万国投资分析报告(2007年2月16日)

　　周四点题
　　
　　在平安保险申购冻结的万亿资金解冻推动下，大盘继续形成大幅上涨，继周二深证综指创出历史新高之后，周四深成指、深沪300指数、中小板指、上证指数也先后创出新高，证券市场赚钱效应在春节长假期间将进一步“发酵”，节后市场有望迎来新一轮基金申购热潮，因此在资金充裕的情况下大盘短线仍有望维持震荡走高的格局，投资者不妨选择一些有基本面支持的个股做年货，其中一些年报机会突出的品种可重点留意，象一些具备业绩大幅增长预期的中低价品种以及部分高送转预期的含权股是重点。
　　
　　背景分析

　　视点之一：五大指数均创新高，由于证券市场赚钱效应在春节长假期间将进一步“发酵”，节后市场有望迎来新一轮基金申购热潮，因此在资金充裕的情况下大盘短线仍有望维持震荡走高的格局。
　　在平安保险申购冻结的万亿资金解冻推动下，周四大盘继续大幅高开放量走强，中国石化、工商银行等核心蓝筹成为推动指数上涨的主要动力，而在指标股搭建的平台上题材股继续轮番活跃，汽车、白酒等与春节消费相关的个股表现活跃，另外一些年报题材股如有含权预期的沙隆达、羚锐股份、新潮实业等表现活跃，最终两市仅有60家个股下跌，个股普涨营造良好的节日气氛。而从指数表现上来看，继周二深证综指创出历史新高之后，周四深成指、深沪300指数、中小板指、上证指数也先后创出新高，随着五大指数全面突破，市场迎来新一轮涨升机会。
　　在证券市场赚钱效应的刺激下场外资金源源不断流入成为推动目前行情持续走强的主要原因。事实上在2月初经历快速下跌之后市场一度面临基金赎回的巨大压力，但随着大盘连续几天反弹站稳30日均线，基金赎回压力迅速减缓，而在对于节后行情看好的情况下一些资金提前入市推动节前大盘创出新高。而通过大智慧Level-2新一代行情报价系统我们看到，随着节前基金赎回压力减轻，核心蓝筹开始明显受到抄底资金的推动，盘中不时显现单笔百万大单，另外春节长假期间证券市场赚钱效应将继续“发酵”，节后基金将迎来新一波申购高峰，因此在资金面相对充裕的情况下大盘仍有望继续震荡走高。而从整个市场资金面来看，在人民币加速升值的同时，影响货币流动性过剩的相关因素都没有出现变化，整个市场资金过剩的现状也没有变化，随着市场再度创出新高，大盘仍将维持资金推动型牛市格局。
　　
　　视点之二：一些有基本面支持的年报题材股是最好的“年货”，其中一些具备潜在业绩大幅增长预期或有高送转含权预期的个股可重点关注。
　　买什么股票过年是目前投资者对关心的问题，我们认为一些有基本面支持的年报题材股是最好的“年货”，随着年报公布全面展开，围绕年报行情市场中酝酿着一些套利机会，特别是一些业绩增长可能超过市场预期的公司往往成为年报黑马。首先重点关注一些近期实施定向增发的公司，由于不少公司在定向增发过程中实际上是注入优质资产提升盈利能力，因此这类公司往往能够继续保持业绩的稳定增长，比如刚刚实施完定向增发的000767漳泽电力，公司通过定向增发2.21亿股募集10亿元收购了山西蒲光发电公司95%、秦皇岛秦热发电公司40%等两大已投产的优质电力资产，将使公司装机容量提高53.4%，按公司提供的增发盈利预测来看年贡献利润1亿元以上，而在目前人民币加速升值、日元加速贬值的情况下，公司巨额日元贷款带来的汇兑收益更值得关注，在06年年报业绩预增的情况下今年一季度业绩仍有望保持大幅增长，类似获准定向增发的建投能源、厦门钨业等也值得关注。其次则可重点关注一些近期产品价格大幅上涨的品种，比如近期焦炭价格大幅上涨推动了山西焦化、安泰集团的大幅走强，而氨纶价格爆涨推动了华峰氨纶、舒卡股份等大幅上涨，甚至象佛塑股份、新乡化纤等参股氨纶项目的个股也都出现短线快速拉升；再比如TDI（甲苯二异氰酸酯）价格的大幅上涨则推动了沧州大化、蓝星清洗、锦化氯碱等几家个股连续大幅上涨，即使象锦化氯碱参股的TDI项目要到08年才能投产，但其低廉的价格同样受到机构的青睐而出现10个交易日最大上涨近80%。市场在发掘产品涨价题材的同时，往往一些低价股因为业绩显著变化的预期而会出现短线大幅爆涨，从这个思路来看象
