周三点题 　　 　　在工商银行、中国石化的带动下周三大盘冲击历史新高未果，随后港股大跌引发A股股指高位震荡，不过目前人民币加速升值的态势不变，市场资金面充裕的现状也没有改变，大盘仍有望保持震荡走高的格局。短线来看指标股与题材股翘翘板现象比较明显，次新股作为市场的人气龙头值得重点留意，除了关注主板市场中象平煤天安等低市盈率大盘蓝筹外，中小板次新股正在全面走强，一些高成长高含金量的中小板次新股可重点留意。 　　 　　背景分析 　　视点之一：人民币加速升值的态势不变，市场资金面充裕的现状也没有改变，大盘仍有望保持震荡走高的格局，不过随着市场资金面构成中游资比重越来越高，机构筹码正在发散，还应提防股指剧烈震荡带来的短线系统性风险。 　　从市场基本面来看，在人民币加速升值的情况下市场资金面仍相当充裕，大盘仍维持震荡走高的格局。12月13日美元兑人民币汇率中间价再度突破7.83，报7.8254，询价交易系统盘中触及7.8229，由于12月14日美国财政部部长保尔森、美联储局主席伯南克、美国贸易代表施瓦布、商务部部长古铁雷斯、能源部部长博德曼等众多经济界高官将参加首次中美战略经济对话，而人民币汇率是此次会议的重要焦点，市场普遍预期人民币会因此继续加速突破；同时随着年末结汇压力增大，美元加速贬值的势头难以改观，年底前美元兑人民币汇率可能突破7.80。而从一个中长期趋势来看，人民币升值的态势将是一个常态，在人民币升值的情况下国际资本推高A股估值趋势也相当明显。从资金面来看，进入11月下旬以来证券帐户开户数突破日均2万户持续创新高，同时11月下旬以来开放式基金发行规模屡创新高，连续出现多个超百亿基金，这些外围资金进场成为推动行情继续震荡走高的主要动力。 　　而在大盘震荡走高同时，市场资金面结构却在发生深刻变化，特别是游资比重越来越高导致市场筹码开始发散，盘中震荡幅度也明显加大。从近期大盘的走势来看，股指走势越来越期货化，在一些关键点位市场多空搏弈相当明显，主流机构往往通过一些核心蓝筹指标股护盘使股指有惊无险，随后游资跟上热炒题材股活跃人气，形成指标股与题材股跷跷板的震荡走高格局。而同时我们看到，在此前股指一路上涨过程中以基金为代表的机构投资者成为市场做多主力，但在股指突破2000点以后私募和散户为代表的游资在市场中的比重越来越明显，这种游资短线思维的特点直接导致盘中股指的剧烈大幅震荡，很多题材股在游资连续拉抬之后筹码从快速收集变为迅速发散，象上港集团、北辰实业等人气龙头近期的剧烈震荡表现得最为突出，同时象工商银行、中国石化等核心蓝筹也开始出现放量拉升的现象，投资者不妨利用大智慧散户线以及大智慧Level-2行情报价系统密切关注核心蓝筹的筹码收集发散变化。总体来看目前市场资金面仍相对良好，这将支撑大盘继续震荡走高，但由于游资比重的不断增加，这将导致盘面震荡幅度进一步加大，特别是一些核心蓝筹一旦出现加速拉升后迅速回落出现筹码松动则应该警惕。 　　 　　视点之二：次新股作为市场的人气龙头值得重点留意，除了关注主板市场中象平煤天安等低市盈率大盘蓝筹外，中小板次新股正在全面走强，一些高成长高含金量的中小板次新股可重点留意。 　　近期市场指标股与题材股翘翘板现象表现得相当突出，往往在一些关键点位主流资金通过连续拉抬核心指标股攻城拔寨，随后题材股活跃稳定人气，短线来看北辰实业、招商轮船走稳，次新股板块有望再度活跃，主板市场次新股中象平煤天安目前市盈率仅10倍，是目前次新股中市盈率最低的大盘蓝筹，潜力相当突出，类似象潞安环能、大同煤业等低市盈率煤炭次新股也可重点留意；而中小板则呈现出全面开花的走向，周三中小板指数大涨2.25%，创下历史收盘新高，獐子岛一举放量涨停并成为A股市场第一高价股，另外苏宁电器、思源电气、青岛软控等中小板高价股大幅走高，作为成长性最突出的一个板块，随着募集资金项目投产，中小板业绩增长潜力成为该板块活跃的关键因素，一些高成长的中小板股可重点留意，象业绩大幅增长的孚日股份、每股未分配利润超过1元的德美化工、中线最大跌幅超过60%的登海种业等都具有代表性，值得关注。 　　