万国投资分析报告(2007年5月8日)

　　周一点题

　　在货币流动性过剩的情况下四月份行情演绎了加速逼空行情，由于一些核心蓝筹06年年报和07年一季度季报一季度增长大大超过商场预期，直接导致市场估值预期迅速提升，同时参股券商题材股全面爆发成为市场最主要的做多人气板块。从五月份行情来看，市场资金过剩将继续推动股指冲高，不过估值压力也将逐步体现，股指期货进展日益明朗也将使市场面临方向性选择，大盘有望在3200——4000点之间展开剧烈震荡；从市场机会来看，封闭式基金作为唯一被低估的估值板块有望出现补涨，而参股金融板块热点也有望从参股券商题材转向参股期货公司题材，另外一些含权股的抢权填权将贯穿整个五月行情，部分高成长小盘次新股的抢权填权可重点留意。

　　背景分析

　　视点之一：去年八月份以来上证指数连收九根月阳线，在货币流动性过剩的情况下外围资金加速进场推动了整个逼空行情，随着股指期货推出时机日益明朗，五月大盘有可能出现剧烈震荡。
　　自去年八月份以来大盘连续九个月上涨，特别是今年以来出现加速放量上涨的现象，上证指数在四月份涨幅达到了20%，成交更是创下32375亿元的天量，按目前实际流通市值计算大盘月换手接近100%，市场已进入牛市行情的高潮部分。推动大盘持续上涨的内在原因在于外围资金持续流入，特别是在货币流动性过剩的情况下资本市场资金膨胀，而市场一些个股10倍的上涨刺激外围资金加速流入，从而推动大盘不断创新高。四月份以来A股开户人数不断增加，继本月初A股日均开户数突破20万户之后，本周连续多个交易日A股日开户数超过了30万户，以每户平均5万元保证金计算相当于每天增加一个超百亿基金；同时近期新基金发行又迎来一个小高潮，4月份仅新基金发行为市场带来的新增资金超过了1000亿元。正是在这种资金不断涌入的情况下一、二级市场存量资金不断创新高，近期发行的中信银行和交通银行冻结资金均接近了1.5万亿，一级市场的资金规模可以充分反应出二级市场的资金规模。相反我们注意到，今年以来国家连续出台宏观调控政策包括四次提高商业银行存款准备金率和一次提高存贷款利率，但货币流动性过剩的问题仍相当突出，加息后人民币升值的态势进一步明显，在货币流动性过剩的情况下股票市场已经对宏观调控政策消息越来越麻木，比如在前几次出台宏观调控政策后大盘都出现大幅低开后迅速反弹创新高，而在4月29日央行上调商业银行存款准备金率之后大盘30日还出现高开(主要是当天中铝股份和潍柴动力两家吸收合并上市的个股开盘涨幅都接近200%对股指的贡献，剔除这一因素大盘实际上是低开的)，刺激更多不明真相的投资者入市，当然在市场对宏观调控政策越来越麻木的同时，也预示着大盘已经进入高风险区间。
　　从大盘持续上涨的另一个根本因素来看，上市公司业绩增长超预期也大大提升了市场的估值预期。通过大智慧基本面数据统计与排行我们看到，06年上市公司业绩全面大幅提升的同时，一季度有896家A股业绩同比增长，不少公司还出台了中期业绩预增公告。另外从整个核心蓝筹来看，中国石化、中国人寿、中国平安、工商银行、中国银行、宝刚股份等一季度业绩增长都相当突出，其中象中国人寿一季度净利润也接近去年全年，宝钢股份一季度净利润同比增长超过150%。虽然按照06年每股收益计算目前A股平均市盈率已经超过了30倍，不少个股甚至达到了50倍以上，有被高估的嫌疑；但是从目前一季度业绩情况来看，此前已经有150多家公司明确公布了一季度或半年报业绩增长50%以上，不少核心蓝筹的业绩增长明显超过市场预期，如果按照一季度业绩增长趋势大致推算一下07年业绩并以此计算市场动态市盈率，我们看到仍有不少大盘蓝筹的估值仍在20倍市盈率附近，因此核心蓝筹业绩增长超预期大大提升了市场的想象空间，而在牛市行情中这种想象空间往往被放大，成为推动市场估值热情不断推高的主要原因。当然我们也应该正视，目前市场在一季度业绩的基础上将A股07年业绩增长无限放大，但仅仅凭借一季度业绩就估算全年业绩增长肯定使市场估值基础不牢，特别是我们注意到，目前象工商银行的市值已经成为全球第二大银行，在元月初其市值还一度超过全球最大的花旗银行的市值，但最终该股开始回落并表现疲软，应该看到在全球估值体系下工商银行市值超花旗银行的现象也说明目前A股已经进入高估的区间，市场风险在加大。
　　总体来看，在目前人民币加速升值的情况下货币流动性过剩的现象仍比较突出，这也将导致宏观调控政策越来越密集，一旦整个宏观调控政策达到一个临界点，将导致市场资金泡沫迅速消散，因此五月行情还应该密切关注是否有新的调控政策出台。从另外一个角度来看，目前股指期货推出时机也直接影响到市场的节奏，五月份股指期货推出时机将越来越明朗，是六月份推出还是到年底推出都将直接关系到机构投资者的操作思路。我们认为5月份行情如果继续出现加速逼空的话，4000点附近将是一个重要的阻力位，而一旦市场政策消息面明朗，大盘更可能在3200——4000点之间展开剧烈震荡，操作上还应该注意控制仓位、踏准节奏。

