万国投资分析报告(2006年5月11日) 　　 周三点题 　　在新能源、有色金属等人气板块的支撑下大盘继续向上拓展空间，不过尾盘一些滞涨的基金重仓股如G上港快速拉升反而导致市场筹码松动、抛压增大，说明短线股指技术性调整压力明显，指标股的表现也成为大盘涨跌的关键因素。G航天连续无量涨停正在重演当年网络股行情中海虹控股的走势，新能源板块在比价效应下仍值得深入挖掘。 　　背景分析 　　视点之一：大盘连续放量上涨后短线技术调整压力显现，指标股将引领大盘剧烈震荡。 　　大盘自4月28日以来形成连续放量逼空上涨，目前大盘指数最大涨幅已经达到12%以上，并且经历了连续三个跳空高开，市场之强超乎想象。从周三的走势来看，虽然盘中调整要求开始显现，但上午大盘连续两次下跌到1520点一带就有明显的承接盘支撑，而下午有色金属板块再度大涨带动市场再创新高，尾盘受到部分滞涨蓝筹快速补涨反而导致股指略有走软。从近两个交易日的盘面来看有三个现象值得关注：首先是在股指下跌过程中成交明显放量而而上涨时缩量，说明市场承接力度增强但做多热情不足，市场更多空仓投资者等待在调整中买货，但应该警惕一旦大盘调整趋势形成获利盘沽压将比较重；其次，一些前期滞涨的品种开始受到空仓资金进场推动而形成补涨，但这些个股的快速上涨反而容易导致市场筹码分化，比如周二盘中G中海一度涨停，周三盘中G上港也一度涨停，这些个股普遍属于受到周期性行业景气度下滑影响，此前被基金大幅减持的品种，一直表现落后于大盘，短线这些个股的盘中快速超跌反弹反而引起市场短线资金的警觉，而且这两家个股盘中都没有封住涨停，这种现象还值得警惕；第三，目前强势股仍表现稳定，其中有色金属、新能源等强势板块继续成为市场人气支撑的焦点，而以中国石化、G招商为代表的指标股也成为大盘涨跌的关键因素，这类个股的走向值得密切关注。 　　从大智慧板块监测系统来看，目前题材股普遍表现活跃，市场投机成分较重。有色金属板块受到国际期货市场有色金属价格继续创新高的推动继续走强，周三有色金属板块指数再度大涨4.57%，较去年底上涨已经接近150%，成为市场第一领涨板块，未来有色金属价格的走向仍将成为这一板块走向的风向标。 　　新能源板块指数同样再创历史新高，G航天的连续涨停对整个板块的带动仍相当突出，该板块作为市场人气板块仍值得重点跟踪。而从大智慧板块涨幅居前的板块来看，稀缺资源、网络传媒等一些概念题材板块普遍表现活跃，而象电力、石化、金融、房地产等行业板块指数明显落后于大盘，这充分说明目前市场题材重于业绩炒作，投机成分大于投资成分，短线来看继续把握一些题材股的短炒锁定市场风险。而从相对保守的策略来看，市场中也不乏一些明显的套利机会，比如随着行情不断走牛一些明显跌破大股东增持价或承诺增持价的个股象G穗机场、G京能等等值得关注。 　　视点之二：G航天连续无量涨停正在重演当年网络股行情中海虹控股的走势，新能源板块在比价效应下仍值得深入挖掘。 　　在近期强势行情中连续涨停的个股数量非常多，而G航天在过去十个交易日内7次涨停，从6.52元上涨到16.24元，涨幅近150%；而从去年7月最低2.42元上涨以来，该股目前复权价已经达到21.49元，在不到一年的时间内涨幅近10倍，而且目前出现缩量涨停的走势，其超强走势可以与当年网络股行情中海虹控股的走势媲美。同样我们还注意到，G天威从去年初5元附近启动，到目前复权价实际上接近40元，涨幅也相当惊人。可以看出在本轮行情中，代表新经济产业机会的新能源题材股无疑成为资金聚集的一个重要方向，新能源题材股正在扮演当年5.19行情中网络股的领涨龙头，包括G天威在内的一批新能源题材股股价不断翻番所体现出来的投资思路值得投资者关注。