我们认为从中小板的投资机会来看可以从三个方面把握：首先关注一些业绩有望高增长的潜力股，从中小板个股的走向来看与业绩成长性的正相关关系非常突出，比如此前表现比较突出的江山化工前三季度业绩增长超过了100%，高新张铜前三季度业绩同比增长75%，通过统计我们发现全年业绩增长有望超过50%的中小板次新股还不少，包括孚日股份、海鸥卫浴、德美化工、黑猫股份、栋梁新材、金螳螂、东源电器、雪莱特等，结合上市成交回报中机构席位动向以及个股走势来看，002083孚日股份前三季度业绩大增100%值得重点关注，公司是奥组委指定的唯一毛巾生产商，奥运特许商品包括了毛巾、浴巾、方巾、浴衣，产品毛利率达到60%，随着奥运需求迅速增长，公司无论是在题材上还是业绩上都值得关注，类似近期连续走强的海鸥卫浴等也很有代表性。其次，重点关注一些高含金量的次新股，中小板次新股除了业绩成长因素之外最大的看点在于股本扩张，不少公司在高价发行后每股净资产相当高，特别是不少个股历史留存的未分配利润相当高，因此在06年报中送转预期比较大，统计中小板次新股中每股未分配利润超过1元的个股包括德美化工、云南盐化、横店东磁、得润电子、华峰氨纶、东华合创、獐子岛、众和股份、青岛软控、太阳纸业、金螳螂、中泰化学、江苏国泰、新海宜，其中象獐子岛、青岛软控、太阳纸业每股未分配利润都超过2元，这也是这些个股定位较高的主要原因，而在一些中低价股中不乏一些成长突出的高含金量潜力股，比如002054德美化工每股未分配利润高达1.11元，而公司除了巩固国内纺织助剂行业最大的供应商地位之外，去年底与世界三大有机硅巨头之一的德国瓦克各按50%的出资比例组建合资公司，在目前我国有机硅70%依靠进口的情况下，券商研究报告认为明年底其扩建项目建成将使公司业绩提升50%以上，良好的成长性与高额未分配利润使这家中价潜力股值得关注。第三个方面可重点关注一些前期跌幅较大、目前基本面正在显著改善的中小板股，部分中小板次新股此前由于业绩下滑而出现大幅下跌，比如002041登海种业从6月底20.5元一路回落到7.15元，跌幅超过60%，而随着国际玉米期货价格今年上涨近100%，近期国内玉米价格连续大幅走高，这将带动玉米种业需求迅速增长，公司作为国内最大的玉米种业生产商，未来基本面改善预期使该股近期连续在底部放量震荡走高，中线潜力值得关注，类似象前期大幅下跌而反倾销获胜的凯恩股份等也可中线留意。 　　 　　万国潜力股（2006年12月15日） 　　 　　平煤天安（601666）：大股东平煤集团前身为平顶山矿务局，是新中国自行开发建设的第一个特大型煤炭基地，地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显，公司主要从事动力煤和冶炼精煤的生产和销售，主要用户为华东和中南经济发达地区的工业企业。2005年公司原煤实际产量为2086万吨，在煤炭类上市公司中仅次于兖州煤业位居第二，目前拥有的经营性资产包括“八矿三厂”（一矿、四矿、五矿、六矿、八矿、十矿、十一矿、十二矿和八矿选煤厂、田庄选煤厂、七星洗煤厂），截至2005年公司煤炭保有储量17.11亿吨，可采储量9.61亿吨（含公司控股子公司平宝公司的首山一矿）；原煤核定生产能力2068万吨（不含首山一矿）。