万国投资分析报告(2007年3月12日)

　　上周点题

　　春节以来连续新发五家基金均遭到抢购，新多资金进场推动股指连续反弹，同时全国人大将在3月16日正式表决企业所得税法草案，市场预期通过的概率比较大；按照内外资企业所得税合并为25%税率来看，目前普遍执行33%所得税率的大盘蓝筹面临政策性利好，而从近几天大盘反弹来看市场资金也明显向大盘蓝筹股集中，中国银行、工商银行在守住元旦以来整理平台之后周五还放量向上突破，短线来看大盘将再度冲击3000点，不过3000点上方压力仍比较明显，一些低市盈率的大盘蓝筹在内外资企业所得税合并政策预期下价值投资机会正在显现。

　　背景分析

　　视点之一：在内外资企业所得税合并政策性利好预期下，新基金建仓推动中国银行、工商银行在守住元旦以来整理平台之后周五还放量向上突破，短线来看指标股有望带领大盘再度冲击3000点。
　　近期新基金发行频遭抢购显现出目前市场资金相当充裕。在经过春节长假“发酵”之后，基金申购高潮随着节后新基金发行开闸再现抢购风潮，2月26日建信优化配置基金100亿发行额度在短短一小时售完，而3月5日限额90亿份的信达澳银领先成长股票基金、限额80亿份的长城久富核心成长基金(LOF)以及3月6日限额100亿份的汇添富成长焦点基金、3月8日限额发行100亿份的中海能源策略基金都在早上一小时内被抢购一空；除了基金之外券商集合理财计划也遭到市场抢购，象2月27日中金公司3号理财产品——中金策略短短3分钟就发行过百亿元(按规定单只非限定性集合理财产品首发上限不得超过35亿元，中金公司不得不向客户退还65亿元)，这种销售火暴的局面充分证明市场资金相当充裕。从后续新基金的发行情况来看，本周有三只新基金发行：3月12日限额90亿份的华富成长趋势股票型基金、3月15日富兰克林国海潜力组合基金、3月16日限额100亿份的招商核心价值混合型基金将先后发行，另外已获得发行批文的等正等待发行，排队等待发行批文的新基金更是多达30多只，同时一些封转开基金如基金金鼎等也将先后开放申购，按照目前的销售势头来看将给市场带来三千亿增量资金。特别值得注意的是，春节以来开放式基金发行过程中限制基金发行额度反而助涨了市场疯抢风气，同时限制发行之后开放申购的时间也明显缩短，其中象节后首家新基金——建信优化配置基金在3月9日就放开申购，按照以前惯例开放式基金发行完毕后一般都要过一个多月才放开申购，放开申购时间的缩短也意味着这些新基金建仓入市的时间缩短，即新基金可能发行完毕后就开始建仓了，因此只要市场不出现趋势逆转的大调整，在整个资金充裕的情况下大盘仍值得中线看好。
　　新基金发行建仓推动核心蓝筹走稳的同时，内外资企业所得税合并政策利好又助推大盘蓝筹受追捧。3月9日上午全国人大小组会议正式开始审议企业所得税法草案，按照法定程序将在3月16日正式表决，市场普遍预期通过的概率比较大，一旦通过将于2008年1月1日起实施。新法案将内外资企业所得税税率统一为25%，由于法定税率由33%降低了8个百分点，而且草案扩大了税前扣除标准，缩小了税基，企业的实际税负还要明显低于25%的名义税率，这对于一些目前普遍按照33%缴纳企业所得税的大盘蓝筹股来讲无疑是重大利好。其中银行股在财务科目上因为扩大税前扣除标准、递延税款调整的影响，所得税率下调将使银行股整体业绩提升最为明显，近几个交易日以来银行股全面企稳反弹，继周二盘中工商银行突然大单直线拉升之后，周五下午盘中中国银行又出现巨量买单突然直线拉升并带动整个银行股走强。通过大智慧Level-2行情报价系统显示下方机构买单比较明显，平均每笔手数明显放大，中国银行周五日换手更是达到8.75%，明显数据机构行为。
　　元旦以来率先调整的工商银行、中国银行上周不仅守住了近期调整平台，而且周五开始放量向上突破，由于这两家个股占市场的权重超过20%，这两家个股走稳将全面提升市场重心。当然从市场的可操作性机会来看，周五指标股的拉升过程中两市下跌个股数量反而比上涨个股数量多，而且近期下跌放量、上涨缩量的格局表明市场套现压力比较大，市场可能重现指标股涨、题材股低调调整的两极分化现象；而且从整个市场格局来看，2600——3000点大箱体震荡格局比较明显，3000点上方市场心理压力比较大，虽然不排除指标股带领大盘冲击3000点，但指标股行情中操作上还应该保持谨慎。

