周二点题
  近两个交易日工商银行连续放巨量大幅上涨拉动股指冲击历史新高,不过盘中个股跌多涨少,两极分化的现象仍相当明显,而且指标股放量而大盘缩量形成对比,因此我们认为大盘上涨基础不牢,即使冲破历史新高后仍可能继续在高位剧烈震荡,短线核心蓝筹仍成为市场关注的焦点,除了关注银行板块外,象中国石化、中国联通、宝钢股份、长江电力等调整中缩量的核心蓝筹仍值得重点留意。
  
  背景分析
  视点之一:工商银行A股连续放量大涨并超越H股,这是其权重溢价的真实反映,也是A股定价权全面回归的表现。
  通过大智慧Level-2行情报价系统我们看到,与上周游资主导盘面相反,本周市场资金明显重新回流到大盘蓝筹上,其中工商银行A股表现最为突出,Level-2行情报价系统显示该股在近两个交易日连续大幅上涨过程中买一委托机构大单排列相当明显,多次出现单笔100万股整数单,在周一大涨5.43%的情况之下周二再涨5.64%,目前工商银行A股报收4.31元而H股报收4.15港元,同样在工商银行的带动下中国银行也连续放量走高,这两家最大的权重股A股股价已全面超越H股。
  工商银行A股连续大幅上涨是大盘冲击历史新高过程中其权重溢价的体现,也是股指期货开通前机构对模拟股指期货的预演。工商银行近两个交易日合计成交40亿元,对上证指数的贡献约50点,而通过40亿元的成交却撬动总市值高达57000亿元的上证指数大涨近6%,这种杠杆效应已经非常突出。正是因为工商银行、中国银行等超级大盘股突出的权重地位,在未来股指期货推出后掌握大量筹码的机构投资者可以通过这些权重股的指数带动效应与指数涨跌之间套利,也就是说机构投资者之所以敢于在目前高位介入这些已经大幅炒高的权重股,从理论上讲未来可以通过股指期货的套利锁定目前的盈利,比如在卖出这些权重股的同时可以卖空股指期货套利,因此我们认为在股指期货推出之前这些大盘权重股还将被机构资金继续炒高,进一步体现其权重溢价。
  而工商银行、中国银行等核心蓝筹A股股价全面超越H股,也是A股定价权全面回归的表现。一方面随着人民币不断升值,人民币兑美元已经非常接近7.80,由于港元与美元维持固定的7.8比1的汇率,而且人民币兑港元官方买入价已经突破1比1,因此一旦人民币兑美元汇率突破7.80,以人民币标价的A股与港元标价的H股之间的汇率差将倒挂,A股定价权将全面回归;另一方面,大盘蓝筹股全面回归A股市场的同时必将带来A股定价权的回归,今年以来包括工商银行、中国银行、大唐发电、广深铁路等H股先后发A股,而中国人寿、中国移动、中国石油等大市值蓝筹发A股预期明显,这些蓝筹股A股发行价就非常接近其H股价格,因此一旦发行上市后可能出现A股带着H股走的格局,随着工商银行、中国银行A股股价站上H股,包括近期北辰实业的A股带动H股走也说明A股正在摆脱H股的束缚,A股定价权全面回归将是大趋势。
  
  视点之二:增量资金继续高举高打核心蓝筹,在股指冲击历史新高的过程中核心蓝筹将继续成为市场关注的焦点,除了关注银行板块外,象中国石化、中国联通、宝钢股份、长江电力等调整中缩量的核心蓝筹仍值得重点留意。
  以新发行开放式基金为代表的增量资金成为近期行情做多的主力,在11月发行成立的南方绩优成长基金和华夏优势增长基金突破100亿元后,12月1发行的工银瑞信稳健成长基金单日募集超过122亿元,而12月7日发行的嘉实策略增长基金更是超过了400亿元;另外近期一些老基金大比例分红使净值回到1元附近后也引发新一轮申购潮,易方达平稳增长基金在10派8.1元后获得投资者踊跃申购,该基金比分红前规模增加了120多亿元,分红套现对市场的短期影响被新的申购潮冲淡。而从这些超级大盘基金所在的基金公司来看基本上都管理着数量众多的基金资产,且这些基金公司其它基金重仓的基本上都是一些核心蓝筹指标股,这些新增资金成为做多核心蓝筹指标股的主力。
  如果我们认为行情还没有走完,那么在未来股指创新高的行情中核心蓝筹指标股将继续成为市场主流热点,核心蓝筹指标股轮番活跃的现象还将上演。
  短线来看,除了关注银行股外几家指标股人气龙头尤其值得关注。比如中国石化作为权重仅次于工商银行和中国银行的第三大权重股,随着中石化对旗下上市公司的整合逐步完成,以及对一些金融资产的出售,公司将进一步强化主业,而在目前石化行业景气度攀升的情况下公司在石化行业完整的产业链将直接受益,该股近期日换手再度回到2%以内,筹码锁定性相当好,短线可继续留意。而中国联通作为A股市场唯一的移动通信运营商,本身估值空间比较大,而围绕着国内电信产业大重组以及3G牌照发放近期中资电信股在香港市场大幅上涨,联通A股近期盘中大单活跃迹象也非常明显,值得继续关注。同样长江电力近期基本面正在显著改观,10月底公司发电机组将首次实现满负荷发电,而近期公司还出售4亿股建设银行股权将带来8亿多元的投资收益,明年公司收购三峡机组的预期也越来越突出,该股仍值得继续看好。宝钢股份作为钢铁龙头,随着钢铁行业景气度回升,该股近期一直缩量震荡走高,筹码锁定性相当好,通过大智慧散户线我们也可以看到这些核心蓝筹指标股近期筹码持续集中,震荡走高的预期仍有望延续,投资者不妨多加关注。
  
