周一点题 　　5月份以来上海市场在1600点上方堆积了近1万亿的成交，换手近100%，而目前以日成交不足300亿元的水平股指就能形成突破，说明市场筹码锁定性良好，相当多的投资者在预期中国银行将带动大盘股指大幅拉升的情况下并不愿意主动做空，从而形成目前大盘不用放量就能形成突破的强势格局，短线来看这种格局仍有望维持到周三中国银行上市。从个股机会的把握来看，一些大盘蓝筹股将受益于融资融券业务的开展，成为市场中线主流热点，短线则可关注3G、数字电视等题材股。 　　背景分析 　　视点之一：融资融券业务将放大股市资金规模，提高市场活跃度，同时加速优质股与劣质股的两极分化现象，“双刃剑”功能值得关注。 　　日前中国证监会发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》和《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》，两个规范性文件将于今年8月1日起实施，这标志着证券公司融资融券业务试点正式启动。从开展融资融券业务的意义来看，将是我国证券交易制度的一次历史性变革，将改变证券市场“单边市”的状况，和将来股指期货业务一起，将为市场引入做空机制带来制度性的变革；同时，融资融券的资金放大功能、价格发现功能都将丰富证券市场的交易，随着具体实施细则出台，将对市场特别是一些机构投资者的投资风格、投资理念等等产生重大影响。 　　从融资融券的功能来看，“双刃剑”的特征非常明显，在看涨行情中助涨而在看跌行情中助跌。以开放式基金为例，在过去几年来每次行情出现快速大涨之后，往往引发基金出现赎回潮，因此在这种情况下即使基金经理看好后市，也不得不留出头寸应付赎回压力；而在融资融券业务开展之后，一些仓位比较重的基金在看好行情的情况下也可以以手中持有的蓝筹抵押融入资金继续购买，从而为市场引入增量资金推动行情继续走高；相反，在看跌行情中，一些仓位比较轻的基金可能先融券卖出，然后在低位买入归还，从而加速行情的下跌。 　　融资融券业务的开展也将使优质股受追捧、劣质股受抛弃，两极分化现象进一步加剧。尽管目前融资融券业务细则还没有出台，哪些品种可以融资买入、哪些品种不能用融资获得的资金买入，哪些品种可以作为融资抵押品种、而哪些股票不能用作融资抵押品还不清楚，但可以肯定融资可以购买的股票主要集中在一些优质股中，而一些ST股、庄股将被限制买入，进一步强化蓝筹股的地位；其次，能够融资抵押品种多数为一些大盘蓝筹股，这样将使大盘蓝筹股的锁定性提高；第三，一些劣质股特别是一些被明显高估的品种将受到融券业务的冲击，特别是在看跌行情中劣质股的下跌有可能被放大。 　　总体来看，在目前市场牛市格局显现的情况下，融资融券业务将更多体现出资金放大效应，对市场的心理影响大于实质，而从对市场的具体影响来看，一些券商股已经率先受到这种业务创新利好的刺激继续走强，而象银行股等大盘蓝筹也有望受到融资抵押业务的青睐而被市场看好，随着这些大盘蓝筹股的筹码锁定性进一步提高，大盘震荡走高的格局将进一步显现。 　　视点之二：在传统周期性行业景气度下滑的同时，以3G、数字电视为代表的新经济产业面临历史性机遇，网络科技股将成为下半年主题投资的热点。 　　在经历了去年的业绩高潮之后，一些传统周期性行业受到宏观调控的影响，以及水电煤油气等基础生产资料价格不断上涨带来的成本压力，开始出现业绩下滑的迹象，如钢铁、汽车、运输、港口等行业板块都是如此。相反，今年是新经济产业的开局之年，3G牌照的即将发放、数字电视标准的即将确定都将使3G、数字电视等新经济产业全面提速，而这些科技行业一方面受益于政策的支持，另一方面原材料成本上升对这些产业的业绩影响较小，而从刺激消费、拉动经济的角度来看，电信、广电与网络的3C融合将成为未来消费经济的主流，科技股在经历了五年的大调整之后，一些代表新经济产业的科技股有望成为打开市场想象空间、激发市场人气的龙头，而从产业机会的把握来看网络科技股也有望成为下半年主题投资的热点，一些3G和数字电视题材股也有望继酿酒食品、旅游酒店之后消费题材股中又一个重要领域而被市场所关注。 　　