万国投资分析报告之午间特评(2007年1月16日)

　　市况

　　大盘在昨天形成全面普涨后今天再度形成分化，其中以中国石化、工商银行、中国银行为代表的指标股全面调整，大智慧Level-2新一代行情报价系统显示仅工商银行、中国银行和中国石化对上证指数的拖累就达到25点，带动前市上证指数下跌13.46点，报2781.24点，成交464亿元；在指标股带动上证指数调整的同时，深成指和深综指继续大举创新高，其中深成指涨幅达到2.4%报7819.27点，深证综指涨1.5%报640.38点，目前深综指离历史最高665.57点仅一步之遥。从盘面来看有几点值得关注，首先核心蓝筹指标股继续表现低迷，今天盘中工商银行和中国银行的总卖盘委托是总买盘委托的5倍左右，而且卖盘委托机构大单明显而买盘委托主要是一些散单，筹码发散的迹象比较明显；其次在昨天大盘大幅反弹中上海市场全天成交仅684亿，而今天上午大盘放量滞涨中成交量却放大到464亿，其中中国石化半日成交已相当于昨天全天的成交，中国银行、工商银行在下跌中也明显放量，种种迹象表明核心蓝筹正在构筑短期头部；第三，指标股在高位震荡反复的同时，代表消费升级题材的个股形成大幅上涨推动深综指继续挑战新高，这也是目前结构性调整行情最显著的特征，短线来看上证指数高位震荡反复、深证综指挑战历史新高的趋势仍有望维持，短线则仍应牢牢抓住消费升级这条主线。

　　通过大智慧板块监测系统来看，商业连锁板块今天出现全面大幅上涨，其中几家龙头小商品城、大商股份、百联股份、华联超市等涨停引发商业板块全面活跃，商业股的走强很大程度上也是受益于消费升级和消费需求快速增长的带动，可以看出前期主力机构一方面在核心蓝筹中逐步减仓，同时围绕着消费升级先后启动了酿酒食品、汽车、医药、商业连锁等多个板块来维系市场人气，这种结构性调整行情中轻大盘、重个股的操作策略非常重要，投资者仍应继续围绕消费升级题材把握短线机会。在消费需求拉动下上游农业产业板块值得重点留意，去年以来国际期货市场农产品牛市格局越来越清晰，上周五芝加哥期货交易所玉米合约全线涨停并创十年新高，从06年以来整个玉米期货价格上涨已接近100%，而昨天国内玉米期货各合约也出现全线涨停，并带动大豆、小麦等也出现涨停；同时农产品期货价格持续上涨也带动去年底以来国内农副产品价格全面走高，因此对于原粮生产、种子生产和销售为代表的一批农业上游产业类龙头股如北大荒、隆平高科、丰乐种业、登海种业、敦煌种业等值得重点关注，在农产品期货牛市的鼓舞下农业股有望走出06年上半年有色金属股类似的大幅上涨行情。以国内最大的杂交水稻种子龙头000998隆平高科为例，公司在杂交水稻育种领域独特的核心技术处于世界领先水平，目前在国内杂交水稻种子市场占有率近25%，公司06年变更募集资金全面投入销售网络的建设，以隆平高科现有的3.6万个杂交水稻全国销售网点为平台，以目前杂交水稻种子销售成熟市场区域为重点，以“隆平高科”为统一品牌，采取“直营”和“连锁加盟”等形式，有选择地吸纳基层个体私营户加盟连锁网络，并通过输出品牌和管理，通过物流配送建立连锁网络体系，用两年时间培育连锁店5407家，使农资连锁经营销售总额达到31.5亿元(相当于05年主营收入的2倍)，使公司杂交水稻种子市场份额提高到50%以上，全面打造国内最大的服务型农资连锁经营网络；另一方面，股改中新大新集团以每股9.55元受让公司25.24%股权，在支付对价之后实际上其成本已经超过11元，新大新还承诺06、07、08年任意一年如果公司净利润同比增长若小于30%则放弃当年全部分红的50%，该股目前的估值仅反映了按照市盈率相应的估值，而从公司的核心技术以及未来农资连锁经营网络的发展前景来看，中线值得关注。

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