万国投资分析报告(2006年4月4日) 　 周一点题 　　大盘在1300点附近经过连续两个月左右的时间连续争夺之后，周一以一根放量中阳线宣告向上突破成功，多家个股涨停形成的赚钱效应正在吸引外围资金不断进场，短线股指有望加速向上拓展空间。操作上可重点关注强势板块中一些刚刚启动的品种补涨机会，同时对弱势板块中一些有基本面支撑的个股做一些埋伏。 　　背景分析 　　视点之一：赚钱效应正在吸引外围资金不断进场，强者恒强的格局初显牛市风范。 　　大盘自春节以来开始在1280——1300点一带展开连续多空搏杀，这是对历史上1300点附近巨大的套牢筹码的消化，4月份开局之后的首个交易日大盘在站稳1300点之后形成连续放量走强，股指以一根中阳线宣告1300点突破成功。通过大智慧资金流向监测系统我们可以看到，在商业地产、有色金属等强势股持续走强的刺激下，在一些个股连续涨停的赚钱效应示范下，外围观望的资金开始被迫进场抢筹码，补仓的要求越来越明显。近期市场中一些个股的短线爆涨现象非常突出，除了象G鲁黄金、G南山等股改股在复牌首日出现实际最大涨幅近60%的现象之外，我们还看到新疆众和上周连续四个涨停、本周一再度涨停，同时市场中单日涨停的个股数量不断增多，周一有20多家个股涨停，这种涨停现象对外围观望的资金吸引力非常大，导致场外资金源源不断流入，市场成交缓慢放大，市场重心不断走高；同时一些强势股由于筹码本身集中度较高，外围资金对强势股的略微增持就有可能导致这些个股加速上扬，从而形成强者恒强的格局。 　　一些个股短线连续涨停的爆涨现象不仅吸引了外围资金的进场，而且对场内存量资金的投资思路也产生重大冲击。在过去近5年的调整行情中，波段操作成为机构赢利的法宝，很少出现这种短线涨停复涨停的反技术走势；这种强势股持续走强的现象事实上这也是对前几年持续下跌压力的一次集中释放，同时也是对历史形成的熊市思维的突破，相信随着这些短线牛股越来越多，市场的示范效应将不断扩大，而市场存量资金做多的意图也将不断坚决，这也是市场处在一个重要的牛熊转折期的重要特征。 　　短线来看，大盘经过近两个月的横盘整理形成突破后，一些前期看空的资金开始明显补仓，比如周一盘中银行股的表现就很能说明问题，这将推动大盘继续向上拓展空间；随着指标股的整体走稳，大盘重心稳定在1300点之上后，市场机会将呈现出多元化的特征，除了关注一些强势股外，在弱势板块中一些有基本面支撑的个股也可适当埋伏。 　　视点之二：从操作上看，强势板块中可重点关注一些刚刚启动的品种，弱势板块中重点关注一些有行业基本面支撑的品种。 　　近期行情中“轻大盘重个股”成为盈利的关键，抓对了板块可能盈利非常可观，相反如果抓的是弱势板块可能就赚了指数赔了钱。通过大智慧的板块监测系统我们可以看到，目前商业连锁、有色金属等多个板块指数已经创出两年多来的新高，不少个股甚至连续刷新历史新高，以商业地产、有色金属为代表的强势板块继续作为资产重估的重要代表引领市场的价值回归行情。当然，目前这些强势板块正处在加速拉升阶段，一些龙头品种短线涨幅已经相当惊人，短线追涨的风险远远超过收益预期，因此在关注强势板块的同时，再去追涨短线涨幅很大的龙头股已经得不偿失，投资者不妨去关注一些刚刚形成启动和突破的补涨品种。比如在商业股中，我们可以发现在50多家商业股中，4元以下的低价商业股还有十多家，流通市值在3亿元以下的品种也有十来家，其中象南宁百货、长百集团等有着明显股权并购题材的低价小市值品种就值得关注，特别是象南宁百货周一大举形成向上突破，短线值得留意。而从价值重估的角度来看，目前商业连锁板块还有不少潜力品种股价还没有真正反映其实际价值，象G益民、友谊股份、大连友谊等都值得继续关注。 　　