周一G大唐率先涨停带动了3G题材股全面活跃，尽管目前围绕着3G牌照的发放市场还存在着较多的变数，但3G产业的巨大市场机会则是未来能够看得见的，3G产业链涉及到网络运营商、通信设备制造、光纤光缆、终端制造、系统集成及其它配套产业，有分析指出在未来十年国内3G产业的市场将超过1万亿，以目前我国电信产业每年不足2000亿元的固定资产投资来看，这将促动整个产业全面升级，一些行业龙头类上市公司无疑将成为直接受益者，象通信设备领域龙头G大唐、3G手机龙头G夏新、光纤光缆龙头G烽火等都值得继续留意。 　　同样日前发改委有关人士表示，数字电视地面传输标准可能7月份正式出台，数字电视产业面临全面提速。按照国家对数字电视产业的规划，到2008年全国省会城市将全面完成数字电视改造，到2015年完全实现模拟电视向数字电视的过渡；虽然过去两年来受到数字电视标准悬而未决的影响，数字电视产业起步一直比较缓慢，但整个数字电视产业的市场前景却非常广阔，包括数字电视设备、数字电视机顶盒、数字电视接收机等产业链在未来五年的产业价值将超过万亿元，这必将给一些行业龙头公司带来巨大的机会。此前一些有线网络运营商象G国安、G广电、G明珠、G歌华、G电广等都出现大幅上涨，主要是市场预期数字电视改造将带来收视维护费的全面提升，而有线网络资源的垄断性进一步提升这些个股的重估价值；而从数字电视设备来看，随着整个行业的启动未来将诞生出一批行业龙头，象G同方早在2001年起开始全面向信息家电转型，包括其持股70%的北京同方凌讯科技有限公司积极参与清华大学数字电视传输标准的技术研究开发，永新同方信息工程公司则负责数字电视传输芯片的开发，同时收购了鞍山吉兆电子这一国内仅有的数字电视发射机生产厂家，另外公司还获得网上传播视听节目业务许可证，从而形成数字电视标准、数字电视发射机、数字电视接收机、数字机顶盒、数字电视内容制造等全产业布局，类似的还包括G海信、飞乐音响、G中广通等也值得关注。 　　 智慧股选池 　　1、G国贸（600007）：定向增发+资产重估+奥运概念。近期增发板块高度活跃，大智慧再融资板块已创下新高，G津滨、G中信、G泰豪、G索芙特、G合力、G重机、G瑞贝卡、G铜峰等拟增发成为该板块领涨品种。该股拟定向增发收购债务，国贸有限公司以其对公司享有的1.5亿美元债权全额认购本次非公开发行股票以解决对国贸公司1.5亿美元的长期负债，这样公司每年财务费用大幅减少，而且大股东增持只有将有望加大扶持力度，股价空间将被打开。另外，该股价值严重低估，公司旗下国贸一、二期重估值在33亿元，比账面值27亿增值6亿，国贸三期总溢价约12.6亿元。三期一阶段将于08年投入使用，是北京08奥运形象工程。公司预计三期建成后将带来14亿元的收入，总收入达到目前的3倍。 　　因此公司目前重估价值每股超过12元。另外公司母公司还拥有国贸饭店、国贸大饭店、国贸会议中心、国贸二期30%产权。这些是国贸最优质的部分资产，不排除未来会注入上市公司的可能。随着人民币升值步伐的加快，象G国贸这样的资源型地产股将成为人民币升值的最大受益者。该股近期上升通道开始加速，股东大会前夕明显有新增资金入场迹象，新一轮上攻行情有望展开。 　　2、G复星（600196）：业绩有望预增的医药龙头。近期医药板块产生大量强势品种，特别是医药流通领域和OTC品种表现更为突出，如桐君阁、广济药业、G东宝、天目药业、华兰生物、天坛生物、上海医药、G人福、G江中、国药股份等医药股大幅走强，意味医药股这个消费板块受到市场关注。公司是我国医药龙头之一，另外公司参股的国药控股2005年投资收益达6400万，是复星医药最大的利润贡献者，最值得注意是国药控股近期成为股价大幅飙升的国药股份（600511）的控股股东，不但壮大公司在医药领域的龙头，而且随着国药股份股价大幅上扬，公司将获得大量投资收益。国药控股是中国最大的医药分销企业，销售收入由03年的80亿增长至05年的193亿，同时净利润由03年的6600万增长至05年的1.31亿，呈现高速增长，大股东股改承诺06和07年净利润将分别同比增长50%和33%，否则追加送股，显示大股东对公司业绩增长有信心。短线指标调整到位，转债事件影响基本得以消化。 　　3、G索芙特（000662）：消费行业龙头。