万国投资分析报告(2007年1月30日) 周一点题 在上周五形成大逆转之后周一股指继续震荡走高,华夏银行连续两个涨停以及中国联通巨量封住涨停激发市场做多人气,沪深300指数更是一举创下新高;不过大智慧Level-2行情报价系统也显示多家核心蓝筹上方卖盘沉重,机构分歧仍相当明显,在目前市场资金充裕的情况下大盘仍将维持高位剧烈震荡反复,甚至不排除冲破3000点再创新高的可能。个股方面高成长科技股成为拓展市场想象空间的主要筹码,一些入选2006年度国家规划布局内重点软件企业名单的个股在税收优惠政策刺激下全面走强,短线可关注远光软件、青岛软控、金智科技、东华合创等几家中小板国家重点软件企业类科技股。 背景分析 视点之一:在核心蓝筹指标股中工商银行、中国石化等卖压沉重,而华夏银行、中国联通的巨量涨停又推动沪深300指数创下历史新高,目前市场机构分歧明显,在资金充裕的情况下股指仍将维持高位剧烈震荡反复。 视点之二:东软股份的连续大幅上涨正在打开科技股的想象空间,在国家对软件和集成电路产业的若干政策出台预期下科技类个股新年以来明显走强,短线可重点关注一些入选2006年度152家国家规划布局内重点软件企业的个股。 万国潜力股(2007年1月30日) 远光软件(002063):公司是服务电力行业财务信息化近20年的资深软件供应商,为国内80%以上的电力企业提供以财务为核心的企业管理软件及服务,是国家四部委联合审定的“国家级重点软件企业”。提供的电力系统财务和企业管理的整体解决方案——远光电力ERP,是最适合电力行业管理需求的ERP产品,目前全国电网系统县级以上的电力公司约有2500家,发电集团及其下属的电厂约有500家,这些企业大部分都已经是发行人通用基础财务软件的用户。公司的财务管理信息系统FMIS已经在全国电网系统内得到推广,目前已有25个区域、省电力公司在其集团本部或下属企业中选用发行人的财务管理信息系统。继03---05年连续三年被国家发改委、信息产业部、商务部和国家税务总局联合审批认定为“国家规划布局内的重点软件企业”之后,公司目前正式入选2006年度152家国家重点软件企业名单,这将使公司减按10%所得税率征税,从公司06年中报和季报财务报表来看仍按照15%所得税编制,因此此次税收利好将大大提高公司的业绩。从第三季度季报来看华夏基金大举增仓,短线重新放量走强面临突破,可密切关注。 青岛软控(002073):公司是国内最大的子午线轮胎设备和技术系统集成商,为轮胎橡胶制品生产企业提供全面的机电一体化、自动化、信息化解决方案,属于应用软件行业的细分行业轮胎橡胶应用软件行业,产品主要为轮胎橡胶生产中炼胶、压延压出等工序的关键设备的系统集成。青岛软控不是一般意义上的信息化专用设备制造商,它推动国内子午线轮胎工业的进步,对新兴的国内民营子午线轮胎产业链有控制力,采用青岛软控的设备和软件(部分设备由其他厂家提供),建设一个年产30万套子午线轮胎的工厂只需投资3.5亿元左右,而之前是8亿元。另外从行业成长潜力来看,2005年我国轮胎总产量约2.5亿条,其中子午线轮胎达1.4亿条以上,子午化率约为56%,到2010年我国轮胎总需求量将达到3---3.2亿条,子午化率不低于70%,即子午线轮胎的产量将翻一倍,子午线轮胎的产能迅速扩张将给公司带来重大机遇,目前山东占国内轮胎产量超过40%,公司独特的技术和地域优势将使公司成长看好。日前公司被认定为2006年度国家规划布局内重点软件企业,将减按10%的税率征收企业所得税,公司05年也曾入选国家重点软件企业,从公司06年中报和季报财务报表来看仍按照33%所得税编制,因此此次税收利好将大大提高公司的业绩。另外该股作为一家袖珍小盘股,目前每股净资产高达10.94元,每股未分配利润高达2.82元,该股在去年10月上市后第四季度获得基金大幅增仓,基金第四季度投资组合统计数据显示目前基金持仓已超过该股可流通盘的25%,突出的股本扩张潜力以及机构大举增仓值得关注。 金智科技(002090):公司源于东南大学,前身为东大金智网络与系统有限公司。公司主要从事电力自动化产品研发、生产、销售和服务,主要产品包括发电厂电气自动化装置及系统、变电站综合自动化装置及系统、水电站综合自动化装置及系统等,目前国内占有率第一,在火电厂自动化市场总体占有率达到40%以上。公司同时从事高校信息化业务,是高校信息化整体解决方案的领先者,开发了具有自主知识产权的高校信息化基础应用集成平台和高校业务应用软件。“十一五”期间,电力自动化市场总体容量为每年140亿元以上,发展空间相当广阔。公司毛利润构成中电力自动化产品毛利润已经达到三分之二,电力自动化产品因技术含量较高,软件产品附加值较高,因此对公司的毛利润增长贡献度较高。