虽然从整个太阳能产业来看，目前整个行业受制于原材料瓶颈，而且市场主要在德国，属于典型的两头在外的产业，同时目前国家对太阳能产业的政策扶持力度明显低于市场预期，但正是在这种背景下却出现了G航天、G天威这种超强走势，就象当年网络股行情中一些网络股脱离基本面的大肆炒作一样；但正是当年的网络股行情很大程度上推动了网络经济的发展，这充分说明资本市场在资源配置功能和价值发现功能上的意义，而作为未来新经济产业的代表，目前这些新能源题材股的大幅走强说明整个市场正在摆脱熊市思维、确立新的价值发现理念，投资者还应该从这种战略角度上认识目前新能源板块的持续活跃。 　　G航天、G天威的大幅上涨所带来的比价效应将在新能源板块中得到进一步体现，就象当年海虹控股大幅上涨之后越来越多公司“触网”一样，去年下半年以来越来越多上市公司开始涉足新能源产业，目前包括太阳能、风能、核能、生物质能以及燃料乙醇、燃料甲醇等替代能源题材的个股不下100只，而目前真正走强的则是一些有实质性产能、未来能带来明确现金流的公司。从G航天的上涨我们可以看到市场的比价机会，比如与G航天共同拥有上海太阳能科技股权的G申能，公司除了在石油天然气资源、核电等领域题材突出之外，公司去年成立申能新能源投资公司高起点介入风能、太阳能等新能源领域，并迅速收购了上海太阳能科技20%的股权，而G航天则持有上海太阳能科技70%的股权，G航天的连续涨停无疑给该股带来突出的比价效应。另外从一些有实质性题材的个股来看，在目前太阳能产业受制于晶体硅原材料瓶颈的情况下，薄膜太阳能电池摆脱了晶体硅原料不足的现状，成本仅相当于传统的晶硅片太阳能电池成本1/4左右，且具有轻便易携、使用安装方便等优势，一旦进入产业化将极具市场竞争力，并有望成为太阳能发展的重要方向，000969G安泰A去年与德国ODERSUN公司展开战略合作研发新型薄膜太阳能电池，德国ODERSUN公司是一家致力于开发低成本高效率太阳能电池生产技术的创新企业，其拥有的国际专利低成本生产技术不依赖高纯晶体硅，目前其硒铟铜ACISCuT薄膜太阳能电池技术中试阶段已接近完成，即将开始产业化投资，投资者不妨密切关注公司在此领域的最新进展，对这种具备核心技术创新的太阳能题材股给予关注。总体来看，目前新能源板块已成为市场重要的人气板块，而且涉足该题材的公司非常多，一些简单的题材往往也能够导致股价的剧烈波动，投资者不妨深入挖掘，象G天富、G京能、G风帆等题材股值得投资者继续关注。 　　 智慧股选股池： 　　G嘉宝(600622)：稀有有色金属与军工题材股，公司旗下的上海高泰稀贵金属公司是一家主要研制、生产核燃料锆合金管、钛、铌及其他稀贵金属及合金等系列产品，并成为国内首家具备向重水堆核电站提供锆合金包壳管产品资格的制造企业。在军工方面公司生产的120支GH3600航天管的样品已经顺利交付中国运载火箭研究院，并通过验收，现已获得2006年订单，近期以来军工板块成为市场资金快速流入的板块，7个交易日航天军工板块涨幅接近19％。该股近期上升节奏保持良好，短期在有色与军工板块轮番活跃的背景下有望出现补涨。 　　G亨通(600487)：蓄势待发的3G龙头。公司是整个行业低迷时的领跑者，目前光纤光缆份额国内第二，国内盈利能力最强的光纤光缆类上市公司,未来发展靠三大动力推动。06年3月公司投资2500万元在成都地区设立光缆生产基地，建设规模设计年生产能力为50万芯公里光缆，力争06年10月正式投产，预计项目达产年销售收入约8000万元。行业经过4年多的低迷，未来由于3G启动(短中期)和光纤入户(中长期)带来需求的增长，部分券商行业分析师认为行业面临向上拐点。预计公司06-07每股收益分别0.50元和0.59元。一季度公司净利润已经出现55％增长。分析师给予“买入”评级，目标价位9元。大智慧移动筹码单峰密集，突破在即。 　　G美利（000815）：中冶集团重组带来新机遇。公司是西部最大的造纸企业，公司最大看点在于其林纸一体化工程：国家发改委批准公司总投资45.05亿元建设林纸一体化项目，建设规模为新增造纸能力41万吨，配套建设杨木化机浆30万吨、造纸原料林基地50万亩以及两台5万千瓦热电联产自备机组，为全国林纸一体化专项规划内项目，公司正在全面打造循环经济发展模式。