　　视点之二：从新基金的选股思路来看，除了配置一些权重核心蓝筹股之外，象煤炭股这种主业成长突出、平均市盈率最低且受益于内外资企业所得税合并政策最明显的蓝筹值得关注。
　　新基金为代表的增量资金无疑是目前市场主要做多力量，而从从新基金的选股思路来看，除了配置一些权重核心蓝筹股之外，成长股包括主业回升导致业绩增长或资产注入和整体上市导致基本面改观的个股将成为新资金建仓的主要方向；其中煤炭行业在电煤价格放开、煤炭价格不断走高的情况下主业景气度全面回升，而在国家重点支持大型煤炭企业做大做强的政策背景下一些煤炭类上市公司在资产注入和整体上市方面机会也非常大，而煤炭板块作为目前市场中平均市盈率最低的板块不少个股动态市盈率仅15倍左右，在两税合并政策预期下实际市盈率将降到10倍左右，作为目前市场中估值明显偏低的成长蓝筹煤炭股元旦以来一直受到增量资金的增仓，后续有望继续成为新基金建仓的重点。
　　在煤炭价格走高提升煤炭行业景气度的同时，煤炭类上市公司通过资产注入或整体上市做大做强，煤炭蓝筹本身面临着一次价值再发现。事实上国家在06年底全面确定取消计划内电煤后，电煤价格全面与市场价并轨，从全国煤炭合同汇总会统计结果显示今年电煤价格普遍上涨了30元/吨，象山西大同煤业集团计划电煤车板价从265元/吨涨到305元/吨，涨幅超过了15%；另外去年以来国内电厂投产高峰带来煤炭需求强劲增长，今年1月份煤炭大省山西产煤达4.51亿吨，同比增长率高达四成，而强劲的需求增长还导致我国煤炭进口激增，海关总署发布的统计数据显示今年1月我国煤炭进口470万吨(同比增长81%)而出口329万吨(同比下降20.4%)，四年前我国还是全球第二大煤炭出口国，而今年我国首次成为煤炭净进口国，煤炭消费需求景气度不断攀升。其次，最新公布的煤炭工业“十一五”规划明确表示国家将重点支持一批大型煤炭集团，通过整体上市支持煤炭企业做大做强，到2010年煤炭总产量将控制在26亿吨左右，重点支持一批大型煤炭集团做大做强，到2010年中国将拥有6---8个亿吨级、8---10个5000万吨级的大型煤炭集团，产量占到全国的50%以上；在整个煤炭行业规模化集中的同时，一些大型煤炭集团旗下的上市公司也正在成为集团在资本市场的旗舰，比如去年刚刚上市的三家煤炭类上市公司大同煤业、潞安环能、平煤天安的募集资金都用来收购成熟的矿井资产提升产能，类似国阳新能、兰花科创、西山煤电等去年也均通过收购大股东煤矿资产进一步壮大煤矿储量、增加产能，而一些煤炭集团整体上市步伐也正在有条不紊的进行。第三，在煤炭工业发展“十一五”规划出台之后，国家煤化工产业中长期发展规划也有望在近期出台，在未来十四年我国煤化工总投资价格将超过1万亿元，其中到2020年煤制油产能规模将达到3500万吨、煤制甲醇达到6600万吨、煤制二甲醚2000万吨、煤制烯烃800万吨，煤化工产业的全面发展将给现有煤炭上市公司带来巨大的机遇。第四，国家关于深化煤炭资源有偿使用制度改革试点实施方案以及国家对中小煤矿关停并转政策的执行力度不断加强，日前国土资源部正式出台《关于暂停受理煤炭探矿权申请的通知》，决定于2007年2月2日至2008年末期间，除特别情况外在全国范围内暂停受理新的煤炭探矿权申请，这对于煤资源丰富的煤炭类上市公司来讲将凸显其煤炭资源重估价值，按照每股吨煤储量来看象潞安环能、西山煤电、兰花科创、平煤天安、国阳新能等都非常突出，值得关注。
　　而从内外资企业所得税合并政策预期来看，目前上市公司执行所得税率最高的分别是银行、酿酒、煤炭，均超过了30%，其中煤炭类上市公司普遍都执行33%的企业所得税，而目前不少煤炭蓝筹平均动态市盈率都在15倍左右，而如果按照25%税率计算不少煤炭股的市盈率将降到12倍左右，投资价值将相当突出。比如象刚刚上市的601666平煤天安目前动态市盈率仅12倍左右，截至2005年公司煤炭保有储量17.11亿吨，可采储量9.61亿吨，原煤核定生产能力2068万吨，在煤炭类上市公司中位居第三；此次股票募集资金收购“三矿一厂”，使煤炭保有储量提高到22.1亿吨、可采储量提高到12.5亿吨，增长近30%，而收购项目属于已经投产的成熟矿井，将直接增加公司原煤生产能力373万吨，产能增长近20%，按照公司的成长性预期以及新的所得税率计算，公司目前实际动态市盈率已经降到10倍以下；同样601699潞安环能煤炭储量丰富，高达12.08亿吨，按每股可开采储量来看公司在煤炭类个股中排名进入前三位，而2005年公司生产原煤1871万吨，06年有望突破2000万吨，由于公司目前正处在高速成长中，所得税率一旦降低将使公司业绩显著提升，类似大同煤业在募集资金收购项目投产后公司07、08年业绩增长也相当突出，动态市盈率将降到10倍以下，投资价值值得深入关注，而从成长性来看兰花科创、国阳新能、西山煤电等低市盈率蓝筹也值得进一步关注。