　　视点之二：五月份行情可重点关注三类个股：封闭式基金作为唯一被低估的估值板块有望出现补涨，而参股金融板块热点也有望从参股券商题材转向参股期货公司题材，另外一些含权股的抢权填权将贯穿整个五月行情，部分高成长小盘次新股的抢权填权可重点留意。
　　从目前整个A股来看能够找到被低估的板块和个股已经越来越少，市场已经进入到题材炒作阶段，一些参股券商的题材股更是鸡犬升天。相反我们注意到目前仍有不少封闭式基金仍处于大幅折价阶段，统计目前42家封闭式基金的折价率来看，有13家基金折价率仍在30%以上，封闭式基金有望成为五月估值行情中最后一片洼地而受到关注。特别是我们注意到一些重仓券商题材股的封闭式基金开始出现大幅补涨，象基金开元、基金景宏一季度末十大重仓股中都包括了中信证券、吉林敖东、辽宁成大等券商题材的大牛股，这两家基金4月30日出现大幅上涨，封闭式基金的套利机会越来越受到关注。比如近期G双汇股改进程逐步明朗后，重仓G双汇的基金金鑫、基金金泰、基金金盛等基金开始出现大幅上涨，类似象500005基金汉盛也重仓持有G双汇406.68万股，是其第六大重仓股，而该基金目前折价率超过了30%，存在一定的套利机会。同样对一些即将转为开放式基金而折价的品种也可以关注，象4月30日中铝股份、潍柴动力上市后涨幅均接近200%也给持有这些个股的基金有明显的套利机会，比如在5月份将转为开放的500010基金金元不仅重仓持有中信证券，同时还持有潍柴动力吸收合并的湘火炬，套利机会值得关注。
　　参股金融板块作为今年行情的一个重要热点，五月份随着股指期货消息越来越明朗，一些参股期货公司的个股有望取代参股券商题材而备受关注。从股指期货进展情况来看，随着《期货交易管理条例》获得原则通过，市场预期修改后的沪深300指数期货合约以及中国金融期货交易所交易细则、结算细则、风险控制管理办法、会员管理办法等也将连续公布，5月份将有一批期货公司获得金融期货牌照，围绕着股指期货牌照部分题材股有望形成短线机会。比如600638新黄浦日前表示以14159.96万元受让大股东华闻期货100%的股权(有待证监会批准)，华闻期货注册资本为1亿元，属三大期货交易所会员，同时注册资本1亿已达到股指期货交易中介标准，因此该期货公司目前正在向中国金融期货交易所申请结算会员的资格，一旦股指期货启动公司将成为最大受益者之一；去年公司还以2.11亿元受让控股股东拥有的29.97%中泰信托股权，与大股东华闻控股并列中泰信托的第一大股东，中泰信托是首批经中国人民银行批准重新登记的信托公司之一，去年获得最具成长性信托公司，中泰信托旗下资产包括拥有轻工机械21.43%股权和九发股份10.66%的股权，这两部分股权目前已出现大幅增值，而且中泰信托还持有老牌基金公司——大成基金管理公司48%的股权，是大成基金的控股股东，参股金融题材非常突出，随着公司收购华闻期货股权进展不断明了，该股无疑值得关注。