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万国投资分析报告(2007年4月26日) 周三点题 大盘在上周五报复性反弹以来累计涨幅近10%的情况下近两个交易日围绕3700点展开整固，周三早盘以银行为代表的指标股快速启动一度导致题材股出现快速跳水，不过在资金面充裕的情况下市场迅速走稳，指数再创收盘新高，节前震荡走高的格局不变。从市场的节奏来看，大盘每一次剧烈震荡都会切换出新的主流热点，大智慧板块监测系统显示含权股的抢权填权行情愈演愈烈，特别是中小板集中分红有望催生整个中小板的抢权填权行情，一些高成长品种值得重点关注。 背景分析 视点之一：在市场资金面充裕的情况下大盘持续震荡走高，市场重心不断抬高的同时估值预期也不断提升，四类个股仍成为行情的主线，含权股的抢权填权行情有望成为下一阶段的主要热点。 视点之二：随着市场进入分红除权周期，含权股的抢权填权行情全面启动，高成长的中小板集中分红有望成为抢权填权行情的重点。 从整个分红送股类上市公司的分布来看，中小板公司达到了43家，相当于每10家中小板公司中有近4家公司有高送转，高成长高送转成为前期中小板公司持续受追捧的主要原因。从目前统计的已经公布年报的中小板公司来看，80%以上的公司业绩出现大幅增长，而且一些在04年上市的中小板公司随着募集资金项目投入，开始进入高速增长期，这成为中小板公司高送转的一个主要原因；另外不少今年刚刚上市的公司也都推出了送转方案，比如广博股份、恒宝股份、莱宝高科等，由于很多中小板公司高价发行获得了丰厚的公积金，这也成为中小板出现高分红的主要原因。从中小板的送转比例来看，除了苏宁电器、青岛软控、同洲电子、高新张铜等四家公司10送转10之外，送转比例超过10送转5的还包括雪莱特、恒宝股份、东华合创、栋梁新材、七匹狼、宏润建设、天康生物、金智科技、大族激光、科华生物、双鹭药业、海翔药业等，象10转5派5的002090金智科技除权前出现大幅抢权，除权后又展开填权行情，公司目前主要从事电力自动化装置及系统集成，目前国内占有率第一，在火电厂自动化市场总体占有率达到40%以上，在整个电力行业投资快速增长的情况下公司行业基本面景气度继续看好；另外作为自主创新类科技公司，06年12月公司与江苏省科学技术厅、南京市科学技术局签定了江苏省科技成果转化专项资金项目合同，从2006年5月到2009年4月江苏省科学技术厅计划资助公司省科技成果转化专项资金总计1980万元，其中拨款资助1000万元，贷款贴息180万元，有偿资助800万元，同时在项目实施期内地方配套项目经费合计500万元，其中南京市科学技术局配套项目经费150万元，县(市、区)配套项目经费350万元。另外日前公司被认定为2006年度国家规划布局内重点软件企业，将减按10%的税率征收企业所得税，政策优势和税收优势相当明显，象这种成长性良好的小盘股更容易走出填权行情。另外在一些低送转的中小板公司中同样不乏一些高成长公司，比如有10转增2含权题材的002089新海宜，公司主导产品为通信网络配线管理系统、通信网络监测系统等，为电信运营网、广电网、国防专业通信网及其他专用通信网络提供“一站式”产品服务，随着整个通信行业显著复苏、3G投资全面启动，公司未来两年成长性值得看好，短线会否出现抢权值得关注。 万国潜力股(2007年4月26日) 新海宜(002089)：公司主导产品为通信网络配线管理系统、通信网络监测系统、通信防雷工程和通信管材等，为电信运营网、广电网、国防专业通信网及其他专用通信网络提供“一站式”产品服务。所属行业为通信配套设备制造业，其行业景气度与电信行业固定投资规模息息相关，公司积极采取“宽产品线”以及“以产品引导市场”的策略，通过增加产品种类与技术创新力度，提高产品质量与改进管理水平，完善营销网络，使销售收入和营业利润逐年稳步增长，随着3G产业的启动，公司未来业绩增长可期。另外公司还投资1800万元收购易思博软件51%股权，IT软件外包在今后5-10年将是一个快速发展的行业，易思博软件在IT外包业全国综合排名进入前十，这将给公司带来新的利润增长点。该股目前有10转增2的含权题材，短线突破值得关注。 金智科技(002090)：公司源于东南大学，前身为东大金智网络与系统有限公司。公司主要从事电力自动化产品研发、生产、销售和服务，主要产品包括发电厂电气自动化装置及系统、变电站综合自动化装置及系统、水电站综合自动化装置及系统等，目前国内占有率第一，在火电厂自动化市场总体占有率达到40%以上。