　　钾肥价格大幅上涨推动主营氯化钾的盐湖钾肥以及生产硫酸钾的冠农股份和中信国安等大幅上涨，而000955欣龙控股04年5月开始投资组建宜昌欣龙化工新材料有限公司（公司占75.45%），按照公司提供的信息其“新法联产磷酸二氢钾项目”一期工程占地226亩、总投资1.8亿，该项目已被国家科技部列为2004年国家火炬计划项目，一期工程06年投产后可年产优质磷酸二氢钾10万吨、聚合氯化铝13万吨、磷酸二氢铵2万吨、磷酸氢钙4万吨、高品位氮磷钾水溶性配方肥15万吨，成为国内最大的磷酸二氢钾和聚合氯化铝龙头企业，公司表示二期工程建成后综合各类产品总量将达到400万吨；从肥料效果来看磷酸二氢钾由于兼具磷肥和钾肥的双重作用，增产效果显著高于氯化钾和硫酸钾，而且价格也显著高于氯化钾（无水磷酸二氢钾的价格在8000元/吨以上，是氯化钾的近4倍，类似象宏达股份也具备年产3万吨磷酸二氢钾生产能力），另外公司前几年在上海征下了352亩工业用地成立上海欣龙非织造新材料工业园，新疆欣龙非织造新材料工业园占地近300亩，这些土地储备升值空间有待重估，从目前不到4元的价格来看具备一定的空间，近期震荡走高值得关注。
　　同时我们注意到，一些年报推出高送转的个股近期也出现大幅上涨，比如10送2转增8的宝新能源近期持续走强，而周二公布年报有10转增5的金智科技涨停，在牛市行情中高送转含权股的炒作力度都比较大，一些具备明确高送转的含权股在目前调整行情中值得关注。通过统计我们发现在目前公布年报的140家公司中有17家公司推出了高送转方案，分别为保利地产10转10派0.3、澄星股份10送3转3派0.5元、金发科技10送2转8派3、万通先锋10转10派1、恒瑞医药10送3派1.6、芜湖港10转5派1、新湖创业10送6派0.667、文山电力10转2派1、沈阳机床10送1转5派0.5、华天酒店10转10、银基发展10送5转3派1、宝新能源10送2转8派0.3、赣南果业10送9转1派1、金马股份10转5股、永新股份10送1派4、华帝股份10送1转2派0.5、金智科技10转5派5。另外我们还注意到不少公司在此前股改中明确承诺06年年报将实施分红送股，根据不完全统计此前股改中正式承诺将实施转增的公司一共有9家，除了已经率先实施10转增2的青山纸业之外，还包括沙隆达承诺06年年报10转增10、万通先峰承诺06年10转增10且07年10转增5、羚锐股份承诺06年3月股改完成18个月内10转增10、中科合臣10转增5、中体产业10转增5、新潮实业不低于10转增4、新华光不低于10转增5、海王生物不少于10转增3等。从一些年报高送转个股来看普遍在年报之前都出现大幅上涨，市场对于这种含权提前炒作机会值得关注，特别是一些股改承诺将送转的低价潜力品种，比如目前绝对价格最低的600777新潮实业，公司作为国内最大的宽带高速数据和有线电视电缆生产基地之一，随着数字电视产业提速、有线电视数字化改造加速，公司06年上半年数字电缆业务收入同比增长高达51.57%，其次公司早在03年就开始着手房地产业务的土地储备工作，旗下新牟房地产和大地房地产两家房地产企业除了在烟台地段良好、成本较低的土地储备约180万平米外，同时在烟台市区拥有500亩土地储备、在旅游度假区拥有400亩旅游地块，是烟台市土地储备最多的企业之一，目前项目进展顺利，房地产项目将在07年进入回报期，在业绩增长预期下公司大股东承诺06年将提出不低于10转增4的分配方案，象这种低价含权股值得中线关注。

　　万国潜力股（2007年2月16日）
　　