另外象000628高新发展投资3500万元100%控股的成都倍特期货经纪有限公司也是国内大型专业期货经纪公司，是三大交易所会员，公司2004年度以1018亿元的代理额进入全国50强，2005年代理额更达到1109亿元，位居西部地区第一，06年代理额达2100亿元，全国排名第24位，成长性非常突出，尽管公司将出售倍特期货部分股权以引入更大的战略合作伙伴，但做为一家参股期货题材的龙头仍值得关注，类似股指期货题材股如厦门国贸、津滨发展等也可留意。
　　从第三个方面来看，随着市场进入分红除权周期，含权股的抢权填权行情全面启动，高成长的中小板集中分红有望成为抢权填权行情的重点。大智慧板块监测系统显示，近期市场资金明显向含权股集中，个别含权股的表现更是相当突出，比如中体产业近期出现的抢权填权行情演绎了巨大的赚钱效应，而统计06年年报一共有171家公司明确推出了送股或转增股本的分红方案，今年分红的上市公司明显较往年多，含权题材的炒作将成为五月份行情重要的线索。从整个分红送股类上市公司的分布来看，中小板公司达到了43家，相当于每10家中小板公司中有近4家公司有高送转，高成长高送转成为前期中小板公司持续受追捧的主要原因。从目前统计的已经公布年报的中小板公司来看，80%以上的公司业绩出现大幅增长，而且一些在04年上市的中小板公司随着募集资金项目投入，开始进入高速增长期，这成为中小板公司高送转的一个主要原因；另外不少今年刚刚上市的公司也都推出了送转方案，比如广博股份、恒宝股份、莱宝高科等，由于很多中小板公司高价发行获得了丰厚的公积金，这也成为中小板出现高分红的主要原因。从中小板的送转比例来看，除了苏宁电器、青岛软控、同洲电子、高新张铜等四家公司10送转10之外，送转比例超过10送转5的还包括雪莱特、恒宝股份、东华合创、栋梁新材、七匹狼、宏润建设、天康生物、金智科技、大族激光、科华生物、双鹭药业、海翔药业等，象10转5派5的002090金智科技是电力自动化设备和系统集成领域的一家行业龙头，在整个行业高速成长的同时公司面临重大的政策机遇，公司近两年来技术研发费用投入相当大导致管理费用快速上升，成为制约业绩增长的一个主要原因，而根据新的会计准则开发费用资本化政策将使公司原来计入当期损益的开发费用直接资本化，从而大大提升每股收益，公司还投资3000万元参股江苏银行，潜在的金融题材值得注意，类似的高科技含权中小板股如新海宜、同洲电子、雪莱特等不妨重点关注。