公司同时从事高校信息化业务，是高校信息化整体解决方案的领先者，开发了具有自主知识产权的高校信息化基础应用集成平台和高校业务应用软件。“十一五”期间，电力自动化市场总体容量为每年140亿元以上，发展空间相当广阔。公司毛利润构成中电力自动化产品毛利润已经达到三分之二，电力自动化产品因技术含量较高，软件产品附加值较高，因此对公司的毛利润增长贡献度较高。公司在06年12月与江苏省科学技术厅、南京市科学技术局签定了江苏省科技成果转化专项资金项目合同，从2006年5月到2009年4月江苏省科学技术厅计划资助公司省科技成果转化专项资金总计1980万元，其中拨款资助1000万元，贷款贴息180万元，有偿资助800万元，同时在项目实施期内地方配套项目经费合计500万元，其中南京市科学技术局配套项目经费150万元，县(市、区)配套项目经费350万元。另外日前公司被认定为2006年度国家规划布局内重点软件企业，将减按10%的税率征收企业所得税，税收优惠明显。该股在10转5派5除权前出现大幅抢权，短线调整充分后展开填权行情，可适当关注。 厦工股份(600815)：国家重点生产轮式装载系列产品的骨干大型一类企业，工程机械行业的龙头企业之一，主导产品装载机市场占有率为18.51%，占市场第二大份额。06年公司实现净利润同比增长60.51%，今年一季度实现净利润同比增长55.47%，另外公司在年报中同时提出拟定向增发不超过6500万股，募集资金不超过43000万元进一步扩大规模，这也是公司处1997年以来的首次融资，表明公司的发展将进入快车道。另外公司于1999年出资3750万元参股福建兴业证券2.753%股权，日前兴业证券正式启动增资扩股，向原股东以1.5元/股按10∶3的比例定向增发股份，截至2006年末兴业证券总股本为9.08亿股，净资产7.80亿元，06年净利润达到3.03亿元，本周大众公用、巴士股份已先后公告参与定向增发而出现大幅上涨，公司关于兴业证券股权事宜公告有望引发短线机会，可适当关注。 东方明珠(600832)：公司集房地产、旅游与有线传媒于一身，在近两年房地产业务和旅游业务高速增长的同时加大对传媒业务的整合，持有29%股权的东方有线是上海有线电视网络运营商，所经营管理的上海市有线电视网络是全球最大的城市局域电视网。公司同时投入巨资打造移动多媒体平台，在地铁、公交、手机、楼宇等领域建立全方位覆盖移动人群的数字新媒体网络。公司拟公开发行8000万股收购东方有线网络有限公司10%的股权，还将投资上海地铁电视开发、数字电视“户户通”等项目。公司持有海通证券2.3亿股股权，还出资5750万元参股申银万国，持有1500万股浦发银行，认购广电网络(600831)非公开发行960万股，持有15家上市公司法人股，总市值达30多亿元，潜在的股权增值潜力非常突出。随着海通证券借壳上市及增发启动，参股海通证券个股全面大幅上涨，该股短线可适当关注。 张江高科(600895)：公司以自有土地建造办公用房再租售模式实现租赁收入以及参股高科技公司获取投资收益为主，目前公司大股东张江集团在建项目开发总量高达1000万平米土地，这基本足够保证集团和上市公司今后5-10年的资源供给。公司在股改后资产收购动作不断，包括去年公司斥资10.96亿元收购了13.6万平方米的经营性房产，今年2月又以67365万元增持张江集电公司60%从而获得更多存量房产和土地，最终公司出租物业将从现有60多万平米提升到约250万平米，公司在07年年报中表示今年融资需求将达到20亿元，公司高管在2月27日大盘爆跌、该股跌停的情况下连续增持公司股份约10万股，显示出对公司前景看好，前期该股一直慢步震荡走高，近期加速放量突破，大智慧散户线显示筹码持续收集，可关注。 万业企业(600641)：公司原名中远发展为中远集团下属企业，在中远集团决定退出非主业后，2002年9月印尼首富林绍良家族旗下的三林集团通过其上海的全资子公司---三林万业(上海)投资有限公司持有母公司中远置业45%的股权，2005年9月增至100%股份，印尼三林集团间接持有中远发展56.16%的股权成为公司实际控制人。公司开发的中远两湾城是上海市区内环线以内规模最大的旧城改造项目，项目的总建筑面积为160万平米，项目分五期分批建设，前三期项目于2005年底竣工销售，2006年第四期也开始办理竣工交房手续，第五期则主要为办公商用楼仍处在报批阶段，公司在前四期中的权益比例分别为35%、51%、54%和54%，合计权益面积40.72万平方米，其中仅四期就将带来销售收入约25亿元，将成为07年业绩重要增长点。