公司在06年12月与江苏省科学技术厅、南京市科学技术局签定了江苏省科技成果转化专项资金项目合同,从2006年5月到2009年4月江苏省科学技术厅计划资助公司省科技成果转化专项资金总计1980万元,其中拨款资助1000万元,贷款贴息180万元,有偿资助800万元,同时在项目实施期内地方配套项目经费合计500万元,其中南京市科学技术局配套项目经费150万元,县(市、区)配套项目经费350万元。另外日前公司被认定为2006年度国家规划布局内重点软件企业,将减按10%的税率征收企业所得税,从公司06年中报和季报财务报表来看仍按照15%所得税编制,因此此次税收利好将大大提高公司的业绩。该股近期从历史底部明显探底回升,随着基本面明显好转,短线该股正在震荡走高,可关注。 东华合创(002065):公司是有一级资质的系统集成商,专注于高端存储解决方案的设计、部署。东华合创的存储业务70%以上来自行业大客户、老客户,例如中石油、中石化、中海油、国家电网公司、中国银行等大型企业,还有国家质量检验检疫总局、国家海关总署、国家工商总局等政府机关,公司2004年、2005年和2006年在信息产业部的排名分别为第81名、第63名和第53名,主营业务收入也在三年之内突破4亿元。2005年公司的合同金额就突破了10亿元,目前公司订单饱满,业绩增长潜力大。日前公司被认定为2006年度国家规划布局内重点软件企业,将减按10%的税率征收企业所得税,这也是公司首次入选国家重点软件企业,这将大大提升公司的竞争实力。季报显示该股有多家基金建仓,短线震荡走高可关注。 南天信息(000948):公司通过近两年整合已全面转型为金融软件企业,主要经营软件开发、系统集成、金融专用设备开发及生产等。特别是在金融电子领域中,是我国金融电子化行业的龙头企业之一,其南天PR系列产品继续保持国内银行柜面打印设备市场的主导地位,已连续8年在国内同类产品中销量第一,目前公司在增强现有金融电子业务核心竞争力的同时,将把工作重心放在加大ATM机和税控收款机的投入力度。随着我国金融业的不断发展,ATM机的市场更具备潜力发展前景,为公司经营业绩的大幅提升带来丰富的想象空间。日前公司被认定为2006年度国家规划布局内重点软件企业,将减按10%的税率征收企业所得税,这也是公司首次入选国家重点软件企业,这将大大提升公司的竞争实力。该股近期连续震荡走高,周一一举放量突破,短线强势值得关注。 天奇股份(002009):公司是一家提供现代制造业生产物流系统、全面自动化系统及整体解决方案的制造业自动化系统集成商,特别是在汽车行业的智能自动化系统领域公司发展较早、较为先进且具有代表性,国内汽车行业在经历连续多年低谷之后开始转暖,公司面临业绩拐点,另外公司通过托管铜陵蓝天而进入煤炭设备及装备领域,在机械设备系统化集成领域值得关注。公司未来成长的另一推动力将是风电叶片,国家对风电投资的加大给风电设备行业带来了巨额蛋糕,其中风电叶片更是占设备总投资的30%,而且技术难度大、市场需求存在缺口。公司与英国瑞尔公司合作生产的竹风科技目前运转顺利,800千瓦风机叶片样机可望于第一季底出炉,1.5兆瓦风机叶片样机也将于07年面世,目前风机叶片市场仍处于供不应球状态,特别是兆瓦级叶片市场,由于玻璃钢叶片因为重量问题将难以运用于兆瓦级叶片,而碳纤复合材料产能多被航天及军功行业所垄断且售价昂贵难以大量商业化,公司的竹复合材料叶片在轻量化及价格上都有逐渐取代碳纤复合材料叶片的机会,公司目前已与国家五大电网保持密切联系,我们估计07年将有扩充叶片产能的计划,并于08年实现量产,除了风机叶片制造外,公司不排除跨入整个风力发电机组及安装业务,提供客户一次购足的需求。公司日前公布的业绩快报显示06年业绩保持稳定增长,每股收益达到0.32元,随着地产项目天奇城今年第一季开始正式销售,以及公司产能的迅速释放,07年公司主业增长有望超过50%,对该股可中线密切跟踪。 大同煤业(601001):公司隶属国内最大的煤炭生产企业之一的同煤集团,集团05年煤炭产量超过1亿吨,是国内第二家突破亿吨的煤炭龙头企业,在国家煤炭工业“十一五”规划中将重点支持6到8家亿吨煤炭企业集团,公司有望从中受益。公司现有生产矿井4座,剩余可采储量3.8亿吨,05年共产原煤1018万吨,2006年上半年公司的煤炭产量是508万吨,前三季度是892.82万吨,募集资金项目塔山煤矿06年6月份投产,从三季度来看已经开始显现出公司产能的快速增长,预计该煤矿06年产量300万吨,07年达到1400万吨,08年将达到1500万吨,着将使公司产能提高一倍多。