纲要》中，明确把爱滋病、病毒性肝炎等重大传染病的防治更是被列入我国未来15年力争取得突破的16个重大科技专项，目前象这一领域的行业龙头如重庆啤酒等个股连续走高，给这一板块也带来了很好的示范效应，投资者不妨继续在其中寻找一些潜力品种。 　　 智慧股选股池： 　　1、G柳工（000528）：外资并购+民族品牌+成本下降+基金增仓。该股是易方达基金增仓的新G股，最新十大股东中有易方达旗下6只基金出现，合计持有超过2900万股，而且全部是在四季度以后介入，新增仓非常明显。是我国工程机械行业第一家上市公司，目前其已经从一家专业的装载机制造企业发展成为以装载机为主导，以挖掘机、路面机械为两翼，是中国市场挖掘机销售前10名中的惟一民族品牌，成为中国民族挖掘机品牌的领头羊。今年以来钢材价格下降成为有望大幅降低公司生产成本；提升公司业绩。而且近期工程机械成为外资并主要领域，前期有媒体报道，有外资与公司接触，作为一家行业龙头，外资并购预期很大。该股股改复牌后一路走强，周四逆市振荡，有洗盘迹象，阴线调整是中线介入机会。 　　2、ST仪表（000862）：公司是两市正宗的风电概念股，公司所在地宁夏是中国风能最丰富的地区之一，贺兰山、六盘山等山脉及宁夏中部麻黄山等地属中国最大的风能区，宁夏及相邻周边省区可利用开发的风能资源达500万千瓦。 　　公司大股东已变更为宁夏发电集团，并和公司合资成立风力发电公司，东方证券此前有研究报告指出，按原来重组计划，*ST仪表将会收购大股东和全球的十大风机制造商德国Nordex的合资公司银仪风力40％的股权。因此公司未来的风电领域的资本运作空间很大。周三具有风电题材的G鑫茂和G天威双双涨停，其中G鑫茂更是连续两天涨停，而该股除了风电题材外，还有股改与摘帽两大题材，周三强势涨停，上升空间已经打开。 　　3、南方汇通（000920）：科技股，公司投资的贵州南方汇通世华微硬盘有限公司及其研发中心是中国乃至世界微硬盘产业的核心企业。该企业不但手持数十亿的定单，还与东方通信等企业合作开发微硬盘手机项目。另外公司的主业仍然是传统铁路业务。而今年年初的全国铁路工作会议上铁道部部长刘志军透露，今年铁路建设计划投资1600亿元，这对公司的主业形成了积极的推动。 　　该股历来股性活跃，科技股最近补涨机会较大，该股作为其中的人气品种值得重点关注。 　　4、G华神（000790）：自主创新题材，公司与西安细胞工程中心合作生产的利卡汀已获得国家一类新药证书，预计06年上半年完成GMP认证，7月份后投放市场。该药是全球第一个专门用于治疗原发性肝癌的“肝癌导向核弹药物”，也是我国第一个具有自主知识产权的抗体类药物。公司第一大股东的背景是成都中医药大学医药研究院，科研实力雄厚，为公司的新药研发提供了强大的研发实力保证。该股完成股改后最大跌幅接近30%，目前在成交量的配合下震荡走出底部，由于同样拥有国家一类新药的重庆啤酒股价已站上16元，使该股后市的想象空间进一步增大，可积极关注。 　　5、联创光电（600363)：3G题材+LED芯片航母,公司控股的南昌欣磊是目前国内最大的LED芯片生产企业，今后三年公司还拟将投资总额增加到4亿元，也是一家超跌科技龙头。该股3G题材概念隐蔽，公司为我国的邮电通信、煤炭、公安和机械系统提供通信终端设备，其中煤炭矿用通信设备销售量已占据了国内市场总量50%以上，DDK系列调度机及综合智能调度网更拥有全国2/3的市场份额，垄断优势相当突出。公司主要产品分军用和民用两大系列，军品有炮兵通用指挥机、炮兵群团传真机、野战电话机和军用统型自动电话机等通信产品，有望受益于3G时代到来。该股近期放量反弹，周四大单买入比较明显，关注该股近期股改机会。 　　6、G欣龙（000955）：此轮行情股改复牌填权幅度最大个股，作为股改板块有个强者恒强的特征，如前期G陆家嘴、G苏长电、G广电、G宝钛等是股改首日几乎填满权，其后几乎都有大幅飙升行情，因为该股是此轮行情股改复牌中首只盘中一度填满权的个股，显示短线资金介入明显，大智慧龙虎看盘显示该股复牌首日大单买入占到51％，主力拔高建仓。