　　万国潜力股(2007年3月12日)

　　基金汉兴(500015)：富国基金旗下的品种，基金规模为30亿，投资类型为平衡型，到期日为2014年底；目前最新单位净值为超过1.75元，折价率为31.7%。日前大成基金旗下的三只封闭式基金公布了06年分红公告而出现大幅上涨，根据基金契约规定封闭式基金近期可能会出现集中的分红，从历年封闭式基金的走势来看每次分红都会带来一波上涨行情，这是因为封闭式普遍处于大幅折价状态，而按照分红除权(净值和价格同时除权)会导致基金折价程度进一步加大，特别是绝对价格越低的品种在分红后折价的扩大幅度越大，目前在56家封闭式基金中基金汉兴绝对价格最低、折价率最大，最具备分红抢权机会，投资者可密切关注公司近期的分红公告。

　　平煤天安(601666)：大股东平煤集团前身为平顶山矿务局，是新中国自行开发建设的第一个特大型煤炭基地，地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显，公司主要从事动力煤和冶炼精煤的生产和销售，主要用户为华东和中南经济发达地区的工业企业。2005年公司原煤实际产量为2086万吨，在煤炭类上市公司中仅次于兖州煤业位居第二，目前拥有的经营性资产包括“八矿三厂”(一矿、四矿、五矿、六矿、八矿、十矿、十一矿、十二矿和八矿选煤厂、田庄选煤厂、七星洗煤厂)，截至2005年公司煤炭保有储量17.11亿吨，可采储量9.61亿吨(含公司控股子公司平宝公司的首山一矿)；原煤核定生产能力2068万吨(不含首山一矿)。此次股票募集资金收购平煤集团十三矿、朝川矿公司、香山矿公司等“三矿一厂”的经营性资产及负债，收购完成后平煤天安煤炭保有储量将进一步提高，达到22.1亿吨，可采储量将达到12.5亿吨。公司后续资源储备丰富，公司处于煤炭资源丰富的平顶山矿区，平顶山矿区的后备资源未来将主要由公司申请开发。平顶山矿区涵盖平顶山煤田、禹州煤田、汝州煤田，资源量约153亿吨，其中未开发利用的资源量约为107亿吨。公司计划从两方面增加矿产资源，一方面是规划新建大型矿井，如建设开发首山二矿、黄庄煤田等矿产资源；另一方面是现有矿井经国土资源部门批准后向边界和深部延伸，公司现有八个矿井中，有六个是无限井田(一、五、六、八、十、十一矿)，可以向矿井划定边界以外或深部延伸开采，相比同行的上市公司其矿产扩张潜力比较突出。目前公司募集资金收购平煤集团“三矿一厂”属于已经投产的成熟矿井，将直接增加公司原煤生产能力373万吨，产能增长近20%，公司表示到2010年将使产能提升到3000万吨，较去年提升近50%；另外一个募集资金项目是投资7亿元用于年产50万吨甲醇项目，项目采用美国壳牌公司shell粉煤气化技术，是当前先进成熟的煤气化技术，有原料利用率高、环境污染小的特点，是国家发改委推荐的煤气化技术，该技术与国内目前采用的甲醇生产技术相比优势明显，未来有望成为重要的利润增长点。公司上半年摊薄后每股收益0.4817元，由于募集资金项目已提前投产，实际上目前动态市盈率仅12倍左右，而如果按照新的企业所得税两税合并后执行25%的所得税率计算，将提升公司每股收益0.1元以上，公司动态市盈率将降到10倍以下，成为目前市场中市盈率最低的个股之一，短线可重点关注。