我国消费时代提前到来，催生消费板块的大牛行情，上海家化周一业绩预增意味着日用化工这个消费行业出现快速增长。该股在功能性化妆品市场拥有独特竞争优势，主要定位于功能性化妆品产品，是功能性化妆品第一品牌。已形成了减肥、防脱发、去斑、美乳等9大系列产品，避开了宝洁、联合利华等跨国企业的正面竞争，保持了细分市场的竞争优势，获取细分市场利润。公司拟以非公开发行不超过6000万A股，募资将投资运用于新型日用化工功能性原料生产基础项目等4个项目。公司由此借机引进战略投资者，迅速建成功能性化妆品生产基地和原材料生产基地，增加市场空间和OEM业务竞争力。公司拟将从化生产基地建成中国最大、最现代化的化妆品生产基地，并积极开展OEM业务。现时，全国各大外资卖场（如沃尔马）OEM业务有着极大的市场空间，已与索芙特达成OEM加工意向的订单已达10－12亿。 　　有券商预计2006、2007年每股收益分别为0.50元、0.77元，目前国际市场上化妆品上市公司的平均市盈率为23倍，目标价位应该在11元以上。近期放量突破平台打开上升空间，周一缩量调整，均线多头强势排列，继续中线重点关注。 　　4、G森工（600189）：林业龙头，典型稀缺资源品种。目前主要从事森林资源和木材产品开发，属于国家稀缺性资源行业，拥有独一无二的地域优势： 　　公司地处小兴安岭林业带负责综合开发长白山森林资源，现拥有29.9万公顷（450万亩）的森林资源采伐权，这超过G岳纸林地面积的5倍！另外目前人造地板和实木复合地板是公司主要之一，属于典型消费品行情，今年以来从事从事地板这个消费品行情的品种G宜华、G大亚都出现强势上攻格局，该股作为一家后起之秀，有望后来者居上。公司发展目标是力争到2010年，主营业务收入达到21亿元，总资产达到36亿元，净资产达到25亿元，年实现利润力争达到2亿元。近期该股放量突破平台，复权后股价创下两年新高，具有中线爆发力。 　　 万国潜力股 　　G同方（600100）：日前国家发改委有关人士表示，数字电视地面传输标准可能7月份正式出台，该股作为数字电视板块龙头值得关注。目前公司已经形成了计算机、应用信息、数字电视系统、能源环境等四大核心产业，特别是自2001年起清华同方全面向信息家电转型，包括其持股70%的北京同方凌讯科技有限公司积极参与清华大学数字电视传输标准的技术研究开发，永新同方信息工程公司则负责数字电视传输芯片的开发，同时收购了鞍山吉兆电子这一国内仅有的数字电视发射机生产厂家，另外公司还获得网上传播视听节目业务许可证，从而形成数字电视标准、数字电视发射机、数字电视接收机、数字机顶盒、数字电视内容制造等全产业布局，随着整个数字电视产业的提速，公司基本面正面临重大改观。另外公司还是G泰豪的第一大股东、G诚志的第二大股东，法人股全流通后增值潜力巨大。随着网络科技股全面走强，该股短线面临年线突破，值得关注。 　　G用友（600588）：自2002年开始用友软件超过国际厂商，一直位居我国ERP（企业管理软件）市场份额首位，在2005年超过微软在亚太地区企业管理软件的市场份额，成为亚太本土第一大企业管理软件供应商。公司与微软合作建立的亚洲唯一的JDP联合实验室，与SUN合作成立的中国最大的JAVA实验室，与Intel携手共同建立的联合实验室等取得研发突破，通过与其他国际IT领导厂商建立的技术合作和联盟保证着用友软件技术的不断进步和国际领先性。2005年公司不仅扩大了在管理软件和财务软件市场的份额，而且净利润同比大幅增长42%，扭转了连续两年净利润下滑的局面，今年一季度再度实现净利润同比增长120%。特别是公司去年末短期投资达到2.11亿元，随着证券市场走好购买的证券投资基金净值快速回升后赎回给公司带来不少投资收益，一季度末公司仍有短期投资1.05亿元，在二季度大盘指数上涨近30%的情况下公司仍有望获得高额投资收益，并成为直接受益于行情上涨的个股。随着网络科技股重新活跃，这家业绩大幅增长的软件龙头股在站稳年线后也开始走稳，短线走强可关注。 　　G士兰微（600460）：公司是国内集成电路设计行业的龙头，目前仅次于大唐微电子排名第二，公司已掌握和拥有的技术可从事中高端产品的开发，核心技术在国内同行业中处于较高水平，具有明显的竞争优势。