对于一些相对保守的投资者而言，在弱势板块中寻找一些有基本面支撑的个股做埋伏也未尝不可。通过大智慧板块监测系统我们可以看到，象电力、交通设施等板块近期表现明显落后于大盘，特别是象电力板块在煤电价格联动预期下值得关注。继韶能股份下属电厂3月份率先获准调高电价之后，内蒙华电日前也公告下属电厂获准调高电价，在去年5月份实施第一次煤电价格联动之后，到今年5月将进入第三个煤电价格联动周期，市场对电价上调预期正在加大。从电力板块来看，目前普遍调整充分，其中不乏一些质地突出、重估价值大的品种，比如国电电力、G上电、G申能、G九电、桂冠电力等，投资者不妨从基本面仔细挖掘，适当做一些埋伏。 　　 智慧股选股池： 　　1、G宁高科（600064）：土地储备丰富+资产增值约8亿。近期人民币升值预期加速引发市场对地产、金融、商业以及具有土地资源的上市公司大肆追捧。公司拥有有4亿多的成本极低的土地存货，是成为规划面积80平方公里的南京仙林新市区主要建设者；公司持有持有上市公司G栖霞、G中信等股权分别增值约3亿元和1亿元；持有南京商行20520万股按法国巴黎银行3.04元/股的购入价计，公司升值近4亿元。按时上述简单计算，公司股权投资累计增值8亿元多元。另外值得关注是：股改成为机构增仓的契机，股改期间十大股东显示：华泰证券建仓460万股；天元基金建仓203万股；江苏鑫苏财务建仓170；宏源证券建仓161万股；久嘉基金建仓142万股；长城久恒平衡型基金建仓139万股；久富基金123万股；兴安基金建仓96万股，合计增仓1500万股左右。讲监控G股复牌首日非常有用的指标--大智慧特色指标龙虎看盘显示大单买入占到41％，大单卖出占到39％，大资金运作占到80％，显示机构活跃特征，保持中短线关注。 　　2、G兖煤（600188）：煤炭板块蓝筹股，公司积极储备煤炭资源，成功收购澳大利亚澳思达煤矿，另外该股新能源题材突出。投资7.76亿元设立兖州煤业榆林能化有限公司，主要建设年产230万吨甲醇的国内最大甲醇生产基地，公司大股东百万吨级煤变油工业化示范装置已于2005年底启动，到2020年全国形成3000万至5000万吨油品的生产能力，并已承诺将吸收公司参与投资，共同开发该项目。该股是一家QFII重仓股，股改复牌首日大单买入占到全部成交的50%以上，有大资金活动迹象，后市填权行情可期。 　　3、上海石化（600688）：面临整合机会。今天中证报报道：整合上海石化和仪征化纤势在必行，上海石化占地9.4平方公路，不说其私有化题材，当初如此多位于上海金山卫的土地增值已经非同小可，公司拥有原油加工1400万吨能力。银行证券研究员认为在2006年底我国对外开发成品油批发业务之前中石化必须将占有重要战略地位的上海石化私有化，而且还认为另外行业政策、股改都成为该股私有化的原因之一。从该股走势来看，市场对该股的私有化或者整合报以很大预期，近期该股在30日均线附近止跌启稳，中线有望再度走强，予以中线关注。 　　4、ST仪表（000862）：两市正宗的风电概念股，公司所在地宁夏是中国风能最丰富的地区之一，贺兰山、六盘山等山脉及宁夏中部麻黄山等地属中国最大的风能区，宁夏及相邻周边省区可利用开发的风能资源达500万千瓦。公司大股东已变更为宁夏发电集团，并和公司合资成立风力发电公司，东方证券此前有研究报告指出，按原来重组计划，*ST仪表将会收购大股东和全球的十大风机制造商德国Nordex的合资公司银仪风力40％的股权。因此公司未来的风电领域的资本运作空间很大。公司今日公告将在月底进行股改，一旦股权过户审批获得批准公司股改将加速，该股近期在家再次调整到半年线附近，中线介入机会出现。 　　