深圳君融财富管理研究院  梁漓清

　　程先生34岁，是广州某大型医院的外科医生，年薪28万元；太太30岁，是某国有企业人力资源部经理，年薪20万元。夫妻双方单位有社保，程先生单位为其购买了5万元意外保险。现居住在天河区某高档小区130平方米的住宅，房产价值在180万元；有一辆15万的小汽车。家庭现有存款30万元，个股市值48万元（被套）。

　　为了能在退休以后保证生活质量，小两口算了一笔账：按照目前的生活水平，每年的开支至少需要10万元，也就是退休以后如果再活40年，就至少需要400万元的现金，考虑到通货膨胀、意外开支以及未来生养孩子的计划，他们认为将400万元乘以2之后得到的800万元，是自己能够退休的“门槛”。

　　一、理财目标：

　　1、准备养老金，提前享受退休生活。

　　2、生育计划，选择合适的时间生子。

　　二、家庭财务资源分析

　　1、家庭资产负债情况

　　程先生家庭的总资产是2,730,000元，总负债0元，净资产是2,730,000元。您家庭的资产负债简表如下：

　　资产负债简表                                                                                        

　　2、家庭收入支出情况

　　程先生家庭的年收入是480,000元，年支出是100,000元，年收支结余是380,000元，平均月收入为40,000元您家庭的收入支出简表如下：

　　收入支出简表                              

　　3、家庭财务诊断结果

　　家庭财务诊断分析

　　1. 收支情况分析：目前家庭收入相对稳定，每月结余较多。但是随着未来宝宝的出生，家庭开支会增大很多，家庭的财物状况可能会有一定程度的改变。

　　2. 资产负债情况分析：程先生家庭无负债，从他的投资可看出全部为金融性资产投资，可采用以租抵贷的方式适当增加房产投资。

　　3. 储蓄能力分析：   客户的收入主要用于储蓄和股票投资。储蓄能力较强，每个月的余款存入银行，不能有效地抵御通胀，股票投资风险较高，投资储蓄产品较单一，财务资源的安全性和收益应未能较好的利用。

　　4. 资产流动性分析：该指标远远偏离经验值，显示出程先生家庭的资产并未得到充分运用。

　　5. 投资资产配置分析：目前家庭资产中，可投资资产占28.57%。比例较小，可投资资产大多配置在银行存款和股票方面，投资品种比较单一，盈利能力较低。

　　6. 家庭风险保障情况分析：显然虽然程先生夫妇年收入比较可观，但是没有为自己筹备寿险、健康险、养老保险和做好养老规划。因此夫妻二人都需要适当进行保险配置。

　　三、养老理财策略和建议

　　程先生希望在44岁退休，还要工作10年。配偶希望在40岁退休，还要工作10年。 程先生退休后每年的生活水平相当于现在的129,996元，考虑到10年后孩子养育费用的增加，退休后生活支出的调整系数为1.3，假设年通货膨胀率为4.2%,退休时的年生活支出水平为196,159元。随着通货膨胀的增长，程先生退休后的年生活支出水平如下表。

　　程先生家庭计划于2018年退休，需要规划家庭的退休生活至2057年。为了达到所计划的退休后生活支出水平相当于目前的129,996元/年，程先生家庭退休当年需要支出196,159元。需要在退休时（程先生44岁时）准备4,900,738元才能够保证退休后的财务独立。退休后的已备资源给家庭带来的收入相当于退休时的702,701元，这样家庭的退休生活需求缺口为4,198,037元。家庭退休生活总的财务需求如下表：

　　筹集退休资金的方式有一次性投资与定期定额两种。一次性投资的好处在于未雨绸缪，尽早为未来的财务目标做准备，同等收益率情况下本金投入更少，并且投资时间长，可以取得较理想的投资回报，但与其它中短期理财目标在现金流方面可能会有冲突。定期定额方法的好处在于有规律地从收支结余中划出一笔钱，专款专用，减少各项理财目标在现金流方面的冲突，在市场波动情况下降低投资风险，达至理想目标。

　　为了筹集家庭的退休资金，假设按退休前9%的投资收益率，退休后7%的投资收益率，配置程先生的退休规划投资组合，我们制定了两个方案，其中方案一采用一次性投资与定期定额投资的组合，方案二只采用定期定额投资组合结果如下表所示：

　    根据程先生家庭的财务状况，我们建议按照方案一进行退休金储蓄投资。在可能的情况下，尽早在退休计划中投入资金，可以增加退休规划的灵活性，提高计划的可行性。

　　为了顺利实现上述退休规划目标，我们建议将一次性投资与定期存储的资金放到专门的退休储蓄账户中。由于退休规划期较长，可以适当投资于高风险资产，因此我们建议将退休储蓄资金投资于股票、基金等，而不应该投资于银行存款等产品。然而，为了保证退休资金的安全，我们建议将部分退休资金投资于保险等产品，在获得较高收益的同时控制风险。

　　四、养老方案产品配置

　　综合以上分析结果，我们建议按下表构建一次性投资组合：

每月按下表构建定期定额投资组合：

　　在准备过程中，应关注以下几个方面：

　　1、建立紧急备用金

　　根据程先生夫妻的支出情况可知，每月生活开支约1万元，由于夫妻收入稳定，但考虑到未来需孕育孩子，应准备6个月的生活开支作应急准备金，大约6万元。应急准备金建议是银行存款和货币基金的组合（货币基金赎回当天不能到账，而存款可以随时取现，作为应急准备金，流动性是重要的考虑因素）。目前，货币市场基金的年化收益率可达2.5%~3.5%，且具有加息加利、滚动投资、收益免税等特性，因而较银行存款可能取得更高收益。

　　2、做好育儿计划

　　育儿计划的时间弹性大，程先生夫妻可根据工作和身体状况来安排。现在夫妻二人处于最佳的生育年龄，而且已有一定的财富积累，随时都可考虑生育问题，为了攒钱提前退休而推迟生育不是明智之举。

　　3、购买保险

　　有句名言“请不要在暴风雨来临时才想起保险，那时候已经迟了！”保险是理财规划的基础，是风险管理的一种方法，通过保险，可以起到分散风险、消化损失的作用。虽然程先生和太太单位都参与了基本社会保险，但为了防止意外变故影响家庭生活和子女教育，建议购买一些意外险和定期寿险。此外，再购买一些医疗保险，减少未来医疗费用支出。包括养老筹备的万能险，年度保险费用支出7万元，家庭保障充足，剩余资金就可以进行投资了。

　　4、专户统筹养老、子女教育规划

　　程先生家庭的提前退休养老所需费用为420万元，子女教育规划可及早规划和专户管理。同时注重多元化投资，将房产投资与金融性资产投资，国内投资与海外投资结合。在合理进行资产配置的基础上，保障资产安全和保值、增值，完全能在十年实现家庭梦想。

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