此次中国冶金科工集团入主，主要原因是中冶集团希望借助整合集团和美利纸业的资源，做大做强造纸行业，涉足造纸制浆行业。中冶集团将根据需要对美利纸业集团投入1-2亿元用于增资扩股。近该股资产质量高，每股净资产高达5.05元，近期上升通道通道开始加速，中线仍有空间。 　　五洲交通(600368)：小市值高速公路，公司目前积极进军物流业，成立了成立了广西万通国际物流公司，将投资11亿元建设中国-东盟自由贸易区凭祥物流园。东盟自1999年以来一直保持着广西最大贸易伙伴的地位，并逐渐成为广西的第一大进出口市场，广西物流业前景相当良好。由于背靠广西交通厅，使公司的国际物流业务在很多方面具有垄断性质，子公司已成为唯一拥有中越运输资格的大型专业运输公司。随着积极开发对俄罗斯国际物流贸易的延边公路连续涨停，该股的东盟自由贸易区题材也将引爆股价走出上升行情，可关注。 　　G泰豪（600590）：军工板块新贵。公司是我国最大的军工电源制造商，在军用发电机组领域，公司产品占据了50%以上的市场份额(05年子公司三波电机实现主业收入1.68亿元)；2004年初公司通过并购衡阳泰豪将军工产品延伸到军用通信系统，衡阳泰豪05年实现主业收入1.25亿元，未来几年随着国家军工装备的逐步更新，公司军工产品仍将保持着快速增长的势头。目前公司合并报表的两家军工子公司三波电机和衡阳泰豪合计收入2005良达到2.91亿元，占到公司2005年收入的35％，也就意味着公司军工收入已经不知不觉达到35％程度，而市场并没有更多关注。近期军工板块中G航天9个涨停、中国卫星近期6个涨停、贵航3个涨停和航天军工板块7个交易日涨19％都说明军工板块已经成为资金快速介入的主流板块，而G泰豪这家刚刚被市场挖掘的军工股后期存在很大空间。 　　G全兴（600779）：具有土地增值和国内最贵白酒题材。公司旗下的产品水井坊是国内价格最贵的白酒，其毛利率超过80%，与贵州茅台并驾齐驱。值得注意的是公司的房地产业务将成为新亮点，由于城市改造的原因，公司酒厂旧址约61亩成片地块已规划为2类住宅用地，该地产到05年9月底帐面净值为1.13亿元，合每亩186万元。目前该地段每亩地价保守估计在600万元/亩以上，溢价约2.5亿元以上。该项目已开始土建，预计06年10月份开盘销售，分三年开发完毕。该项目至少可为公司带来数亿元的净利润，使公司未来业绩出现高速增长。另外最为其主业板块，近期五粮液、茅台、老窖、山西汾酒等都出现大幅飙升行情，成为市场主流品种，该股也明显有资金介入，早在一季度末期已经有中原证券、QFII、基金等机构悄然入主，说明该股再次赢得机构青睐。技术上，该股近期加速上升通道，继续中线关注。 　　 万国潜力股 　　G安泰A（000969）：公司是新能源新材料产业的龙头企业，在稀土永磁、金刚石锯片、金属雾化制粉项目等多个领域居国内龙头和世界前列。特别是公司通过与德国ODERSUN公司合作研发新型薄膜太阳能电池进入新能源领域，德国ODERSUN公司是一家致力于开发低成本高效率太阳能电池生产技术的创新企业，其拥有的国际专利低成本生产技术不依赖高纯晶体硅，目前其硒铟铜ACISCuT薄膜太阳能电池技术中试阶段已接近完成，即将开始产业化投资，成本仅相当于传统的晶硅片太阳能电池成本1/4左右，且具有轻便易携、使用安装方便等优势，一旦进入产业化将极具市场竞争力，并有望成为太阳能发展的重要方向。公司还是一家题材独特的金属题材股，特别是今年三月公司联手日本住友商事以及江钨集团组成战略联盟，一期为5000吨钨粉、碳化钨粉、合金粉项目已开工，第二期为高比重合金及其它钨深加工产品，在目前厦门钨业、中钨高新连续涨停的情况下，该股有明显的比价优势。随着太阳能题材股以及有色金属股的大幅上涨，该股近期明显活跃，短线可关注。 　　