5、G武商A（000501）：华中商业龙头股，公司所在地武汉是我国商业最为发达地区之一，武汉是商业股一度高达5家，可见其商业地位突出，公司是武汉乃至华中地区最大商业公司，旗下武汉广场连续8年蝉联全国商业单体经济效益第一。公司坚持发展零售主业，培育与推动百货、量贩、家电“三轮驱动”齐头并进。04年新张、重张网点9家，共新增营业面积8万平方米。网点已达30家,规划未来三年每年新增7-8家门店。年公司大规模发展连锁量贩业态：2004年12月出资8000万元占80%份额成立武汉武商量贩连锁，连锁超市业态已成为零售业发展最快的主力业态，国家和武汉已将连锁超市等新业态作为重点培育发展的主要目标。随着全流通试点的推行，国内将会掀起企业并购的热潮，公司所处市中心的商业类资产将会得到升值，目前公司由于资产升值引发并购已经开始，股改最新十大股东显示：浙江银泰增仓至2334万股（较2005年三季度增仓548万股），这家已经多次举牌百大集团（600865）的机构持续增仓不得不引发并购猜想，另外QFII也开始大幅建仓该股，花旗银行型建仓748万股。该股周一复牌高开低走，当日涨幅18％左右，大智慧龙虎看盘显示大单买卖合计占到84％，其中大单买入44％，说明大资金活跃非常明显，根据我们近期研究发现：新G都是表现强者很强格局，短线对该股继续保持关注。 　　 万国潜力股 　　G上电（600021）：公司是中电投集团在华东地区重要的平台，也是上海最大的独立发电企业之一，截止05年底公司权益装机容量达到426.04万千瓦，占上海地区总装机容量的比重突破30%，特别是募集资金项目2台90万千瓦超临界机组和燃气轮机联合循环机组均已达到国际先进水平，成为公司重要的利润增长点。公司此前股东大会上表示正在积极争取煤电联动和热煤联动，供热项目在去年11月实施供热价格上调后已经实现扭亏为盈，公司还提出“十一五”期间“容量翻番、利润翻番、公司价值翻番”的工作目标。作为一家业绩不俗的电力蓝筹，最新前十大股东显示汇丰、渣打等多家QFII大量增持，目前该股股价处在历史底部，刚刚跃过每股净资产，随着电力股的启动，这家QFII关注的电力股值得留意。 　　国电电力（600795）：公司是中国国电集团的重要平台，近几年来一直保持着良好的成长性，截止05年末公司总装机容量达到1183.95万千瓦，可控装机容量835.95万千瓦，其中坑口电厂占总装机容量的41%，水电占17%；公司目前在建和拟建储备项目1226万千瓦，05年实现发电量和上网电量同比增长约25%，其中大同发电厂、外高桥三期、大渡河水电站等都成为公司未来重要的利润增长点。05年公司完成上网电量441.23亿千瓦时，如果按每度电上调1分钱来计算电价对业绩的影响话，相当于使该股带来每股增加收入0.2元以上，是目前电力蓝筹中电价上调对业绩影响最敏感的公司，即使按照重置成本来看目前该股估值偏低，短线调整充分，可继续关注。 　　南宁百货（600712）：公司是广西地区最大的零售商业企业，位于南宁市最繁华的商业中心区，目前下辖7个商场、9个控股子公司，近几年还在一些地级市抢占商业资源，拥有万隆商场、玉林美家园商业广场、北海商场、安顺港商场以及连锁超市、家电分店等众多的商业网点，其中仅家电连锁超市去年前三季度销售额就突破3亿元大关。公司良好的基本面与低廉的价格也成为并购的对象，2005年底浙江利时投资、广西国力投资担保公司相继通过受让股权，成为了公司的第二、第三大股东，由于第一大股东持股比例仅不到25%，未来股权之争值得关注。该股是商业板块中绝对价格最低、流通市值最小的品种之一，随着商业股集体走强，该股周一放量形成突破，可继续关注。 　　