　　潞安环能(601699)：公司主营业务包括原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼，属上乘的优质动力用煤，其在国内外市场中具有良好的品牌优势，其中喷吹煤为公司近年来以潞安贫煤加工出的燃用性能更优的新产品，由于喷吹煤可以替代焦炭成为冶金用煤，在去年以来焦炭连续五次上调价格的情况下公司主导产品呈现出产销两旺的格局。公司煤炭储量丰富，高达12.08亿吨，按每股可开采储量来看公司在煤炭类个股中排名第一，2005年公司生产原煤1871万吨，06年前三季度生产原煤1479万吨，全年有望突破2000万吨。由于公司煤炭销量中近一半执行计划内电煤价格，而计划内电煤价格较市场价格每吨低近70元，随着国内计划煤取消、煤炭价格全面并轨，公司业绩有望快速增长。另外公司募集资金16.5亿元收购集团公司屯留煤矿是全国最新型的现代化矿井，综采、综掘机械化程度达到100%，屯留矿项目前期由潞安集团进行建设，一期工程已于06年下半年投产，达到270万吨的产能规模，二期工程330万吨将于08年投产，最终将形成年产800万吨的产能，这将使公司业绩保持稳步大幅上升。而且国家发改委把潞安屯留煤油园区确定为国家煤基合成油示范基地，由此潞安集团的“煤变油”项目也就成为经国家级项目招标确定的国内惟一的煤基合成油(间接液化)示范项目，足见其行业的地位相当之突出，潞安“煤变油”项目一期工程设计300万吨油当量的产能规模，达产后年销售额预计在150亿元左右，第一条16万吨的示范生产线预计2008年就将投产，未来机会巨大。作为一家煤炭次新股近期持续震荡走高，中线可继续关注。

　　福建高速(600033)：公司是福建省唯一的高速公路上市公司，主要经营福泉高速公路和泉厦高速公路，06年初京福高速福建段二期工程通车以后，实现了福建省高速公路网络与全国高速公路网络之间的对接，对福泉、泉厦高速公路的车流量增长带来比较明显的正面影响。另外在股改方案中福建高速大股东承诺2007年年底前将国家高速公路主干线沈海线在福建境内的罗宁段(33公里)注入上市公司，增持并控股浦南高速(237公里)，同时对控股公司现有的已通车高速公路享有优先购买权，这样将使未来公司控制的路产规模由目前的236公里增长到506公里，增长一倍以上，并大大提升公司的盈利规模。而福建省从07年4月1日起对高速公路货车通行实施计重收费，这将提升公司盈利10%以上。该股前期一直有中线资金关注震荡走高，短线再度放量走强值得留意。