另外在股改中大股东将其持有的上海中远宝山置业有限公司90%的股权以75%的折让比例转让给公司，项目总规划面积达5200亩，包括3号地块19.68万平米和9号地块16.59万平米，总投资约39亿元，其中9号地块以于2005年12月开工建设，将成为07、08年重要的利润增长点。另外公司曾出资1696万元投资上海银行，并持有招商银行1800万股，增值超过2亿元。公司此前公告06年实现净利润同比增长超过350%，而4月12日公告转让中远老西门项目95%的股权还带来约3亿元税前收益，07年业绩增长将相当突出，短线放量加速上扬可关注。 南京水运(600087)：公司是一家正逐步淡出长江沿江油运而大力进军海洋油运市场的高成长海运股，目前公司已拥有和控制海轮11艘、总吨位75.4万吨(其中37.4万载重吨的运力是从控股股东处租赁的)，在国内船东远洋原油运力占有约8%的份额。公司拟非公开发行不超过4亿股A股，控股股东南京长江油运公司以其全部海上运输资产(营运船舶34艘、80万载重吨，在建船舶16艘、77万载重吨)的评估净值扣除公司拟出售给油运公司的长江运输资产及长期股权投资评估净值后的余额作价认购不少于本次发行的60%。本次非公开发行完成后，公司拥有和控制的海上石油运力将从目前的38万吨扩大到149万吨，2007年至2010年运力将发展到516万吨，成为国内行业龙头，2007年---2010年四年时间里南京水运的海上运力复合增长率将接近60%，成长性相当突出。目前中石化系统旗下25家子公司共持有公司19.44%股权，且这25家子公司已于近期把上述股权共同委托中石化集中管理和行使表决权，随着国家打造原油储备基地的步伐加快，在今年3月公司还与中国石化签定了为期长达10年的长期运油协议。在公布定向增发方案后该股受到机构席位连续买入，短线随着定向增发进展加快，值得关注。 华阳科技(600532)：公司是中国农药行业十强企业，公司研发的生态农药具有低毒、低残留、不伤害天敌等优点，可用来代替化学农药，公司发展前景非常广阔。公司的两大主导产品在行业内具有垄断优势，公司是亚洲唯一生产“神农丹”的企业，该产品属氨基甲酸酯类农药，具有高效、广谱、内吸、低毒高效的特点，全球生产该产品的企业仅有2家，国内市场占有率更高达98%以上，毛利率更达到44%，该产品已成为该公司一棵巨大的“摇钱树”。而公司的另一大主导产品二甲戊乐灵为新型、高效、低毒、低残留的广谱性旱田除草剂，曾被国家科技部等五部委评定为“国家重点新品”，该产品在国内处于垄断地位。自2007年1月1日起淘汰部分高毒农药产品，在国内禁止生产、销售、使用，这将使公司无毒高效农药面临重大机会。在积极做好农药主业的同时，公司去年开始向化工、电力等产业链条的上游进军，从而降低成本。该股近期一直维持震荡走高的格局，短线面临加速，可适当关注。 短线买卖参考(2007年4月26日) 周三市场最大的特点就是反复振荡，最终沪市再度上扬，从技术走势看，沪指继续保持非常健康态势。但是盘面今天出现明显变化，这就是小市值股大幅杀跌，大市值股今日在银行股带动下独立走强，市场再次演绎大市值股和小市值股的跷跷板现象！场内资金短线出现分流，有个数据可以说明市场今日格局，首先大智慧level-2指数贡献显示：工行、中行、人寿、长电、民生银行、招行、华夏银行7家大市值股对股指贡献33点，也就说明剔除者7家大盘股，沪指周三应该是下跌10点，其次，沪市只有345家个股上涨，沪市只有35%左右个股处于下跌，这也说明周三是个普跌态势，最后，深市由于缺乏大量的大市值股所以最后以微跌收盘，这些数据说明周三出现散户恐慌抛盘，机构品种反而出现一个增仓态势。因此周三人气极度受到影响，因此目前牛市背景下市场是亢奋的，但是心态是极端不稳定，有部分投资者由于获利丰厚，主要市场一旦风吹草动就会有卖出行为，回头再去看2005年以来的大盘，我们发现只要牛市没有结束，每一次卖出都是错误的。本周大盘走势与同我们上周五预计的保持振荡率先格局，越是接近4000点，大盘博弈越是激烈，同样越是接近过节，市场波动越是激励。我们认为目前市场仍是处于强势格局，节前三个交易日大盘有望继续保持强势，而且持股过节应该是不错选择！ 注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。 |