　　万国潜力股(2007年5月8日)

　　新黄浦(600638)：公司一直是上海的老牌房地产股，具有国家一级房地产开发资质，在上海房地产市场颇有品牌效应，目前已形成了商品房开发以及房屋租赁并举的地产业务架构，其中科技京城电子市场的租赁业务发展势头不错，中标的上海市政府配套商品房“两个1000万”项目中的2个地块的开发建设也有序进行，另外还与嘉兴市秀洲区签署了合作开发、建设产业园区的意向，确定了“嘉兴科技京城高新技术产业区”合作项目，06年末公司有出租物业11.62万平米，重估价值巨大。去年公司以2.11亿元受让控股股东拥有的29.97%中泰信托股权，与大股东华闻控股并列中泰信托的第一大股东，中泰信托是首批经中国人民银行批准重新登记的信托公司之一，去年获得最具成长性信托公司，中泰信托目前拥有轻工机械21.43%股权和九发股份10.66%的股权，均为两家公司的第二大股东，这两部分股权目前已出现大幅增值，而且中泰信托还持有老牌基金公司——大成基金管理公司48%的股权，是大成基金的控股股东，盈利能力非常突出。公司还以14159.96万元受让大股东华闻期货100%的股权(有待证监会批准)，华闻期货注册资本为1亿元，货前身为楚天期货，2005年后由湖北武汉迁入上海，2006年度期货经纪公司代理额排行榜华闻期货以近430亿元居第111名，属三大期货交易所会员，同时注册资本1亿已达到股指期货交易中介标准，因此该期货公司目前正在向中国金融期货交易所申请结算会员的资格，一旦股指期货启动公司将成为最大受益者之一。特别值得注意的是，大股东华闻控股今年上半年重组，中国海外持有其75%股权而成为公司实际控制人，而华闻控股旗下除了拥有中泰信托、华闻期货外，还有广东证券、国元信托、联合证券、中国人民健康保险股份公司、中国财险再保险公司等金融资产，这也给公司未来资产重组带来预期，短线重新走强可关注。

　　高新发展(000628)：公司作为“全国百强高新技术企业”，是国家科委、国家体改委进行科技与经济相结合的首家股份制试点企业。公司承建了总投资达4亿元的“绵阳科教创业园”项目，该计划是“西部硅谷”的重要组成部分。近年来，英特尔全球的第7家芯片封装测试厂、马来西亚第二大芯片封装测试厂友尼森(Unisem)公司、世界第三大芯片制造代工巨头中芯国际、菲律宾功率半导体封装商PSI和美国芯源系统股份有限公司(MPS)纷纷投入巨资，在成都市高新区安营扎寨，这使成都高新投资区成为了中国的“西部硅谷”，而公司也迎来了空前的发展机遇，成为了建设“西部硅谷”的最大受益者。大股东在股改中承诺集团公司将与公司、相关银行签订豁免公司1.1亿元债务的协议，同时注入3750万元作为对价，这将大大降低公司的财务压力。特别值得注意的是，公司投资3500万元100%控股的成都倍特期货经纪有限公司是经中国证监会核准、在国家工商行政管理总局登记注册的大型专业期货经纪公司，是三大交易所会员，公司2004年度以1018亿元的代理额进入全国50强，2005年代理额更达到1109亿元，位居西部地区第一，06年代理额达2100亿元，全国排名第24位，蝉联西部十二省区第一名。当然由于注册资本较小不足1亿元很难获得金融期货拍照，公司表示将出售倍特期货部分股权给国金证券以引入更大的战略合作伙伴，目前相关事宜还需进一步观察，不过做为一家参股期货题材的龙头，短线仍不妨继续关注。