当然该股今天暴涨可能有两个原因：第一，由于当天仅有这一个股票复牌，而整个市场股改财富效应高涨，因此所有的买方力量集中在该股上面，第二，整个G股财富效益提升了新G股的涨幅，加上该股属于低价具有人气的一个品种，历来容易受游资关注。短线可从股改龙头角度予以留意。 　　7、G海直（000099）：海上石油运输霸主。公司主营为国内外用户提供海洋石油服务及其他通用航空业务，其中通用航空运输服务占公司主营业务收入的97%左右;值得注意的是，在海洋石油服务运输业，公司具有完全垄断性，目前拥有全国海上石油运输服务市场80％的市场份额。公司还是欧洲航空航天防务集团(EADS)在亚洲通用航空业的最大客户，竞争力突出；据估计，未来三年内我国海上石油开采量将达到4000万吨，随着东海平湖油气田项目以及春晓油田等项目的开采，开发东海石油，将成为未来中国主要的石油来源之一。而海上石油开采的特殊性，需要提供专业的海洋石油直升机飞行服务,这无疑将为对这个海上石油服务具备垄断性的公司来说带来重大机遇；据悉,目前正在与公司进行战略投资合作谈判的是欧洲最大的海上石油直升飞机服务提供商,其母公司是世界最大的直升飞机服务提供商。此前,中信海直与这家公司已有多年良好的合作关系，目前双方正在就进行战略合作进行深入探讨，具备潜在外资合作概念，散户线下降，机构增仓，可中线关注。 　　 万国潜力股 　　复旦复华（600624）：在本周召开的中国国际广播电视信息网络展览会（CCBN）上有关人士明确表示，数字电视地面传输标准将在年中出台，数字电视产业将全面启动。公司控股的复旦复华微电子研究所联合清华大学成功开发了具有完整自主知识产权的“中视一号”数字电视地面传输芯片，这个“中视一号”芯片是基于DMB-T清华系统数字电视标准方案设计的，并且由上海宏力半导体和中芯国际成功生产出"中视一号"芯片，一旦数字电视地面传输标准确定，其突出的标准题材有望被市场所关注。事实上作为一家科技创新型企业，公司在科技转化和民用领域正在获得快速发展，04年公司通过与复旦大学所持有“复旦软件园有限公司”68.75%股权和“上海复旦复华科技创业投资有限公司”35%股权整体性一次置换，从而借助大股东的科技实力高起点介入微电子IC产业，公司下属复华高新技术园区是经国务院授权、科技部批准建设的国家级高新技术产业园区，总规划面积达5.26平方公里，是上海高新技术产业开发区一区六园的重要组成部分，包括公司开发的国内首创抗口蹄疫病毒疫苗等进一步确立公司在生物医药领域的龙头地位。作为一家科技含量极高的低价高校题材股，去年以来大智慧散户线持续收集显示筹码正在集中，短线超跌反弹可关注。 　　博闻科技（600883）：公司在04年与中国科学院计算技术研究所等共同发起成立联合信源数字音视频技术(北京)有限公司（公司占33.75%，为第一大股东），牵头完成了数字音视频编解码标准（AVS）的研究开发与测试验证；日前数字音视频编解码标准（AVS）正式获得国家标准委发布，《先进音视频编码》的“视频”部分正式批准成为国家标准，并于3月1日起实施，这无疑使该股成为目前市场中唯一正宗的标准题材股。AVS数字音视频编解码标准将广泛应用于数字电视、激光视盘、网络电视（IPTV）、手机电视、网络流媒体等多个领域，随着AVS被正式确定为国家标准，公司也加紧进行产业整合，在今年3月份公司将教育类非关联资产整体出售，公司表示将回笼资金寻求新的投资项目，实施公司整体发展战略目标，而随着网络电视（IPTV）、数字电视产业的启动，公司面临巨大机遇。作为一家低价小市值科技股，其突出的题材一直被市场所关注，短线重新站稳30日均线，可继续留意。 　　G士兰微（600460）：公司是国内集成电路设计行业的龙头，目前仅次于大唐微电子，排名第二，公司已掌握和拥有的技术可从事中高端产品的开发，核心技术在国内同行业中处于较高水平，具有明显的竞争优势。今年2月公司与全球芯片龙头企业美国SIPEX展开战略合作，Sipex公司计划关闭其位于美国的晶圆制造工厂，将其六英寸芯片生产线转移给士兰微，并最终将制造外包给士兰微，从而进一步确立公司在国内微电力领域的龙头地位。