  大智慧Level-2高速行情系统开始启用
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  万国潜力股(2006年12月13日)
  
  登海种业(002041):公司是集研发、繁育和销售为一体的种业上市公司,和其他大多数种子公司通过购买科研单位研发出来的新品种经营权来销售各类种子相比,公司依托自身拥有的国家玉米工程技术中心这个强大的科研平台,在自主创新领域有得天独厚的优势。杂交玉米作为我国种子领域市场容量最大的品种,目前占国内种子容量的22%左右,随着燃料乙醇在国内的大规模推广,其需求容量将进一步扩大;同时,我国目前对种子市场实现限价管理,目前国内玉米种子价格仅相当于发展中国家玉米种子平均价格的1/4,一旦未来种子限价管理制度放开,种子价格的上升空间相当大。受到相关公司的冲击,公司上半年业绩出现大幅下滑,值得注意的是今年以来美国玉米期货价格涨幅近100%,国内玉米价格也上涨超过30%,12月12日大连玉米0701合约再创新高,玉米价格大幅上涨将使公司估值出现显著改观,而近期该股也从20.5元回落到7.15元,跌幅超过60%,短线该股连续在底部出现放量报复性超跌反弹,可关注。
  
  孚日股份(002083):公司是我国规模最大、出口金额最多的现代化家用纺织品生产商,专业从事中高档巾被、装饰布系列产品的生产和销售。公司目前拥有技术达到世界先进水平的染色、织造、印花及整理包装等各类生产设备超过3000台,设备进口率达到80%以上。值得关注的是公司还是奥运特许经营商,目前奥组委指定的毛巾生产商只有孚日一家,公司奥运特许商品有毛巾、浴巾、方巾、浴衣,目前公司奥运特许产品毛利率达到60%,随着奥运需求迅速增长,公司无论是在题材上还是业绩上都值得关注。另外公司在2004年底将生产车间全部搬迁到工业园,原厂区闲置土地共200亩左右拥有可招拍挂权,市场价格远超成本价,同时公司新厂区位于高密市城北工业园区,目前已经取得1800亩左右的土地作为企业储备用地,土地重估增值潜力巨大。特别是公司本次募集资金投资项目实际上早在2005年年底就建成投产,直接导致今年前三季度业绩大增100%,未来两年公司仍有望保持业绩快速增长。该股上市以来受到机构资金的关注,大智慧散户线显示筹码持续集中,短线快速调整中可关注。
  
  大众公用(600635):低价公用事业股的龙头,目前公司持有大众燃气50%股权,大众燃气在上海燃气销售的市场份额中管道占40%、人工煤气销售占50%左右,而上海燃气控股方申能集团旗下的上海天然气管网有限公司则负责上海天然气主干输气管网系统,今年上半年公司第一大股东上海大众企业管理有限公司及关联方共增持大众公用可流通股1225.1636万股,与此同时第二大股东上海燃气的关联方上海申能资产管理有限公司自二级市场购买了2216.68万股可流通股,由于目前公司与上海燃气各持有大众燃气50%股权,围绕着上海燃气资产的重组给该股的股权之争带来更大的想象空间。而上海市从今年12月11日开始正式实施燃气价格形成机制方案,首先出台非居民用户人工煤气调价措施为每立方米基准价拟上调0.35元,其中今年12月11日起先调整0.20元、明年第四季度再调整0.15元,这对公司形成直接利好。另外公司投资6亿元建设的萧山污水处理厂BOT项目已在05年底竣工、06年9月通水,根据与地方政府签订的协议每年获得投资回报6000万元,公司还以1.22亿元受让上海嘉定新城污水处理厂所辖的位于嘉定区嘉罗公路1720号的原水质净化二厂一期工程的全部资产(上海嘉定污水处理厂计划三期工程建设,一期污水处理能力达每天5万立方米,已建成投产,二期工程将于06年9月开工,设计每天处理污水5-10万立方米,预计07年6月底建成,三期工程计划2008-2009年建设。三期工程全部完成后,可达到日处理污水20-30万立方米),在公用事业领域公司机会巨大。短线来看该股超跌明显,有望展开反弹。
  