由于公司尚未获得塔山矿井的采矿权,同时开办费用摊销导致公司第三季度业绩增长低于市场预期,不过随着塔山矿井投产,公司07年业绩增长将相当突出。由于公司煤炭销量中近60%执行计划内电煤价格,而计划内电煤价格较市场价格每吨低近70元,随着国内计划煤取消、煤炭价格全面并轨,有媒体报道大同煤业集团计划电煤车板价已经从每吨265元涨到了每吨305元,涨了40块钱,涨幅高达15%,公司主导产品价格上调有望带来07年业绩猛增。该股上市近半年来构筑了一个典型的圆弧底形态,大智慧散户线显示11月份以来该股依托30日均线震荡走高过程中筹码持续集中,本周一该股放量涨停一举突破了上市头一个月来在10.5元附近构筑的整理平台,短线快速回抽确认后有望再度爆发。 汕电力(000534):公司作为汕头地区最大的电力供应方之一,在万泽集团入主之后基本面正在发生显著改变,首先公司以8071.12万元的价格受让集团旗下的万泽地产51%股权,万泽地产正在投建的项目分别包括深圳的“云顶天海”项目及北京“又一村”项目,其中云顶天海06年6月开盘,预计可实际销售收入3.8亿元,净利润6460万元;又一村项目也已进入土建工程阶段,预计销售收入3.96亿元,净利润7309万元。万泽集团目前还拥有深圳万泽碧轩房地产开发有限公司50.67%股权、北京市万泽碧轩房地产开发有限公司80%股权、深圳市万泽物业管理有限公司80%股权等,为了规避与万泽集团的同业竞争,大股东表示将在三年内逐步把房地产业务相关的优质资产全部注入汕电力,并承诺对现有其控股的地产项目,对已完成开发的地产项目在结算完毕后进行清算,并不再新增房地产投资开发项目;对正在开发并销售的地产项目,将由汕电力控股经营;而对尚未取得权益的房地产开发项目,则在正式取得相关权益后,再将项目转交汕电力,由其控股经营。而从公司本身基本面来看资产质量相当突出,目前公司股东权益比率高达98.68%,仅有不到750万元的流动负债,财务费用表现为利息净收入;同时公司还持有华能国际2533.33万股限制性流通股将在07年4月获准流通,原始成本5400万元而目前市值已超过2亿元,该部分股权升值潜力巨大。06年三季度末公司货币资金高达2.63亿元,占公司总资产近一半,而且公司在06年10月专门批准3000万元短期投资业务,在目前市场行情持续好转的情况下公司短期投资收益值得期待。公司06年前三季度实现净利润同比增长2850%,而随着房地产业务收益的体现,07年业绩仍有望保持大幅爆增,短线放量走强可关注。 短线买卖参考(2007年1月30日) 周一大盘保持震荡回升,股指全天走势平稳,最终还收复了5日均线,并且重新接近3000点大关,沪深两市分别收于2945.26和8359.99点,涨幅分别达到2.18%和1.66%,成交金额909亿和447亿,合计仍然超过1300亿,总体表现为高位震荡走强的态势。大盘在近期冲击3000点的过程中多次受阻,已经先后四次产生回落,不过四次回落之后指数都顽强企稳,并重新展开上升,特别是上周五整个市场在短短的半天时间内由空翻多,上演了一出罕见的逆势行情,从而再次鼓舞人气,并且使周一的整个市场延续了高位强势。这种现象的产生充分说明了整个市场人气旺盛并且由流动性过盛所带来的逢低买盘非常踊跃,因此使得大盘从1000点上涨到3000点后仍然没有产生像样的回调,不过使得注意的是随着指数高位前进的步伐放缓,一轮前所未有的多空辩论正在展开。纵观看多者,其依据主要来自于货币流动性过盛和人民币升值两大基本概念;而看空者所依仗的武器主要是股票价值的评估和上市公司的业绩能否跟上股指上涨的步伐。从目前来看,这两类看法的投资者都占据着一定道理,因此作为整个市场的宏观调控人,他们的态度将会在这相对平衡的天平上投下具有决定意义的法码。从近期的有关证监会高层以及中央经济委员会相关人士所发表的言论来看,似乎显示出一些抑制股市过热的苗头,比如国家信息产业部部长、国资委主任、银监会主席先后都在最近的一个星期内于不同的场合发表了一些与经济和股市有关的看法,其主要内容包括限制从商业银行流入股市的现贷资金;限制国有企业资金违规入市炒股;2007年的宏观调控重点将转移到股票市场中来,这些谈话都对市场起到了降温的作用,因此从政府的导向意图来看已经具有明显的降温股市的特征,与此同时,QDII形将启动,初步准备发行额度为2000亿美元,约为1.5万亿人民币的票据,况且加息和银行存款准备金上调的政策随时都有可能实施,故后市仍是一个政策面偏紧的环境,预计大盘很可能会在上攻3000点的过程中再度震荡。板块方面还是应该从一些低市盈率且业绩增幅较大的个股中入手。 注:在作者所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。 |