　　欣龙控股(000955)：公司是国家重点高新技术企业和我国无纺工业的龙头企业，无纺布的总产量居亚洲首位。经过几年的积累，已拥有7个科技部的火炬项目，4个国家重大技术创新项目，2个国家科技成果转化为生产力示范项目，9个国家级新产品，34项国家专利，12项发明专利，这些储备使公司的发展充满后劲。公司2003年5月在上海征下了352亩工业用地，成立上海欣龙非织造新材料工业园用于建设水刺、人工格等中档无纺产品，在新疆公司成立了新疆欣龙非织造新材料工业园，该工业园占地近300亩，利用当地丰富的绵短绒做纱布，产品将销往与新疆接壤的周边国家。另外欣龙无纺还于04年5月在湖北宜昌与技术方合资组建了宜昌欣龙化工新材料有限公司(公司占75.45%)，其“新法联产磷酸二氢钾项目”一期工程占地226亩，总投资1.8亿，该项目已被国家科技部列为2004年国家火炬计划项目，一期工程06年投产后可年产优质磷酸二氢钾10万吨、聚合氯化铝13万吨、磷酸二氢铵2万吨、磷酸氢钙4万吨、高品位氮磷钾水溶性配方肥15万吨，年销售额将超过7亿元(接近目前公司年营业额的5倍)，成为国内最大的磷酸二氢钾和聚合氯化铝龙头企业，公司表示二期工程建成后综合各类产品总量将达到400万吨。日前公司公布将定向增发8000万股用于进一步投资磷酸二氢钾等项目。在钾肥大幅上涨的情况下，以生产氯化钾为代表的盐湖钾肥、生产硫酸钾的冠农股份和中信国安都出现了大幅上涨，以目前该股低廉的价格来看短线爆发力值得关注。

　　蓝星清洗(000598)：公司是我国节能环保领域一家行业龙头公司，控股的中蓝膜技术有限公司是我国离子膜水净化行业的龙头企业，其CMF连续微滤设备是全世界独一无二的空气反冲洗自清洗微滤膜系统适用于高浊度的变化水质，公司还具备"超滤膜+反渗透"海水淡化技术，拥有年产工业清洗剂6万吨的生产线，水处理设备及水处理药剂业务目前已经成为蓝星清洗的支柱产业之一。另外公司还是国内最大的甲苯二异氰酸酯(TDI)生产商之一，随着建筑节能对聚氨酯的消费需求迅速增长，TDI与MDI一样作为上游原材料国内需求缺口较大，2005年国内TDI厂家生产TDI产量共计在6.3万吨左右，80%依赖进口。公司旗下的蓝星化工年产3万吨TDI项目在05年开工试运行后负荷率一直较低导致当年出现亏损，06年开始全面达产，公司计划投资1亿元扩充到5万吨/年的产能；值得注意的是，受到国内产能不足、需求强劲增长的拉动，国内TDI价格从06年6月初的2.3万元/吨持续上涨到06年底3.3万元/吨，元旦过后加速攀升，目前已达到4.15万元/吨附近，同时上游原油价格大幅回落进一步降低生产成本，因此公司在预计06年实现净利润1000---1200万元的情况下，今年一季度业绩有望出现爆炸式增长，短线重新放量启动值得关注。

　　北大荒(600598)：公司是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮、绿色食品生产基地，是国家农业产业化重点龙头企业，公司拥有62.4万公顷(约合936万亩)土地承包经营权和24万公顷可垦荒地，占全国18亿亩耕地面积的千分之五，而且分布在世界上土质最肥沃的三大黑土带之一的三江平原上，土壤有机质含量高，水资源丰富，无任何污染，有着“天下粮仓”的美誉，通过与农户签订承包协议，收取承包费的方式实现双赢，收益稳定。除了维持土地出租主业外，目前公司正在打造完整的产业链，一方面通过收购北大荒米业公司直接面向消费终端市场，形成年加工水稻能力235万吨，年产精制米140万吨的国内规模和能力最大的专业稻米加工企业；同时公司引进德国塔式制麦技术和设备形成品质与“澳麦”、“加麦”相媲美的专用啤酒大麦生产麦芽生产线，目前产能达26万吨(今年前三季度生产7.6万吨，明年将全面达产)，是国内最大的以国产大麦为主生产优质麦芽的大型龙头企业，主要供应哈尔滨啤酒、华润啤酒、青岛啤酒等在黑龙江设厂生产的啤酒企业；第三，公司下属的浩良河化肥分公司将以重油为原料改为以煤为原料生产尿素，使尿素年产能达到20万吨，同时利用生产尿素的气化能力形成年产10万吨甲醇生产能力，目前已开始试生产，07年有望全面达产。总体来看，随着国内大米等农副产品价格明显上涨，公司基本面正显著改观，作为一家农业龙头可重点留意。