　　欣龙控股（000955）：公司是国家重点高新技术企业和我国无纺工业的龙头企业，无纺布的总产量居亚洲首位。经过几年的积累，已拥有7个科技部的火炬项目，4个国家重大技术创新项目，2个国家科技成果转化为生产力示范项目，9个国家级新产品，34项国家专利，12项发明专利，这些储备使公司的发展充满后劲。公司2003年5月在上海征下了352亩工业用地，成立上海欣龙非织造新材料工业园用于建设水刺、人工格等中档无纺产品，在新疆公司成立了新疆欣龙非织造新材料工业园，该工业园占地近300亩，利用当地丰富的绵短绒做纱布，产品将销往与新疆接壤的周边国家。另外欣龙无纺还于04年5月在湖北宜昌与技术方合资组建了宜昌欣龙化工新材料有限公司（公司占75.45%），其“新法联产磷酸二氢钾项目”一期工程占地226亩，总投资1.8亿，该项目已被国家科技部列为2004年国家火炬计划项目，一期工程06年投产后可年产优质磷酸二氢钾10万吨、聚合氯化铝13万吨、磷酸二氢铵2万吨、磷酸氢钙4万吨、高品位氮磷钾水溶性配方肥15万吨，年销售额将超过7亿元（接近目前公司年营业额的5倍），成为国内最大的磷酸二氢钾和聚合氯化铝龙头企业，公司表示二期工程建成后综合各类产品总量将达到400万吨。在钾肥大幅上涨的情况下，以生产氯化钾为代表的盐湖钾肥、生产硫酸钾的冠农股份和中信国安都出现了大幅上涨，以目前该股低廉的价格来看短线爆发力值得关注。
　　
　　新潮实业（600777）：公司是国内最大的宽带高速数据和有线电视电缆生产基地之一，与信息产业部电子第23研究所合作开发出六类高速数据电缆被列为第二批国家重点技术改造“双高一优”项目导向计划，通过利用增发募资引进世界上最先进的六类缆生产设备，公司已成为国内乃至亚洲最大的数据电缆生产基地，其高速数据传输电缆广泛应用于国内有线电视数字化设备改造，随着数字电视产业提速，公司06年上半年数字电缆业务收入同比增长高达51.57%，未来有望成为公司重要的利润增长点。其次，公司早在03年就开始着手房地产业务的土地储备工作，旗下拥有新牟房地产和大地房地产两家房地产企业，除了在烟台地段良好、成本较低的土地储备约180万平米外，同时在烟台市区拥有500亩土地储备、在旅游度假区拥有400亩旅游地块，是烟台市土地储备最多的企业之一，目前项目进展顺利，预计07年开始进入回报期，房地产项目有望带来超过20亿元的收入，即使从资产重估的角度来看潜力也相当大。值得注意的是公司在股改中大股东承诺06年将提出不低于10转增4的分配方案，随着含权股全面大幅上涨，这种潜在的含权股值得重点关注。
　　
　　敦煌种业（600354）：公司作为农业产业化国家重点龙头企业和我国第三大制种企业，也是甘肃省最大的棉花收购、加工企业。公司两大产业目前拥有5大专业基地，其中瓜菜制种基地面积发展到2万亩，玉米制种基地13万亩，棉种繁育基地稳定在5万亩，棉花基地控制面积达到40万亩，占本地棉花总面积的50%以上，建成两家拥有国内先进全智能化棉花配套加工设备的棉花加工厂，提升棉花加工能力两万吨，建成棉蛋白油脂加工企业一个，新增棉花副产品加工能力5万吨；2005年公司销售玉米种子7.4万吨，占全国市场10%，同时拥有32个自有知识产权的种子品种；日前公司公告与美国杜邦公司的子公司美国先锋海外公司合资公司正式成立，先锋海外是一家经营玉米杂交种子销售的国际巨头，玉米杂交种子销售全球第一，占北美市场的40%，年销售收入25亿美元，这一合资题材有望迅速提升公司竞争力。2006年8月5日兰州至敦煌首趟旅客列车“敦煌种业号”正式开通，一直困扰公司的运输瓶颈迎刃而解，公司基本面正在显著改善，而06年以来美国玉米期货价格涨幅超过100%，新年以来玉米、大豆等相关农产品期货价格不断创新高，公司基本面值得关注，该股作为农产品板块龙头可密切留意。
　　
　　丰乐种业（000713）：公司是国内第一家种业上市公司，近两年来公司种子产销量出现迅猛增长，今年上半年实现玉米种子销售收入1.63亿元，接近去年全年，名列全国第二，水稻种子的销售以6284万同比增长51.93%名列全国第二。公司的发展前景是"将玉米、水稻产业做到全国十分之一市场"，公司正在积极着手扩建种子基地，而未来3年中公司计划基地面积建设将扩大到50万亩，基地投资将达到1亿元。目前包括酒泉张掖玉米基地、合肥双墩基地、海南三亚基地、湖北荆州基地有望在两年建成，提升公司主业的竞争实力。05年7月公司组建销售总公司，统一安徽省内的销售网络，成立8个销售中心，将销售网络下移到了乡镇终端市场，良好的销售渠道使公司在激烈竞争中保持稳步增长的态势。另外值得注意的是公司酒店业务利润丰厚，目前公司的酒店经营包括合肥丰乐国际大酒店（丰乐大厦）和北京丰乐金港大酒店（安徽大厦），两者都按四星级标准装修，特别是北京丰乐金港大酒店坐落在亚运村东侧，紧临正在建设中的奥运村，08年北京奥运会将使公司直接受益。该股股性相当活跃，新年以来玉米、大豆等相关农产品期货价格不断创新高，该股作为一家行业龙头值得关注。