　　金智科技(002090)：公司源于东南大学，前身为东大金智网络与系统有限公司。公司主要从事电力自动化产品研发、生产、销售和服务，主要产品包括发电厂电气自动化装置及系统、变电站综合自动化装置及系统、水电站综合自动化装置及系统等，目前国内占有率第一，在火电厂自动化市场总体占有率达到40%以上。公司同时从事高校信息化业务，是高校信息化整体解决方案的领先者，开发了具有自主知识产权的高校信息化基础应用集成平台和高校业务应用软件。“十一五”期间，电力自动化市场总体容量为每年140亿元以上，发展空间相当广阔。公司毛利润构成中电力自动化产品毛利润已经达到三分之二，电力自动化产品因技术含量较高，软件产品附加值较高，因此对公司的毛利润增长贡献度较高。公司在06年12月与江苏省科学技术厅、南京市科学技术局签定了江苏省科技成果转化专项资金项目合同，从2006年5月到2009年4月江苏省科学技术厅计划资助公司省科技成果转化专项资金总计1980万元，其中拨款资助1000万元，贷款贴息180万元，有偿资助800万元，同时在项目实施期内地方配套项目经费合计500万元，其中南京市科学技术局配套项目经费150万元，县(市、区)配套项目经费350万元。另外日前公司被认定为2006年度国家规划布局内重点软件企业，将减按10%的税率征收企业所得税，税收优惠明显。公司近两年来技术研发费用投入相当大导致管理费用快速上升，成为制约业绩增长的一个主要原因，而根据新的会计准则开发费用资本化政策将使公司原来计入当期损益的开发费用直接资本化，从而大大提升每股收益，公司还投资3000万元参股江苏银行，潜在的金融题材值得注意，该股在10转5派5除权前出现大幅抢权，短线调整充分后展开填权行情，可适当关注。

　　新海宜(002089)：公司主导产品为通信网络配线管理系统、通信网络监测系统、通信防雷工程和通信管材等，为电信运营网、广电网、国防专业通信网及其他专用通信网络提供“一站式”产品服务。所属行业为通信配套设备制造业，其行业景气度与电信行业固定投资规模息息相关，公司积极采取“宽产品线”以及“以产品引导市场”的策略，通过增加产品种类与技术创新力度，提高产品质量与改进管理水平，完善营销网络，使销售收入和营业利润逐年稳步增长，随着3G产业的启动，公司未来业绩增长可期。另外公司还投资1800万元收购易思博软件51%股权，IT软件外包在今后5-10年将是一个快速发展的行业，易思博软件在IT外包业全国综合排名进入前十，这将给公司带来新的利润增长点。该股目前有10转增2的含权题材，短线突破值得关注。

　　雪莱特(002076)：公司06年实现主营业务收入26853.85万元，比上年同期增长37.43%，实现主营业务利润8951.91万元，比上年同期增长43.61%，实现净利润4383.39万元，比上年同期增长40.18%，一季度HID汽车系列灯及其他产品较去年销售收入均有增长，实现净利润比上年同期增长54.47%。从公司的主业来看，节能灯毛利率为23.07%，未来三年预计节能灯业务将增长20%以上；HID灯毛利率为55.33%，公司所拥有4条HID生产线年生产规模达到160万，平均每条线产能为40万，在原来30万标准的基础上有大幅提高，说明公司的生产效率大幅提高，并且公司目前订单情况充裕，订单排期在1.5个月左右，预计该业务年符合增长率将超过46%；整车装配项目上，07年4月份公司又购进一条年产60万的生产线，主要满足整车配套的需求，同时薄型HID汽车灯镇流器和配套的D1S灯头的设计已基本完成，为进入汽车组装厂作好重要准备，通过上市公司多次与上海大众、吉利等汽车组装厂的接触，预计在8月份整车配套项目将会有所突破，对公司未来发展有这重要的意义；紫外线灯项目通过技改，毛利率达到41.34%，未来三年该业务的毛利率水平逐渐趋向于35%。券商预测未来三年公司的EPS分别为0.561、0.719、0.937(未除权前股本计算)，该股在除权后有望展开填权，可关注。