G申能（600642）：公司是一家成长性相当突出的能源蓝筹龙头，在火电、石油天然气、核电、新能源等多个领域成长性突出。目前公司石油天然气业务已成长为公司第一主业，其中持有40%的上海石油天然气公司经营的东海平湖油气田扩建工程04年投产，05年就实现净利润8.19亿元，而今年一季度实现净利润更是达到2.97亿元，控股60%的上海天然气管网公司05年扭亏为盈后今年盈利快速增长。特别是公司去年成立申能新能源投资公司高起点介入风能、太阳能等新能源领域，并迅速收购了上海太阳能科技20%的股权，而G航天则持有上海太阳能科技70%的股权，G航天的连续涨停无疑给该股带来突出的比价效应。即使从短期业绩来看，年初公司卖出所持浦发银行法人股将给公司带来3.625亿元投资收益，公司日前公司转让款已收到，该部分收益与公司今年一季度的净利润相当，一旦该投资收益确认公司上半年业绩增长预期明显。该股近期大幅放量走强，大智慧散户线显示筹码正在快速集中，短线调整中值得关注。 　　G京能（600578）：公司是北京能源投资（集团）电力主业唯一的一家上市企业，并且是北京地区最大的火力发电企业及首都西部最主要的集中供热源，担负着首都近五分之一的用电负荷和四分之一的供热负荷。公司年发电量达到52亿千瓦时左右，最大供热能力3349百万千焦/时，供热面积达到2424万平方米，随着北京奥运即将临近，电力需求增长加快，公司大股东进一步注入优质资产，公司未来前景值得看好。公司去年初出资3.3亿元巨资参股国华能源成为其第二大股东，目前国华能源已经成为目前国内占有风电资源最多、开发风电项目最大的一家公司，拥有风力资源1100万千瓦，已经建成了河北张家口和广东汕尾的风力发电基地，目前在开发的风电项目达10多个，国华能源04年就给公司带来投资收益1317.5万元，05年分配的投资收益将在今年半年报中得到体现。股改过程中公司控股股东明确表示股改后两个月内如股价低于4.8元，则增持其流通股2000万股，目前股价仍明显低于增持价上限，短线随着新能源板块全面走强，该股放量启动值得关注。 　　G穗机场（600004）：公司是国家一类机场，处于珠三角中心城市广州，独特的地缘优势使白云机场的航空业务量占珠三角市场份额70%左右，特别是新白云机场投入运行后，目前已成为我国南方地区最大的航空交通枢纽。公司不断加大战略合作与规模扩张能力，先与德国法兰克福机场集团公司签署了战略合作框架协议书，后又申请发行规模不超过28亿元的可转债，用于收购新机场飞行区资产、航站楼扩建以及新建中性货站项目，从而进一步提升未来的盈利空间。正是看好公司未来的良好发展潜力，公司大股东在股改后大举增持该股流通股1亿股，占目前可流通盘的20%以上，平均增持成本在7元以上，同时目前该股已跌破认沽权证行权价7元超过10%，短线超跌反弹可关注。 　　G天富（600509）：公司是新疆建设兵团旗下主要的供电、供热企业，公司借助新疆丰富的煤炭资源形成了发电、供热、电网一体化经营格局，近期还与美国第一能源巨资设立石河子天富南热电有限公司，进一步抢占当地热电市场；而且公司在大力发展水电等清洁能源领域具备独特的资源优势，投资的5万千瓦红山嘴电厂玛纳斯河一级水电站工程将于今年10月投产，日前公司还签约10万千瓦的肯斯瓦特水利枢纽项目，这将使公司成为新疆地区重要的水电清洁能源商。另外公司在新能源领域公司储备了丰富的资源和技术优势，今年2月公司与江苏新概念膜分离科技有限公司、美国金冠技术有限公司等共同出资成立新疆天富光伏光显有限公司，国内第一条非晶体柔性薄膜太阳能电池生产线将于今年8月份投产；同时公司年产20万吨煤制甲醇项目作为新疆第一个大型煤化工项目正在实施，而公司年产50万吨煤制甲醇项目和年产30万吨二甲醚项目也在招商阶段，未来在新能源领域公司具备较大的机会。随着新能源板块全面走强，该股昨天股改复牌后大举填权，短线仍值得关注。 　　