　　
　　隆平高科（000998）：公司是国家重点支持的大型农业高科技企业，在杂交水稻推广及研究方面处于世界领先地位，享受抵免税政策。公司与湖南杂交水稻研究中心和袁隆平院士共同出资组建了袁隆平杂交水稻国际发展有限公司，整合了资源，统一了平台，大大加快公司杂交水稻产业国际化的进程，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。公司计划在3年内使杂交水稻种子市场份额从当前的30％提高到50％以上，打造国内最大的服务型农资连锁经营网络，以隆平高科现有的3.6万个杂交水稻全国销售网点为平台，以目前杂交水稻种子销售成熟市场区域为重点，以“隆平高科”为统一品牌，采取“直营”和“连锁加盟”等形式，有选择地吸纳基层个体私营户加盟连锁网络，并通过输出品牌和管理，通过物流配送建立连锁网络体系，用两年时间培育连锁店5407家，使农资连锁经营销售总额达到31.5亿元，相当于05年主营收入的2倍。另外值得注意的是，股改中新大新集团以每股9.55元受让公司25.24％股权，在支付对价之后实际上其成本已经超过11元，该股前期表现相当活跃，短线平台整理后再创新高，值得关注。
　　
　　大同煤业（601001）：公司隶属国内最大的煤炭生产企业之一的同煤集团，集团05年煤炭产量超过1亿吨，是国内第二家突破亿吨的煤炭龙头企业，在国家煤炭工业“十一五”规划中将重点支持6到8家亿吨煤炭企业集团，公司未来整体上市预期明显。公司现有生产矿井4座，剩余可采储量3.8亿吨，05年共产原煤1018万吨，2006年上半年公司的煤炭产量是508万吨，前三季度是892.82万吨，募集资金项目塔山煤矿06年6月份投产，从三季度来看已经开始显现出公司产能的快速增长，预计该煤矿06年产量300万吨，07年达到1400万吨，08年将达到1500万吨，着将使公司产能提高一倍多。由于公司尚未获得塔山矿井的采矿权，同时开办费用摊销导致公司第三季度业绩增长低于市场预期，不过随着塔山矿井投产，公司07年业绩增长将相当突出。由于公司煤炭销量中近60%执行计划内电煤价格，而计划内电煤价格较市场价格每吨低近70元，随着国内计划煤取消、煤炭价格全面并轨，有媒体报道大同煤业集团计划电煤车板价已经从每吨265元涨到了每吨305元，涨了40块钱，涨幅高达15%，公司主导产品价格上调有望带来07年业绩猛增。该股上市近半年来构筑了一个典型的圆弧底形态，大智慧散户线显示11月份以来该股依托30日均线震荡走高过程中筹码持续集中，近期放量涨停一举突破了上市头一个月来在10.5元附近构筑的整理平台后开始进入加速拉升阶段，短线密切关注。
　　
　　长源电力（000966）：公司是湖北省重要的电力供应企业，随着国电集团的入主公司进入高速成长期，截止05年底公司总装机容量180.75万千瓦，其中火电机组容量164万千瓦，售电量同比增长了71.94%，而进入2006年底公司再度进入一个高速成长期，12月29日公司出资近4亿元收购汉元发电48%股权，汉元发电拥有2*30万千瓦新投产机组，06年前三季度实现净利润1574万元；而公司控股55%的荆门热电厂第一台60万千瓦机组也在12月29日投产，第二台60万千瓦机组将在一季度投产；今年2月公司表示将06年10月开始足见的老渡口水电公司（2*4.5万千瓦）持股比例将由51%增加到90%，控股国电长源荆州热电有限公司（2*30万千瓦热电联产）51%，还将竞购“920项目”与公司有关的权益资产包括湖北省电力公司持有的湖北汉新发电有限公司（2*30万千瓦）20%股权、国电长源汉川第一发电有限公司（2*26万千瓦）30.68%股权，因此今年上半年公司权益装机容量相比05年末总装机容量同比增长将接近100%，特别是按照目前国内超临界发电机组的盈利情况来看，两台60万千瓦发电机组每年可实现净利润3个亿以上，由于公司总股本非常小，这种财务杠杆效应将非常突出。