此次股票募集资金收购平煤集团十三矿、朝川矿公司、香山矿公司等的经营性资产及负债，收购完成后平煤天安煤炭保有储量将进一步提高，达到22.1亿吨，可采储量将达到12.5亿吨。公司后续资源储备丰富，公司处于煤炭资源丰富的平顶山矿区，平顶山矿区的后备资源未来将主要由公司申请开发。平顶山矿区涵盖平顶山煤田、禹州煤田、汝州煤田，资源量约153亿吨，其中未开发利用的资源量约为107亿吨。目前公司募集资金收购平煤集团“三矿一厂”属于已经投产的成熟矿井，将直接增加公司原煤生产能力373万吨，产能增长近20%，公司表示到2010年将使产能提升到3000万吨，较去年提升近50%；另外一个募集资金项目是投资7亿元用于年产50万吨甲醇项目，项目采用美国壳牌公司shell粉煤气化技术，是当前先进成熟的煤气化技术，有原料利用率高、环境污染小的特点，是国家发改委推荐的煤气化技术，该技术与国内目前采用的甲醇生产技术相比优势明显，未来有望成为重要的利润增长点。短线来看该股上市后受到机构资金的关注，随着次新股板块全面走强，作为该板块中市盈率最低的龙头品种，短线可继续留意。 　　 　　大同煤业（601001）：随着煤炭冬储期到来，大同煤炭价格已创下历史新高，公司隶属国内最大的煤炭生产企业之一的同煤集团，集团05年煤炭产量超过1亿吨，公司现有生产矿井4座，剩余可采储量3.8亿吨，05年共产原煤1018万吨，2006年上半年公司的煤炭产量是508万吨，前三季度是892.82万吨，募集资金项目塔山煤矿今年6月份投产，从三季度来看已经开始显现出公司产能的快速增长，预计该煤矿06年产量300万吨，07年达到1400万吨，08年将达到1500万吨，着将使公司产能提高一倍多。由于公司尚未获得塔山矿井的采矿权，同时开办费用摊销导致公司第三季度业绩增长低于市场预期，该股上市以来也连续调整，短线跌幅达到30%以上，不过随着煤炭价格不断走高，该股投资价值显现，大智慧散户线显示近期以来出现明显筹码收集，短线值得关注。 　　 　　登海种业（002041）：公司是集研发、繁育和销售为一体的种业上市公司，和其他大多数种子公司通过购买科研单位研发出来的新品种经营权来销售各类种子相比，公司依托自身拥有的国家玉米工程技术中心这个强大的科研平台，在自主创新领域有得天独厚的优势。杂交玉米作为我国种子领域市场容量最大的品种，目前占国内种子容量的22%左右，随着燃料乙醇在国内的大规模推广，其需求容量将进一步扩大；同时，我国目前对种子市场实现限价管理，目前国内玉米种子价格仅相当于发展中国家玉米种子平均价格的1/4，一旦未来种子限价管理制度放开，种子价格的上升空间相当大。受到相关公司的冲击，公司上半年业绩出现大幅下滑，值得注意的是今年以来美国玉米期货价格涨幅近100%，国内玉米价格也上涨超过30%，12月12日大连玉米0701合约再创新高，玉米价格大幅上涨将使公司估值出现显著改观，而近期该股也从20.5元回落到7.15元，跌幅超过60%，短线该股连续在底部出现放量报复性超跌反弹，可关注。 　　 　　孚日股份（002083）：公司是我国规模最大、出口金额最多的现代化家用纺织品生产商，专业从事中高档巾被、装饰布系列产品的生产和销售。公司目前拥有技术达到世界先进水平的染色、织造、印花及整理包装等各类生产设备超过3000台，设备进口率达到80％以上。值得关注的是公司还是奥运特许经营商，目前奥组委指定的毛巾生产商只有孚日一家，公司奥运特许商品有毛巾、浴巾、方巾、浴衣，目前公司奥运特许产品毛利率达到60%，随着奥运需求迅速增长，公司无论是在题材上还是业绩上都值得关注。