　　长江电力(600900)：作为国内水电企业龙头，受到去年上游干旱和来水偏少影响公司机组发电同比有所下滑，同时长电权证发行延后也导致06年收购三峡总公司2台机组的计划推迟，不过公司目前仅拥有三峡左岸14台已全部投产机组的6台，按照计划到2015年前收购包括右岸12台机组一共26台机组，意味着未来9年平均每年将收购至少2台机组，成长性相当突出。另外继去年10月底公司出资10.6亿元收购广州控股11.189%的股权后，今年2月公司出资31亿元收购湖北省能源45%股权，实现水电与火电互补并迅速提升装机容量。除了主业成长之外，公司的金融参股潜在投资收益相当可观，包括投资10.6亿元收购的广州控股23039.83万股可流通股目前市值已达到31.68亿元，增值超过21亿，公司以每股1元参股20亿股的建设银行股权带来增值接近60亿元(去年底和今年4月已分别出售4亿股)，另外公司还参与战略配售中国国航3500万股(增值2.33亿元)、工商银行11217.9万股(增值2.57亿元)以及此次配售中信银行2586.2万股(增值1.44亿元)，这些股权投资收益增值近100亿元，另外公司投资的湖北能源作为长江证券第二大股东持有长江证券11.64%股权，公司原投资877.5万元持有长江证券0.66%股权，一旦长江证券借壳石炼化上市，该股份股权增值潜力巨大，公司按新的会计准则对账面价值与公允价值的差额68.11亿元调增股东权益，使其每股净资产从去年底2.97元上升到3.52元，短线来看其突出的金融资产重估潜力可关注。

　　川化股份(000155)：公司作为国家政策重点扶持的大型化工企业，是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一，也是国内最大的三聚氰胺生产和出口企业，公司从06年起未来5年内将尿素生产达到年产80万吨，同时形成年产45万吨合成氨，30万吨NPK复合肥和4万吨硝酸钾的生产能力，并在三聚氢氨方面还将近一步扩大产能。随着川化集团、泸天化两大集团合并为四川化工控股集团以及集团启动整体上市，该股近期在一季度突然出台亏损季报的情况下却持续逆市上涨值得深究。特别是公司此前5000万元委托理财于银河证券一直没有收回，公司在2004年和2005年分别提取了2500万元和1500万元坏帐准备，而在年初公司这5000万元委托理财经协商转换成新银河证券1000万股股权，此前提取的4000万元坏帐冲回将直接提升公司的每股收益，而参股银河证券启动上市后该股题材相当独特，值得关注。

　　佛山照明(000541)：公司是照明行业内龙头企业，也是国家汽车零部件出口基地企业，目前占有国内汽车灯出口量的50%，车灯产品占公司销售额的20%左右。欧司朗旗下公司去年收购公司23.97%股份成为第一大股东，欧司朗在全球照明行业中地位显赫，入主佛山照明后将给公司带来先进的技术和理念。
　　特别是在出口方面，公司原本以内销为主，外资股东对于其拓展国际市场提供有力的支持，欧司朗已经明确承诺将部分外购光源产品的订单转让给佛山照明，每年将采购不少于1000万美元，这将使公司未来业绩保持稳定。特别值得关注的是，公司去年以来加大了短期投资，其中到06年底股票和基金投资合计近9000万元，去年公司实现短期投资收益7864万元，另外2月14日公司公告投资不超过7亿元用于申购新股，以今年一季度的情况来看短期投资收益将相当突出。另外公司长期投资中包括投资6178.12万元参股交通银行3272.7667万股，成本为1.89元/股，另外公司投资中国光大银行3082.88万元，投资广东发展银行佛山分行50万元，随着4月27日交通银行发行，该股潜在的金融资产增值潜力有待体现。该股在年报中推出了10转增3派5元的分配方案，短线有望随含权股走强，可适当关注。

　　短线买卖参考(2007年5月8日)