另外随着煤电价格联动机制的形成公司业绩正在显著提升，公司06年一季度、上半年、前三季度和全年实现净利润分别是828万元、1158万元、3478万元和6241万元，跳跃式增长特征显现，随着新机组的投产以及装机容量猛增，公司中线机会值得关注。
　　
　　京能热电（600578）：公司是北京能源投资（集团）电力主业唯一的一家上市企业，并且是北京地区最大的火力发电企业及首都西部最主要的集中供热源，担负着首都近五分之一的用电负荷和四分之一的供热负荷，随着北京奥运即将临近，电力需求增长加快，公司大股东进一步注入优质资产和整体上市的潜力都非常大，未来前景值得看好。另外公司还是一家题材突出的风电新能源股，公司05年初出资3.3亿元巨资参股国华能源成为其第二大股东，目前国华能源已经成为目前国内占有风电资源最多、开发风电项目最大的一家公司，拥有风力资源1100万千瓦，已经建成了河北张家口和广东汕尾的风力发电基地，目前在开发的风电项目达10多个，作为一家率先实现风电收益的公司，潜力突出。此前北京市国资委明确表示京能集团将在07年整体上市，虽然公司对此澄清，但其题材仍相当突出，可中线留意。

　　
　　
　　短线买卖参考(2007年2月16日)

　　周四大盘单边上涨，直至尾盘股指创出历史新高，上证综指直逼3000点大关，沪深两市分别收在2993.01和8582.91点，涨幅达到3.03%和3.21%，成交金额分别为888亿和467亿，合计超过1300亿元，同比再次放大一成以上，总体表现为放量冲关、面临突破的走势。大盘这一段先下跌后反弹的走势与去年6月份有着高度的相似，比较之下我们可以发现去年6月大盘在止跌并创新高的过程中总共用了13个交易日，而本次回升见底后只用不着了8个交易日就刷新了上证综指的历史最高记录，因此从调整过程中的周期来看，比上一回明显要短，从中也体现出市场人气偏强的特征。从当前高涨的人气和个股全面活跃的特征来看，明日开盘之后就有可能直接站上3000点大关，但问题也随之而来，一是春节之后政策面是否会有变化？；二是国际周边市场能否保持目前的稳定局面，继续与国内A股指数遥相互应，特别是香港H股能否在春节期间稳中有升，这对于春节之后的指数走势有直接的影响作用；三是在目前个股普涨的局面下，整个市场的主流热点被完全掩盖，周四两市相加只有52家个股下跌，超过1300家个股上涨，无论是从哪个角度分析都很难发现明确的领涨品种，各类板块或指数涨幅都非常平均，因此可以说市场更多的是依靠巨额资金的全面推动，而始终没有一个明确的领涨龙头，这一点与前期的涨势相比有很大的不同，故说明当前的市场正处于暴跌之后的报复性反弹，并且随着数万亿申购资金的解冻逐渐出现了恐慌性买入的苗头，这种现象的出现往往预示着场外资金不计一切的争相入场，唯恐大盘突破之后买不到股票，这对于市场长期走势而言并不太有利，故投资者还应耐心等待盘中局面的进一步明朗，特别是在临近突破的关口，各种各样的局面和变化都有可能产生，故投资者还是要通过调整仓位和资金的配比来达到适合各自承担的风险。板块方面，市场的热点几乎一日三变，早盘是银行股开局领涨，但最终银行板块冲高回落，午后的热点则全面开花，题材股表现相对出众，并且又有近80家涨停板出现，其中依然是良莠不荠，绝大多数都是在各路资金的推动下所展开的补涨个股，投资者需要从基本面的角度出发，仔细的加以研判，并且选择有题材的个股，比如像南方控股转型从事食品加工行业，主要依靠着黑芝麻糊成为公司的拳头产品，从销量来看，未来几年提升的余地相当大，建议关注。
　　
　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。