另外公司在2004年底将生产车间全部搬迁到工业园，原厂区闲置土地共200亩左右拥有可招拍挂权，市场价格远超成本价，同时公司新厂区位于高密市城北工业园区，目前已经取得1800亩左右的土地作为企业储备用地，土地重估增值潜力巨大。特别是公司本次募集资金投资项目实际上早在2005年年底就建成投产，直接导致今年前三季度业绩大增100%，未来两年公司仍有望保持业绩快速增长。该股上市以来受到机构资金的关注，大智慧散户线显示筹码持续集中，短线快速调整中可关注。 　　 　　德美化工（002054）：公司以纺织印染助剂研发、生产和销售为主业，是国内纺织助剂行业最大的供应商之一，按销售金额计算市场占有率在5%---6%之间。2005年公司总产能为5.2万吨，募集资金项目建成投产后总产能将达到14万吨，增幅达到142%。值得注意的是公司去年底与世界三大有机硅巨头之一的德国瓦克各按50%的出资比例组建合资公司，有机硅材料素有\"工业味精\"之称，市场潜力巨大，目前我国对有机硅产品的需求以每年30%的速度增长，但60%---70%的有机硅产品依靠进口，这也是有机硅生产商如星新材料、新安股份等持续走牛的主要原因。合资公司2006年上半年实现销售收入4509.99万元，净利润达到474.80万元，预计全年净利润可达1000万元；德美瓦克目前拥有顺德、上海两个生产基地，产能分别为15500吨/年和2200吨/年左右，合资公司的顺德、张家港有机硅项目将于2007年5月同时动工，2007年年底建成，届时顺德、张家港生产基地的最大生产能力将分别达到46500吨/年、22000吨/年左右，可以看出公司未来成长潜力相当突出。该股此前一直处在机构收集筹码阶段，每股未分配利润高达1.11元，含金量非常高，作为一家小盘成长股未来股本扩张潜力大，可关注。 　　 　　潞安环能（601699）：公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼，属上乘的优质动力用煤，其在国内外市场中具有良好的品牌优势，其中喷吹煤为公司近年来以潞安贫煤加工出的燃用性能更优的新产品。公司煤炭储量丰富，高达12.08亿吨，按每股可开采储量来看公司在煤炭类个股中排名第一，2005年公司生产原煤1871万吨，今年前三季度生产原煤1479万吨，全年有望突破2000万吨。特别是公司募集资金16.5亿元收购集团公司屯留煤矿，该矿是全国最新型的现代化矿井，综采、综掘机械化程度达到100%，屯留矿项目前期由潞安集团进行建设，一期工程已于今年下半年投产，达到270万吨的产能规模，二期工程330万吨将于08年投产，最终将形成年产800万吨的产能，这将使公司业绩保持稳步大幅上升。另外，国家发改委把潞安屯留煤油园区确定为国家煤基合成油示范基地，由此潞安集团的“煤变油”项目也就成为经国家级项目招标确定的国内惟一的煤基合成油(间接液化)示范项目，足见其行业的地位相当之突出，潞安“煤变油”项目一期工程设计300万吨油当量的产能规模，达产后年销售额预计在150亿元左右，第一条16万吨的示范生产线预计2008年就将投产，未来机会巨大，该股上市后受到整个次新股表现低迷影响出现调整，短线调整到位后随着次新股放量走强，大智慧散户线显示筹码快速集中，可关注。 　　 　　广汇股份（600256）：日前国内三大巨头向发改委提出液化天然气LNG涨价的报告，同时国内进口液化天然气签约合同价格不断走高，一些城市天然气涨价听证会陆续召开，液化天然气LNG价格上涨大势所趋。