G佛塑（000973）：公司是我国塑料新材料行业的龙头企业，经过近几年的连续投入已拥有国际先进生产线13条，是我国目前生产规模最大的双向拉伸聚炳烯(BOPP)薄膜生产基地，BOPA薄膜的国内市场占有率约50%，BOPET薄膜占全国总销的24%，由公司提出的BOPET反倾销在05年底胜诉，基本面正在好转。特别是近两年来通过与美国杜邦、美国英威达、台湾亚洲化学、比亚迪香港等国际巨头的合资，公司正在全面向新能源新材料领域转型，随着佛塑新材料园的全面建成，公司业绩将快速提升。而目前该股大幅跌破每股净资产，且股改中明确提出05年将有10转增5的分配方案，按目前市价计算除权后实际股价不到1.9元，将成为市场中绝对价格最低的品种。该股复牌后出现明显放量，短线调整充分，可关注。 　　G九电（600292）：作为中国电力投资集团在西南地区的重要平台，公司近两年来进入快速发展阶段，目前可控装机容量是上市之初的4倍，而公司投资的白鹤电厂二期在去年12月底投产，合川双槐电厂一期工程将在今年上半年投产发电；公司去年还投资参股重庆天鹤源矿业和重庆天弘矿业介入上游煤炭开采领域，将形成年产60万吨和110万吨的电煤生产能力，特别是天弘矿业开发的合川沥鼻峡煤矿作为西南地区最大地质储量的煤矿，将为合川双槐电厂2*120万千瓦超大型机组配套，煤电一体化产业格局使公司的成本优势进一步显现。另外在电力环保方面，公司控股86.88%的重庆远达环保(集团)有限公司借助大股东的支持去年累计获得火电烟气脱硫工程合同近50亿元，以目前整个公司每年主营收入不足10亿元来看，未来电力环保烟气脱硫领域有望成为公司重要的利润增长点。该股作为电力板块中一家低价高成长股，在股改复牌后出现明显的主力收集筹码迹象，短线30日均线再度构成支撑，关注。 　　华夏建通（600149）：公司是我国电信网络行业的新军，通过资产置换进入电信增值服务领域，其实际控股股东中国铁通是国内大型的电信运营商，拥有骨干网光纤3.2万公里，其庞大的基础电信资源网络覆盖了156个城市的城域网。公司以中国铁通网络资源为依托，致力于为企业提供源自电信级的最具价值的增值服务，在未来3G产业升级中具有突出的机会。该股历史跌幅巨大，短线调整充分，随着市场中一些低价超跌3G股出现全面活跃的形态，该股超跌反弹值得关注。 　　博闻科技（600883）：新疆众和在上周连续四个涨停之后，周一再度缩量封涨停，成为市场最强势的个股，新疆众和第一大股东特变电工上周也两度涨停，周一继续放量涨停，而公司是新疆众和第二大股东，持有2608.7万股，原始投资成本极低，新疆众和和特变电工的连续大幅飙涨给公司长期股权投资带来巨额重估价值。另外公司目前正在转型中，随着旗下联合信源数字音视频技术公司开发的AVS数字音视频编解码标准正式被确立为国家标准，公司正剥离教育产业积极进军信息产业，目前AVS通过上海文广手机电视项目迈出产业化运作第一步，公司未来在数字音视频领域产业机会正在明朗。短线随着新疆众和的强势表现，该股的套利机会也值得关注。 　　G申能（600642）：公司是一家成长性相当突出的能源蓝筹龙头，在火电、石油天然气、核电、新能源等多个领域成长性突出。目前拥有电力机组权益装机容量334万千瓦，占上海统调装机容量的约25%，而公司未来两年还将有多个项目投产，其中外高桥电厂二期04年底投产后05年实现净利润高达7.28亿元，而作为主要投资方的外高桥电厂三期两台100万千瓦的超超临界发电机组将于2008年发电，预计至2008年底公司投产权益装机容量将达到473万千瓦。