  广汇股份(600256):日前国内三大巨头向发改委提出液化天然气LNG涨价的报告,同时国内进口液化天然气签约合同价格不断走高,一些城市天然气涨价听证会陆续召开,液化天然气LNG价格上涨大势所趋。公司依托新疆丰富的天然气资源,强势挺进液化天然气领域,总投资6.85亿元的液化天然气项目一期工程自2004年9月开始试运营,目前一期项目日处理天然气能力已达到设计能力,日产液化天然气150万立方米、年产5亿立方米,一期项目的供气合同已全部签满,并且正在通过广汇拥有的500辆汽车将液化天然气源源不断地送至下游市场客户手中;总投资37.5亿元的液化天然气二期工程即将启动,美国新桥投资也斥2亿元巨资全力参与该项目,目前意向性合同签订量已超过二期项目拟建设的日产400万立方米、年产13.2亿立方米生产量,由于公司气源来自中石油的吐哈油田,主要是利用小型的、中石油无法有效利用的天然气资源,按照其规划在四期工程全部完成后,其综合收益将在每年150亿元以上、年创利税25亿元以上。从今年三季度报表来看,公司液化天然气业务收入前三季度同比增长超过100%,占公司净利润超过50%,正在成为重要的利润增长点。该股在上半年受到机构追捧大举放量走高,短线回落到年线附近震荡整理,随着天然气涨价题材受到市场关注,短线可留意。
  
  申能股份(600642):公司是一家成长性相当突出的能源蓝筹龙头,在火电、石油天然气、核电、新能源等多个领域成长性突出。目前拥有电力机组权益装机容量334万千瓦,占上海统调装机容量的约25%,在建项目中参股30%的华能上海燃机工程3*39万千瓦燃气--蒸汽循环机组相继在今年5、6、7月份投产,参股20%的桐柏抽水蓄能电站4*30万千瓦的水轮水泵发电机组在下半年投产,另外象参股40%的外高桥电厂三期2*100万千瓦超临界机组也正在加紧建设,未来产能将持续提升,随着今年6月再度上调电价,公司电力主业毛利率从中期22%到前三季度25%,业绩提升预期明显。其次,公司石油天然气业务已成长为公司第一主业,其中持有40%的上海石油天然气公司经营的东海平湖油气田一期扩建工程04年投产,05年就实现净利润8.19亿元,今年一季度原油产量5.75万吨,天然气产量1.57亿立方米,实现净利润2.97亿元,前三季度实现原油产量16.36万吨,销售天然气4.39亿立方米,在原油价格持续大幅上涨的情况下前三季度实现利润已超过去年全年,而11月3日东海平湖油气田二期扩建工程——八角亭平台工程正式点火投产,这将使公司的原油和天然气产能提升50%以上,未来业绩增长相当显著。第三,控股60%的上海天然气管网公司是上海市天然气唯一的管道系统,集制气、销售、调度、管网为一体,拥有人工煤气、天然气、液化气用户450万户,05年该公司扭亏为盈后今年盈利稳定增长,而上海市从今年12月11日开始正式实施燃气价格形成机制方案,首先出台非居民用户人工煤气调价措施为每立方米基准价拟上调0.35元,其中今年12月11日起先调整0.20元、明年第四季度再调整0.15元,这对公司形成直接利好。作为一家能源蓝筹,该股今年前三季度实现净利润同比增长超过33%,目前市盈率不到10倍,短线再度走强,可关注。
  
  中国联通(600050):公司作为我国第二大移动通信运营商,是国内经营范围最广、业务种类最全的电信运营商之一,随着3G商用的逐步展开,公司在从CDMA-1X平滑过度到3G的过程中将占得先机,在整个信息产业的高速成长中公司的机会巨大。联通A股目前持有联通BVI公司82.1%股份,联通BVI持有联通红筹77.34%股份,相当与联通A股持有63.5%联通红筹股份;而联通A股总股本为212亿,联通红筹总股本为133.4亿,1股联通A股相当于0.3995股联通红筹。受联通分拆传闻的刺激,近期联通红筹连续大幅上涨目前稳定在9.5港元附近,有国际投行对其定位达到10港元,按10港元计算0.3995股联通红筹对应的人民币价格在4元附近,随着国内3G发牌预期越来越明朗,围绕着公司的估值也不断受到市场的关注,短线可继续留意。
  