今年2月公司与全球芯片龙头企业美国SIPEX展开战略合作，Sipex公司计划关闭其位于美国的晶圆制造工厂，将其六英寸芯片生产线转移给士兰微，并最终将制造外包给士兰微，从而进一步确立公司在国内微电力领域的龙头地位。公司一季度季报表示上半年业绩同比增长将超过50%，良好的业绩成长性使其在10送转10后出现明显放量填权走势，除权以来累计换手超过400%，短线随着电子信息类科技股集体走强，该股再度放量启动值得关注。 　　G宁高科（600064）：公司主营南京市高新技术开发区建设，有丰富的土地储备，有尚未转让和受托开发未结算的土地面积超过300多万平方米，同时开发区正计划扩区9.4平方公里，公司将成为最大受益者；同时公司市政建设业务已成功走出开发区，联手栖霞建设成为规划面积80平方公里的南京仙林新市区主要建设者，土地储备重估价值巨大。同时公司还持有栖霞建设限售流通股3900万股、中信证券限售流通股2798.22万股，原始投资成本分别仅为4200万元和4800万元，另外公司曾出资2.05亿元持有南京商业银行20520万股股份(占17%)，而此前法国巴黎银行以7.04亿元仅获得南京商业银行19.2%股权，显示出公司原始投资已出现大幅增值。在目前该股重估价值高出市价的情况下，近期继续维持震荡走高的强势表现，随着证券、银行类个股集体走强，该股的比价效应显现，关注。 　　G泸天化（000912）：公司作为国内最大的尿素生产商，拥有年产100万吨合成氨、160万吨尿素生产能力，从去年7月1日起化肥产业增值税由先征后返50%改为免征，在国家支农政策下公司保持业绩快速增长，今年一季度再度实现净利润同比增长45%。特别值得注意的是，公司利用四川丰富的天然气资源延伸天然气化工产业链，通过控股36.92%的泸天化绿源醇业投资10.55亿元的年产40万吨甲醇、10万吨二甲醚项目在今年一季度全面投产，该项目被四川省列为清洁能源重点发展项目，在四川省大力推广燃料甲醇的同时，由甲醇生产二甲醚来直接代替柴油及石油液化气正成为化工领域的重大方向，使公司在新能源题材上独具特色，而且有望给公司年新增收入10亿元以上。另外控股59.27%的天化富邦有限公司投资的1,4-丁二醇(BDO)2.5万吨项目一季度开始试运行，达产后有望给公司新增收入5亿元以上。而从题材上看，公司近期还与日本三菱商事株式会社就硝酸生产装置中氧化亚氮排放达成清洁发展机制(CDM)协议，该合作项目有望成为四川省属首家CDM项目，一旦注册成功有望给公司带来巨大的额外碳汇收益。目前该股市盈率不到10倍多，良好的基本面和成长性正在吸引机构资金的关注，近期连续放量震荡走高，可中线关注。 　　G蒙电（600863）：随着去年华能集团联手神华集团、中信泰富控股北方联合电力，公司已成为华能集团在内蒙古地区重要的资本平台，截止05年底拥有权益装机容量453万千瓦，在建权益装机容量278万千瓦，作为为“西电东送”主力发电企业，发电量在内蒙古西部电网中高居首位。由于公司地处煤炭资源丰富的内蒙古中西部，发电成本低廉，在火力发电企业中处于最低水平，具有极强的竞争优势；公司还与北方联合电力、华能集团联手组建北联电能源公司介入煤炭开采领域，打通上游产业链形成煤电一体化格局。而该股目前是电力板块中绝对价格最低的品种之一，前期股改后连续放量走强，筹码收集形态非常明显，短线随着电力板块整体走强，该股值得关注。 　　G漳电（000767）：公司是山西电网的主力发电企业，目前公司总装机容量高达174万千瓦，占山西省装机容量的15.56%，由于公司属于大型坑口火力发电企业，在去年5月实施第一次煤电价格联动之后其平均上网电价也只有0.23元/度左右，是目前上市公司中上网电价最低的公司，特别是公司两大电厂先后完成烟气脱硫后公司明确表示已提出电价上调方案，一旦实施二次煤电联动将带来业绩快速增长。另外公司投资超过6亿元的华泽铝电项目在今年元月份竣工投产，尽管05年华泽铝电给公司带来5641万元的投资亏损，但由于该项目位于国内最大的氧化铝和坑口煤基地，原材料成本非常低（氧化铝占总成本的40%，电力占35%），随着今年国内铝业全行业扭亏，今年一季度就给公司带来2432万元投资收益，全年利润贡献有望超过1亿元。