其次，石油天然气业务正在快速增长，占公司主营收入近一半，持有40%的上海石油天然气公司经营的东海平湖油气田扩建工程04年投产，05年就实现净利润8.19亿元，控股60%的上海天然气管网公司04年亏损后05年实现净利润1.01亿元，正成为公司重要的利润增长点。从核电来看，参股12%的秦山核电二期以及10%的秦山核电三期正步入高速成长期，正为公司带来丰厚的投资回报，而公司还与关联方投资2亿元成立申能新能源投资公司，并迅速收购了上海太阳能科技20%的股权，高起点介入风能、太阳能等新能源领域。该股成长性突出，题材丰富，从短期业绩来看，年初公司卖出所持浦发银行法人股将给公司带来3.625亿元投资收益，与去年公司一季度的净利润相当，一旦该投资收益确认公司一季度业绩增长预期明显；而公司在去年股改中大股东以平均每股5.79元增持该股3500多万股流通股，目前股价离大股东增持价还有10%以上的空间，超跌反弹机会值得关注。 　　 短线买卖参考 　　在中国联通宣布进入股改程序以及中国石化公布2005年年报，净利润增长近二成的背景下，大盘蓝筹股重新占据重要地位，并且依靠他们的稳定表现推动大盘重上千三关口乃至创出年内新高，周一市场在小幅高开后就一路走强，并且尾盘报收于全天最高点，沪深两市分别收在1319.47和3606.62点，涨幅分别达到1.63%和2.57%，成交金额178亿和119亿，双双放出年内的次天量，其中深市市场放量更为明显，距离年内天量的成交金额只相差1亿元，总体表现为价升量增的突破走势。自从2月中旬大盘首次站上1300点后，整整两个月的时间，指数就一直围绕着千三展开上下震荡，期间虽然多次突破，但很快都无功而返，市场始终以小阴小阳的K线组合徘徊在千三附近来回运行，但周一这种多空僵持的局面彻底打破，大盘终于拉出了一根超过20点的长阳线，一举突破了千三位的阻力，与此同时，量能配合显著放大，并且接近年内的最大成交水平，这一切似乎都预示着前期近两个月的整理行情宣告结束，大盘将重新展开盘升行情。特别是周一长阳拉出之后，整个涨势进入加速的阶段，因而未来整个行情的发展将会更为活跃。个股方面有色金属继续担当龙头，其中金、银、铜期货价格在上周的各自市场中再度创出新高，不仅如此，港交所上市交易的紫金矿业股价展开疯狂表现，在最近的四个交易日中从4。80港元一跃上升至6。60港元，短短四天的涨幅接近40%，进一步刺激了有色金属板块的活跃程度，再结合G鲁黄金在停牌近20天后的补涨需求，整个有色金属板块又重新担当起行情突破关键时刻的龙头品种，到周一有色金属中的G中金、中金黄金和G宏达都再次涨停，显示出明确的龙头地位。而在巨大赚钱效应的吸引下，市场各路资金纷纷加大参与力度，像新疆众和周一一举拉出了近6个交易日中的第五个涨停板引发新疆板块中的另两只个股新农开发和新疆天宏先后涨停；商业类重组股纷纷走高，杭州解百和王府井也都相继涨停；旅游酒店板块大幅发威，G中青旅和G黄山也以涨停报收，种种迹象表明，市场热点呈现明显的扩散趋势，整个行情正进入更为活跃的阶段，当然如果仅仅靠这类题材炒作的个股支撑大盘，那么整个行情最多还是延续前期那种小阳盘升的趋势，周一盘面中最为根本性的变化则在于一二线蓝筹股进一步加入到了上涨的行情中来，而在一系列指标股体系中又以中国石化的权重地位最为显著，周一该股凭借年报的业绩而出现了2%以上的涨幅，与此同时金融板块中的G招行和G民生也拉高4%以上，中信证券承接了上周五涨停的强势而再次大涨5%，G五粮液而在股改复牌上市首日相对一般的同时，周一一举拉高7%以上，这些因素都成为大盘能够放量收出长阳的重要原因，目前来看，市场的走强需要两个因素相互促进，一是指标股的搭台；二是游资的配合，而周一恰恰这两大因素共同具备，因此表明行情的发展性质正迈向新的阶段，短线有望继续走高。