公司依托新疆丰富的天然气资源，强势挺进液化天然气领域，总投资6.85亿元的液化天然气项目一期工程自2004年9月开始试运营，目前一期项目日处理天然气能力已达到设计能力，日产液化天然气150万立方米、年产5亿立方米，一期项目的供气合同已全部签满，并且正在通过广汇拥有的500辆汽车将液化天然气源源不断地送至下游市场客户手中；总投资37.5亿元的液化天然气二期工程即将启动，美国新桥投资也斥2亿元巨资全力参与该项目，目前意向性合同签订量已超过二期项目拟建设的日产400万立方米、年产13.2亿立方米生产量，由于公司气源来自中石油的吐哈油田，主要是利用小型的、中石油无法有效利用的天然气资源，按照其规划在四期工程全部完成后，其综合收益将在每年150亿元以上、年创利税25亿元以上。从今年三季度报表来看，公司液化天然气业务收入前三季度同比增长超过100%，占公司净利润超过50%，正在成为重要的利润增长点。该股在上半年受到机构追捧大举放量走高，短线回落到年线附近震荡整理，随着天然气涨价题材受到市场关注，短线可留意。 　　 　　中国联通（600050）：公司作为我国第二大移动通信运营商，是国内经营范围最广、业务种类最全的电信运营商之一，随着3G商用的逐步展开，公司在从CDMA-1X平滑过度到3G的过程中将占得先机，在整个信息产业的高速成长中公司的机会巨大。联通A股目前持有联通BVI公司82.1%股份，联通BVI持有联通红筹77.34%股份，相当与联通A股持有63.5%联通红筹股份；而联通A股总股本为212亿，联通红筹总股本为133.4亿，1股联通A股相当于0.3995股联通红筹。受联通分拆传闻的刺激，近期联通红筹连续大幅上涨目前稳定在9.5港元附近，有国际投行对其定位达到10港元，按10港元计算0.3995股联通红筹对应的人民币价格在4元附近，随着国内3G发牌预期越来越明朗，围绕着公司的估值也不断受到市场的关注，短线可继续留意。 　　 　　短线买卖参考(2006年12月15日) 　　 　　周三两市股指再度跳空高开后出现震荡，上证指数开盘2224.43点，最高2244.41点，最低2195.64点，收盘于2223.46点，上涨4.51点，涨幅0.20%，成交金额370.1亿元，深圳成指开盘5990.10点，最高6016.84点，最低5889.75点，收盘5972.47点，下跌10.67点，跌幅0.18%，成交金额185.7亿元。从全天市场表现看，大盘上摸到2244点，上证综指的历史新高触手可及，但就在这个敏感关口，市场抛压又逐渐沉重，导致大盘冲高后一度节节走低，总体表现为高位震荡的行情。大盘在历史高点附近震荡犹豫，这说明有相当一部分投资者在历史高点附近已先行获利了结，尽管绝大多数投资者并不怀疑大盘最终能够创造新的历史记录，但短线走势可能产生的震荡还是使不少短线参与者采取了落袋为安的策略。不过这种创新高前的震荡往往就是最终突破前的一次洗盘整理，故对于整个市场的大趋势而言，影响并不大。从个股来看，主流蓝筹的行情显然还没有结束，银行股只是完成了一次创新高后的强势回调，随时都有可能在未来重拾升势；有色金属则再次大举上扬，国际商品价格的涨跌继续主导着它们的波动；而石化板块更是在中石化领涨的带动下全面走强，周三中石化的强势表现成为大盘能够上摸历史高点的重要原因。这些大市值个股的继续走强仍然引导着这一轮“二八”行情的延续，并且在未来相当长的一段时期内还将反复上演指标股轮动的大戏。在目前的局势下，一些走势尚且温和的行业龙头则应该成为投资者下一阶段关注的重点，因为他们的价值还未被充分挖掘，在这一轮跨年度的大牛市行情中仍有不小的表现机会。比如说，奶制品行业的龙头伊利股份，无论是中市场份额还是从销售收入总额来看，都比行业中主要的竞争对手蒙牛更大一些，而目前蒙牛在H股市场上的估值水平远高于伊利的估值水平，从而导致