特别是在绿色照明节能芯片领域，公司全资子公司“明芯科技”已成功开发出高亮度、高攻率的发光二极管LED芯片产品，从今年一月份开始已经能够向客户批量供货，作为一项重大的自主创新项目和高效节能项目，将成为公司重要的新的利润增长点。从公司股改投票与年报数据分析可以看出，多家基金去年下半年反复增持该股，公司良好的成长性使其年报还推出了10送2.2转增7.8派1的优厚分配方案，短线随着G天威等新能源龙头不断走高，这家节能环保题材龙头值得关注。 　　G佛塑（000973）：公司是我国塑料新材料行业的龙头企业，经过近几年的连续投入已拥有国际先进生产线13条，是我国目前生产规模最大的双向拉伸聚炳烯(BOPP)薄膜生产基地，BOPA薄膜的国内市场占有率约50%，BOPET薄膜占全国总销的24%，由公司提出的BOPET反倾销在05年底胜诉，基本面正在好转。日前公司公告，通过与比亚迪香港公司合资合作生产经营特种电池用离子渗析微孔薄膜，全面向新能源新材料产业进军，事实上我们注意到公司近两年来还与多家国际巨头合资在高科技新材料领域获得重大发展，比如与美国杜邦合资组建的宁波杜邦帝人鸿基公司是国内最大的BOPET薄膜生产商，与国际氨纶纤维龙头企业英威达公司合资英威达纤维（佛山）有限公司是国内特种纤维行业的龙头企业，与台湾亚洲化学股份有限公司合资的偏光膜项目成为液晶显示材料的重要原材料，随着佛塑新材料园的全面建成，公司业绩将快速提升。目前该股市净率仅0.8倍左右，且公司明确表示05年将有10转增5的分配方案，以目前市价计算实际除权后股价将只有1.8元左右，超低价潜力突出，短线超跌反弹可关注。 　　清华同方（600100）：公司是市场中一家重要的人气龙头，目前公司已经形成了计算机、应用信息、数字电视系统、能源环境等四大核心产业，成为市场技术含量最为突出的高科技公司。其中家用电脑市场份额位列全国第二，在民用核技术方面占有全球集装箱检查系统60%的份额，拥有的自主知识产权的脱硫技术已中标多家电厂脱硫工程，同时还是国内为数不多的第二代身份证芯片供应商。另外公司围绕从数字电视标准、数字传媒和信息服务、发射设备与广播电视网系统集成、网络运营、数字电视机及终端设备的产业链进行战略性布局，基于DMB-T清华系统数字电视地面传输标准成为国家数字电视标准的三个备选方案之一，一旦数字电视产业全面启动，公司将面临重大机会。该股前期调整充分，周四早盘一度放量拉高，后市仍值得关注。 　　G九电（600292）：随着中国电力投资集团入主，公司近两年来快速发展，目前可控装机容量是上市之初的4倍，而公司投资的白鹤电厂二期、合川双槐电厂一期等工程都将在今年投产发电；特别是公司去年投资参股重庆天鹤源矿业和重庆天弘矿业介入上游煤炭开采领域，将形成年产60万吨和110万吨的电煤生产能力，特别是天弘矿业开发的合川沥鼻峡煤矿作为西南地区最大地质储量的煤矿，将为合川双槐电厂240万千瓦超大型机组配套，随着重庆4月启动新一轮煤电价格联动，其煤电一体化成本优势将进一步突出。短线该股股改复牌后调整充分，超跌反弹机会可关注。 　　明天科技（600091）：从十一五规划来看，乌海市把“传统金属硅产业向现代硅产业(多晶硅、有机硅)发展”作为乌海工业发展战略，去年还与外商签订了1000吨多晶硅和1000吨高纯硅、200吨太阳能电池料等合作意向，公司总投资高达17亿元的乌海氯碱工程已于去年投产，氯碱作为多晶硅产业的必备化工原料，将直接受益乌海市太阳能多晶硅工程配套项目。其次公司持有泰山能源34%股权，泰山能源拥有的协庄煤矿、翟镇煤矿合计煤炭储量2.4亿吨，04年实现净利润近1.7个亿，在煤炭价格走高的情况下继续成为公司重要的利润增长点。第三，此前有媒体包括公司与神华集团、嘉里集团总投资115.6亿元合作我国内地首例特大型"煤变油"项目--神华包头煤制烯烃项目，尽管公司进行了澄清，但市场对其“煤变油”题材仍相当关注。