　　大同煤业(601001)：公司隶属国内最大的煤炭生产企业之一的同煤集团，集团05年煤炭产量超过1亿吨，是国内第二家突破亿吨的煤炭龙头企业，在国家煤炭工业“十一五”规划中将重点支持6到8家亿吨煤炭企业集团，公司未来整体上市预期明显。公司现有生产矿井4座，剩余可采储量3.8亿吨，05年共产原煤1018万吨，2006年上半年公司的煤炭产量是508万吨，前三季度是892.82万吨，募集资金项目塔山煤矿06年6月份投产，从三季度来看已经开始显现出公司产能的快速增长，预计该煤矿06年产量300万吨，07年达到1400万吨，08年将达到1500万吨，这将使公司产能提高一倍多。由于公司尚未获得塔山矿井的采矿权，同时开办费用摊销导致公司第三季度业绩增长低于市场预期，不过随着塔山矿井投产，公司07年业绩增长将相当突出。由于公司煤炭销量中近60%执行计划内电煤价格，而计划内电煤价格较市场价格每吨低近70元，随着国内计划煤取消、煤炭价格全面并轨，有媒体报道大同煤业集团计划电煤车板价已经从每吨265元涨到了每吨305元，涨了40块钱，涨幅高达15%，公司主导产品价格上调有望带来07年业绩猛增。该股上市近半年来构筑了一个典型的圆弧底形态，大智慧散户线显示11月份以来该股依托30日均线震荡走高过程中筹码持续集中，近期放量涨停一举突破了上市头一个月来在10.5元附近构筑的整理平台后开始进入加速拉升阶段，短线继续关注。

　　短线买卖参考(2007年3月12日)

　　上周五大盘继续维持窄幅上扬的走势，早盘股指曾一度出现了近40个点的下跌，不过很快又在买盘的介入下止跌企稳，此后大盘逐渐走强，特别是午后两点左右受工行、中行连袂上扬的影响而摸高2962点，尾盘则略有回落，最终沪深两市分别收于2937.91和8146.44点，分别上涨和下跌了0.34%和1.25%，成交金额分别为910亿和480亿，合计接近接近1400亿元，总体表现为放量震荡的走势。上周大盘四阳一阴，周K线是一根上影线为25点，下影线为104点，实体为110点的中阳线，周成交3922亿，同比萎缩二成，总体表现为高位震荡的走势。大盘近期在走势上连拉四阳，出现了一系列回暖的特征，这其中原因来自于多方面，首先元旦之后一直处于压力之下的市场资金面开始进入一个相对宽松的环境，这主要是由于进入3月份以来开放式基金恢复发行，并且陆续推出了五家发行规模为百亿元的开放式基金，从已经发行的三家基金来看，刚一推出便遭遇市场哄抢，表现出投资者对于市场的热情，更重要的是这五家基金的发行为大盘带来新鲜血液和增量资金，他们在随后的建仓过程会推动股指进一步上行；其次，新股申购在近期明显放慢了节奏，平安保险之后，一直没有大的IPO融资出现，春节以来一直处于新股申购的真空期，故短线资金面比较宽松，长期屯积在一级市场参与新股申购的部分资金也开始向二级市场回流；最后，最为关键的因素还是在于两会召开所带来的政策面指引作用，如政府在新一年的经济工作报告以及未来宏观经济发展方向都会对市场产生不同程度的影响。故综合以上因素来看，最近一段时间内大盘总体呈现中性偏多的特点，进而带动指数缓缓上升，不过应该看到的是由于3000点附近的压力比较大，同时07年以来已经两度在上冲至3000点的过程中遭受阻击，因此这一部分的压力如何消化有待于未来做进一步的观察，短线来看，整个市场就在这种比较犹豫，压力和动力都共同存在的条件下窄幅运行，同时机构投资者借助市场的大震荡展开持仓结构的转换，比如近期的钢铁、银行在近期屡屡走强，中行和工行两大龙头还构筑了形态非常稳健的双底，有色金属随着业绩的提升又在近期加速上涨，驰宏锌锗已经突破百元大关，当然市场中还存在着一些不太有利的因素，如同样是基金重仓板块之一的汽车股的下跌显示出同样是行业政策的转变所带来的一些非系统风险。总的来看，目前的市场比较微妙，个股存在着一定的机会，但却不容易把握，建议投资者还是从基本面的角度出发来关注不同品种的中长线潜力，比如航天晨光在本周就将进行增发，其增发的份额70%已经将由机构投资者抢购，且增发项目的中线前景比较看好，短线将恰逢买入时机，建议保持关注。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。