  日照港(600017):公司是我国重点发展的沿海二十个主枢纽港之一,也是我国第四大煤炭装卸港口,目前成为我国沿海第9个亿吨港、山东省第2个亿吨港,发展相当迅猛。目前,日照港正加快推进煤炭、矿石、石油储运“三大中心”及钢铁、粮食、造纸、水泥、木材、液体化工六大临港加工基地建设,并正在打造现代物流和信息化两大系统及多元货物集疏运体系。“十一五”期间,日照港要建成矿石二期、西港二期、煤炭三期、30万吨级原油码头等重点项目,力争到2010年使港口核定通过能力和港口吞吐量双双达到2亿吨。从募集资金项目来看,总投资8.21亿元的日照港东港区矿石码头工程项目将新建20万吨级和30万吨级矿石泊位各一个,项目设计年通过能力1600万吨;总投资8.6亿元的日照港煤炭出口系统改扩建工程项目完成后增加堆存能力75万吨,可提高装煤炭卸车能力2320万吨,此次募集资金投资项目具有良好的盈利前景,投资项目达产达标后将大大增强公司的盈利能力,从而提升公司的经营业绩。近期以来以港口、航运为代表的基础设施蓝筹受到市场追捧,该股在上周四一度巨量封住涨停,短线有望再度走强,可关注。
  
  国祥股份(600340):公司是上海市场唯一一家台资试点企业,大股东陈和贵拥有我国台湾最大的冷冻、空调设备制造企业,公司募集资金主要用于环保节能空调、风机项目,品牌位列行业三甲。日前公司关联方石家庄国翔在石家庄高新区投资建设的全球最大轨道空调制造基地正式投产,在目前我国铁路和轨道交通建设高速发展的情况下这一全球最大的火车空调制造基地有望给公司主业带来显著改观,而公司在股改中承诺今年业绩将扭亏为盈,如果达不到1000万元最低利润要求将追送对价,日前公司公告转让部分土地获得投资收益1330万元,全年业绩增长预期明显,短线有望超跌反弹,可适当留意。

  短线买卖参考(2006年12月13日)
  
  周二沪深股指双双跳空高开,上证指数开盘2189.69点,最高2228.64点,最低2180.37点,最终收报于2218.95点,上涨38.45点,涨幅1.76%,全天成交金额433.3亿元;深圳成指开盘5975.71点,最高6045.24点,最低5858.87点,收盘于5983.14点,上涨31.85点,涨幅0.54%,成交金额211.5亿元。从大盘走势看,受周一大盘一举反攻86点的强势鼓舞,周二开盘后股指继续大幅走高,并很快突破2200点关口乃至重新创出年内新高2228点,虽然此后指数有所回落并完成了回补跳空缺口的动作,但尾盘再度震荡上行,总体表现出了创新高后宽幅震荡的走势。大盘很快又创出新高并不让人感到意外,因为从历史以往的运行规律来看,顶部的形成从来都不是一蹴而就的,一般情况下都是几经波动和反复,最终形成一个复合形的阶段整理区域,因此上周末虽然市场遭遇大盘暴跌的洗礼,但基本可看作是一次浮筹清洗的过程,上升节奏并未因此打破,于是股指很快又创出了新高,关键在于在市场洗筹完毕,泥沙俱下的同时,到底有哪些个股能够率先脱颖而出,承担起下一阶段领涨大盘的重任。从昨天和今天两个交易日的市场特征来看,这种板块和个股的机会已经初见端倪。首先,银行股再度成为领涨大盘的主力品种,与之前略有不同的是,前一阶段银行股的上扬主要是由中小规模的本地银行股所带动,但本周以来,银行股的机会更多的开始体现在了工行和中行身上,也就是具备低价权重性质的银行股更受市场追捧,一度达到了举重若轻的地步,其中工行周一轻松上涨5%,周二再度上扬近6%,新龙头核心的地位已非常突出。其次,二线蓝筹中的钢铁、石化、汽车等个股悉数回落,“二八”现象的演变趋向复杂化,这其中钢铁板块的回落程度较大,这与前期马钢权证的接连爆炒不无关系。最后,另一些滞涨蓝筹的价值正逐步体现,并很有可能成为下一阶段大盘重要的领军人物,如牛奶行业的龙头伊利股份,有线网络的龙头歌华有线、东方明珠等都可加以关注。