G风帆（600482）：公司是我国起动用蓄电池的龙头企业，3月份公司公告将太阳能电池总投资额从1.6亿元提高到4亿元，太阳能电池一期工程去年已开工，竣工投产后形成20万MW太阳能电池和组件的生产能力，项目整体竣工投产后形成40万MW太阳能电池和组件的生产能力。由于公司与天威保变同处保定，当地太阳能产业基地的形成有望使公司进一步确立国内太阳能产业龙头地位。 　　近期连续震荡走高，目前该股流通市值远远落后于G天威，短线有望获得市场更多关注。 　　中视传媒（600088）：公司依托中央电视台独特的大股东背景，近年来在影视和广告业务进入收获期，而中央电视台的大力支持是公司成功转型的重要保障，05年中央电视台就置入了CCTV-10的独家广告代理权和央视高清频道两大关键资产，为中视传媒的业务转型奠定了基础。中央电视台《高清影视》频道于今年元月正式开通，月服务费为120元，公司表示今年有望从中分配到3500万元收入，而未来数字电视产业的整体启动更给公司带来巨大的机会。作为数字电视板块的龙头品种，股性非常活跃，近几个交易日盘中频频有主动买盘推动，短线仍可关注。 　　*ST聚酯（600259）：公司因为上游原材料价格快速上涨导致连续两年业绩巨亏而ST，不过公司未来重组前景广阔。公司日前已与中石化集团协商，将公司持有的海南盛之业高新技术公司5300万股股权转让给中石化集团，公司将优质资产低价转让的背后更给公司带来想象。公司年报称，此次资产出售是为促进公司债务重组、资产置换、资产重组与股权分置改革等工作更好结合起来运作，以达到提升公司盈利能力的目的，对公司未来发展将产生正面影响。目前该股绝对价格超低，短线超跌反弹值得关注。 　　 短线买卖参考 　　周三大盘出现盘中震荡，前市指数有过两次下跌，但都在强劲买盘的支撑下迅速回稳，并再接再厉创出新高，不过最后半小时整个市场未能继续上行，而是在抛盘兑现的压力下有所回调，最终大盘收出了带有上下影线的小阳线，沪深两市分别收在1545.69和4147.36点，涨幅分别达到0.95%和0.37%，成交金额364亿和240亿，同比与昨日基本持平，总体表现为高位震荡的走势。周三大盘出现一定的波动，整个上涨格局由“五一”之后的单边加速转为震荡盘升的走势，显示出连续大涨之后，市场的抛售压力正在增加，尽管整个成交量依旧保持着天量的水平，但在周三尾盘还是出现了一定的调整痕迹，这就提醒广大投资者行情越发火爆，就越应该保持清醒的头脑。从目前来看，市场短线巨大的赚钱效应还在刺激着众多投资者，比如周三因股改而复牌的G两面针跳空大涨，首个交易日实际上涨高达75%，参与其中的流通股股东获利丰厚；又比如有色金属概念在国际期货市场继续上扬，众多有色金属股再次纷纷走高，并达到涨停，特别像G宝钛从7元附近启动以来，周三已上涨到45元，近期连续呈现无量空涨的行情；而G航天更是有过之而无不及，在最近10个交易日中天天都触摸至涨停板，这些个股的龙头地位显著，都继续引导热点的扩散和大盘的走高。值得一提的是尽管这些行业龙头短线涨幅突出，但与权证市场的火爆相比，则仍显得稍有逊色，像周三仅五粮液认购权证单日最大涨幅就一度超过50%，而五粮液的认购权证更是在短短一个月内累计上涨了近7倍，这些现象都是近年来市场极为罕见的，也从一个侧而验证了当前行情正处于多年来前所未有的火热阶段，不过正是在这种人气高涨，个股大面积甚至于连续涨停的背景下，调整的压力也随时都可能显现。从盘面看周三已有个别权证率先跳水，另有一些个股则从涨停板附近开始回落，回调程度较大，预示着热点随时都有可能退潮，技术性调整的可能性也日渐增大。故在未来操作上确保资金安全仍然是相当重要的，对于一些短线获利较为丰厚的品种可先获利了结。值得注意的是尽管周三最后半小时下跌，但仍有部分个股逆市走强并冲击涨停，这种反大盘而动的个股如果前期涨幅不大，且基本面优秀的话，那么往往具有一定的关注价值，这其中邯郸钢铁就是比较突出的个股，不仅业绩优异，并且股价仅3元出头，周三尾市放量启动，存在明显的补涨要求，建议投资者关注。