目前公司现金流充沛，货币资金高达16.8亿元，相当于平均每股5元，而该股目前股价跌破每股净资产超过30%，短线超跌反弹可关注。 　　天科股份（600378）：公司主营碳一化学技术及催化剂、变压吸附气体分离技术装置、工业气体的研制、生产与销售等，上市之初将大股东西南化工研究院技术产业整体纳入上市公司，在气体催化剂领域与美国UOP公司、德国林德公司齐名，被业内誉为世界上专业化研发和经营变压吸附系统工程技术的“三大巨头”；去年6月公司中标神华集团“煤变油”项目PSA制氢装置，使公司在替代能源领域被市场所关注，事实上变压吸附气体分离技术（PSA）制氢装置在替代能源领域应用范围非常广，比如公司PSA装置已成功应用在新奥燃气公司的万吨甲醇气相脱水制二甲醚项目中、香港中华煤气公司的垃圾沼气中脱除CO2浓缩甲烷项目中等，公司旗下的天科煤化工有限公司以自有技术开发的5万吨/年低压合成甲醇生产装置去年底顺利投产，使公司在煤变油、燃料甲醇、煤制二甲醚、沼气制甲烷等生物质能源领域成为国内技术领先的行业龙头。大智慧散户线显示去年下半年以来该股筹码出现明显集中，随着基本面的显著改善，特别是在成品油调价大背景下市场对“煤变油”等替代能源题材的关注，该股超跌反弹值得关注。 　　 短线买卖参考 　　周四大盘先抑后扬，突破千三后再次报收全天最高点。其中上证综合指数只有很少的时间发力，而上证50指数全日都是绿盘，大盘股指数只有很少的时间翻红，三大指数则出现了明显的分化，可见虽然以投资基金为首的机构在近几个交易日在全力做空，压制大盘，但依然不能阻当增量资金不断踊入市场的积极性，牛市特征再一次得到体现，单纯从上证指数分析，尽管日K线连拉四阳后，部分短线指标如相对强弱指数RSI、随机指标KDJ等即将进入超买区，周四的收盘指数也没有创出新高，调整的可能依然存在，但从周线分析，继上周近2%的中阳后，本周四个交易日涨幅已经高达2.6%，两根阳线轻松吞没了前一周的大阴线，尤其是1302点的收盘指数是1004点以来首次站上千三关口，突破形态已清晰可见，我们前期多次提到的1（5）浪显然已经展开，其中1（1）浪是1004-1223点，涨幅219点，1（3）浪1067-1308，涨幅241点，故1（5）浪如果与1（1）浪等值的话，目标位将相当可观，是1238+219=1457点，已经接近2004年“9.14”行情的高点位置，当然技术上这五浪是最容易走失败的，不管是2001年的2245点，还是2004年的1783点，都是5浪失败产生的，去年7月份的1004也是C（5）浪失败的产品，故我们把此次目标位先放在1380点一带，当然在坚定中线乐观的前提下，也不能忽视一些负面的因素，比方说近几个交易日上证50指数的走势一直弱于上证指数，大盘的基金重仓股也一直是跌多涨少，基金减持股票相当明显，关于这一点让我们感到很困惑，要知道基金的管理人虽然没有参与国内证券市场的经验，纸上谈兵的现象较明显，但毕竟他们的研发能力是最强的，对宏观经济的把握能力在众多投资者类型中也应该是最强的，同样他们更应该是最容易接收价值投资理念的群体，所以在牛市特证这么明确的背景之下，减持股票当然会让人看不懂，分析其中的原因，要么就是熊市思维的习惯，让他们更多的看到了经济发展的过程中的中中阻碍，而没有看到中国走相强国经济的不可阻挡的趋势；要么就是更多注重于宏观经济和股票市场的微观波动，当然也有可能是前期大盘首次冲击1300点后，基金持有人纷纷发出了赎回资金的要求，这就迫使他们反市场趋势操作，不得不兑现了解。不管是何种原因，虽然我们现在的投资主体结构发生了一定的变化，基金的市场份额在逐步缩小，场外增量资金越来越多的成为主体，但毕竟以基金和券商为主的机构还是市场中的主力投资者，他们的动向还会在很大程度上决定大盘的动向，所以大盘的反复还是很难避免的。另外有再融资上市意向的公司周四走势都较为疲软，如G上港、G申能等，投资者也应适当关注消息面的变化，虽然我们坚定的认为新老划断和再融资重新开放是股市上扬的最大动力之一，是对市场的中长期利好，但短线的对市场的冲击力也是不能低估的。