公司还是人民币升值题材股，目前公司外币负债中有218亿日元贷款，05年公司因为人民币升值带来汇兑收益2.28亿元，今年一季度汇兑收益也达到884万元，随着人民币兑美元再次破“8”，人民币升值预期有望继续给公司带来相当的汇兑收益。而公司作为中电投集团在山西地区重要的资本平台，中电投在当地的储备项目非常多，包括山西晋城东大煤电联营项目、山西永济改建项目、山西侯马热电联产扩建工程项目、天津临港热电联产及海水淡化项目和廊坊ICCC热电联产项目，另外位于内蒙古地区也正在筹建四个风电项目，公司大股东表示条件成熟时考虑注入G漳电，在资产注入方面题材丰富题材。该股前期调整充分，目前年线、半年线、60日均线、30日均线等在4.5元附近形成粘合，短线站稳年线后向上突破，关注。 　　G沪机场（600009）：作为交通设施板块中一家大盘蓝筹股，随着上海打造国际航空枢纽进程加快，公司正处在资产快速扩张过程中，由于目前公司负债率不到5%，近期通过发行40亿元公司债券用于浦东国际机场的扩建工程，随着2007年底包括浦东机场第二航站楼、第三跑道和西货运区的浦东机场扩建工程全面完工，届时年客运量将达到6000万人次以上，较2005年的2350万人次翻一倍多，并将大幅提升公司的盈利能力。在此前股改中大股东明确表示支持上市公司做大做强，未来无论是在优质资产注入还是整体上市方面公司资本扩张潜力巨大。该股在6月初大盘爆跌过程中反而形成放量突破形态，在经过近一个月的横盘整理之后短线再度上试年线，上升趋势明显，可继续中线关注。 　　 短线买卖参考 　　大盘在最近的13个交易日中已经收出12根阳线，周一大盘并未受到上周五冲高回落的影响，而是高开高走，继续以大阳线报收，值得注意的是股指全天单边上扬，并且创下了本轮行情以来的又一个新高，尾盘以全天最高点报收，沪深两市分别收于1697.28和4398.38点，涨幅分别达到1.50%和2.25%，沪市成交288亿，深市成交190亿，同比基本持平，总体表现为震荡回升的走势。大盘再创新高，距离1700点的心理压力也仅有3个点的距离，在目前这种人气鼓舞的背景下，逾跃千七关口显然已不是什么难事，故短线来看，股指继续冲高是完全可以预期的，况且中行将在本周三登陆上市，无论是从目前的上涨惯性还是稳定大局的角度来看，中行上市前夕，必然还将营造一个稳定向好的局面。同时，由于中行巨大的权重作用，因而市场普遍认为，大盘会在中行上市的同时实现加速突破，这也就是为什么股指连续收阳的重要原因。但是中行上市后所产生的一些微妙变化同样不容忽视。首先，中行一旦成功登陆，这将意味着某些机构资金的护盘任务已经完成，因此不排除这部分资金借中行拉高股指的繁荣景象而借机出局的可能；其次大盘目前的上升节奏相当有规律，几乎是紧贴5日均线一路走高，并没有产生太大的乖离率，然而中行一旦登陆，如果定位在4元的话，那么大盘将会产生近100点的高开行情，从而将原先的上升趋势彻底打破，虽然方向是向上的，但仍然会由于技术性的原因而产生极强的向下牵引作用，故中行冲高之后，市场能否还保持着强势平稳的格局实在难以预料；再次，中行上市后，短时期内会吸引大量资金，可能会造成市场资金分配失衡。由此可见，中行的上市既为市场带来新的机遇，同时也隐含着一些不确定性的风险，故投资者还应做好两手准备，谨慎对待。热点方面，消息面上继续利好频传，继天津滨海开发开放，机械装备制造业获政策扶持，以及电力价格再度上调的诸多政策之后，融资融券试点之后也于近期开始启动，直接导致金融证券板块普遍活跃，G中信和G宏源双双大涨，同时中国银行的定位预期也拉动了银行股的估值体系，价格低廉的G华夏出现了7%以上的涨幅，而更多的个股虽不具备显著的代表性，但仍体现出普涨的局面，在目前市况下，投资者可对于一些具有基本面优势的个股加以重点关注，而如果这类个股在前期炒作力度又不大的话，那么仍将具备很好的补涨机会，比如说G宗申一季度每股收益已超过0.12元，全年有望达到0.50元，而目前价格仅为5.30元左右，按照行业平均的20倍左右的市盈率来评估，那么它的定位也应该在10元以上，目前刚刚突破重要的年线阻力位，建议投资者关注。