　　市场总是对的，大盘的涨跌不能以我们的好恶去分析，大盘也不会因为部分投资的担心和作空而下跌，大盘向好趋势也不因为利空的出现而调整。这就是我们近期提到的大盘已经进入自身的上涨规律中，上周末的利空不但没有大盘股指，反而加速了大盘的上涨趋势，这就是我们最近两年一直坚持的一个规律：牛市利空不跌反涨，节后最后一个交易日面对年内第四次提高存款准备金，两市大涨，沪指上涨81.41点，而且我们发现两市周一不但没有低开，反而是高开高走，再一次对我们提出的“牛市利空不跌反涨”规律的印证，这个规律不需要去论证，市场反映就是最好的证明。目前很多轻仓的投资者，没有很好反省自己的思路和操作，反而始终在期待利空，总是担心后来有大利空出来，所以一直持股信心不强，但是这些一直担心的投资者忽略了一个非常明显的事实：两年来市场大约出现15次左右对股市不利的利空，但是大盘反而越是利空越是大涨，也就是说只要刺激牛市的因素继续存在，普通利空是无法打压股市的。
　　回到目前大盘来看，由于市场担心针对宏观数据过高的引发的调控在节前提前释放，因此节后短期利空释放，因此节后大盘有望再次出现加速上攻态势，节后沪市第一目标位就是4000点了。我们发现2006年以来市场有个明显的规律的季度周期特征：06年一季度盘整为主；二季度个股强势疯狂；三季度大幅盘整；四季度单边上行，07年一季度强势盘整：二季度开始加速，按照这个规律：5、6月份可能继续强势！4000点有可能成为5月份行情的新起点。
　　投资热点来看，上周五我们谈到的节后三大热点之一的金融资产全面走强，大智慧level-2板块监测显示，参股金融板块约有40家个股涨停；也就是说上周五我们预测节后的资产置入、航天军工、金融资产(包括金融股、参股金融、股票投资等资产)三大机会板块已经提前启动。其中机会最大的是参股金融，前天我们谈到由于全流通后，上市公司持有其他的法人股资产已经变为可以完全流通的金融资产，因此目前金融资产报告券商股、信托股、银行股、以及参股金融、股票投资等品种。节后我们觉得军工板块中的ST宇航(000738)、中国卫星(600118)、联创光电(600363)、航天通信(600677)等继续关注，资产置入南海发展(600323)、海信电器(600060)等也可留意。但是从节前最后一个交易日资金流向和市场热点来看，股权投资(股票投资)这个尚未大幅启动的金融板块有望接过参股金融的大旗，成为市场的新热点，参股金融由于参股的券商受益于证券行业的暴涨以及上市预期而出现爆发行情，也就是估值得变更；而股权投资就是持有其他上市股权，随着股价重心上涨几倍以及全流通带来的价值体现，因此这些公司持有上市股权也就是股票价值大幅增值，几乎都是十几倍增长，因此随着参股金融股价爆炒后，股票资产将成为下一个市场热点。吉林敖东(600623)只所以成为第一高价股原因除了持有广发股权是证券股权以外，最重要是上市预期，一旦上市改股权就是股权投资或者说股票投资，就可以兑现，价值就可以重估。从大智慧level-2板块监测显示，可以从股权投资板块中发现一下几家个股股权投资对公司影响非常大。博闻科技(600883)帐面近十亿增值收益，公司持有新疆众和(600888)限售股3652万股，其持股成本为3.45元/股，而现在新疆众和的股价为29元，多也就是这部分股权目前潜在增值9.3亿，此外公司还通过子公司算通科技持有428万股浪潮信息(000977)每股投资成本在1.6元左右，目前这部分股权增值也超过了4000万，所以该股的帐面财富还是相当可观的，未来一旦逐步结转将对上市公司业绩起到积极影响。浪潮信息(000977)股权投资题材尚未被市场挖掘，公司持有中小板东港股份1640万股，成本仅为3492万元；目前价值约3亿元左右，意味着该股权增值2.5亿元左右；另外公司还持有出资1亿元持有50%浪潮租赁股份。北京华联(000882)：其持有的近5000万股华联综超限售A股目前市值增值超过11个亿，是公司目前净资产的2倍左右。

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。