成功个案

价值发现

2003年下半年，经尽职调查后，平安证券认为金螳螂是一家极具投资价值的公司，将受到投资者的追捧。基于：

发展空间广阔，保持20%以上的增长率。

极强的竞争实力：多年行业排名第一，品牌优势突出；年轻化、专业化的管理团队（这也是后来机构投资者的评价）；333人的业内最大的设计师团队（设计是装饰的灵魂）。

业绩优良。主业收入持续30%增长率，净利润同步增长，经营活动现金流量净额大于净利润，盈利质量良好。

创新之处

建筑装饰企业普遍存在应收账款比例高、回款周期长、资产负债率高、募集资金无明确用途等问题，从国内投行传统的观念看，该行业企业不适合上市，也一直未有上市先例。

平安证券认为应该以创新的眼光对待服务类的公司，并用创新思维解决其募集资金投向的问题。公共建筑装饰与家庭装饰截然不同，随着高端客户的增加，现场加工模式必然要被“工厂化加工、装配化施工”模式所取代，因此，募集资金投资加工中心是金螳螂必然的选择。此专业判断最终也以充分的理由消除了证监会、发审委的疑虑，并推动金螳螂顺利通过了审核。